Lumentum Holdings Inc

光ネットワーク関連株は木曜日に上昇した。バーンスタインが同セクターのカバレッジをアウトパフォームで開始し、これらの企業をAIの構造的な勝者と呼んだことが背景にある。コヒレントは11%急騰し、ルメンタムは7%上昇、シエナは7%高、アリスタは0.4%上昇した。コヒレントが上昇を主導したのは、AIインフラ向け光学プラットフォーム「フォトンリンク」を発表した後だ。同プラットフォームは、サービス、フォトニクス技術、そしてレーザー、ファイバー、検出器などの部品を、AIデータセンター向けに一つのプラットフォームにまとめたものである。同社はすでに、コパッケージド光学とニアパッケージド光学のアセンブリに分けて20件の顧客案件を抱え、さらに新興のチップ間接続分野で5件の案件があると述べた。今回の上昇は、同セクターの2026年の力強い上昇相場をさらに延長するもので、年初来ではコヒレントが73%高、ルメンタムが183%高、シエナが62%高、アリスタが56%高となっている。

インノベスト・エックス証券は、2569年第4四半期の投資戦略を発表し、金利上昇と原油高がインフレ、債券利回り、外国人資金の流れを圧迫するため、より慎重な姿勢が必要との見方を示した。同時に、2570年のタイ株式指数の目標を1,715ポイントとし、1,550ポイントの水準は蓄積を始めるのに魅力的になりつつあると述べた。注目の5銘柄としてAMATA、CENTEL、CRC、KTB、PR9を選定した。投資戦略・リサーチ責任者のスティチャイ・クムウォラチャイ氏は、米国とイランの長引く対立が原油価格からインフレ、金利動向、資金調達コスト、バーツ相場に至るリスク連鎖を生んでいると指摘。一方、主任エコノミストのピヤサック・マナサン博士は、2569年と2570年のタイ経済成長率を2.0%と予想を据え置き、2569年と2570年の平均原油価格の前提をそれぞれ1バレル当たり90ドル、80ドルに引き上げた。また、投資戦略責任者のシティチャイ・ドゥアンラッタナチャヤ氏は、タイ株式市場の1株当たり利益が、特にエネルギーセクターを中心に継続的に上方修正されていると述べた。海外投資では、AIの恩恵を受ける銘柄としてGoogle、Amazon、Nvidia、Tencent、Alibabaを推奨。半導体関連ではLumentum、Naura、SMIC、Birenに注目し、ディフェンシブ株や配当株への分散も勧めた。投資商品スペシャリスト責任者のジャランポン・ラッタナソパ氏は、Schwab U.S. Dividend Equity ETFを通じて投資するM-SCHDファンドを推奨。現在、SCHDのテクノロジー株比率は10%未満で、S&P 500指数のほぼ40%と比べて低く、SCHDとS&P 500の相関係数は約0.3まで低下しており、2554年の設定以来最低水準となっている。

コーニング、クアルコム、ルメンタムは、ECOC 2026において高密度のダイ・ツー・ダイ光接続ソリューションを披露する計画だ。この共同デモは、チップ間接続においてより高い帯域幅、より低い遅延、より厳しい電力予算を必要とするAIスケールアップ・アーキテクチャを対象としており、ECOC 2026での発表では、高度なAIデータセンターを支えるために高密度ファイバーと組み合わせた大規模並列の光D2Dリンクを強調する。このプロジェクトは、大規模インフラ購入者にファイバーと光技術を供給してきたコーニングの既存の役割を活用するもので、まったく新しい事業領域というわけではなく、同社のマルチモードファイバーをクアルコムのインターフェースIPやルメンタムのVCSELエンジンと並べて位置づけるものだ。未解決なのは商業的な証明である。この方向性が機能していることを示す最も明確な初期の兆候は、コーニングがAI関連の光受注残や、すでに締結済みの2027年から2032年にかけての長期ファイバー契約に紐づく追加契約において、具体的なD2Dやコパッケージド光学の受注を挙げ始めるかどうかである。

ルーメンタムは、2027年度第1四半期の売上高を12億2500万〜12億7500万ドル、非GAAPベースの1株当たり利益を4.05〜4.35ドルと予想している。直前の2026年度第4四半期は売上高が前年同期比109.3%増の10億1000万ドルに急増した。非GAAPベースの売上総利益率は37.8%から50.4%に拡大し、営業利益率は15%から36.6%に跳ね上がった。同社によると、光回路スイッチの出荷台数は2026年度第4四半期に前四半期比で倍増し、2027年度第1四半期には光回路スイッチ事業で1億ドル超の売上高を見込んでいる。また、決算説明会以降、最大顧客からの受注が大幅に増加しており、十分な見通しが得られたことから、2028年度の1株当たり利益目標を40ドルと設定した。ルーメンタムは2026年度第4四半期に1.6テラビット光トランシーバーの出荷を開始し、2027暦年を通じて採用が加速すると見込んでいる。200ギガビット電界吸収型変調レーザーはすでに電界吸収型変調レーザー売上高の25%超を占めているという。ザックス・コンセンサス・エスティメートによると、2027年度の1株当たり利益は21.30ドルで、過去60日間で17.3%上昇した。一方、2026年度第1四半期の1株当たり利益のコンセンサス予想は4.22ドルで、過去60日間で18.5%上昇している。

