Passive Components (MLCC, Capacitors, Inductors)

揚電科技の公告によると、同社の副総経理、財務総監、董事会秘書を務める仇勤倹氏が、業務調整のため董事会秘書を辞任した。辞任後も副総経理、財務総監を続投する。同日、同社は第3期董事会第11回会議を開き、董事長の聶琨林氏の指名と董事会指名委員会の資格審査を経て、章軍氏を董事会秘書に任命することを承認した。任期は今回の董事会審議可決の日から第3期董事会の任期満了日まで。章軍氏は1990年10月生まれ、政治経済学修士で吉林大学を卒業。中国公認会計士の非執業会員であり、行雲科技股份有限公司の副総経理、董事会秘書、興源環境科技股份有限公司の投資家向け広報担当ディレクターを歴任。深圳証券取引所発行の董事会秘書資格証書を取得している。これに先立ち、同社の経営陣には複数の人事異動があった。2026年6月、前董事長の湯雪梅氏が個人的な理由で董事長を辞任したが、従業員代表董事として引き続き職務を遂行。非独立董事の朱振国氏も非独立董事を辞任し、7月に同社は聶琨林氏を董事長に選出した。業績面では、2026年上半期の営業総収入は7億6500万元で前年同期比18.83%増、親会社株主に帰属する純利益は3100万6600元で前年同期比43.62%増となった。

ビシェイ・インターテクノロジーが発表した第2四半期売上高は8億8860万ドルで、前年同期比16.6%増となったものの、アナリスト予想を1.8%下回った。一方で1株当たり利益と営業利益は予想を上回った。ジョエル・スメジケル最高経営責任者によると、調整後売上高は前四半期比9.5%増の9億1900万ドルに達し、全最終市場、全チャネル、全地域で需要が強化される中、会社側の売上高ガイダンスの上限を超えた。株価は決算発表以降16%下落し、現在は32.64ドルで取引されている。追跡対象のアナログ半導体銘柄14社では、グループ全体の売上高が市場予想を1.8%上回り、来四半期の売上高ガイダンスは4.9%上回った。株価は堅調を維持し、直近の決算発表以降平均で2.2%上昇している。モノリシック・パワー・システムズはグループで最も好調な四半期を迎え、売上高は9億8060万ドルで前年同期比47.6%増、予想を8.6%上回った。一方、ヒマックスは最も低調で、売上高は2億2740万ドル、5.9%増で予想を2%上回るにとどまった。

ニデックは1日、電子部品子会社のニデックコンポーネンツ（旧コパル電子）を米投資ファンドのカーライルグループに1029億円で売却すると発表した。譲渡は12月1日付で行われる。今回の売却が連結業績に与える影響については現在精査中で、今後公表すべき事項が発生した場合は速やかに開示するとしている。

日系大手証券が9月30日、イーレックスのレーティングを中立（2）に据え置いた一方、目標株価を820円から890円に引き上げた。前日9月29日時点のレーティングコンセンサスは3（アナリスト数3人）で「中立」の水準、目標株価コンセンサスは867円（アナリスト数3人）となっている。

カシコン銀行証券は、NEOの2026年第3四半期利益が2億1200万バーツとなり、前年同期比261%増、前四半期比2%増になると予想した。売上高19.5%増、売上総利益率38%、販売管理費対収入比率29.2%を前提としている。これにより2026年上期9カ月間の利益は5億1600万バーツとなり、前年同期比31%増、通期利益予想7億500万バーツの73%に相当する。同社は2026年の目標を据え置き、売上高は2桁台の成長、売上総利益率は37～39%、販売管理費対収入比率は27%以下を目指す。一方、2027年は売上高が中～高1桁台の成長を目標としている。調査部門はNEOの投資判断を「保有」で維持したが、バリュエーションの基準年を2027年末に変更したことを受け、2027年末の目標株価を従来の24.14バーツから24.78バーツに引き上げた。現在の市場価格は23.7バーツ。

