AI Applications & Copilots

FactSet Research Systems มีการประเมินมูลค่ายุติธรรมขยับจาก 266.75 ดอลลาร์สหรัฐ เป็น 277.56 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อการปรับเป้าราคาหุ้นในงานวิเคราะห์ล่าสุด หลายบริษัท ได้แก่ Deutsche Bank, BMO Capital, Stifel และ Morgan Stanley ต่างปรับเพิ่มเป้าราคาหุ้น FactSet ขึ้นมาอยู่ในช่วง 292 ถึง 301 ดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นต่อผลการดำเนินงาน แม้เรตติ้งยังคงเป็นกลาง BMO Capital ชี้ให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของรายได้ในไตรมาสที่ 4 ที่กระจายเป็นวงกว้างทั้งในธุรกิจ Wealth และ Dealmakers พร้อมกับความคืบหน้าด้าน AI ผ่านการนำ Model Context Protocol มาใช้และการใช้งาน API ที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ Stifel อ้างถึงอัตราการชนะงานที่สูงขึ้น การพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่รวดเร็วขึ้น และความเห็นของผู้บริหารที่ว่า ปีงบประมาณ 2569 อาจเป็นจุดต่ำสุดของอัตรากำไรจากการดำเนินงาน William Blair ปรับเพิ่มเรตติ้งหุ้นเป็น Outperform โดยให้เหตุผลว่าความเสี่ยงจากการถูก AI เข้ามาแทนที่นั้นถูกประเมินสูงเกินไป ในฝั่งมองลบ Goldman Sachs, Barclays, BofA และ Wells Fargo ต่างคงเรตติ้งเชิงลบหรือระมัดระวัง แม้จะปรับเป้าราคาขึ้นเล็กน้อย โดย Goldman Sachs ชี้ว่าผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ออกมาผสมผสาน และคาดว่าการเติบโตของ ASV แบบอินทรีย์ของ FactSet จะชะลอลงจากราว 7% เมื่อการแข่งขันจาก MCP เพิ่มขึ้นและข้อเสนอด้าน AI เริ่มสร้างความแตกต่างได้น้อยลง ส่วน Wells Fargo และ BofA ชี้ไปที่คำแนะนำแนวโน้มปีงบประมาณ 2570 ที่ต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาดก่อนหน้าในหลายตัวชี้วัด การปรับมูลค่ายุติธรรมครั้งนี้ยังสะท้อนสมมติฐานการเติบโตของรายได้ที่เปลี่ยนจาก 5.76% เป็น 5.65% สมมติฐานอัตรากำไรสุทธิที่ปรับจาก 25.43% เป็น 24.21% และอัตราส่วนราคาต่อกำไรในอนาคตที่เปลี่ยนจาก 13.8 เท่า เป็น 14.9 เท่า ขณะที่อัตราคิดลดยังคงอยู่ที่ 8.16%

นักวิเคราะห์จากเบิร์นสไตน์ระบุว่า AI เอเจนต์ที่สามารถค้นหา เปรียบเทียบราคา และทำการจองการเดินทางได้ครบวงจร กำลังเริ่มท้าทายโมเดลเศรษฐกิจของตัวแทนจองที่พักออนไลน์ โดย Booking Holdings และ Expedia เผชิญความเสี่ยงระยะยาวมากกว่า Airbnb ผลกระทบทางการเงินในทันทีนั้นยังมีจำกัด เนื่องจากความต้องการเดินทางที่ขับเคลื่อนด้วยเอเจนต์ในปัจจุบันส่วนใหญ่ยังคงถูกส่งผ่านตัวแทนจองที่พักออนไลน์ ซึ่งอาจช่วยสร้างการจองโดยไม่ต้องแบกรับต้นทุนการหาลูกค้า