ルーメンタムが発表した2026会計年度第4四半期の非GAAPベース1株当たり利益は3.23ドルで、前年同期比267%増となり、ザックス・コンセンサス予想を8.03%上回った。売上高は前年同期比109.3%増の10億1000万ドルに急増し、コンセンサス予想を1.79%上回った。内訳では、コンポーネント部門の売上高が6億4940万ドルで前四半期比21.8%増、前年同期比102.7%増となり、システム部門の売上高は3億5690万ドルで前四半期比29.7%増、前年同期比122.6%増となった。クラウドおよび人工知能関連の需要がクラウド向けトランシーバーの出荷を過去最高に押し上げ、同社は1.6Tトランシーバーの出荷を開始した。非GAAPベースの売上総利益率は50.4%で、前四半期比250ベーシスポイント上昇し、前年同期の37.8%から1260ベーシスポイント改善した。非GAAPベースの営業利益率は36.6%に拡大し、前四半期比440ベーシスポイント上昇、前年同期の15.0%から2160ベーシスポイント改善した。非GAAPベースの営業利益は3億6880万ドルだった。2027会計年度第1四半期について、ルーメンタムは売上高を12億2500万ドルから12億7500万ドルの範囲と予想し、中間値の12億5000万ドルは前年同期比130%超の増収となり、四半期として過去最高を更新する見通し。非GAAPベースの営業利益率は39.5%から40.5%、非GAAPベースの1株当たり利益は4.05ドルから4.35ドルを見込む。同社は四半期末時点で現金および短期投資を27億4000万ドル保有し、前四半期比で4億3390万ドル減少した。これは転換社債を11億ドル、すなわち発行済み転換社債の約35%を削減したことによるもので、クラウドおよびAI関連の製造能力拡大のために1億6700万ドルの設備投資を行った。

Fabrinetは、ハイパースケーラーがAIおよびクラウドデータセンターインフラを拡大する中、高速光接続に対する需要が加速しています。データセンター収益は2026会計年度第4四半期に前年同期比68%増の6億6900万ドルとなり、総収益の51%を占めています。同社のDCI事業の年間収益実行率は10億ドルを超え、12四半期連続で記録的な収益を達成しています。Fabrinetは製造能力を拡大しており、チョンブリのBuilding 10は約30億～35億ドルの収益能力を追加し、総能力を85億～93億ドルに引き上げる可能性があります。しかし、Lumentum HoldingsやApplied Optoelectronicsとの厳しい競争に直面しています。Lumentum Holdingsのシステム収益は前年同期比123%増の3億5700万ドル、Applied Optoelectronicsのデータセンター収益は140.4%増の1億770万ドルとなっています。Fabrinetの株価は年初来10.5%下落し、セクターの18.2%成長を下回っており、フォワードPERは21.14倍です。Zacksコンセンサス予想では、Fabrinetの1株当たり利益は4.19ドルで、43.49%の成長を示唆しており、株価はZacksランク#2（買い）を維持しています。

シティは火曜日のメモで、半導体株が夏の低迷後に反発すると予想し、会議スケジュールが過密であることとデータセンター需要の堅調さがセクターを支えると主張した。同行は、フィラデルフィア半導体指数が夏に18%下落したのは、市場の期待が高く、業績モメンタムがやや減速したためだと指摘した。それでもシティは、同社のグローバルTMTカンファレンスに向けて回復を見込んでおり、AMD、MRVL、LITE、ALAB、および半導体キャピタルが主導する前向きなコメントを期待している。データセンター需要は依然として強く、業界の総アドレス可能市場の34%を占め、一方、自動車と産業用は21%で、引き続き回復している。市場の42%を占めるPCとスマートフォンからの需要は、メモリコストのインフレと供給制約の中で依然として弱いとされている。同行は、最近の決算とHot Chipsカンファレンスを受けてCPUに対して強気に転じ、CPU市場予測を2025年の290億ドルから2030年には2370億ドルへと引き上げた。これは年平均成長率52%に相当し、AMD、Arm、Nvidiaの予測を上回る。シティは、AMDが「CPUルネサンス」の主要な受益者となり、インテルが二次的な勝者になると予想している。さらに、シティはウェハー製造装置の支出見通しを引き上げ、ハイパースケーラーの設備投資モデルがより強固であることを挙げ、2028年の強気ケースは約3000億ドルに迫り、ベースケースの支出は従来の2500億ドルから2570億ドルに増加すると見ている。

