Arm Holdings plc American Depositary Shares

Arm Holdings เปิดเผยบทบาทของบริษัทในแพลตฟอร์มความปลอดภัยสำหรับเอเจนต์ตัวใหม่ของ Nvidia ขณะที่หุ้นร่วง 7.6% สู่ระดับ 286.79 ดอลลาร์ เมื่อเวลาประมาณ 9.57 น. ตามเวลาสหรัฐฯ เมื่อวันจันทร์ OpenShell ของ Nvidia สามารถทำงานบนซีพียู Vera ของ Arm และแนวทางนี้สามารถขยายไปยังแพลตฟอร์มต่างๆ เช่น AWS Graviton, Google Axion และ Microsoft Cobalt ได้ โปรเซสเซอร์โครงสร้างพื้นฐานที่ใช้สถาปัตยกรรม Arm ยังสามารถติดตามกิจกรรมของเอเจนต์และบังคับใช้กฎความปลอดภัยแยกจากโปรเซสเซอร์ที่รันเอเจนต์นั้นได้ ทำให้เทคโนโลยีของ Arm อยู่ทั้งสองฝั่งของการตั้งค่านี้ การประกาศดังกล่าวอธิบายถึงเส้นทางที่เป็นไปได้สู่ความต้องการชิปที่เพิ่มขึ้น มากกว่าจะเป็นคำสั่งซื้อจากลูกค้ารายใหม่ และมูลค่าของบริษัทแทบไม่เหลือที่ว่างสำหรับเรื่องราวที่ยังเป็นเพียงทฤษฎี โดยมูลค่าตาม GF Value อยู่ที่ 194.76 ดอลลาร์ ทำให้ราคาหุ้น 286.79 ดอลลาร์เมื่อวันจันทร์สูงกว่าประมาณการนั้น 47.25% การติดตั้งเอเจนต์ที่มากขึ้นอาจหมายถึงโปรเซสเซอร์ที่ใช้ Arm มากขึ้น แต่investorsยังต้องการหลักฐานว่าการติดตั้งเหล่านั้นกำลังเปลี่ยนเป็นรายได้จากค่าลิขสิทธิ์และการเติบโตของค่าสิทธิ

การเทขายเมื่อวันที่ 14 กันยายนตีความว่าการพัฒนาปัญญาประดิษฐ์ระดับแนวหน้าที่ชะลอลงเป็นข่าวร้ายสำหรับชิป แต่ Reuters Breakingviews มองว่าการชะลอความร้อนแรงของการเทรนโมเดลขนาดยักษ์อาจเปลี่ยนทิศทางการลงทุนด้าน AI ราว 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปีนี้บางส่วนไปสู่อินเฟอเรนซ์ ซึ่งเป็นขั้นตอนที่โมเดลที่มีอยู่ตอบคำถามและรันเอเจนต์ การเปลี่ยนแปลงนี้จะสร้างการแข่งขันที่แตกต่างออกไปสำหรับอินเทลและเอ็นวิเดีย เพราะอินเฟอเรนซ์ไม่ได้ทำให้จีพียูหมดความจำเป็น แต่กลับขยายรายการวัสดุและอุปกรณ์ที่ต้องใช้ โอกาสของอินเทลอยู่ที่ซีพียูสำหรับเซิร์ฟเวอร์ เนื่องจากแอปพลิเคชัน AI ที่ใช้งานจริงต้องมีการประสานงาน หน่วยความจำ ระบบเครือข่าย และการประมวลผลอเนกประสงค์รอบตัวเร่งความเร็ว โดยอินเทลรายงานรายได้จากศูนย์ข้อมูลและ AI อยู่ที่ 6.3 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด เพิ่มขึ้น 59% เมื่อเทียบกับปีก่อน ความเสี่ยงยังอยู่ที่การดำเนินงาน เพราะอินเทลใช้จ่ายมหาศาลเพื่อฟื้นความเป็นผู้นำด้านการผลิต และยังมีกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วติดลบในไตรมาสล่าสุด การเติบโตของอินเฟอเรนซ์จะช่วยได้ก็ต่อเมื่ออินเทลรักษาส่วนแบ่งตลาดและอัตรากำไรไว้ได้มากพอเมื่อเผชิญกับ AMD ซีพียูสถาปัตยกรรม Arm และตัวเร่งความเร็วเฉพาะทาง เอ็นวิเดียยังเป็นข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดต่อแนวคิดการหมุนเงินลงทุนแบบง่าย ๆ เพราะจีพียูของบริษัทรันได้ทั้งเทรนนิ่งและอินเฟอเรนซ์ และ CUDA รวมถึงระบบที่เน้นอินเฟอเรนซ์รุ่นใหม่ ๆ เปิดทางให้บริษัทสร้างรายได้จาก AI ที่ติดตั้งใช้งานแล้วแม้การเทรนระดับแนวหน้าจะชะลอลง โดยผลกระทบด้านลบเป็นเพียงเรื่องเปรียบเทียบมากกว่าจะถึงขั้นอยู่รอดหรือไม่ ฐานข้อมูลของ Insider Monkey นับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ถือหุ้นอินเทลได้ 138 แห่งในไตรมาสที่สองของปี 2026 เพิ่มจาก 112 แห่งในไตรมาสแรก โดย AQR Capital Management ถือ 10,742,567 หุ้นหลังลดสถานะลง 7% ขณะที่เอ็นวิเดียเพิ่มเป็น 285 กองทุนจาก 275 กองทุน และ Fisher Asset Management เพิ่มสถานะ 3% เป็น 90,935,947 หุ้น ซึ่งเป็นการยื่นเอกสารก่อนที่ตลาดจะตอบสนองต่อเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยเมื่อวันที่ 14 กันยายน อินเทลมียอดขายชอร์ต 152,248,752 หุ้น ณ วันที่ 31 สิงหาคม คิดเป็น 3.02% ของหุ้นที่ซื้อขายได้ โดยใช้เวลา 1.69 วันในการปิดสถานะ

