Apollo Global Management LLC Class A

アポロ・グローバル・マネジメントがエネルギー・産業資産への進出をさらに強めている。同社が支援するイーグルクリーク・リニューアブル・エナジーはレレベイト・パワーと提携し、小規模水力発電資産を拡大する。またアポロは日本板硝子の買収を完了した。イーグルクリークとレレベイト・パワーの合意は、分散型水力施設の拡張と日常的な運営の両方を対象とし、日本板硝子の取引は同ガラスメーカーに新たな経営体制と成長段階をもたらす。アポロ・グローバル・マネジメントは時価総額約685億ドルの米国拠点の総合金融グループで、クレジット、プライベートエクイティ、インフラ、実物資産に資本を振り向けている。同社はエナジーゴス・インフラストラクチャーを含む資産の再編や、8500億ドル相当のクレジットへのデイリープライシング導入も取り沙汰されている。アナリストは、こうした取引がオリジネーション量の増加期待を支える一方で、最近の利益率の低下や配当実績のむらを引き続き指摘している。

日本の大手電力会社JERAは、Dell Technologiesおよび英国のAIインフラ開発企業RHAELMとの提携を発表した。東京近郊の千葉県でハイパースケールAIデータセンターを開発するもので、事業規模は約150億ドル、電力容量は約400メガワット。日本最大級の単一拠点型AIインフラの一つと位置付けられている。Apollo Global ManagementはRHAELMの投資・金融パートナーとして参画する計画だ。プロジェクトの要点は、JERAの千葉火力発電所に隣接する土地での開発にある。JERAは15年から25年の長期契約の下で用地と400メガワットの電力を提供し、RHAELMが開発、建設、運営、資金調達を担う。DellはラックスケールのAIインフラを供給する。プロジェクトは2028年から段階的に稼働を開始し、2029年までに400メガワットのフル稼働を見込む。3社は2030年代にかけてJERAの他の発電所立地にも展開するモデルの構築を目指しており、日本全国で合計数ギガワット規模のデータセンター電力を開発することを目標としている。

アポロは、8500億ドル規模のクレジット事業において、より多くの投資家にデイリープライシング情報の提供を開始した。これは、2026年7月1日に投資適格の債券代替商品群の投資家向けに開始した取り組みを拡大するものだ。対象は各種のダイレクトレンディング、資産担保ファイナンス、マルチクレジット、オポチュニスティッククレジットのビークルに及び、該当ファンドの資産レベルでの価格情報は2026年10月30日から投資家に提供される見通しだ。アポロ・アセット・マネジメントの共同社長ジョン・ジト氏は、デイリープライシングはパブリック市場とプライベート市場の融合に向けた新たな一歩であり、投資家が保有資産をより明確に把握できるようにするためのものだと述べた。この動きは、アポロの他のプライベート市場インフラ整備の取り組みを補完する。2026年3月にインターコンチネンタル取引所と提携して開始したICEプライベートクレジットインテリジェンスは、これまでに5000を超えるICE IDを創出しており、2024年に開設した専用のセカンダリー取引デスクは300億ドルを超える取引量を仲介してきた。デイリープライシングはアポロの投資家ポータルを通じて利用可能で、登録ファンドに関する情報はそのビークルに適用されるチャネルを通じて公表される。

GDEV Managementが支援するRelevate Powerと、Apolloのファンドが支援する水力発電事業者Eagle Creek Renewable Energyは、両社が保有する小規模水力発電資産のポートフォリオにわたる戦略的パートナーシップを発表した。パートナーシップの開始時点で、Eagle Creekはその規模と運用チームを活かしてRelevateの流れ込み式水力発電プロジェクトのポートフォリオを管理し、現在Relevateが雇用する現地オペレーターはEagle Creekに加わり、各施設の運用の継続性を維持する。両社は、水力発電施設の再開発と運用における強みを組み合わせ、運用面とコスト面の効率を実現する機会を特定したと述べ、資産管理をより広範な関係の基盤としてまず着手するとした。GDEVとApolloは以前、2024年12月にRelevateがGravity Renewablesを買収するための資金を提供しており、GDEVが2024年に初期投資を行って以来、Relevateは水力発電施設の効率を改善するため、米国エネルギー省から490万ドルの助成金を受領している。Eagle Creekは18州にわたって85の水力発電施設を所有・運営し、約700メガワットのポートフォリオは26万世帯以上に電力を供給できる発電量を生み出している。