世界の光トランシーバー市場は、AIと高速ネットワーキングによって再編されつつある。NVIDIAはLumentumに20億ドルを投資し、MarvellはCelestial AIを最大55億ドルで買収する計画だ。これらの投資は、ハイパースケールAIインフラからの高帯域幅接続への需要急増を浮き彫りにしている。米国では国内製造能力が拡大しており、政府の政策によりAI統合光通信の調達が加速している。Lumentum Holdingsは914.76ドルで引け、2.2%上昇した。一方、Wiwynnは9.9%上昇して7,800.00台湾ドル、Ruijie Networksは6.3%下落して119.37人民元となった。その他の動きとして、MicrosoftはHUMAINとの協業を拡大し、中東・アフリカの100万人のユーザーを対象としたAI生産性バンドルを提供する。

Lumentum Holdingsは、NVIDIAからの相当額の出資を含む、AI主導の数十億ドル規模の投資を受け、データインフラ向けの800Gbpsおよび1.6Tbps光インターコネクトに焦点を当てた、米国に新設するフォトニクス製造施設の計画を発表しました。この投資は、AIワークロード向けの主要なネットワーキングコンポーネントのサプライヤーとしてのLumentumの役割を支援し、ハイパースケールデータセンター事業者や政府からの需要増に対応するものです。ただし、少数のハイパースケール顧客への依存や、低マージンのクラウドモジュールからの圧力といった主要なリスクは解消されません。投資家は、2026年から2027年にかけての今後の決算とガイダンス更新において、容量増強、製品ミックス、マージンなどの具体的な指標、特に800Gおよび1.6Tインターコネクトの出荷量と新米国施設の稼働率の進捗に注目するでしょう。

BCCリサーチの新しいパルスレポートによると、AI駆動の400G、800G、1.6T接続への需要がフォトニクス投資を加速させており、NVIDIAによるLumentumへの20億ドル投資や、MarvellによるCelestial AIの最大55億ドルでの買収計画が注目されています。「AIが光トランシーバー市場に与える影響」と題されたこのレポートは、AIワークロードの拡大、戦略的な企業投資、政府のデジタルインフラ政策が、調達の優先順位と技術ロードマップをどのように再形成しているかを調査しています。ハイパースケールAIインフラが主要な需要エンジンであり、最適化されたトランシーバー対応アーキテクチャにより、GPUのアイドル時間が30%超から15%未満に削減されています。国内製造能力は急速に拡大しており、Applied Optoelectronicsはテキサス州で1億5000万ドルの拡張を発表し、Lumentumは米国の新しい製造施設に投資しています。米国、EU、中国、日本、インドの政府政策は調達スケジュールを加速させており、コパッケージドオプティクスや、16Tbpsソリューションを目指すCelestial AIのPhotonic Fabricなどの新興技術が、性能の限界を再定義しています。Coherent Corp.は、AIデータセンターへの露出により、売上高が前年比22%超、1株当たり利益が2.8倍の成長を見込んでいます。

シティのアナリストは、Hot Chipsカンファレンスの2日目を受けて、AIシステムがより大規模かつ複雑になるにつれ、ネットワーキングが人工知能のパフォーマンスにおける主な制約として、生の計算能力に取って代わりつつあると述べた。このシフトは、エヌビディア、ブロードコム、アリスタネットワークス、ルメンタム、コヒレント、マーベルテクノロジー、アステララボにとって特にポジティブな見通しを生み出すとシティは述べた。アナリストらは、AIインフラ開発の第一波は、より高速なGPU、より大規模なアクセラレータ、より大きなトレーニング容量に重点を置いていたが、AIシステムが数兆のパラメータ、より大きなコンテキストウィンドウ、自律エージェントのワークロードへと拡大するにつれ、チップ、サーバー、ラック、データセンター間でのデータ移動を効率的に行うことがより大きなボトルネックになりつつあると指摘した。シティは、エヌビディア、ブロードコム、メタ・プラットフォームズ、アルファベットのグーグル、サムスンなどの企業からのプレゼンテーションが同じ傾向を示しており、将来のAI勝者はシステム全体でデータを最も効率的に移動できる企業になると述べた。メモリもまた、ネットワーキングの課題の一部となっており、サムスン、XCENA、セレブラスからの技術は、データを処理の近くに保ち、通信オーバーヘッドを削減することを目指している。シティは、将来のデータセンターを「AIファクトリー」とするエヌビディアのコンセプトを強調した。これはサーバーではなくデータフローを中心に設計されており、データ移動スタック全体を最適化する企業にAIインフラの価値がより多く移行する可能性がある。

コヒーレント社は、会計年度第4四半期の売上高が20億5000万ドルとなり、前年同期比34%増、前期比13%増となったと発表した。これは、データセンター＆コミュニケーション部門が牽引し、同部門は59%増の16億2000万ドルとなり、総売上高の約79%を占めるに至った。GAAPベースの粗利益率は277ベーシスポイント拡大して38.5%となり、調整後営業利益率は381ベーシスポイント上昇して21.8%となった。経営陣は、2027会計年度第1四半期の売上高を22億ドルから24億ドル、調整後1株当たり利益を1.85ドルから2.05ドルと見込んでいる。しかし、産業部門の売上高は16%減の4億3100万ドルとなり、データセンター支出への依存度が高まっている。同業他社では、ルメンタム・ホールディングスが会計年度第4四半期の売上高10億1000万ドルを計上し、前年同期比で2倍以上となった。一方、アプライド・オプトエレクトロニクスは第2四半期の売上高が1億9190万ドルとなり、86%増加した。コヒーレントの株価は過去1年で226.5%上昇し、フォワードPERは31.55倍（業界平均は21.17倍）で取引されており、ザックス・ランクは2（買い）となっている。