TTBウェルス証券のアナリストは、KCE株の推奨を従来の「売り」から「買い」に引き上げ、目標株価を従来の31バーツから100バーツに上方修正した。また、2026年から2029年の利益予想をそれぞれ0.6％、35％、95％、137％引き上げた。地政学的要因により受注が増加する中、KCEが中国の競合に奪われた市場シェアが回復しつつあると見ている。KCEはタイ企業であり、タイに生産拠点を有しているためだ。現在、KCEのEPSは2026年から2028年にそれぞれ85％、107％、38％成長すると予想されている。顧客基盤は欧州から米国へと拡大しており、既存の米国顧客も発注を増やしている。ドル建て売上高は2026年から2028年にそれぞれ21％、64％、17％の成長が見込まれており、2023年から2025年の年率マイナス9％と対照的だ。さらに、KCEはfiberglassのような重要原材料の不足の恩恵をあと1～2四半期受ける可能性があり、これが価格競争を緩和する。2026年下期の利益見通しについては、2026年第3四半期の利益は4億4100万バーツで前年同期比51％増、前四半期比83％増と予想され、2026年第4四半期の利益は5億7300万バーツで前年同期比315％増、前四半期比30％増と予想されている。

ニレコが9月29日大引け後に業績修正を発表し、27年3月期の連結経常利益を従来予想の20億円から21億円へ5.0％上方修正した。前期は17.9億円で、増益率は11.5％増から17.1％増に拡大し、2期ぶりに過去最高益を更新する見通しとなった。一方、4-9月期の上期経常利益は従来予想の7.8億円を据え置いた。

朝陽科技は9月29日、2026年度の特定対象者向けA株発行計画を発表した。35名以下の特定投資家を対象に株式を発行し、調達総額は5億6000万元を超えない見込み。発行費用控除後の調達資金は、ベトナム朝陽スマート製造拡張プロジェクト、スマートハードウェア生産建設プロジェクト、スマートハードウェア研究院アップグレード建設プロジェクトおよび運転資金の補充に充当する。

経緯輝開は9月29日、2026年譲渡制限付株式インセンティブ計画に基づき、インセンティブ対象者に付与する譲渡制限付株式の総数を3927万株とすると発表した。これは同社の発行済み株式総数の約6.8366％に相当する。今回の付与は一括付与で、予備枠は設けず、付与価格は1株当たり3.95元とする。本インセンティブ計画の対象者は合計85名で、同社および連結子会社の取締役、独立取締役を除く上級管理職、中核管理職、中核人材、および取締役会がインセンティブ付与を必要と認めるその他の人員が含まれる。2026年中間期、経緯輝開は売上高17億6800万元を計上し、親会社株主に帰属する純利益は4119万元の赤字となった。

華豊股份は9月24日夜の公告で、全額出資子会社の華豊国際が今後も二次市場を通じて保有する三環集団の株式を最大36万400株まで売却する方針を明らかにした。これにより華豊国際は保有する三環集団のH株を全株売却することになる。これに先立ち、華豊国際はアンカー投資家として三環集団の香港証券取引所での新規株式公開に参加し、78万1300株を割り当てられた。公告開示日までに、華豊国際は二次市場で三環集団の株式42万900株を売却済みだ。三環集団は中国の二大MLCC大手の一角で、今年上半期の売上高は64億2300万元、前年同期比54.82％増、純利益は19億3200万元、前年同期比56.18％増だった。今年に入り同社のA株は累計で約171％上昇し、直近の株価は1株123.31元、時価総額は2462億元となっている。三環集団は2026年7月9日に香港市場に上場し、公開価格は1株100.3香港ドルだった。9月24日終値時点のH株株価は1株133.6香港ドルで、9月21日には一時152.7香港ドルまで上昇しており、華豊国際の今回の売却はH株株価の高値圏で行われたことになる。同日、集邦諮詢が発表した調査結果によると、AIによるクラウディングアウト効果に伴う部材不足とコスト圧力が中国内陸部のサプライチェーンに商機をもたらしており、デル、HP、ASUS、エイサーなどのブランド各社は関連メモリ供給の検証を完了し、華勤、聯宝、立訊精密などのODMメーカーの紹介を通じて、微容科技や三環集団などのMLCC製品の検証に着手している。

