MiniMax Group Inc

ยอดขายหุ้นในฮ่องกงระดมทุนได้ 4.75 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากบริษัทเทคโนโลยีจีนระดมทุนจากนักลงทุนเพื่อขยายธุรกิจปัญญาประดิษฐ์ บลูมเบิร์กรายงาน การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก การเสนอขายหุ้นเพิ่มเติม และการซื้อขายหุ้นแบบบล็อกเทรดในช่วงเดือนกรกฎาคมถึงกันยายน สร้างยอดระดมทุนสูงสุดเท่าที่เคยมีมาในช่วงเดือนดังกล่าว ดันยอดรวมของเมืองสำหรับปี 2569 ให้สูงกว่า 9.2 หมื่นล้านดอลลาร์ และทำให้ฮ่องกงเข้าใกล้สถิติรายปีที่ 1.125 แสนล้านดอลลาร์ที่ทำไว้ในปี 2564 การเสนอขายหุ้นเพิ่มเติมของอาลีบาบากรุ๊ปมูลค่า 1.02 หมื่นล้านดอลลาร์เป็นดีลที่ใหญ่ที่สุดของไตรมาสนี้ ขณะที่จงจี้ อินโนไลท์ ระดมทุนได้เกือบ 8 พันล้านดอลลาร์ในการจดทะเบียนที่ใหญ่ที่สุดของฮ่องกงในรอบเกือบเจ็ดปี ผู้พัฒนาโมเดล AI อย่าง Z.AI ระดมทุนได้ 9.6 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ผ่านการเสนอขายหุ้นต่อประชาชน การเสนอขายหุ้นเพิ่มเติม และหุ้นกู้แปลงสภาพ ส่วน MiniMax, Shanghai Iluvatar CoreX Semiconductor และ Shanghai Biren Technology ก็กลับมาระดมทุนจากนักลงทุนไม่นานหลังจากข้อจำกัดการขายหุ้นหลังการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนหมดอายุลง ความคึกคักนี้แผ่ขยายไปทั่วเอเชียแปซิฟิก โดยยอดขายหุ้นในไตรมาส 3 เกิน 1.2 แสนล้านดอลลาร์ สูงสุดในช่วงเวลาดังกล่าวในรอบหกปี โดยอินเดียระดมทุนได้ 2.6 หมื่นล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นสถิติสูงสุด จากสภาพคล่องในประเทศ ความอยากลงทุนของนักลงทุนเริ่มเลือกมากขึ้นขณะตลาดอ่อนแรง ดัชนี MSCI Asia-Pacific ร่วงลงมากถึง 7% ในเดือนกรกฎาคม ท่ามกลางคำถามเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการใช้จ่ายด้าน AI มหาศาล และมีเพียงสองในสิบดีลที่ใหญ่ที่สุดของฮ่องกงนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคมที่ซื้อขายสูงกว่าราคาเสนอขายในปัจจุบัน

