Applovin Corp

13F提出書類によると、億万長者が率いるファンドは第2四半期に、2026年に最も不振だった2銘柄に資金を大量に投入した。インテュイットは年初来で約56%下落しているが、第2四半期末時点で26の億万長者主導ファンドが株式を保有しており、前四半期の28から減少した。D. E. ショーは保有株を100倍以上に増やし、2億1000万株超、価値は5億5700万ドルに達した。ミレニアム・マネジメントは保有比率を406%引き上げ、AQRキャピタル・マネジメントは191%、GLGパートナーズは180%、ゴッサム・アセット・マネジメントは132%それぞれ増加させ、ポール・チューダー・ジョーンズは1億700万ドル超の新規ポジションを構築した。アップラビンは今年約49%下落しているが、同社株を保有する億万長者主導ファンドは第2四半期末に31に増え、前四半期の28から増加した。シタデル・インベストメント・グループは41%、ディスカバリー・キャピタル・マネジメントは64%、ゴッサム・アセット・マネジメントは68%、ウッドライン・パートナーズは30%、ヒデナイト・キャピタル・パートナーズは50%、クオンティノ・キャピタルは20%、AQRキャピタル・マネジメントは12%それぞれ買い増した。一方、ブリッジウォーターのレイ・ダリオと3Gキャピタルのジョルジェ・パウロ・レマンはそれぞれ4800万ドル超の初回ポジションを取得した。インテュイットはより安価な代替手段からの圧力と、人工知能が税務・会計事業を混乱させる可能性への懸念に直面しているが、強気派は同社のデータとクイックブックスの統合を指摘する。また、支援付き税務収入は2026会計年度に37%増加し、支援付き税務顧客は38%増の1300万人となった。275.79ドルの株価で、インテュイットは予想非GAAP利益の11.5倍で取引されており、セクター中央値の23.5倍を約51%下回り、5年平均の32.4倍を64%下回っている。予想EV対EBITDA倍率は7.1倍で、セクター中央値の14.5倍と5年平均の23.6倍を下回っている。

AppLovinの子会社Wurlは、ストリーミングTVターゲティング向けの新しいコンテンツインテリジェンスプラットフォームを発表した。2026年9月の発表となる。このプラットフォームはコネクテッドTV広告主向けのコンテクスチュアルターゲティングに焦点を当て、広告を特定のコンテンツシグナルに結び付けることを目指している。WurlのシステムはYahoo DSPおよびStackAdaptと統合されており、既存のプログラマティック購買ワークフローに製品を接続する。メディアその他の企業向けに人工知能を活用した広告プラットフォームを運営するAppLovinの時価総額は約1119億ドル。注目すべきポイントは、Wurlが今後数四半期でYahoo DSPとStackAdaptの統合を通じて測定可能なCTV広告支出を促進できるかどうかであり、投資家は今後の決算更新で、これらのコンテクスチュアルシグナルを利用するキャンペーン数や広告主数といった採用指標を経営陣が開示することを期待している。

The Trade Deskは、組織再編の一環として人員を15%削減すると発表した。これを受けて同社の株価は4%下落し14.55ドルとなった。年初来の下落率は62%に拡大している。2026年第2四半期の売上高は前期比3%増の7億1506万ドルにとどまり、市場予想の7億5155万ドルを下回った。また、非GAAPベースの1株当たり利益は0.34ドルで、予想の0.40ドルに届かなかった。リストラは2026年第3四半期中にほぼ完了する見込みで、現金費用は3900万ドルから5100万ドルを見込む。一方、同業のAppLovinとMagniteは好調で、AppLovinは売上高が52.8%増、EBITDAマージンは84%となり、Magniteは11.2%増となり、業績予想を上方修正した。The Trade DeskのCEOジェフ・グリーン氏は、四半期業績が「自らに課した基準を満たさなかった」と認めた。また、同社ではCFOとCMOの交代を含む経営陣の大幅な入れ替えが行われている。

AppLovinが発表した第2四半期の収益は19.2億ドルで、前年同期比52.82％増となり、GAAPベースの1株当たり利益は3.76ドルと、コンセンサス予想の3.75ドルを上回りました。調整後EBITDAマージンは84％に拡大し、営業利益率は75.75％に達し、Metaの42％やTrade Deskの15％を大きく引き離しています。24/7 Wall St.は同銘柄を買いと評価し、目標株価を548.60ドルに設定しました。これは現在の417.80ドルから31.31％の上昇余地を示し、信頼度は90％です。同社は第3四半期の収益見通しを20.55億ドルから20.85億ドルの範囲とし、加速が続くことを示唆しました。一方、貸借対照表上の現金は156％増の30.5億ドルに急増し、5億5130万ドルが自社株買いに充てられました。年初来で38％下落し、収益がコンセンサス予想の19.4億ドルをわずかに下回ったにもかかわらず、アナリストの見方は圧倒的に強気で、ストロング・バイが7件、バイが22件、コンセンサス目標株価は656.20ドルとなっています。

AppLovinは2026年第2四半期の収益が19億2000万ドルとなり、前年同期比53%増加したと発表しました。調整後EBITDAは58%増の16億1000万ドルで、利益率は約300ベーシスポイント拡大しました。フリーキャッシュフローは8億6300万ドルで、四半期末の現金は30億5000万ドル、総負債は37億ドルとなり、過去12か月の調整後EBITDAに対する純レバレッジは約0.1倍でした。この四半期中に、AppLovinは約114万株を5億5100万ドルで自社株買いおよび保有し、承認枠の残りは約18億ドルです。第3四半期については、収益を20億5500万ドルから20億8500万ドル、前年同期比46%から48%の成長、調整後EBITDAを17億1000万ドルから17億4000万ドル、前年同期比48%から50%の増加と見込んでいます。SECは調査を終了し、推奨措置はなく、潜在的な重しが取り除かれました。一方、消費者向け業種の広告主支出は過去最高を記録し、2025年第4四半期の季節的ピークを28%上回りました。

AppLovinはモバイルゲーム事業全体をTripledot Studiosに売却し、2025年6月30日に取引を完了した。売却額は現金約4億ドルと約20%の株式持分で、これにより同社は純粋なAI広告エンジン企業となる。直近四半期の売上高は18億4000万ドルで前年同期比59%増、営業利益は14億4000万ドル、営業利益率は78%に達した。GAAPベースの純利益率は65%、調整後EBITDAマージンは85%に上った。2025年通期の売上高は54億8000万ドルで前年比16.4%増、純利益は33億3000万ドルと前年から倍増した。設備投資はわずか41万3000ドルで、フリーキャッシュフローは12億9000万ドルを生み出し、1四半期で10億ドルの自社株買いを実施した。年初来で株価は33.4%下落し448.98ドルとなっているが、アナリストのコンセンサス目標株価は654.60ドルで、再評価の可能性が示唆されている。

AppLovinは2026年第1四半期の収益を18億ドルと発表し、前年同期比59％増となりました。一方、Fastlyは1億7300万ドルで20％増でした。AppLovinの四半期売上高は2025年の各四半期で増加し、2026年第1四半期には18億ドルに達し、同期の純利益率は65％でした。Fastlyの第1四半期の収益は緩やかながら着実な拡大を示しましたが、同社が2026年通年の売上高を7億1000万ドルから7億2500万ドルと予想し、2025年比で約16％の成長を示唆したことを受けて、5月に株価は下落しました。AppLovinは第2四半期の売上高を約19億ドルと見込んでおり、モバイル広告市場での急速な拡大を続けています。また、株価売上高倍率は28倍で、Fastlyの4倍と比較されています。