AXT, Inc.は主要顧客との供給契約を拡大しており、将来のInP出荷に関する可視性が向上し、収益成長を支える可能性があります。同社の2026年第2四半期の業績では、受注残高が1億ドルを超え、受注残高と長期供給契約の両方を通じて2027年までカバーされています。AXTとCaselaおよびCoherentとの契約は、このパイプラインをさらに強化します。Caselaは2027年のInPウェハー購入に約2540万ドルをコミットし、コミット数量の少なくとも80%が購入対象となります。一方、Coherentは6インチInPウェハーの3年間の開発・供給契約に合意し、2230万ドルの前払い金が支払われます。7月には、AXTはLumentumと長期契約を締結し、2031年12月までの年間最低InP容量コミットメントをカバーし、当初の4350万ドルの預託金と、2028年に決定される2回目の4350万ドルの預託金が設定されました。これらの契約は、顧客需要がすでにAXTの利用可能なInP容量を上回っている一方で、同社が生産を拡大し、より高付加価値の6インチ基板を開発しているため、特に重要です。Zacks Consensus Estimateによると、AXTIの収益は2026年に2億1760万ドルに達すると予測されています。供給契約の拡大は、生産能力を強化し、契約需要を実際の出荷に変換するため、収益の可視性をさらに高める可能性があります。

8月27日、A株のCPO関連が取引時間中に一段高となり、賽微電子は20％ストップ高を付け、青山紙業と長飛光纖は買い気配のまま張り付いた。長芯博創、炬光科技、科翔股份は10％超上昇し、長盈通、亨通光電など多くの銘柄も同時に強含んだ。材料面では、米東部時間8月26日の引け後、エヌビディアが市場予想を上回る決算を発表した。2027会計年度第2四半期の売上高は962億ドルに達し、前年同期比106％増となり、市場予想の923億8000万ドルを上回った。調整後1株当たり利益は2.22ドルで、前年同期比120％増だった。このうちデータセンター売上高は890億ドルで、こちらも市場予想を上回った。業績見通しについて、エヌビディアは第3四半期の売上高の中央値を1080億ドルと予想しており、前年同期比で90％近い増加となり、アナリスト予想の1051億5000万ドルを上回る。調整後粗利益率は73.5％から74.5％を見込む。決算説明会では、エヌビディアがアマゾンウェブサービシズと共同で、2027年から2028年にかけてAWSの世界インフラにGPUを200万基追加配備することや、2028会計年度の売上高が約70％増加するとの見通しも明らかにした。さらにエヌビディアは、Spectrum-Xイーサネット光交換プラットフォームの全面量産を発表し、CPOソリューションが技術検証から量産製造へ移行したことを示した。海外サプライチェーン企業のルメンタムとコヒレントもCPO製品の出荷計画を開示した。複数の証券会社は国内の光通信セクターに強気の見方を示し、AIインフラ投資の景気は上向きが続くと判断している。

BOI（タイ投資委員会）は、今後3〜5年以内にタイがAI、半導体、スマート自動車、スマート電子機器のサプライチェーンから新たな投資の波を受けると予想している。BOI事務局長のナリット・テートサティーラサック氏は、Thailand Focus 2026で、タイは依然としてアジアにおけるFDI（海外直接投資）の重要な目的地であり、9月初旬に半導体に関する国家戦略を提案する準備を進めていると述べた。また、人材育成を加速し、新たなサプライチェーンを構築し、Thailand Fast Passプロジェクトを通じてビジネスのしやすさを向上させる方針だ。目標として、2035年までにGDP成長率を年間3%以上に維持し、2030年までに世界の競争力ランキングでトップ20入りすることを掲げている。一方、インフィニオン・テクノロジーズはタイに新たなバックエンド工場を建設中であり、これは同社の最大の主要ハブのほぼ2倍の規模となる。また、Lumentumはタイの従業員を8年前の数百人から9,000人に拡大し、まもなく10,000人に達する見込みで、タイは同社の世界最大の生産拠点となっている。