เรเน ฮาส ซีอีโอของ Arm Holdings กล่าวว่า ปัญญาประดิษฐ์ (AI) อาจช่วยค้นหาวิธีรักษาโรคมะเร็งได้ภายในช่วงชีวิตของเรา แต่เตือนว่าการขาดแคลนชิปกำลังจำกัดการขยายโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ในการสัมภาษณ์กับบีบีซี ฮาสกล่าวว่า AI ในที่สุดอาจแก้ปัญหาที่ซับซ้อนในการวิจัยโรคมะเร็งและเร่งการพัฒนายา แม้ว่าการสร้างแบบจำลองเซลล์และเครื่องหมายดีเอ็นเอยังซับซ้อนเกินไปในปัจจุบัน ความต้องการในการคำนวณสำหรับการค้นพบยาโดยใช้ AI นั้นมีอยู่แล้วอย่างมาก โดยเกวอร์ก กริกอเรียน ผู้ร่วมก่อตั้ง Generate Biomedicines กล่าวว่าการฝึกโมเดลขนาดใหญ่ต้องเข้าถึง GPU จำนวนมาก รวมถึงข้อมูลทางชีววิทยาที่เป็นกรรมสิทธิ์ Bristol Myers Squibb ได้ติดตั้งระบบคอมพิวเตอร์ AI ใหม่ของ NVIDIA เพื่อสนับสนุนการวิจัยในด้านมะเร็งและด้านการรักษาอื่นๆ ฮาสอธิบายว่าอุตสาหกรรมอยู่ใน "สภาพแวดล้อมที่ขาดแคลนอุปทานอย่างแท้จริง" โดยกล่าวว่าจำเป็นต้องมีโรงงานผลิตชิปเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับศูนย์ข้อมูลที่เติบโต แต่กำลังการผลิตไม่สามารถเพิ่มได้ในชั่วข้ามคืน เขายังกล่าวอีกว่าเทคโนโลยีประหยัดพลังงานของ Arm ถูกใช้ในศูนย์ข้อมูล AI ประมาณครึ่งหนึ่งทั่วโลก และความต้องการชิป AGI ของ Arm ซึ่งพัฒนาร่วมกับ Meta Platforms มีมูลค่าเกิน 2 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เปิดตัว