ในระยะยาว AI เอเจนต์สร้างความเสี่ยงสำคัญสามประการต่อตัวแทนจองที่พักออนไลน์แบบดั้งเดิม ได้แก่ การถูกตัดคนกลางออกจากห่วงโซ่ แรงกดดันต่ออัตราค่าคอมมิชชัน และการแข่งขันด้านราคาที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเรื่องนี้สำคัญเป็นพิเศษสำหรับ Booking เนื่องจากการชี้นำลูกค้าไปยังสินค้าที่มีค่าคอมมิชชันสูงช่วยเพิ่มรายได้ราว 10% ด้านการค้นหาราคา แบรนด์ของ Booking และ Expedia เสนอราคาโรงแรมที่ถูกที่สุดเพียงประมาณ 15% ของการค้นหาในสหรัฐฯ ที่ตรวจสอบในปี 2026 ขณะที่ตัวแทนจองที่พักออนไลน์รายเล็กกว่ามอบราคาต่ำสุดถึง 77% ของเวลา Airbnb ดูจะมีสถานะที่ดีกว่า โดยประมาณ 70% ของที่พักที่เปิดรับจองเก้าล้านแห่งถือเป็นที่พักเฉพาะบนแพลตฟอร์มนี้ ราว 45% ของทราฟฟิกเว็บเข้ามาโดยตรง และประมาณ 90% ของแขกส่งข้อความหาที่พักหลังทำการจอง โมเดลรายได้ที่ AI เอเจนต์นำมาใช้อาจเป็นตัวกำหนดผลกระทบสุดท้าย โดยเอเจนต์ที่ผู้ใช้เป็นผู้ออกค่าใช้จ่ายและมุ่งหาผลลัพธ์ที่เป็นกลางถือเป็นภัยคุกคามสูงสุดต่อตัวแทนจองที่พักออนไลน์ ขณะที่โมเดลที่สนับสนุนด้วยโฆษณาอาจรักษาโครงสร้างเศรษฐกิจของการกระจายสินค้าในธุรกิจท่องเที่ยวที่มีอยู่เดิมไว้ได้มากกว่า

Salesforce อนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 5 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 และดำเนินการไปแล้วครึ่งหนึ่งภายในไม่กี่สัปดาห์ผ่านการซื้อหุ้นคืนแบบเร่งรัดที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์องค์กร การซื้อหุ้นคืนนี้คิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของมูลค่าตลาดของบริษัท ซึ่งอยู่ต่ำกว่า 2 แสนล้านดอลลาร์ และเกิดขึ้นในขณะที่ Salesforce สร้างกระแสเงินสดอิสระแบบมีภาระหนี้ 1.773 หมื่นล้านดอลลาร์ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา จากรายได้ 4.394 หมื่นล้านดอลลาร์ ด้วยอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 21.38% และอัตรากำไรสุทธิ 21.99% รายได้เติบโต 10.80% ในไตรมาสล่าสุด ขณะที่กำไรเติบโต 86.90% แต่หุ้นปิดที่ 234.69 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 2 ตุลาคม ลดลง 4.51% ในรอบสิบสองเดือน เทียบกับการเพิ่มขึ้นประมาณ 14% ของดัชนี S&P 500 และซื้อขายที่ 13.99 เท่าของประมาณการปีหน้า เทียบกับประมาณ 19 เท่าของดัชนี บริษัทมีหนี้สิน 4.238 หมื่นล้านดอลลาร์ เทียบกับเงินสด 1.14 หมื่นล้านดอลลาร์ และจำนวนหุ้นลดลงแล้วจาก 997 ล้านหุ้นเหลือ 895.5 ล้านหุ้น บทความตั้งคำถามว่าการเปลี่ยนทิศทางเงินทุนไปสู่การซื้อหุ้นคืนเป็นสัญญาณว่ายุคการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยการเข้าซื้อกิจการของ Salesforce กำลังจะสิ้นสุดลงหรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อปัญญาประดิษฐ์เชิงสร้างสรรค์ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับอุปสงค์แบบคิดค่าบริการตามจำนวนที่นั่งในอนาคต

การ์ทเนอร์ อิงก์ เปิดเผยการคาดการณ์กลยุทธ์สำคัญ หรือ Top Strategic Predictions สำหรับปี พ.ศ. 2570 และอนาคตข้างหน้า ครอบคลุม 3 กลุ่มหลัก ได้แก่ Robots Everywhere, Cost to Value และ Unknown Unknowns โดย ดาริล พลัมเมอร์ รองประธานฝ่ายวิจัยและ Gartner Fellow ระบุว่า ระบบต่าง ๆ ตั้งแต่บริการสาธารณะไปจนถึงซอฟต์แวร์ โมเดลด้านพลังงานและแรงงาน จะถูก AI เปลี่ยนแปลงอย่างสิ้นเชิงในทศวรรษหน้า และองค์กรที่ประสบความสำเร็จที่สุดคือองค์กรที่รักษาสมดุลระหว่างการพัฒนานวัตกรรมกับความรับผิดชอบ การ์ทเนอร์คาดว่าสิ้นปี พ.ศ. 2573 จะมี Autonomous Agent มากกว่า 1 หมื่นล้านตัวที่สร้างโดยคน บริษัท และภาครัฐ เข้ามาขัดขวางบริการสาธารณะ ขณะที่แรงงานด่านหน้ามากถึง 80% ในบริษัทข้ามชาติจะได้รับการช่วยเหลือจากระบบ Physical AI และองค์กรที่ใช้งาน AI เชื่อมต่อกับบริการสาธารณะราว 80% จะเผชิญกับการโจมตีแบบ Cost Exhaustion Attack ซึ่งก่อให้เกิดต้นทุน AI สูงเกินจริง ด้านพลังงานมูลค่า 10 ล้านล้านดอลลาร์ที่ถือครองโดยองค์กรธุรกิจขนาดใหญ่จะเปลี่ยนเกมให้บริษัทใน Global 2000 กลายเป็นผู้ผลิตไฟฟ้าโดยไม่คาดคิด ขณะที่บริษัทประกันภัยที่ไม่ใช่หน่วยงานกำกับดูแลจะเป็นผู้ขับเคลื่อนการกำกับดูแล AI และบริษัทกลุ่ม Global 500 ถึง 80% จะระบุในสัญญาให้ผู้บริหาร CIO หรือ CAIO ทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลพยานหลักฐานสำหรับความรับผิดชอบด้าน AI

ไมโครซอฟต์สร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปีงบประมาณ 2026 ได้ 1.8294 แสนล้านดอลลาร์ และจ่ายไป 1.1595 แสนล้านดอลลาร์สำหรับที่ดินและอุปกรณ์ คงเหลือกระแสเงินสดอิสระอย่างง่าย 6.699 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งครอบคลุมเงินปันผลรายปี 2.645 หมื่นล้านดอลลาร์ประมาณ 2.5 เท่า หลังหักเงินปันผลแล้วยังเหลือประมาณ 4.054 หมื่นล้านดอลลาร์ก่อนการซื้อหุ้นคืนและการเรียกร้องอื่น ๆ และการซื้อหุ้นคืน 2.227 หมื่นล้านดอลลาร์ใช้เงินส่วนหนึ่งจากยอดคงเหลือนั้น ในไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ ฝ่ายบริหารรายงานรายจ่ายลงทุน 4.1 หมื่นล้านดอลลาร์รวมสัญญาเช่าการเงิน เทียบกับรายจ่ายด้านอุปกรณ์ที่เป็นเงินสด 3.58 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยองค์ประกอบสัญญาเช่าการเงิน 5.6 