ธนาคารสหรัฐฯ ช่วยจัดจำหน่ายหุ้นบริษัทเทคโนโลยีชั้นสูงของจีน 19 ดีล มูลค่ารวม 1.72 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีนี้ คิดเป็นเกือบ 30% ของการออกหุ้นทั้งหมดในภาคส่วนนี้ อ้างอิงข้อมูลจากแอลเอสอีจีที่รอยเตอร์รายงาน โกลด์แมน แซกส์ และมอร์แกน สแตนลีย์ เป็นหนึ่งในธนาคารที่ได้ประโยชน์จากความคึกคักครั้งนี้ ซึ่งครอบคลุมทั้งปัญญาประดิษฐ์ ชิป และโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูล ก่อนการประชุมระหว่างประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กับประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีนในวันพฤหัสบดีนี้ โดยคาดว่าประเด็นปัญญาประดิษฐ์จะอยู่ในวาระการหารือ โกลด์แมน แซกส์ มอร์แกน สแตนลีย์ และซิตี้กรุ๊ป ช่วยจัดจำหน่ายหุ้นของจงจี้ อินโนไลต์ ผู้ผลิตชิ้นส่วนออปติกส์ ในการเข้าจดทะเบียนในฮ่องกงมูลค่า 6.8 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่โกลด์แมน แซกส์ และมอร์แกน สแตนลีย์ ยังร่วมงานเสนอขายหุ้นของมินิแม็กซ์ ผู้พัฒนาปัญญาประดิษฐ์ และผู้ผลิตชิปอย่างมอนเทจ เทคโนโลยี และอิลูวาทาร์ คอร์เอ็กซ์ เจพีมอร์แกน เชส ช่วยนำการเสนอขายหุ้นของวิกตอรี ไจแอนท์ เทคโนโลยี มูลค่าประมาณ 2.6 พันล้านดอลลาร์เข้าสู่ตลาด นักเทรดบนโพลีมาร์เก็ตให้โอกาส 10% ที่สหรัฐฯ และจีนจะบรรลุข้อตกลงเรื่องการกำหนดจังหวะการพัฒนาชายแดนปัญญาประดิษฐ์ภายในวันที่ 31 ธันวาคม โดยมีมูลค่าซื้อขายราว 36,000 ดอลลาร์ ขณะที่นักลงทุนจีนแผ่นดินใหญ่และฮ่องกงถือหุ้นสหรัฐฯ มากกว่า 7.5 แสนล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 23% ในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา

บริษัทปัญญาประดิษฐ์สัญชาติจีน Z.ai เปิดตัวโมเดลใหม่เมื่อวันพุธ โดยอ้างว่าทำงานบนเซมิคอนดักเตอร์ที่ผลิตในประเทศทั้งหมด ส่งผลให้หุ้นที่จดทะเบียนในฮ่องกงพุ่งขึ้นมากกว่า 8% ในการซื้อขายวันพฤหัสบดี โมเดลต้นทุนต่ำชื่อ GLM-5.3-Flash อยู่ในอันดับที่ 10 ของดัชนี Artificial Analysis Intelligence Index เหนือกว่า DeepSeek V4 Pro Max Z.ai กล่าวว่าใช้ชิปที่ผลิตในจีน 100,000 ตัวเพื่อจัดการคำขอออนไลน์ทั้งหมดสำหรับโมเดลนี้ ซึ่งเปิดตัวเมื่อวันที่ 20 ส.ค. ภายใต้ชื่อรหัส "Ox Alpha" และติดอันดับหนึ่งด้านการใช้งานบนแพลตฟอร์ม OpenRouter ทั่วโลกในสัปดาห์ที่ผ่านมา CNBC ไม่สามารถตรวจสอบข้อเรียกร้องเกี่ยวกับชิปได้โดยอิสระ และ Z.ai ปฏิเสธที่จะเปิดเผยชื่อซัพพลายเออร์ชิป การเปิดตัวครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางข้อจำกัดของสหรัฐฯ ในการขายชิปขั้นสูงให้จีน ซึ่งผลักดันให้เกิดทางเลือกในประเทศจากหัวเว่ยและบริษัทอื่นๆ ในอีกด้านหนึ่ง หุ้นของคู่แข่ง MiniMax ปรับขึ้นประมาณ 3% ในฮ่องกง หลังจากรายงานรายได้พุ่งขึ้น 283% ในครึ่งปีแรก แม้ขาดทุนสุทธิปรับปรุงจะเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเป็น 293 ล้านดอลลาร์สหรัฐ Z.ai มีกำหนดรายงานผลประกอบการครึ่งปีแรกในวันจันทร์