米国証券取引委員会（SEC）は、個人投資家がプライベート市場への投資にアクセスしやすくするための重要な提案を承認した。同時に、登録投資顧問（RIA）が成功報酬（パフォーマンスフィー）を最大20%まで徴収することを可能にする。これはヘッジファンドやオルタナティブ資産業界で一般的に用いられている水準に近い。9月30日水曜日にSECが承認したこの提案は、一般の個人が認定投資家（アクレディテッド・インベスター）の資格を得るための経路の数と種類を拡大するもので、一般に公開されていない資産や投資商品へのアクセスを可能にする。SECのポール・アトキンス委員長は、投資家のプライベート市場への投資需要が高まっており、米国企業の重要な資金調達手段へのアクセス機会を、富裕層や専門家と見なされる投資家だけに限定すべきではないと述べた。この動きは、プライベート市場における規制緩和を求めるドナルド・トランプ大統領の政権の方針と一致している。2025年8月、トランプ大統領は「401(k)投資家のためのオルタナティブ資産へのアクセス民主化」と題する大統領令に署名し、アメリカ人が401(k)退職プランの資金をプライベートエクイティやその他のオルタナティブ資産に投資できる余地を広げた。しかし、個人投資家の資金がプライベート市場に流入しやすくなる一方で、この業界は厳しい監視の目にさらされている。特に、資産の流動性と個人投資家の期待との不一致が問題視されている。2月には、ブルー・アウル・キャピタルが、米国の個人投資家市場に焦点を当てたファンド「ブルー・アウル・キャピタル・コーポレーションII」の四半期ごとの現金による買い戻しを停止した。投資家からの解約請求が急増したためである。他のプライベートクレジット運用会社であるブラックストーンやアポロも、同様の解約制限措置を講じている。ブラックストーンの会長兼最高執行責任者であるジョン・グレイは3月にCNBCのインタビューに対し、こうした制限はプライベートクレジット商品の欠陥ではなく特徴であると述べ、解約制限が流動性の低い資産に投資する商品構造の一部であることを示唆した。

アポロ・ファンズは、建築用、自動車用、太陽光発電用ガラスを手掛ける世界的な大手企業である日本板硝子株式会社の買収を完了し、同社の新たな経営体制を発足させました。アポロ・ファンズが主要金融機関と共同で実施した本取引は、同社の財務基盤を強化し、人材と技術への投資を加速させることを目的としています。アポロは、ガラス、自動車、製造業分野におけるこれまでの投資経験を活かし、同社がより強固で持続可能な事業基盤を構築できるよう支援すると述べました。NSGグループの代表執行役社長兼最高経営責任者の細沼宗弘氏は、本取引の完了はエキサイティングな新たな章の始まりであり、一世紀にわたる伝統の中で培われてきた同社の専門性、信頼、ブランド、そして中核的価値観は変わらないと述べました。アポロのアジア太平洋プライベートエクイティ部門リードパートナーの岡本哲司氏は、アポロの経験とNSGグループの人材および職人技の組み合わせにより、同社は成長とイノベーションのための強固な基盤を構築できる立場にあると述べました。世界的なオルタナティブ資産運用会社であるアポロは、2026年6月30日時点で約1兆500億ドルの運用資産を報告しています。