พันล้านดอลลาร์ที่รายงานแยกต่างหากสร้างภาระผูกพันในอนาคตมากกว่าการจ่ายเงินสดทันที หากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานคงอยู่ที่ 1.8294 แสนล้านดอลลาร์ การใช้จ่ายด้านอุปกรณ์ที่เป็นเงินสดเพิ่มอีก 2 หมื่นล้านดอลลาร์จะลดกระแสเงินสดอิสระอย่างง่ายเหลือ 4.699 หมื่นล้านดอลลาร์ และยังคงครอบคลุมเงินปันผลได้ประมาณ 1.8 เท่า ขณะที่การเพิ่มอีก 4 หมื่นล้านดอลลาร์จะเหลือ 2.699 หมื่นล้านดอลลาร์ ใกล้เคียงกับยอดเงินปันผลก่อนการซื้อหุ้นคืน ที่มูลค่าตลาดประมาณ 3.81 ล้านล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน การจ่ายเงินปันผลคิดเป็นน้อยกว่า 1% ของมูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสดอิสระอย่างง่ายในปีงบประมาณ 2026 สื่อถึงกระแสเงินสดอิสระประมาณ 57 เท่า ฐานข้อมูลกองทุนเฮดจ์ฟันด์ของ Insider Monkey แสดงให้เห็นผู้ถือหุ้นไมโครซอฟต์ 273 รายในไตรมาสที่สองของปี 2026 เทียบกับ 282 รายในไตรมาสแรก โดย Fisher Asset Management เพิ่มสถานะหุ้น 3% เป็น 26,611,728 หุ้น

Alphabet ได้เปิดตัว Argon ซึ่งเป็นรุ่นเรือธงของตระกูล Gemini 4 ออกมาล่าช้ากว่าที่สัญญาไว้หลายเดือน หลังจากที่บริษัทได้ยกเลิก Gemini 3.5 Pro ซึ่ง Sundar Pichai เคยกล่าวว่าจะเปิดตัวในเดือนมิถุนายน Google ระบุว่า Argon มีประสิทธิภาพทัดเทียมกับ Astra ของ OpenAI และ Opus ของ Anthropic ในการทดสอบด้านการเขียนโค้ดและความมั่นคงปลอดภัยไซเบอร์ที่สำคัญ แม้ว่าผลการทดสอบของบริษัทเองจะแสดงว่า Argon ตามหลังอยู่ในสองจากการทดสอบเขียนโค้ดสี่รายการที่รวมอยู่ และโมเดลนี้ยังไม่มีกำหนดเปิดตัวต่อสาธารณะ โดยจะมอบให้เฉพาะพันธมิตรด้านความมั่นคงปลอดภัยไซเบอร์บางรายภายใต้กระบวนการให้เข้าถึงก่อนเปิดตัวโดยสมัครใจของรัฐบาลทรัมป์ Google กำลังแข่งขันด้วยราคามากกว่าความสามารถดิบ โดยตั้งราคา Argon ไว้ที่ 2 ดอลลาร์ต่อโทเคนอินพุตหนึ่งล้านโทเคน และ 10 ดอลลาร์ต่อโทเคนเอาต์พุตหนึ่งล้านโทเคน โดยโทเคนอินพุตที่แคชไว้จะได้รับส่วนลด 95 เปอร์เซ็นต์ ซึ่ง Brent Thill นักวิเคราะห์จาก Jefferies เรียกสิ่งนี้ว่าการเคลื่อนไหวเชิงแข่งขันที่สำคัญเป็นพิเศษ ด้วยต้นทุนประมาณครึ่งหนึ่งของโมเดลคู่แข่งบางรุ่น ความล่าช้าดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงของผู้นำ โดย Demis Hassabis ผู้ก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ DeepMind ได้ก้าวลงจากตำแหน่ง และผู้นำหลายคนของ Gemini ได้ลาออก ขณะที่ Anthropic และ OpenAI ยังคงเปิดตัวโมเดลระดับท็อปใหม่ ๆ อย่างต่อเนื่อง ด้านโครงสร้างพื้นฐานแข็งแกร่งกว่า โดยรายได้ของ Google Cloud เติบโต 82 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบปีต่อปี