ストックストーリーは、アマゾン、アップラビン、キーサイトを、アウトパフォームが期待されるS&P 500の3銘柄として取り上げている。アマゾンは時価総額2.60兆ドルで、電子商取引での優位性と高成長のAWSセグメントが強みだが、資本集約型のビジネスモデルが収益性を圧迫している。アップラビンは時価総額1608億ドルで、2年間で年平均30.4%の収益成長を遂げており、AIを活用したモバイル広告プラットフォームから強力なフリーキャッシュフローを生み出している。キーサイトは時価総額581.1億ドルの電子計測企業で、63.3%の粗利益率と21.2%のフリーキャッシュフロー利益率を誇り、ミッションクリティカルな製品と効率的な資本配分を反映している。

レイモンド・ジェームズはAppLovinのカバレッジを「強い買い」のレーティングと目標株価640ドルで開始し、同社の電子商取引広告への拡大を重要な長期的成長機会として挙げた。同社は、広告事業の推進力として、Axonモデルの継続的な強化学習と機能強化を強調し、AppLovinを歴史的に収益化が不十分だった市場における重要なモバイルアプリ内広告プラットフォームと見なしている。別途、バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズのアナリスト、オマー・デソウキー氏は、買いレーティングと目標株価705ドルを再表明し、Axon eコマースの着実な拡大と健全な長期的成長見通しを指摘した。

今朝の米株先物はやや軟調で、EミニS&P500先物は約0.3%安、ナスダック100先物は約0.6%安となっている。投資家は堅調な米国債利回りとまちまちの世界成長シグナルを天秤にかけている。5月の求人件数が2年ぶりの高水準に達したことを受け、米10年債利回りは4.46%前後で推移しており、強い雇用需要を示唆し、借入コストが高止まりする可能性がある。主な値動き銘柄では、ベンディング・スプーンズが16億8000万ドルのIPO後に39.66%急騰し、レディットは主要指数連動型株リストに追加されたことで13.93%上昇、アップラビンは好意的なアナリスト評価を受けて9.58%高となった。下落銘柄では、メタが競合するAIクラウドサービスを計画しているとの報道でネビウス・グループが17.01%下落し、コアウィーブは競争激化へのアナリスト懸念から13.92%安、コーニングは13.62%下落した。世界の製造業PMIと債券市場の動向が、米経済指標の発表が少ない中で株式センチメントを左右している。

エッジウォーター・リサーチは6月5日、アップラビン・コーポレーションの投資判断を「ニュートラル」から「アウトパフォーム」に引き上げた。この格上げは、アップラビンが広告プラットフォームを全広告主に開放し、昨年10月に導入した紹介コード要件を撤廃したことと同時期に行われた。アダム・フォルギ最高経営責任者は、このプラットフォームが今後「アップラビン・アズ」の名称で運営され、アクソンのブランド名に代わると述べた。なお、アクソンは同社のAIレコメンデーションシステムの名称として引き続き使用される。このプラットフォームは、10億人を超える日間アクティブユーザーへのアクセスを提供する。また、アップラビンは2026年第2四半期の売上高を19億1500万ドルから19億4500万ドル、調整後EBITDAを16億1500万ドルから16億4500万ドル、調整後EBITDAマージンを84％から85％と見込んでいる。

レイモンド・ジェームズの最高投資責任者ラリー・アダム氏は、2026年後半も市場の底堅さが続くと予想している。激動の上半期を支えた経済の強さと健全なファンダメンタルズを理由に挙げる。こうした状況下、同社は「強い買い」評価の2銘柄に注目する。ファースト・インダストリアル・リアルティは、424物件、7100万平方フィート超の賃貸可能面積を有する純粋な産業用REITで、第1四半期の収益は1億9480万ドルと前年同期比10％増。アナリストのデイブ・ロジャース氏は、2028年にかけて営業キャッシュフローと純資産価値の成長が加速すると見ており、目標株価を83ドルに設定。これは35％の上昇余地を示す。アップラビンは、モバイルゲームからeコマースへと拡大するデジタル広告プラットフォームで、第1四半期の収益は18億4000万ドルと前年同期比59％増。アナリストのアンドリュー・マロック氏は、中核広告の成長率が20～30％と持続的で、業界最高水準の財務体質を指摘。目標株価640ドルは24％の上昇余地を示唆する。アナリスト全体のコンセンサスでは、ファースト・インダストリアル・リアルティは「中程度の買い」で平均目標株価68.09ドル、アップラビンは「強い買い」で平均目標株価661.95ドルとなっている。

AppLovinは、AIを活用した広告プラットフォームに対してブローカーが前向きな見方を再表明する一方、短期的なカタリストやレーティングを調整する動きもあり、アナリストのシグナルはまちまちとなっている。同社は2026年第1四半期の売上高を18億4245万ドル、純利益を12億561万ドルと発表し、第2四半期の売上高見通しを19億1500万ドルから19億4500万ドルとした。パイパー・サンドラーなどのブローカーは、ゲームやeコマースなどの新たな分野でのAXONプラットフォームの採用継続を理由に目標株価を引き上げた。しかし、より慎重なザックスランクは、AppLovinの利益見通しとリスクプロファイルに対する解釈の違いを浮き彫りにしており、主なリスクとしてデータプライバシーやプラットフォームポリシーの変更が挙げられている。

コムキャストの株価は、NBCユニバーサルとスカイを含むメディア事業のスピンオフを発表した後、6%上昇しました。この動きは約1年以内に完了する見込みです。コムキャストの共同CEOであるマイク・キャバナー氏がNBCユニバーサルのトップに就任し、元コムキャストCFOのマイケル・アンジェラキス氏が通信会社のトップになります。ロケット・ラボとイリジウム・コミュニケーションズは急騰しました。ロケット・ラボがイリジウムを買収し、打ち上げ能力とイリジウムの衛星通信ネットワークを統合すると発表したためです。ロケット・ラボは9%以上上昇し、イリジウムは21%以上急騰しました。チャーター・コミュニケーションズは、ブルームバーグの報道を受けて11.4%上昇しました。報道によると、同社とスペースXは消費者向け電話製品について独占的な協議を行っていました。ベライゾン・コミュニケーションズは7%下落しました。BTグループとの合弁事業に拠出した事業を売却目的保有に分類したことにより、第2四半期に7億ドルから8億ドルの損失を見込んでいるためです。トップビルドは12%下落しました。投資家は、4月に発表されたQXOによる買収に備えています。マーティン・マリエッタ・マテリアルズは、ロイスト・ノースアメリカと135億ドルの現金で統合することに合意した後、6%下落しました。アップラビンは、レイモンド・ジェームズが強い買いのレーティングと640ドルの目標株価でカバレッジを開始したことを受けて、4%以上上昇しました。アルファベットは、ダウ工業株30種平均でベライゾンに代わって取引を開始したことで、4%上昇しました。スペースXの株価は、ナスダックが7月7日までにナスダック100指数に追加すると発表した後、2%上昇しました。半導体セクターは変動が激しく、バンエック・セミコンダクターETFは一時3.1%下落した後、最終的に2.5%上昇しました。テラウルフは、シティがデータセンター向けの電力供給のボトルネックに対処する役割を評価して買いのレーティングでカバレッジを開始したにもかかわらず、3%下落しました。クオンティニュアムは、ウォール街の強気なカバレッジ開始にもかかわらず、2%以上下落しました。JPモルガンは同社を量子コンピューティングのリーダーと呼んでいます。ドクシミティは、バンク・オブ・アメリカが買いからアンダーパフォームにダブル格下げしたことを受けて、1.4%下落しました。AIに関連する実行リスクと限られた収益の明確性が理由です。