フィナンシャル・タイムズ紙が日曜日に報じたところによると、プライベートクレジット・ファンドは9月に安定化の兆しを示した。年初の厳しいスタートを受けて、個人投資家からの解約請求が和らぎ、運用成績も改善した。アポロ・グローバル、アレス、ブラックロックが運用する主力ファンドは第3四半期の引き出し請求が減少し、ブラックストーンの大型プライベートクレジット・ファンドの解約はほぼ横ばいだった。アレス・ストラテジック・インカム・ファンドは、第3四半期に投資家が株式の13.1％に相当する引き出しを請求したと発表した。前期は14.4％だった。アポロの約150億ドル規模の主力債券ファンドでは、解約請求が16.8％から14.7％に低下した。ブラックロックのHPS企業融資ファンドでは請求が13.3％から11.5％に減少し、ブラックストーンの430億ドル規模の主力プライベートクレジット運用商品は約10％で横ばいだった。第3四半期の決算を発表した非上場の事業開発会社13社では、投資家が96億ドルの引き出しを請求した。これはファンド価値の10.1％に相当し、第2四半期の11.2％から低下したとRAスタンガーは集計している。改善が見られるものの、解約制限が維持されているため、これら4つの運用商品は請求された引き出しの平均で半数未満しか応じられなかった。資金流入の限定と資産成長の制約により、管理報酬の拡大は弱い状態が続く可能性があり、運用成績の軟化によりインセンティブ報酬も減少すると見込まれている。

アポロ・グローバル・マネジメントが、ジョンソン・エンド・ジョンソンの整形外科事業であるデピュー・シンセスを買収する交渉を行っており、成立すれば同事業の評価額は約200億ドルに達する可能性があると、ブルームバーグが報じた。J&Jは以前、この事業を18～24カ月以内に分離する計画を発表しており、同事業の2025年売上高は93億ドルだった。数週間以内に合意に達する可能性があるが、J&Jは税効率の良い公開市場でのスピンオフも検討している。アポロにとってこの取引は、2025年売上高の約2.2倍の評価で、規模を備えた医療技術事業に資本を投じることを意味する。一方J&Jにとっては、現金による売却が、オンコロジー、免疫学、循環器といった高成長分野への転換を加速させることになる。リスクとしては、アポロ側には医療機器に関する訴訟責任と統合の複雑さ、J&J側には長期的なキャッシュフローの喪失が挙げられる。

アポロ・グローバル・マネジメントが、ニューヨーク・ヤンキースの16%株式を取得する取引を完了に近づけている。9月20日のニューヨーク・ポスト紙の報道によると、球団の評価額は120億ドル超とされている。この取引は、アポロが8月11日に球団オーナー側と発表した26億ドルの資金調達契約であり、同社の米国スポーツ分野への最大の投資となる。クレジットと株式を組み合わせた仕組みで、条件によれば、アポロは普通株式で約8%、4年後に転換される優先株でさらに8%を保有する。スタインブレナー家は60%強を保有して支配権を維持し、ハル・スタインブレナー氏は引き続き筆頭オーナー兼統括パートナーを務める。メジャーリーグベースボールは単一のプライベートエクイティファンドによる保有を球団の15%までに制限しているが、ポスト紙によると、リーグはこの仕組みについて制限を免除する見通しだ。アポロは約1兆500億ドルを運用しており、こうした資産を追求するため1年前にアポロ・スポーツ・キャピタルを設立した。ただし、記録的な評価額、支配権の欠如、メディア権の不透明な将来が依然として主要な懸念事項となっている。

アポロが運用するファンドは、英国の住宅建設会社ミラーホームズの約30%の少数株式を大和ハウスに売却することで合意した。アポロ・ファンズは引き続き支配株主として残る。1934年設立のミラーホームズは英国最大の民間住宅建設会社で、イングランド、スコットランド、ウェールズで年間約5000戸を完成させており、年間7000戸の新築住宅供給を目指している。28カ国で事業を展開し、約5万5000人の従業員を擁する日本の建設・不動産グループ、大和ハウスは、この投資がミラーホームズの継続的な収益成長と複数の保有形態を組み合わせたモデルを支えると述べた。本取引は規制当局の承認を含む完了条件が付されており、今年後半に完了する見通し。ロスチャイルドがアポロ・ファンズとミラーホームズに助言し、A&Oシャーマンとポール・ワイス・リフキンド・ウォートン・アンド・ギャリソンがアポロ・ファンズに法的助言を提供した。

アポロ・グローバル・マネジメントは、ソフトバンクグループに対し、融資額を54億ドルから90億ドルに拡大する方向で協議を進めている。これは同日本企業がAI大手のオープンAIへの投資を一段と拡大するのを後押しするためだ。この資金調達はソフトバンクのビジョン・ファンド2の資産を裏付けとしており、協議は非公開であることを理由に匿名を求めた関係者によると、規模はまだ確定していない。アポロは2021年にソフトバンクのベンチャーキャピタルファンドに対して純資産価値型の融資を実行し、昨年は9億ドルを上乗せして54億ドルとした。ソフトバンクはオープンAIに646億ドルを投資することを約束しており、8月にはアポロを含む貸し手から、オープンAI株を担保に100億ドルの融資を調達した。ビジョン・ファンド2は2月時点で1000億ドル超のコミット済み資本を有し、設立以来300件を超える投資を行ってきたが、最近はチャットGPTを手掛けるオープンAIへの投資を一段と増やしている。

ブロードコムのホック・タンCEOは9月14日、マッド・マネーに出演し、アンソロピックのダリオ・アモデイCEOが提唱した先端AI開発の意図的な減速の呼びかけは、ブロードコムのAI半導体の見通しを変えるものではないと述べた。アモデイ氏は2026年9月12日に「我々はフロンティアの歩みを緩めるべきだ」と題する論考を発表し、オープンAIのサム・アルトマンCEOやイーロン・マスク氏の支持を得た。9月14日にはAVGOが4.8%超下落し、iシェアーズ・半導体ETFは5.6%下落した。タン氏は、AI開発、フロンティアモデル、推論のための計算インフラへの需要は依然として非常に強く、持続的だと述べ、AIにはガバナンスと安全策が必要だという点には同意したが、現在の能力水準でAIが存在論的リスクをもたらすという見方には反論し、AIは自ら暴走する生きた動物ではないと語った。ブロードコムが報告した2026会計年度第3四半期のAI半導体売上高は167億ドルで、前年同期比221%増、前四半期比54%増となった。連結売上高の合計は296億ドルで前年同期比86%増、フリーキャッシュフローは137億ドルで売上高の46%を占めた。第4四半期の見通しでは、AI半導体売上高は217億ドルで前年同期比236%増、連結売上高は348億ドルで前年同期比93%増を見込む。2026会計年度通年のAI売上高は従来予想の560億ドルから580億ドルに引き上げられた。タン氏は2027会計年度のAI半導体売上高を約1150億ドルとし、2028会計年度には約2300億ドルへ倍増するとの見通しを示し、2028会計年度までに1株当たり利益30ドル超を達成する自信を改めて表明した。アンソロピックは2027年から2028年にかけてブロードコム最大のXPU顧客になる見通しで、2028年までに10ギガワットの展開が見込まれている。タン氏はまた、アポロとブラックストーンとともに350億ドルのAI特別目的ビークル・プラットフォームを設立し、アンソロピックの1ギガワット展開を支援した。

インターコンチネンタル・エクスチェンジは、プライベートクレジット商品向けの新しい参照データサービスを開始したと発表した。これは、最近導入されたプライベートクレジット向けの最初の基礎的識別子であるICE IDを基盤としている。このサービス「ICEプライベートクレジット参照データ」は、組成時に付与され資産のライフサイクル全体を通じて持続するICE IDを使用し、ICEの参照データインフラを通じてプライベートクレジットデータを顧客に直接提供する。この提供は、ICEとアポロが開始した業界横断的な取り組みであるICEプライベートクレジットインテリジェンスの基礎的構成要素であり、プライベートクレジット市場の基盤データインフラを構築することを目的としている。アンカー組成者として、アポロは5000件を超えるディールに関連するディールレベルのデータとICE IDを提供しており、その想定元本カバーデータの総額は1兆3000億ドルを超える。ICEの債券・データサービス部門プレジデントのクリス・エドモンズ氏は、このデータセットはアポロのようなパートナーと協力してきたICEの25年以上の経験を基盤としていると述べた。一方、アポロ・キャピタル・ソリューションズのパートナー兼責任者であるエリック・ニードルマン氏は、プライベートクレジットが成長する中で、データの標準化は投資家の信頼を強化するための不可欠な構成要素であると述べた。