แตะ 2.48 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง ลูกค้าจองงานค้างไว้เป็นมูลค่า 5.14 แสนล้านดอลลาร์ ปัจจุบันคลาวด์คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 20 เปอร์เซ็นต์ของรายได้ของ Alphabet เล็กน้อย และส่วนแบ่งตลาดคลาวด์ของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 14 เปอร์เซ็นต์ จาก 12 เปอร์เซ็นต์ ณ สิ้นปี 2025 ขณะที่ Alphabet คาดการณ์การใช้จ่ายด้านทุนสำหรับศูนย์ข้อมูลในปี 2026 ไว้ที่ 1.95 แสนล้านถึง 2.05 แสนล้านดอลลาร์

Robinhood ได้วางเทคโนโลยีการซื้อขายอัตโนมัติไว้ในนิติบุคคลแยกต่างหากชื่อ Robinhood Labs LLC ขณะที่ยังคงดำเนินธุรกิจนายหน้าไว้ใน Robinhood Financial LLC ซึ่งเป็นการสร้างกำแพงทางกฎหมายระหว่างทั้งสองแห่ง Robinhood Labs LLC ไม่ใช่บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ที่ปรึกษาการลงทุน ผู้ค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้า หรือผู้ให้บริการโอนเงินอย่างชัดเจน และการเปิดเผยข้อมูลของบริษัทระบุว่าไม่ได้ให้คำแนะนำการลงทุน ไม่ถือเงินของลูกค้า หรือดำเนินการซื้อขาย ข้อตกลงผู้ใช้กำหนดให้ลูกค้าต้องรับความเสี่ยงทั้งหมดสำหรับการซื้อขายที่ดำเนินการโดยตัวแทน AI และสำหรับการใช้งานข้อมูลของตนโดยผู้ให้บริการโมเดลภาษาขนาดใหญ่ของบุคคลที่สาม Robinhood รายงานว่าลูกค้ามากกว่า 150,000 รายได้เปิดบัญชีซื้อขายแบบตัวแทนอัตโนมัติตั้งแต่เปิดตัวในเดือนพฤษภาคม 2026 โดยตัวแทนใช้งานเครื่องมือเกือบ 30 ล้านครั้งต่อวัน แม้ว่าตัวเลขเหล่านี้เป็นการรายงานโดยบริษัทเองและยังไม่ได้รับการตรวจสอบอย่างอิสระ โมเดลดังกล่าวดำเนินงานในสุญญากาศด้านกฎระเบียบ รายงานการกำกับดูแลประจำปี 2026 ระบุว่ากฎที่มีอยู่เป็นกลางทางเทคโนโลยี กฎ FINRA ข้อ 3110 กำหนดให้มีระบบการกำกับดูแลที่ออกแบบอย่างสมเหตุสมผลโดยไม่มีคำแนะนำเฉพาะเกี่ยวกับการแยกนิติบุคคล และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ยังคงเงียบเกี่ยวกับการใช้บริษัทย่อยที่ไม่ใช่นายหน้าเพื่อป้องกันบริษัทแม่จากตัวแทนอัตโนมัติ ที่ปรึกษาการลงทุนที่จดทะเบียนยังคงถูกห้ามใช้ตัวแทน AI ในการจัดการเงินของลูกค้าภายใต้มาตรฐานหน้าที่ผู้ดูแล ขณะที่ผู้ใช้รายย่อยบนแพลตฟอร์มอย่าง Robinhood สามารถมอบอำนาจการซื้อขายอัตโนมัติได้ และบริษัทขนาดใหญ่รวมถึง Fidelity, Charles Schwab, Interactive Brokers, eToro และ Webull ประกาศว่าไม่มีการแยกนิติบุคคลในลักษณะเดียวกัน กฎ SEC ข้อ 15c3-5 หรือกฎการเข้าถึงตลาด เป็นเครื่องมือหลักที่อาจรื้อถอนแม่แบบนี้ และหลักกฎหมายเรื่องบุคคลเสมือนอาจเจาะทะลุกำแพงความรับผิดได้หากศาลพบว่าธุรกิจนายหน้าเป็นผู้ควบคุมการดำเนินงานของนิติบุคคล Labs