ザックス・エクイティ・リサーチは、デル・テクノロジーズ、セレスティカ、ルメンタム・ホールディングス、バーティブ・ホールディングスの4銘柄を、チップメーカー以外でAIデータセンター拡大の恩恵を受ける銘柄として取り上げている。アマゾン、アルファベット、マイクロソフト、メタ・プラットフォームズは2026年に設備投資へおよそ7200億ドルから7450億ドルを投じるとみられ、その大部分はAIインフラに向けられる。デルは2027年度第1四半期に過去最高の四半期売上高438億4000万ドルを計上し、前年同期比88%増となった。また、2027年度のAIサーバー売上高見通しを約600億ドルに引き上げた。セレスティカの2026年第2四半期の売上高は前年同期比62%増の47億ドルに跳ね上がり、2026年通期の売上高見通しを190億ドルから205億ドルに引き上げた。ルメンタムの2026年度第4四半期の純売上高は過去最高の10億1000万ドルに達し、前年同期の4億8070万ドルから倍以上に増えた。また、エヌビディアは同社へ20億ドルの投資を約束した。バーティブの2026年第2四半期の売上高は前年同期比24%増の32億7000万ドルとなり、2026年通期の売上高ガイダンスのレンジを135億ドルから140億ドルから、138億ドルから142億ドルに引き上げた。

投資家はエヌビディアを超えて、人工知能インフラの光接続層を捉える上場投資信託へと資金を移している。トレンドフォースによると、AI向け光トランシーバーの世界需要は2026年末までに260億ドルに達し、前年比57%増と急拡大する見通しだ。一方、ヨール・グループは世界の光トランシーバー市場が2031年までに1123億ドルに達すると予測している。ラウンドヒル・フォトニクス・アンド・オプティクスETF、ティッカーはLYTEは、初日に7200万ドルの売買代金を記録し、DRAM ETFの初日出来高約6950万ドルを上回った。取り上げられたファンドの中では、LYTEは2026年8月6日の設定来12.6%上昇し、テマ・フォトニクス・アンド・オプティカルETF、ティッカーはLAZRは過去1カ月で33.9%急騰、コーギー・リソグラフィー・アンド・セミコンダクター・フォトニクスETF、ティッカーはEUVは過去1カ月で14.5%上昇している。

エヌビディアは、自社のSpectrum-Xコパッケージド・オプティクス・スイッチを量産段階に移行した。広発証券は、出荷台数が2026年の1万5000台から2027年には10万台へ急増すると予測している。この拡大は、大規模AIクラスターにおいてネットワーキングが重大なボトルネックとなる中、GPU以外のAIシステム支出をより多く取り込もうとするエヌビディアの取り組みの一環だ。広発証券のアナリスト、アリシア・シア氏によると、TSMCはCPOの試験・検査能力を大幅に拡大し、特にインサーション2/3の能力を追加したという。エヌビディアのNVL576ベースのスケールアップ・システムは、CPOまたはニアパッケージド・オプティクスを採用し、2027年下半期に導入が始まると見込まれている。アマゾンのTrainium 4もニアパッケージド・オプティクスとエヌビディアのNVLink Fusionを採用すると予想されており、エヌビディアの技術がカスタムAIインフラへ広がる可能性がある。これにより、ルメンタム、コヒレント、セムテック、マーベル、タワーセミコンダクターなどのサプライヤーが恩恵を受けるとみられる。

AIネットワーク関連株は月曜日に急騰した。みずほ証券のリサーチノートが、AI高速相互接続層全体で需要が加速していると指摘したためだ。マーベル・テクノロジーは7.8%高の239.33ドル、クレド・テクノロジーは8.3%高の281.48ドル、シエナは5.18%高の451ドルとなった。日曜日に公表された同ノートは、VR200の力強い立ち上がりが近距離光学、共パッケージ光学、エヌビディアのスペクトラムXに追い風となると指摘し、デル、クレド、エヌビディア、ブロードコム、ルメンタムを2027年の利益受益企業として挙げた。みずほはまた、2027年にCoWoS先端パッケージング能力が75%超拡大すると予測しており、これがマーベルのカスタムAIシリコンプログラムにおける供給制約を緩和するとしている。最近の13F報告書では、ギャビン・ベイカー氏率いるアトライズ・マネジメントがクレド、シエナ、アステラ・ラボに集中投資するなど、機関投資家の強い関心が示された。

ルメンタム・ホールディングスが発表した2026会計年度第4四半期決算はアナリスト予想を大きく上回り、売上高は前年同期比109%増の10億ドル強、調整後1株当たり利益は約3.7倍の3.23ドルとなった。同社は今四半期の売上高を前年同期比134%増の12億5000万ドル、調整後1株当たり利益を前年同期の1.10ドルから4.20ドルへと見込んでいる。ローゼンブラット証券は、光部品の生産能力が2025年から2030年にかけて12倍に増えると試算する一方、2030年でも供給は需要を50%下回るとみている。ゴールドマン・サックスは光ネットワーク市場の売上高が2028年までに9倍の1540億ドルに達すると予想する。ルメンタムの株価は2026年に140%上昇し、予想利益の42倍で取引されており、コンセンサス予想では3年後の1株当たり利益は45.98ドルと見込まれている。