สำนักงานรัฐบาลนครเซี่ยงไฮ้ออกแผนพัฒนาอุตสาหกรรมเกิดใหม่เชิงยุทธศาสตร์ระยะ 5 ปีฉบับที่ 15 ของเซี่ยงไฮ้ เสนอยกระดับขีดความสามารถอุตสาหกรรมวงจรรวมรอบด้าน เร่งวิจัยและผลิตชิประดับไฮเอนด์ มุ่งพัฒนาชิปไฮเอนด์ การออกแบบด้วยปัญญาประดิษฐ์ บรรจุภัณฑ์ขั้นสูง อุปกรณ์ชนิดใหม่ และชิปสถาปัตยกรรมใหม่ ขณะเดียวกัน ฉางซิน เทคโนโลยีประกาศว่าได้ใช้สิทธิจัดสรรหุ้นส่วนเกินจากการเสนอขายหุ้นครั้งแรกเต็มจำนวน คิดเป็นหุ้นออกใหม่ 1,003 ล้านหุ้น ทำให้ทุนจดทะเบียนรวมเพิ่มเป็น 67,884 ล้านหุ้น หัวหง หงลี่เปิดเผยผลประกอบการครึ่งปีแรก มีรายได้ 9,574 ล้านหยวน เพิ่มขึ้นร้อยละ 19.41 จากช่วงเดียวกันของปีก่อน กำไรสุทธิ 399 ล้านหยวน เพิ่มขึ้นร้อยละ 436.69 เลียนซวิ่น อินสทรูเมนท์มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นร้อยละ 903 นอกจากนี้ มินิแมกซ์เปิดเผยรายได้ประจำปีแบบต่อเนื่องเดือนสิงหาคมเกิน 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณการใช้โทเคนเดือนกรกฎาคมเพิ่มเป็น 20 เท่าของต้นปี

หุ้นกลุ่ม AI แอปพลิเคชันกลับมาคึกคักอีกครั้งในวันที่ 4 สิงหาคม โดยกลุ่มจื้อผู่ AI นำตลาดปรับตัวขึ้น ฉวนจื้อเจี้ยวอวี้ปิดบวกต่อเนื่องเป็นวันที่ 7 เมื่อถึงพักเที่ยง หุ้น UCloud พุ่งกว่า 12% เควินเจี้ยวอวี้ปิดบวก 3 ใน 2 วันทำการ ผิงจื้อซิ่นซี และอัลเทอร์ ปรับตัวขึ้นกว่า 9% ด้านข่าวสาร หุ้นกลุ่ม AI แอปพลิเคชันในตลาดหุ้นสหรัฐอย่าง Palantir และ Snap รายงานผลประกอบการออกมาดีกว่าคาดทั้งคู่ กระตุ้นราคาหุ้นของทั้งสองบริษัทในการซื้อขายหลังปิดตลาดพุ่งขึ้นกว่า 14% ในช่วงหนึ่ง กั๋วเหลียนหมินเชิงหลักทรัพย์มองว่าภาคการศึกษามีแนวโน้มจะได้รับแรงหนุนจากนโยบาย อุปทาน และอุปสงค์ที่สอดคล้องกัน โดย AI บวกการศึกษาเป็นแนวทางการลงทุนหลัก หัวซิ่นหลักทรัพย์คาดการณ์ว่าปี 2026 จะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของอุตสาหกรรม AI และภาคสื่อก็มีแนวโน้มจะได้รับประโยชน์จากยุค AI เช่นกัน กั๋วเชิงหลักทรัพย์แนะนำให้จับตาโอกาสจากการเปลี่ยนแปลงในสองภาคอุตสาหกรรม ประการแรกคือบรรดาบริษัทยักษ์ใหญ่ทั้งในและต่างประเทศต่างทุ่มเดิมพันกับ Work Agent โดย Work มีแนวโน้มจะเป็นทิศทางที่แน่นอนในการใช้ Token ถัดจาก Coding และประการที่สองคือด้านมัลติโหมด โดย Seedance 2.5 ของ ByteDance และ H3 ของ MiniMax เปิดตัวตามกันมา จุดแข่งขันขยายไปสู่ความสามารถในการควบคุม การแก้ไข และการอนุญาตเชิงพาณิชย์ โดยธุรกิจปลายน้ำอย่างซีรีส์สั้น โฆษณา และภาพยนตร์มีแนวโน้มจะได้รับประโยชน์เป็นกลุ่มแรก