นักลงทุนมหาเศรษฐี วินอด โคสลา กล่าวหาบริษัทสตาร์ทอัพด้านการเขียนโค้ดด้วย AI อย่าง Factory ต่อสาธารณะว่าตกเป็นเท็จและ "ผิดจริยธรรม" หลังจากซีอีโอของบริษัทกล่าวว่าที่ปรึกษาคณะกรรมการถูกปลดเนื่องจากมีความเกี่ยวข้องกับคู่แข่งอย่าง Cognition ซีอีโอของ Factory อย่าง มาทาน กรินเบิร์ก ประกาศบน X เมื่อวันที่ 30 กันยายน ว่า คริส เดกแนน ผู้สังเกตการณ์และที่ปรึกษาคณะกรรมการ ถูกปลดเนื่องจาก "การกระทำที่ผิดจริยธรรมซึ่งเกี่ยวข้องกับ Cognition" โดยกล่าวหาว่าเดกแนนให้คำปรึกษาแก่ Factory ขณะที่แอบหารืออย่างต่อเนื่องกับคู่แข่งรายใหญ่ที่สุด เดกแนนโต้แย้งข้อกล่าวหานั้น โดยกล่าวว่าเขา "ลาออก" จากตำแหน่งที่ปรึกษาและกำลังจะเข้าร่วม Cognition ขณะที่โคสลา ซึ่งเป็นนักลงทุนในทั้ง Factory และ Cognition ปกป้องเดกแนน โดยเขียนว่ากรินเบิร์ก "โกหกอย่างชัดเจน" เกี่ยวกับเรื่องที่ว่าเดกแนนถูกไล่ออกหรือไม่ Factory ซึ่งมีเอเจนต์เขียนโค้ดอัตโนมัติชื่อ "Droids" ขับเคลื่อนแพลตฟอร์มซอฟต์แวร์สำหรับองค์กร ระดมทุนได้ 200 ล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายน ในรอบที่นำโดย Khosla Ventures ร่วมกับผู้อื่น ที่มูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าสามเท่าของมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน เมื่อ Khosla Ventures ก็สนับสนุนรอบ Series C มูลค่า 150 ล้านดอลลาร์ของบริษัทด้วย Cognition ซึ่งเป็นที่รู้จักดีจากเอเจนต์เขียนโค้ดชื่อ "Devin" ระดมทุนได้ 2 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายน ที่มูลค่า 48 พันล้านดอลลาร์ และกล่าวว่าบรรลุอัตรารายได้เกือบ 900 ล้านดอลลาร์ต่อปี ขณะที่ซีอีโอ สก็อตต์ วู กล่าวว่าบริษัทของเขา "ไม่มีความสนใจในข้อมูลของ Factory" ข้อพิพาทนี้ตอกย้ำการแข่งขันที่ดุเดือดในตลาดเอเจนต์เขียนโค้ดด้วย AI ซึ่งข้อมูลจาก Crunchbase แสดงให้เห็นว่าสตาร์ทอัพด้าน AI แบบเอเจนต์มากกว่า 1,100 แห่งระดมทุนได้รวม 212.3 พันล้านดอลลาร์ และ World Economic Forum อ้างการประมาณการของอุตสาหกรรมว่าตลาด AI แบบเอเจนต์อาจมีมูลถึง 236 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2034 เพิ่มขึ้นจากเพียง 5.4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024