AXTは月曜に再び急騰し、光学株をリードした。コヒレントとルメンタムはリン化インジウムの価格上昇を受けて上昇した。AXTは日中13.71%高の92.83ドルとなり、年初来の上昇率は399.33%に拡大した。一方、コヒレントは8.12%高、ルメンタムは6.79%高となった。きっかけは、聯合報が第4四半期のリン化インジウム基板の値上げ幅が過去最大の10%超になると報じたことで、従来予想の3%から5%を上回った。AXTの2026年第2四半期の売上高は4760万ドルで、前年同期比164%増となり、リン化インジウムの売上高は過去最高の3070万ドル、非GAAPベースの粗利益率は45.0%だった。コヒレントは第1四半期の売上高を22億ドルから24億ドルと予想し、ルメンタムは第1四半期の売上高を約12億5000万ドルと予想している。ウルフスピードは月曜に6%上昇した。みずほのノートがVR200 NVL72の急速な立ち上がりを指摘し、電源関連の追い風が光学株全体の急騰に拍車をかけた。エヌビディアはコヒレントに30億ドルの出資を開示し、これは13Fポートフォリオの約5%に相当する。また、D.E.ショーはAXTI株を225万株保有している。

ルメンタム・ホールディングスは、24/7ウォールストリートが83.85ドルで推奨した銘柄だが、2026年度第4四半期決算で売上高が10億630万ドルと前年同期比109.3%増、非GAAPベースの1株当たり利益が3.23ドルで市場予想の2.97ドルを上回ったことを受け、現在は1株当たり約926ドルで取引されている。同社は2027年度第1四半期の売上高見通しを中間値で12億5000万ドルとし、自社の目標モデルを4分の1以上上回る水準を示した。経営陣はポンプレーザーが事実上完売状態にあり、今後数四半期で出荷量が4倍に増える見込みで、市場シェアは70～80%の範囲にあると述べた。ルメンタムはまた、最大顧客であるエヌビディアからのコパッケージド・オプティクス需要が2027年後半に本格化するとし、ニアパッケージ・オプティクスは完全に付加的な事業で、同社の総アドレス可能市場を拡大すると説明した。一方、マーベル・テクノロジーはマイクロソフトのカスタムアクセラレーター「マヤ300」の主要設計パートナーと見られており、同チップは2027年に30万個の生産を目標としていると報じられている。マーベル経営陣は投資家に対し、カスタム売上高は2028年度に前年比で倍増以上となる見通しで、2029年度には100億ドル超という長期目標に向けて順調に推移していると伝えている。

AIインフラ関連株は月曜日のプレマーケット取引で小幅高となった。Anthropicの第2四半期収益が115億ドルに急増し、第1四半期の47億ドルから約2.5倍となったことが背景。ダリオ・アモデイ率いる同社は、調整後営業利益も初めて黒字化した。メモリ・ストレージ関連では、マイクロン・テクノロジーが3%高、シーゲイト・テクノロジーが2.5%高、サンディスクが3.5%高、ウエスタンデジタルが2.6%高、ナスダック新規上場のSKハイニックスが3%高となった。ネットワーク関連株はおおむね上昇し、ルメンタム・ホールディングス、シエナ、コーニングがそろって1.5%高、アプライド・オプトエレクトロニクスとコヒレントがともに1.7%高となった。半導体メーカーは小幅高で、インテルとエヌビディアがともに約0.7%高。エヌビディアがオハイオ州の大規模なOpenAIデータセンタープロジェクトへの資金支援を2500億ドルから1200億ドル未満に削減したことが伝わった。大手ハイパースケーラーはまちまちで、オラクルが1.1%安、マイクロソフトが0.7%安、グーグルが0.2%高、アマゾンが1.4%高となった。

エヌビディアはSpectrum-Xイーサネットシリコンフォトニクススイッチが全面量産段階に入ったと発表し、A株のCPO関連銘柄がそろって急騰した。8月17日、中石科技は20cmの2連続ストップ高を達成し、太辰光と天准科技は10％超上昇、共進股份と天洋新材はストップ高、仕佳光子や天孚通信なども追随して上昇した。このスイッチは世界で初めて量産に入った200G/lane CPOイーサネットスイッチシステムで、レーザー数は従来方式の4分の1に削減され、消費電力は5分の1に低減、光損失は約22dBから約4dBへと低下し、信号完全性は64倍に向上した。海外メーカーでは、ルメンタムがスケールアップ製品を2027年下半期から量産出荷する見通しで、コヒレントのスケールアウトCPOは今年下半期から売上に貢献し始める。国聯民生証券と国金証券はいずれも、CPOの浸透加速がもたらす産業機会を有望視している。

エヌビディアは急増するフリーキャッシュフローを戦略的投資に振り向けており、ルメンタム、コヒレント、マーベル・テクノロジーに各20億ドル、コーニングに5億ドルを投じるなど、フォトニクス関連企業に少なくとも65億ドルを拠出する。また、ブラックストーンが出資する非公開のエネルギー・データセンター基盤企業ランシウムに最大30億ドルを投資する計画と報じられており、まず20億ドルで株式の20%を取得し、業績目標に応じて最大10億ドルを追加する可能性がある。ランシウムはテキサス州アビリーンに1.2ギガワットのランシウム・クリーン・キャンパスを所有しており、同地は総額5000億ドルのスターゲート計画の拠点となっている。エヌビディアのフリーキャッシュフローは2023年度の38億ドルから2026年度には966億7000万ドルへと拡大しており、同社はブラックストーン、ブラックロック、アポロ、ブルックフィールド、ゴールドマン・サックス、KKRと連携し、AI基盤向けに5000億ドル超の外部資本を動員しようとしている。