AppLovinの並外れた利益率の強さが鍵であり、単なる成長だけではない。高利益率のソフトウェア提供からの収入割合の増加と規律あるコスト管理が収益性を大幅に押し上げ、直近四半期の調整後EBITDAマージンは前年同期比100ベーシスポイント上昇の85％に達し、純利益率は1500ベーシスポイント改善して65％となった。この強固な財務体質は、AIイノベーション、プラットフォーム改善、バランスシート最適化への投資に柔軟性をもたらし、ビジネスモデルの耐久性を強化している。最近の株価下落は構造的な弱さではなく市場センチメントによるものと見られ、AppLovinが利益率の耐久性を維持すれば、投資の議論はその構造的な収益性優位へと移行する可能性がある。同業他社と比較すると、The Trade Deskは規模とリーチに注力し、広告支出の変動に敏感な利益率プロファイルを持つ一方、Unity Softwareの広告事業は依然として変動が大きく、成長と一貫した収益性のバランスを模索しており、AppLovinの利益率の安定性は際立った差別化要因となっている。

モトリーフールの分析によると、2026年に買うべきテクノロジー株としてAppLovinがTwilioより推奨されている。理由は、予想される売上高と純利益の伸びがはるかに強いためだ。AppLovinの2026年度の売上高は50％近く増加し、純利益は54億3000万ドルに達する見込みで、これは2025年度の売上高約55億ドルにほぼ匹敵する。一方、Twilioの売上高は15％増の約58億2000万ドル、純利益は3億3900万ドルと予想されるが、成長率はAppLovinに及ばない。Twilioは約200カ国、4800の携帯電話事業者とのネットワーク相互接続による強固な競争優位性を持つが、AppLovinはAI駆動の広告プラットフォームとプライバシー規制強化後の戦略転換により、より力強い収益軌道に乗っている。また、予想PERで見るとAppLovinは29.9倍と、Twilioの32.57倍より割安に見える。ただし、株価売上高倍率ではTwilioが5.6倍と、AppLovinの25.9倍を大きく下回っている。

StockStoryは、AppLovinを今後数十年にわたり保有すべき収益性の高い銘柄と位置づける一方、ShutterstockとNOVへの投資は避けるよう推奨している。AppLovinはモバイルアプリ開発者向けにAI駆動の広告・分析ツールを提供しており、直近12カ月のGAAPベース営業利益率は77.1%、過去2年間の年間売上高成長率は30.4%、堅調なフリーキャッシュフロー利益率は71.9%に達する。これに対し、Shutterstockは売上高が推定19%減少し、リクエスト当たりの平均収益が前年比87.9%減少する見通しで、売上高が伸びているにもかかわらず1株当たり利益は過去3年間で年平均6.3%減少している。油田機器メーカーのNOVは、過去10年間の売上高が年平均3.3%減少し、売上総利益率は20.3%、フリーキャッシュフロー利益率は3.4%と低水準にとどまっている。

アップラビンは、アクソン・セルフサービス広告プラットフォームの一般提供を6月末までに開始する計画で、同時期に新たなEコマースプラットフォームも立ち上げる。両製品は広告主のアクセスを拡大し、新たな収益機会をもたらすと期待されている。株価は469.71ドルで、過去1年間で44.7％上昇したが、年初来では24.0％下落している。アナリストのコンセンサス目標株価は648.10ドルで、シンプリー・ウォール・ストリートは株価が適正価値を約45.3％下回って取引されていると推定している。現在の焦点は、広告主がアクソンをどれだけ迅速に採用するか、そしてEコマース製品が収益源としてどれほど重要になるかである。

AppLovinは24/7 Wall St.から買い推奨と目標株価603.42ドルが設定されており、現在の株価469.71ドルから約28.5%の上昇余地があるとされ、モデルの信頼度は90%です。強気シナリオはAXON 2の営業レバレッジに支えられており、2026年第1四半期の調整後EBITDAマージンは85%に達し、強気ケースの目標株価793.08ドルを後押ししています。2026年度第1四半期の売上高は前年同期比24.15%増の18億4000万ドルと予想を上回り、1株当たり利益は3.56ドルでコンセンサスの3.46ドルを超えました。営業利益は117%増の14億4000万ドル、マージンは78%となり、同社は自社株買いを通じて10億ドルを株主に還元しました。株価は年初来で30.29%下落していますが、過去1年間では36.4%上昇しており、5年間のリターンは432.49%に達しています。