เอกสารยื่นจดทะเบียน IPO แบบลับของ Anthropic แสดงให้เห็นว่ารายได้ของบริษัท AI แห่งนี้ในปี 2025 พุ่งขึ้นเกือบ 12 เท่า สู่ระดับประมาณ 4.6 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ขาดทุนจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า สู่ระดับมากกว่า 8 พันล้านดอลลาร์ รายได้เกือบ 47% หรือประมาณ 2.16 พันล้านดอลลาร์ มาจากตลาดคลาวด์ของ Amazon และ Google ในเครือ Alphabet เพิ่มขึ้นจาก 11% ในปี 2023 และ 32% ในปี 2024 และ Anthropic จ่ายค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่าย 351 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 16 เซนต์ต่อทุกรายได้หนึ่งดอลลาร์จากตลาดคลาวด์ รายได้ส่วนใหญ่ประมาณ 3.8 พันล้านดอลลาร์ มาจากลูกค้า Claude ที่ใช้ตามปริมาณการใช้งาน ขณะที่รายได้จากการสมัครสมาชิกอยู่ที่ 789 ล้านดอลลาร์ และลูกค้าสองรายที่ไม่เปิดเผยชื่อมีส่วนสนับสนุนรายได้ปี 2025 รายละ 12% ภาระผูกพันด้านการโฮสติ้งและการประมวลผลที่ยกเลิกไม่ได้ของ Anthropic เพิ่มขึ้นจาก 54.6 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 เป็นมากกว่า 417 พันล้านดอลลาร์ ภายในต้นปี 2026 ครอบคลุมกำลังการผลิต 3.5 กิกะวัตต์ โดยมีภาระผูกพันด้านการประมวลผลแบบคงที่ 1.25 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือนไปจนถึงเดือนพฤษภาคม 2029 บริษัทปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ปี 2028 เป็น 190,000-200,000 ล้านดอลลาร์ ระดมทุนได้ 65,000 ล้านดอลลาร์ ที่มูลค่าบริษัท 965,000 ล้านดอลลาร์ ในเดือนพฤษภาคม และอาจรายงานกำไรจากการดำเนินงานตามหลัก GAAP รายไตรมาสเป็นครั้งแรกในไตรมาสที่ 3 ปี 2026 แม้จะคาดว่าจะมีขาดทุนสะสมประมาณ 10,000-15,000 ล้านดอลลาร์

BigBear.ai Holdings รายงานรายได้ไตรมาสที่ 2 ปี 2026 อยู่ที่ 36.7 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบปีต่อปี ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 781 เบซิสพอยต์ แตะ 32.8% จากสัดส่วนที่สูงขึ้นของแพลตฟอร์มและผลิตภัณฑ์ปัญญาประดิษฐ์เชิงสร้างสรรค์ การเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรยังไม่ส่งผลต่อ Adjusted EBITDA ซึ่งติดลบ 11.6 ล้านดอลลาร์ เทียบกับติดลบ 8.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน เนื่องจากการลงทุนที่เพิ่มขึ้นในด้านการขาย ความสามารถด้านการเข้าสู่ตลาด และการวิจัยและพัฒนา ได้หักลบประโยชน์จากอัตรากำไรขั้นต้น บริษัทปิดไตรมาสด้วยเงินสดและการลงทุน 410 ล้านดอลลาร์ เพื่อรองรับการใช้จ่ายที่ต่อเนื่องดังกล่าว BigBear.ai แข่งขันกับ Palantir Technologies และ C3.ai ในด้านแอปพลิเคชันปัญญาประดิษฐ์ที่มุ่งเน้นภารกิจและภาครัฐ และความสมดุลระหว่างการเติบโตของรายได้ การขยายอัตรากำไรขั้นต้น และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน จะเป็นตัวกำหนดว่าแนวโน้มอัตรากำไรที่ดีขึ้นจะแปลงเป็น Adjusted EBITDA ที่แข็งแกร่งขึ้นหรือไม่