インテルは今週、増額した200億ドルの公募株式売り出しの価格を決定し、2億1000万株超を1株95ドルで売却、AI関連の成長機会に充てるため約197億ドルの手取りを見込んでいる。スーパー・マイクロ・コンピューターは水曜日、第1四半期の業績見通しがウォール街の予想を大きく上回ったことを受けて19％高で引けた。ルメンタムは第4四半期の好決算と見通しを受けて14％上昇した。ワークデイは木曜日、ロイターがプライベートエクイティのシルバーレイクによる買収交渉を報じたことを受け、18％近く急騰した。ニーダムのアナリストは買収価格を1株240ドルから250ドルと試算している。エヌビディアは、アポロ・グローバル・マネジメント、ブラックストーン、ブラックロック、ブルックフィールド、ゴールドマン・サックス、KKRを含む貸し手連合と協力し、AIインフラ向けに5000億ドルを調達していることを確認し、世界規模で初のコンピュート・ファイナンシング・プラットフォームを構築するための覚書に署名した。AMDは最大50億ドルを4回に分けて調達できる混合シェルフ債の発行を申請し、アーガスはサンディスクをホールドからバイに格上げし、目標株価を1600ドルとした。

今週決算を発表したS&P500種株価指数の主要10社のうち、9社が市場予想の一株当たり利益を上回り、同じく9社が前年同期比で増益となった。売上高も堅調で、8社がウォール街の予想を上回り、10社すべてが前年同期比で増収を達成した。目立った銘柄では、スーパー・マイクロ・コンピューターが第1四半期の売上高見通しを145億ドルから155億ドルに引き上げたことを受けて19.02%急伸し、ルメンタム・ホールディングスは売上高が109%増の10億1000万ドルとなったことで13.6%上昇した。タペストリーは第4四半期決算が予想を上回り、2027会計年度の見通しも市場予想と一致したものの16.49%下落し、シスコシステムズは製品受注が前年同期比35%増加したにもかかわらず8.40%下落した。

コヒレントとルメンタムは、AIデータセンターが銅配線から光接続へ移行する中、いずれも好調な四半期決算を発表した。コヒレントの売上高は20億4500万ドルで前年同期比33.7%増となり、データセンター・通信部門が16億1500万ドル、売上全体の79%を占めた。非GAAPベースの1株当たり利益は1.74ドルで、市場予想を7.60%上回った。ルメンタムの売上高は10億600万ドルで前年同期比109.3%増、非GAAPベースの粗利益率は50.4%に達し、1260ベーシスポイント上昇した。営業利益率は2160ベーシスポイント拡大して36.6%となった。コヒレントは2027年度第1四半期の売上高見通しを22億ドルから24億ドルとし、ルメンタムは12億2500万ドルから12億7500万ドル、営業利益率39.5%から40.5%と示した。コヒレントは年内にリン化インジウムの内製能力を倍増させ、2027年までに再び倍増させる計画で、CHIPS法に基づく最大5000万ドルの資金支援を受ける。一方ルメンタムはOCSの受注残高が4億ドルを超えている。

科創50ETF平安は2.39％上昇し、最新価格は1.29元となった。上証科創板50構成指数は2.23％の力強い上昇となった。米国の光通信大手の決算発表が相次ぐ中、ルメンタムは2027会計年度第1四半期の純収入見通しを12億3000万～12億8000万ドルとし、市場予想は11億5000万ドルだった。コヒレントは来四半期の売上高見通しの中央値を23億ドルとし、アナリスト予想の21億4000万ドルを上回った。中国銀河証券は、関連メーカーが最近、増産や定増プロジェクトを相次いで開始しており、光チップの生産能力のボトルネックが体系的に解消されつつあることを示していると指摘。800Gおよび1.6T光モジュールの量産出荷、シリコンフォトニクス、CPO、NPO技術の進展に伴い、光通信セクターの収益力は限界的に改善する可能性があるとしている。

海外光通信大手ルメンタムの最新業績は予想を上回り、第4四半期の純収入は10億1000万ドルとなった。第1四半期についても強い見通しを示し、純収入は12億3000万ドルから12億8000万ドルと、市場予想の11億5000万ドルを大きく上回る見込みだ。同社は、1.6Tトランシーバーモジュールの需要が第1会計四半期から加速し、2027年まで続くとしている。これは大手ハイパースケールクラウド顧客によるAIクラスター導入がけん引する。国内では、AIコンピューティング需要の急拡大が光モジュール需要を押し上げ続けており、800G光モジュールは全面普及し、1.6Tハイエンド光モジュールは量産納入サイクルに入った。初の全国産10万カードAIスーパークラスターがこのほど正式に稼働し、コンピューティングインフラは10万カード級の新段階に入り、通信産業チェーンの川下需要をさらに固めている。8月13日10時22分時点で、中証通信サービス指数は2.96％上昇し、同指数に連動する通信ETF南方の取引は活発だ。