アポロが運用するファンドおよび関連会社は、7月10日に初めて発表されたバイエル向けの30億ユーロの資本ソリューションを完了した。KKRが重要な少数参加者として加わった。この取引の下で、アポロとKKRは、バイエルの長期 reversible避妊薬事業を保有する新設会社にエクイティ資本を投資し、バイエルは過半数株式を保持し、LARC戦略に変更はなく、引き続き完全な事業支配権を行使する。アポロのパートナー、ジャムシッド・エフサニ氏は、同社が数十億ユーロ規模の資本ソリューションを創案し主導したと述べ、アポロは今後10年間でドイツに1000億ドル超を投じることを約束していると付け加えた。センダービュー・パートナーズがアポロ・ファンズの財務アドバイザーを務め、ラザム・アンド・ワトキンス、ポール・ワイス・リフキンド・ワートン・アンド・ギャリソン、ナウタデュティルが法律顧問を担当した。

アポロ・グローバル・マネジメントは、アポロが運用するファンドや関連会社、その他の長期投資家が、アジアを拠点とする高級フレキシブルオフィススペース提供企業ザ・エグゼクティブ・センターに5億8500万ドルの融資を提供したと発表した。この資金は主に既存債務の借り換えと、地域全体で高級フレキシブルオフィススペースへの需要が引き続き強いことを受けたさらなる事業拡大を支援するために使用される。アポロは、この投資がアジアにおけるハイブリッド資本ソリューション提供の実績を基盤とするものだと述べた。

リアルティ・インカムはKKRと新たにユーロ建ての合弁会社を設立し、欧州の多様なネットリース資産ポートフォリオを保有することになった。これはアポロおよびGICとの取引に続く、今年3件目の大型機関投資家との資本提携である。KKRとの取引では、リアルティ・インカムはスペイン、アイルランド、ポーランド、オランダにまたがる54物件の初期ポートフォリオの49%持分を売却する。このポートフォリオの評価額は5億2800万ユーロ、すなわち6億1000万ドルである。3月にはアポロが10億ドルを投資し、米国の単一テナント小売物件500件を初期保有する合弁会社の49%持分を取得することで合意した。1月にはリアルティ・インカムがシンガポールの政府系ファンドGICと戦略的提携を結び、米国のビルド・トゥ・スイート物流不動産に焦点を当てた15億ドル超の資本によるプログラム型合弁事業、リアルティ・インカムの米国コア・プラス・ファンドへのGICによる基幹投資、メキシコの産業用不動産に対する2億ドルの建設融資およびテイクアウト買取が含まれる。これは同REITにとってメキシコ初の投資となる。リアルティ・インカムはまた、クラウド・キャピタルおよび世界的機関投資家との合弁会社に最大14億ドルを投資し、米国のデータセンター・ポートフォリオを取得した。同REITは、これらの提携が希薄化を伴わない資本を調達しつつ、資産の過半持分を保持し、1株当たり調整後営業キャッシュフローの成長と5.5%の月次配当を支えると述べた。

カナダのエネルギーインフラ大手エンブリッジは過去2週間で3件の取引を発表した。買収総額は約32億ドルに上り、配当利回り5.8%の維持・強化を狙う。8月26日、エンブリッジはソルトクリーク・ミッドストリームの原油集荷事業を6億ドルで買収すると発表した。デラウェア盆地の中核部に原油集荷インフラ500マイルを追加する。9月9日にはより大型の取引を公表し、トールグラス・エナジーの原油事業を25億5000万ドルで買収することで合意した。これには全長1050マイルのポニー・エクスプレス・パイプラインの75%権益、パウダーリバー・ゲートウェイ・システムの51%権益、貯蔵能力840万バレルが含まれる。エンブリッジは両買収が初年度内に1株当たり分配可能キャッシュフローを押し上げると見込む。トールグラス案件には、2027年後半の稼働開始を見込む3億ドルの拡張プロジェクトPXP2も含まれる。資金調達のため、エンブリッジは少なくとも26億カナダドル、日本円換算で約19億ドルを調達する株式公募を発表した。一方、KKRとアポロは8月27日、ウエストコースト・パイプライン・システムの拡張を支援する新合弁事業に約27億カナダドル、日本円換算で約20億ドルを投資することで合意した。エンブリッジは取引完了時に7億カナダドル、日本円換算で約5億500万ドルを現金で受け取る。

エヌビディアはアポロ・グローバル・マネジメント、ブラックロック、ブラックストーン、ブルックフィールド、ゴールドマン・サックス、KKRと提携し、AIインフラ向けに5000億ドル超の第三者資本を調達する。バンク・オブ・アメリカは、2026年から2030年にかけて5兆ドルを超えると予想されるAI設備投資を支えるため、同セクターが約1兆2000億ドルの外部資金を必要とする可能性があると警告している。バンク・オブ・アメリカによると、主要チップサプライヤーは信用仲介者という予想外の役割を担いつつあり、最低収益コミットメント、テイク・オア・ペイ契約、残存価値保証を通じて、巨額のAIデータセンターの資金調達を困難または高コストにしている金融リスクの除去を支援している。ブロードコムのAI XPVプラットフォームは、アポロとブラックストーンと組成した当初350億ドルのローン・パッケージのうち310億ドルをカバーする優先債とチップの残存価値を確保しており、これは債務パッケージのほぼ87%に相当する。保証部分の価格は5.75%で、無担保のセカンド・リエンの8.5%に対している。8月、エヌビディアはオハイオ州にあるSBエナジーのPORTS-Pikeテクノロジー・キャンパスで土地、電力、建設の資金援助を提供すると述べ、OpenAIが使用するとみられる4.25ギガワットのAI工場能力の第1次展開を予想した。エヌビディアはまた、SBエナジーに15億ドルを投資すると述べた。ブロードコムは9月2日、第3四半期のAI半導体売上高が167億ドルで前年同期比221%増だったと報告し、ホック・タンCEOは第4四半期のAI半導体売上高が約217億ドル、前年同期比236%増になるとの見通しを示した。

ONEOKは、アポロが運用するファンドおよび関連会社による、以前発表された90億ドルの少数株式投資が完了したと発表した。契約条件に基づき、アポロは90億ドルを投資し、新たに設立された持株会社ONEOK Holdings, L.L.C.の議決権のないクラスB少数持分を取得した。この持分は同社の債務に対して構造的に劣後する。この少数株式投資はONEOKの信用格付け機関によって検討されており、いずれもこの取引を信用力向上と評価している。ONEOKは約6万マイルのパイプラインネットワークを持つ大手ミッドストリーム事業者であり、アポロは2026年6月30日時点で約1兆500億ドルの運用資産を有していた。