บริษัทปัญญาประดิษฐ์สัญชาติจีน MiniMax เปิดตัวโมเดลสร้างวิดีโอ H3 เมื่อวันศุกร์ โดยสามารถประมวลผลข้อความ รูปภาพ วิดีโอ และเสียง เพื่อผลิตคลิปความยาวสูงสุด 15 วินาทีที่ความละเอียด 2K พร้อมเสียงสเตอริโอในตัว บริษัทซึ่งมีสำนักงานใหญ่อยู่ในเซี่ยงไฮ้กล่าวว่าจะเปิดเผยน้ำหนักโมเดลของ H3 ภายในไม่กี่วัน ซึ่งเป็นการขยายแนวทางโอเพนเวทเข้าสู่การสร้างวิดีโอ และระบุว่าการสร้างวิดีโอ 2K จะมีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าหนึ่งในสามของผลิตภัณฑ์คู่แข่งกระแสหลัก H3 มุ่งเป้าไปที่การใช้งานเชิงพาณิชย์ เช่น โฆษณา อีคอมเมิร์ซ การออกแบบผลิตภัณฑ์ และเกม และได้รับการออกแบบให้ทำงานร่วมกับชิปที่ผลิตในจีนหลายรุ่น MiniMax เป็นหนึ่งในเสือเอไอของจีนที่ได้รับทุนสนับสนุนอย่างดี เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงเมื่อเดือนมกราคม และแข่งขันกับ Seedance 2.0 ของ ByteDance และ Kling 3.0 ของ Kuaishou ในตลาดโมเดลวิดีโอที่เติบโตอย่างรวดเร็ว

โมเดล AI แบบเปิดน้ำหนักของจีนครองห้าอันดับแรกบน OpenRouter เมื่อวัดจากปริมาณการใช้โทเคนรายสัปดาห์ ส่งสัญญาณการเปลี่ยนไปสู่ทางเลือกที่ถูกกว่าและปรับแต่งได้แทนระบบพรีเมียมของอเมริกา โมเดลทั้งห้ามาจาก Tencent, Xiaomi, DeepSeek, MiniMax และ Z.ai ซึ่งทั้งหมดอนุญาตให้ผู้ใช้ดาวน์โหลด ปรับแต่ง และรันบนโครงสร้างพื้นฐานของตนเอง การพุ่งขึ้นนี้เกิดขึ้นหลังการเปิดตัว Kimi K3 ของ Moonshot AI ซึ่งทัดเทียมกับ Fable ของ Anthropic และ GPT-5.6 ของ OpenAI ในเกณฑ์มาตรฐานสำคัญ และเกิดขึ้นในขณะที่บริษัทต่างๆ หันมาใช้โมเดลต้นทุนต่ำสำหรับงานประจำอย่างการเขียนโค้ดและการสรุปความมากขึ้น Augusto Marietti ซีอีโอของ Kong กล่าวว่าการใช้โมเดลแบบเปิดน้ำหนักพุ่งสูงขึ้นเพราะโมเดลเรือธงมีราคาแพงเกินไป ขณะที่ Raffi Krikorian ซีทีโอของ Mozilla เปรียบการใช้ AI ล้ำสมัยสำหรับงานประจำวันเหมือนกับการขับรถ Ferrari ไปซื้อของที่ Whole Foods พร้อมเสริมว่าโมเดลที่ถูกกว่าอาจมีต้นทุนต่ำกว่าถึง 50 เท่า แนวโน้มนี้คุกคามการตั้งราคาพรีเมียมและแผน IPO มูลค่ามหาศาลของ OpenAI และ Anthropic ซึ่งมูลค่าของบริษัทขึ้นอยู่กับการที่ AI ล้ำสมัยยังคงหายากและขาดไม่ได้