ซิตี้บอกลูกค้าในบันทึกเมื่อวันอังคารว่า คาดว่าหุ้นเซมิคอนดักเตอร์จะฟื้นตัวหลังจากการตกต่ำในช่วงฤดูร้อน โดยให้เหตุผลว่าตารางการประชุมที่หนาแน่นและความต้องการศูนย์ข้อมูลที่แข็งแกร่งควรจะหนุนภาคส่วนนี้ ธนาคารตั้งข้อสังเกตว่าดัชนีฟิลาเดลเฟียเซมิคอนดักเตอร์ร่วงลง 18% ในช่วงฤดูร้อน เนื่องจากกลุ่มเผชิญกับความคาดหวังที่สูงและการชะลอตัวเล็กน้อยในโมเมนตัมการเติบโตของกำไร ถึงกระนั้น ซิตี้คาดว่าจะมีการฟื้นตัวก่อนการประชุม Global TMT ของตน ซึ่งคาดว่าจะมีความเห็นเชิงบวกนำโดย AMD, MRVL, LITE, ALAB และหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ ความต้องการศูนย์ข้อมูลยังคงแข็งแกร่ง คิดเป็น 34% ของตลาดที่เข้าถึงได้ทั้งหมดของอุตสาหกรรม ในขณะที่ยานยนต์และอุตสาหกรรมซึ่งคิดเป็น 21% ยังคงฟื้นตัว ความต้องการจากพีซีและโทรศัพท์มือถือซึ่งคิดเป็น 42% ของตลาด ยังคงอ่อนแอท่ามกลางต้นทุนหน่วยความจำที่สูงขึ้นและข้อจำกัดด้านอุปทาน ธนาคารปรับมุมมองเชิงบวกมากขึ้นต่อหน่วยประมวลผลกลางหลังผลประกอบการล่าสุดและการประชุม Hot Chips โดยเพิ่มคาดการณ์ตลาด CPU เป็น 237 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2573 จาก 29 พันล้านดอลลาร์ในปี 2568 ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น 52% สูงกว่าที่ AMD, Arm และ Nvidia คาดการณ์ไว้ ซิตี้คาดว่า AMD จะเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากสิ่งที่เรียกว่า "ยุคฟื้นฟู CPU" โดยอินเทลเป็นผู้ชนะรอง นอกจากนี้ ซิตี้ยังปรับเพิ่มมุมมองการใช้จ่ายด้านอุปกรณ์ผลิตเวเฟอร์ โดยอ้างถึงโมเดลรายจ่ายฝ่ายทุนของไฮเปอร์สเกลเลอร์ที่แข็งแกร่งขึ้น โดยมองว่ากรณีเชิงบวกในปี 2571 จะใกล้ถึง 300 พันล้านดอลลาร์ โดยมีการใช้จ่ายในกรณีพื้นฐานที่ 257 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 250 พันล้านดอลลาร์ก่อนหน้านี้

เรเน่ ฮาส ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Arm Holdings เพิ่มท่ออุปสงค์จากลูกค้าสำหรับซีพียู AGI ของ Arm เป็นมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ ครอบคลุมปีงบประมาณ 2027 และ 2028 เพิ่มขึ้นจากโอกาสมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ที่ระบุไว้เมื่อไตรมาสก่อนหน้า บริษัทรายงานรายได้ไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 ที่ 1.289 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 22.4% และสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นตามหลัก GAAP อยู่ที่ 0.25 ดอลลาร์ ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 0.40 ดอลลาร์ เนื่องจากค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาพุ่งขึ้นแตะ 838 ล้านดอลลาร์ 24/7 Wall St. ตั้งราคาเป้าหมายของ Arm ไว้ที่ 284.95 ดอลลาร์ คิดเป็นส่วนเพิ่ม 4.98% จากราคาปัจจุบันที่ 271.43 ดอลลาร์ และให้อันดับความน่าลงทุนของหุ้นนี้ว่าถือครองที่ระดับความเชื่อมั่น 90% กรณีขาขึ้นมองว่า Arm อาจแตะ 428.74 ดอลลาร์ในสิบสองเดือน หากยอดจัดส่งซีพียู AGI เกิน 10% ของรายได้ และอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ในช่วงปลาย 30% ถึงต้น 40% ส่วนกรณีขาลงมองว่าหุ้นอาจลงไปที่ 226.47 ดอลลาร์ หากการเติบโตของค่าลิขสิทธิ์สมาร์ทโฟนชะลอลงเหลือช่วงปลายเลขสองหลัก และมีคำตัดสินที่ไม่เป็นผลดีต่อ Qualcomm ปัจจุบัน Arm ซื้อขายที่ 127 เท่าของกำไรล่วงหน้า เทียบกับ 25 เท่าของ NVIDIA, 21 เท่าของ Broadcom และ 16 เท่าของ Qualcomm

อริสต้า เน็ตเวิร์กส์ รายงานรายได้รายไตรมาส 3 พันล้านดอลลาร์ สำหรับงวดสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026 นับเป็นครั้งแรกที่บริษัททำรายได้ถึงระดับดังกล่าว ผลประกอบการนี้ตอกย้ำแนวโน้มการเพิ่มขึ้นของรายได้อย่างต่อเนื่องทุกไตรมาส โดยบริษัทยังมีอัตรากำไรสุทธิ 40 เปอร์เซ็นต์ และกระแสเงินสดอิสระ 1.1 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ซึ่งช่วยหนุนให้ราคาหุ้นแตะจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 214.89 ดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว อาร์ม โฮลดิ้งส์ รายงานรายได้ 1.3 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกัน โดยมีอัตรากำไรสุทธิ 21 เปอร์เซ็นต์ และกระแสเงินสดอิสระ 694 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าราคาหุ้นจะปรับตัวลดลงหลังจากแตะจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 452.70 ดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน