Fabrinet

ファブリネットの株価は時間外取引で6.9%下落し557.14ドルとなった。第4四半期の売上高は前年同期比45%増の13億1600万ドル、非GAAPベースの1株当たり利益は4.10ドルと、いずれも市場予想を上回る記録的な数字だった。同社は第1四半期の売上高を13億7500万ドルから14億2500万ドル、非GAAPベースの1株当たり利益を4.10ドルから4.25ドルと、こちらも市場予想を上回る見通しを示したが、通常取引で5%上昇していた株価は反落した。この売りは、AI主導の上昇相場を経て、市場の期待水準が公表された予想をはるかに超えて切り上がっていたことを示唆している。通常取引終値598.58ドル時点で、新たに報告された2026会計年度のGAAPベース1株当たり利益の約46倍で取引されていた。経営陣は、成長は特定の製品カテゴリーや顧客によるものではないと述べ、データセンター向け売上高は68%増の6億6900万ドルとなり、全体の51%を占める最大カテゴリーとなった。通信インフラ向け売上高は40%増の4億1300万ドル、自動車・産業・その他は8%増の2億3400万ドルだった。非GAAPベースの営業利益率は10.9%と3年ぶりの高水準に達したが、非GAAPベースの粗利益率は30ベーシスポイント低下して12.2%となり、四半期の設備投資が9200万ドルに達したため、同社定義の非GAAPベースのフリーキャッシュフローはマイナス3690万ドルとなった。

火曜日の株式先物は小幅安となった。外交協議の停滞とホルムズ海峡封鎖長期化への懸念を背景に原油価格が再び急騰する中、投資家は慎重な姿勢を見せた。Amylyx Pharmaceuticalsは44％上昇した。avexitideの第3相LUCIDITY試験で主要評価項目とすべての副次評価項目を達成し、1日1回投与の注射剤が16週間にわたりレベル2およびレベル3の低血糖イベントをプラセボ比55％減少させたことが好感された。Duos Technologies Groupは21％上昇した。好調な第2四半期決算を発表し、2026年までに25メガワットの導入と5000万ドル超の売上高という目標を再確認した。Flexsteel Industriesは11％上昇した。第4四半期の利益と売上高が予想を上回り、第1四半期の売上高見通しも市場予想を上回った。Klarnaは21％下落した。第3四半期および通期の見通しが予想を下回り、ドイツでの取扱高減少、為替の逆風、公正融資会計の変更が要因とされた。Fabrinetは18％下落した。好調な第4四半期決算と市場予想を上回る第1四半期見通しにもかかわらず売られた。Kulicke & Soffaは10％下落した。Raj Talluri氏を社長兼CEOに任命したことが嫌気された。Baiduは9％下落した。第2四半期の売上高と調整後EPSが予想を下回り、オンラインマーケティング収入が19％減少、総売上高は前年同期比4％減の313億元となった。

ファブリネットの株価は火曜日のプレマーケットで8.6％下落した。2026会計年度第4四半期の売上高と利益が予想を上回ったものの、利益率の低下、マイナスのフリーキャッシュフロー、そして短期的な利益見通しの軟化に投資家が注目したためだ。売上高は13億1600万ドルに達し、コンセンサス予想の約12億7000万ドルを上回り、非GAAPベースの1株当たり利益は4.10ドルで、予想の3.81ドルを7％以上上回った。粗利益率は前年同期比で30ベーシスポイント低下し、フリーキャッシュフローはマイナス3700万ドルとなった。これは主にタイとカリフォルニアでの生産能力拡大のための設備投資増加によるものだ。2027会計年度第1四半期の会社側ガイダンスは、売上高の中央値が14億500万ドルとウォール街のコンセンサスを上回る一方、季節要因により1株当たり利益は前期比で減少する見通しを示している。同社はまた、タイの新しい上乗せ課税制度をめぐる不確実性や、継続する部品供給の制約を潜在的な課題として挙げた。さらに、ナスダックが1.0％安、S&P500が0.4％安となるなど市場全体の軟調さが、ネガティブな反応を増幅させた。

コヒーレントの決算発表後の調整により、同社株はより魅力的な投資機会となっている。同社は好調な四半期業績を発表し、見通しを上方修正、2028年までの過去最高の受注残の可視性を強調するとともに、2027年度の成長率が2026年度を上回るとの見方を再確認した。過去1カ月で19％下落したものの、株価は過去1年で218％上昇しており、今回の下落で今後12カ月の予想株価収益率36.29倍は業界平均の20.89倍に近づいた。ザックス・コンセンサス予想による2026年の1株当たり利益は5.47ドルで、前年比55％増を示し、売上高は70億6000万ドルと21.5％増を見込む。コヒーレントは、AIインフラへのエクスポージャーの強さと生産能力拡大を背景に、光ネットワークの競合であるルメンタムやファブリネットを引き続きアウトパフォームしており、現在ザックスランクは1、すなわち「強い買い」となっている。

ファブリネットの株価は過去1年間で100％以上急騰し、AI関連需要が追い風となったが、現在の株価は12カ月先予想PERで32.98倍と、ザックス・コンピューター・アンド・テクノロジー・セクターの25.1倍を上回り、同業のマイクロチップ・テクノロジーの30.87倍やTEコネクティビティの17.73倍をも上回る割高な水準にある。同社は2026年度第4四半期の売上高を12億5000万ドルから12億9000万ドルと予想しており、光通信および非光通信セグメントが支えとなる。第3四半期末時点で現金9億4590万ドルを保有し、負債はない。しかし、データコムの供給制約により、第3四半期の売上高は前期比6％減少し、経営陣は部品・材料不足が続くと見込んでいる。また、為替変動により、当四半期に700万ドルの再評価益を計上したが、前期は300万ドルの損失だった。ザックス・インベストメント・リサーチはファブリネットの投資判断を「ホールド」としており、既存株主は保有を継続し、新規投資家はより有利な参入ポイントを待つことを推奨している。