มินิแม็กซ์ประกาศแผนระดมทุนผ่านการเพิ่มทุนแบบเฉพาะเจาะจงและการออกหุ้นกู้แปลงสภาพ โดยคาดว่าจะได้รับเงินสุทธิรวมประมาณ 15,957 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง เงินทุนประมาณ 80% จะนำไปเสริมความแข็งแกร่งด้านโครงสร้างพื้นฐานเอไอและการวิจัยพัฒนาโมเดล ส่วนอีก 10% จะใช้ขยายธุรกิจเอไอเอเจนต์ แฮร์เนส ไปทั่วโลก ด้านจื่อจิน ไมนิง กรุ๊ป เปิดเผยคาดการณ์กำไรสุทธิสำหรับงวดครึ่งปีแรกของปี 2026 ว่าจะอยู่ที่ประมาณ 39,100 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 68% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ทีซีแอล อิเล็กทรอนิกส์ คาดการณ์กำไรสุทธิปรับปรุงสำหรับงวดเดียวกันว่าจะอยู่ที่ 1,480 ถึง 1,650 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง เพิ่มขึ้น 40 ถึง 56% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

Tec-Do และ MiniMax เป็นผู้สนับสนุนการแข่งขัน MARS2 Multimodal Reasoning Competition ด้วยเงินรางวัลรวม 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจัดขึ้นคู่ขนานกับเวิร์กช็อป MARS2 ณ การประชุม European Conference on Computer Vision หรือ ECCV 2026 ในเมืองมัลเมอ ประเทศสวีเดน การแข่งขันประกอบด้วยสามประเภท ได้แก่ Multimodal Advertisement Comprehension, Video Temporal Grounding และ Marketing Strategy Decoding and Conversion Analysis ซึ่งออกแบบมาเพื่อทดสอบการใช้เหตุผลในโลกเปิดที่ซับซ้อนและการอนุมานแบบลูกโซ่ยาวในสภาพแวดล้อมระดับองค์กร วิทยากรหลัก ได้แก่ Paul Liang จาก Massachusetts Institute of Technology, Mihaela van der Schaar จาก University of Cambridge และ Louis-Philippe Morency จาก Carnegie Mellon University เวิร์กช็อปยังเปิดรับบทความในหัวข้อต่างๆ เช่น การใช้เหตุผลแบบหลายรูปแบบและระบบเอเจนต์ โดยมีกำหนดส่งบทความภายในวันที่ 1 สิงหาคม 2026 งานจะจัดขึ้นในวันที่ 8 ถึง 9 กันยายน 2026 และการลงทะเบียนอยู่ที่หน้า EvalAI Challenge Page

หุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ของจีนทะยานขึ้น หลังจากนายอู๋ ชิง ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์จีน ประกาศปฏิรูปกฎระเบียบเพื่อเร่งการพึ่งพาตนเองด้านเทคโนโลยี มาตรการที่เปิดเผยในงานประชุมลู่เจียจุ่ยผ่อนคลายมาตรฐานการเสนอขายหุ้นแก่ผู้พัฒนาปัญญาประดิษฐ์ สนับสนุนภาคส่วนล้ำสมัยอย่างควอนตัมคอมพิวติ้ง และส่งเสริมให้บริษัทเทคโนโลยีฮ่องกงจดทะเบียนคู่ขนานในแผ่นดินใหญ่ ผู้พัฒนาโมเดลภาษาขนาดใหญ่ที่จดทะเบียนในฮ่องกงอย่าง Zhipu และ MiniMax พุ่งขึ้นกว่า 23% ขณะที่ผู้ผลิตชิปในประเทศอย่าง Cambricon Technology, MetaX และ Moore Threads ก็ปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ผลักดันดัชนี ChiNext Price Index สู่จุดสูงสุดใหม่ นักวิเคราะห์ระบุว่าการพุ่งขึ้นนี้เน้นย้ำถึงความแตกต่างอย่างชัดเจน โดยภาคส่วนที่ไม่ใช่ปัญญาประดิษฐ์ยังคงอยู่ในตลาดหมี