科創100ETF鵬華は取引時間中に2.3％超上昇した。米光通信大手の決算が市場予想を上回ったことや、革新的医薬品の臨床進展が材料となり、光通信とバイオ医薬品セクターが押し上げられた。ルメンタムは2027会計年度第1四半期の純収入見通しを12億3000万～12億8000万ドルとし、市場予想の11億5000万ドルを上回った。コヒレントは来四半期の売上高見通しの中央値を23億ドルとし、アナリスト予想の21億4000万ドルを上回った。医薬品では、複数の製薬企業が革新的医薬品の新たな臨床進展を開示し、低分子、ペプチド、バイオ医薬品、siRNA、PROTACなど多様な技術タイプの自社開発品が段階的なブレークスルーを遂げた。2026年8月13日10時14分時点で、上海科創板100指数は2.56％高と力強く上昇し、科創100ETF鵬華は2.36％高、最新価格は1.86元となった。湘財証券は、現在は革新的医薬品の海外展開と価値実現が核心的な焦点になっていると指摘し、特定の革新的医薬品技術プラットフォームを手掛けるバイオテック企業、総合製薬企業、そして革新的医薬品産業チェーン上流のCXOや研究用試薬への注目を推奨している。

AIインフラ関連株が水曜日に急騰した。AIサーバーハードウェアメーカーのSupermicroと、ネオクラウドプロバイダーのCoreWeaveおよびNebius Groupが素晴らしい決算を発表したことが背景だ。Nebiusの株価は、四半期売上高がアナリスト予想を上回ったことを受けて急騰し、Supermicroは第4四半期決算で利益がアナリスト予想を上回り、強気の見通しを示したことで株価が6％以上上昇した。AIホスティングの同業であるApplied DigitalとIRENも、CoreWeaveが加速する需要と急増する受注残高を強調した四半期決算を発表した後に上昇した。データセンター向け光学・フォトニクス製品メーカーのLumentumは、第4四半期の売上高が2倍以上の10億1000万ドルに達したことで株価が上昇し、同業のCoherentとCienaも急騰した。メモリ・ストレージ関連も上昇し、Roundhill Memory ETFが4％高、SanDiskが4％高、MicronとSK Hynixがそれぞれ4％高となった。

複数のテクノロジー企業と消費関連企業が、決算発表と業績見通しの更新を受けてプレマーケットで大きく動いた。スーパーマイクロコンピューターは7.5％超上昇。第1四半期の調整後1株当たり利益を1.01～1.10ドル、売上高を145億～155億ドルとする見通しを示し、いずれも市場予想を大きく上回った。コアウィーブは18.5％超上昇。第2四半期の売上高が112％増の25億8000万ドルとなり、調整後営業利益率が5％に達し、予想を上回った。ネビウスグループは12.5％超急騰。EBITDAと売上高が予想を上回った。ルメンタムホールディングスは8％超上昇し、第4四半期の予想を上回った。H&Rブロックは2027会計年度の強気見通しで11％急騰。カバグループは利益と売上高が予想を上回り、12％近く上昇した。一方、コントゥールブランズは売上高がわずかに予想を下回り3％近く下落。ワークデイ、セールスフォース、パランティアテクノロジーズ、サービスナウなどのソフトウェア株はそれぞれ1％超下落した。

コヒーレント株はプレマーケット取引で5.7%上昇し347.37ドルとなった。競合のルメンタム・ホールディングスが発表した会計年度第4四半期の売上高と調整後利益がウォール街予想を上回り、第1四半期の売上高見通しも予想以上に強かったことで、光ネットワーキング機器の堅調な需要への期待が強まった。この好材料は、コヒーレント自身の2026会計年度第4四半期決算発表を前に投資家を勇気づけた。決算はニューヨーク証券取引所の取引終了後に予定されており、アナリストは売上高約19億8000万ドル、非GAAPベースの1株当たり利益1.43ドル、前年比約93%の成長を見込んでいる。レイモンド・ジェームズはコヒーレントの目標株価を371ドルから435ドルに引き上げ、ストロング・バイのレーティングを維持した。また、米連邦通信委員会が中国製光トランシーバーの輸入禁止を提案しており、これが実現すれば国内メーカーに大きな追い風となり、コヒーレントが主な恩恵を受ける可能性がある。同社の幅広いフォトニクス製品群とグローバルな製造体制は、AIインフラ需要の拡大に対するエクスポージャーを提供しており、エヌビディアによるコヒーレントの米国製造能力拡大を目的とした20億ドルの投資などの取り組みがこれを支えている。注目はコヒーレントの会計年度第4四半期決算とエヌビディアとの戦略的関係に移っており、今回の決算が直近の株価回復の勢いが持続するかどうかを左右することになりそうだ。