ONEOK社は、Brazos Midstreamのパーミアン・ミッドランド盆地資産を現金42億2500万ドルで買収することに合意しました。この買収は、アポロが管理するファンドからの90億ドルの非議決権少数株主持分投資によって資金調達され、これにより約50億ドルの債務消却も支援されます。少数株主の内部収益率は9年間で7.0%に上限が設定されており、これはONEOKの公開株式資本コストを下回ります。また、同社は普通株式を発行せずに、プロフォーマ2027年のレバレッジがデット・トゥ・EBITDAで約3.25倍に低下する見込みです。この買収には、固定料金契約に基づく約60万エーカーの専用地域が含まれ、加重平均残存期間は12年を超えます。また、ミッドランド盆地の処理能力は1日あたり約23億立方フィートに倍増します。ONEOKは即時の一株当たり利益の増加を見込んでいますが、弱気派は、クラスB利害が既存事業に参加しており、表明された2027年調整後EBITDA倍率7.5倍には年間約8000万ドルのシナジーが含まれており、丸められた入力を使用して計算すると、より高い倍率になることを指摘しています。ヘッジファンドのセンチメントでは、2026年第2四半期末にONEOKを保有するファンドは43件で、3か月前の50件から減少しました。

ブロードコムの2026年度第2四半期（会計年度）の売上高はウォール街の予想に一致し、前年同期比85.5%増の295億9000万ドルとなりました。しかし、第3四半期の売上高ガイダンスは348億ドルで、アナリスト予想を1.1%下回りました。非GAAPベースの1株当たり利益は3.32ドルで、コンセンサス予想を2.5%上回りました。最高経営責任者（CEO）のホック・タン氏は、AI半導体の売上高が前年同期比221%増、前期比54%増となったことを強調しました。これは、Anthropic、Google、OpenAIなどの顧客向けのカスタムXPUの出荷によるもので、XPUはAI売上高の73%を占めています。しかし、経営陣は、基板やメモリ容量などのサプライチェーンのボトルネックや、土地、電力、データセンターの準備などのインフラ上の課題が成長ペースに影響を与える可能性があると警告しました。最高財務責任者（CFO）のアミー・オトゥール氏は、XPUが売上高に占める割合が大きくなるにつれて、粗利益率は圧力を受けるが、営業レバレッジによって営業利益率は維持されるはずだと述べました。また、同社はApolloやBlackstoneと提携してXPVファイナンスプラットフォームを立ち上げ、2028年までにOpenAIとAnthropic向けの200億ワット以上のコンピューティングインフラを支援します。

ONEOKは、アポロ・グローバル・マネジメントからの少数株主出資と、合併手続きや発行体の変更を含む組織再編に加え、50億ドルのシニア債務返済計画の一環として大規模な現金公開買付けを開始した。20億ドルの公開買付けは、アポロの少数株主出資も含む50億ドルの債務返済計画の一部である。これらの措置は、ONEOKの資本構成、債務プロファイル、およびガバナンス体制を再構築することを目的としている。同社は、時価総額約597億ドルの米国ミッドストリーム事業者であり、石油・ガス製品の回収、処理、輸送、貯蔵、輸出に注力している。再編では、新たな発行体を導入し、既存の社債を引き継ぐことにより、既存の債務負担と借り換えリスクが浮き彫りになる一方、経営陣は、資本配分と株主還元を支えるために、フリーキャッシュフローの改善とレバレッジの低減を強調している。

アポロ・グローバル・マネジメントは、オネオク社の90億ドルの株式を投資適格級の債務に転換する。これは、株式を債務類似証券に変換する広範な戦略の一環である。日曜日に発表されたこの取引では、アポロの投資はオネオクにとって永続的資本として扱われ、タルサに本拠を置くこのエネルギー企業は、従来の債務を追加したり信用格付けを損なうことなく資金調達が可能となる。アポロは、これらの証券が投資適格級の格付けを取得できるように構成し、資本をオネオクの既存債務に劣後させ、優先順位のレベルに分割することを目指している。同社は、インテル、ボノビア、アンハイザー・ブッシュ・インベブ、エールフランスKLM、BPなどとの間で、1000億ドル以上のこの種の取引を完了しており、そのパイプラインは1000億ドルを超えている。オネオクとの取引は、オネオクがブラゾス・ミッドストリーム・ホールディングスの西テキサスにおける天然ガス事業を44億ドルで買収するための資金調達と債務返済に充てられる。アポロのリターンは最初の9年間は7%に上限が設定され、15年目には7.85%に上昇する。