斯迪克は9月23日夜の公告で、年産10.3万トンの高機能BOPET基材フィルム増産プロジェクトへの投資建設を計画しており、総投資額は約16億5200万元を見込むと発表した。同プロジェクトは、同社の完全子会社である江蘇興遠泰新材料科技有限公司が実施し、建設地は江蘇省泗洪県、建設期間は1.5年、資金源は興遠泰の自己資金および自己調達資金となる。プロジェクトでは、MLCC離型フィルム基材、偏光板離型・保護フィルム基材、感光性ドライフィルム基材、一般離型・保護フィルム基材、ウィンドウフィルム基材など、多系列の高機能BOPET基材製品を量産する計画で、主に微細電子MLCC製造、特殊光学デバイス、精密PCB回路、スマート端末保護、自動車・建築省エネウィンドウフィルム、工業精密保護などの川下分野に対応する。この投資案件は、同社の株主総会での審議承認を得たうえで実施可能となり、また政府関係部門によるプロジェクト立案届出、環境影響評価、省エネ審査、安全評価、消防検査合格などの承認または届出手続きを取得する必要がある。2026年半期報告書によると、同社の上半期の営業収入は15億9300万元で前年同期比14.11％増、上場企業株主に帰属する純利益は4601万1800元で前年同期比82.38％増となった。

アナリストは、決算サイクルに沿った電子部品セクターの個別銘柄投資戦略を推奨し、DELTAとSMTをAI技術とデータセンターからの追い風を受ける有力銘柄として挙げている。ユアンタ証券（タイランド）の投資分析部門のナッタポン・カムタクルア副社長はタンフン紙に対し、電子部品セクターはタイ株式市場で利益成長が際立つセクターであり、分析対象の5社はいずれも生産サイクルに対して約1～2年分の受注残を抱えていると述べた。2026年第3四半期の業績は前四半期比および前年同期比のいずれでも継続的に成長すると予想されている。DELTAは冷却システムとエネルギー関連部品に強みを持ち、KCEはヒューマノイド技術へ事業を拡大、HANAはデータセンター向けの固体冷却技術に注力している。SMTは余剰生産能力が大きく、2025年に赤字だった状態から黒字転換する可能性がある点が強みだ。ただし電子部品株の株価収益率はSET平均の約15～16倍を上回っており、DELTAの2027年予想株価収益率は約60倍、KCEは約50倍、SMTは約19倍となっている。このためDELTA、KCE、CCET、HANAについては短期的な利益を狙った買いを、SMTについては買いを推奨している。フィナンシア・サイラス証券の証券分析部門のスリーポン・ティワスワット副社長はタンフン紙に対し、AIおよびデータセンター関連の需要が非常に大きく、部品、チップ、メモリー、プリント基板の価格が上昇していると述べた。これは分析対象の電子部品3社の2026年第3四半期から2027年上半期にかけての業績に好影響を与えると予想されている。DELTAは2026年第3四半期に前四半期比および前年同期比で回復し始め、第4四半期には過去最高を更新する可能性があるとみられ、目標株価は290バーツ。KCEはプリント基板の販売価格が約10％上昇した恩恵を四半期を通じてフルに享受するとみられ、目標株価は61バーツ。HANAの目標株価は53バーツ。同時に、2027年下半期に新規供給が市場に増加するリスクに投資家が注意を払うよう警告しており、需要と均衡した場合には部品、チップ、メモリー、プリント基板の価格が下落し、電子部品セクターの業績を押し下げて2028年に調整局面入りし、2029年以降に通常の成長サイクルに戻るとしている。

9月21日朝、電子部品関連株が上昇し、デルタ・エレクトロニクス（タイランド）ことDELTAが247.00バーツで6.00バーツ（2.49%）高となり、取引額は11億3579万バーツに達した。一方、ハナ・マイクロエレクトロニクスことHANAは49.50バーツで3.66%高、KCEエレクトロニクスことKCEは65.75バーツで1.15%高、カルコンプ・エレクトロニクス（タイランド）ことCCETは9.00バーツで1.69%高となった。アジア・プラス証券は分析リポートで、DELTAの2026年第3四半期の純利益は約88億バーツとなり、前四半期比45%増、前年同期比19%増になるとの見通しを示した。売上高が約780億バーツに増え、前四半期比19%増、前年同期比46%増となる見込みが背景にある。2026年7月以降、他のサプライヤーからの原材料調達に切り替えたことで生産と納品が改善した。同時に、粗利益率は2026年第2四半期の26.8%、2025年第3四半期の28.3%から29.2%に上昇すると予想される。AIデータセンターや液冷関連製品など高マージン製品の売上比率が高まるためだ。調査部門はDELTAの買い推奨を維持しつつ、2026年から2027年の利益予想を約3%引き下げ、それぞれ約340億バーツ、480億バーツとした。また2027年の目標株価を342バーツから333バーツに引き下げ、PER86.4倍を基準としている。

ティスコ証券は電子部品セクターの投資判断を中立からオーバーウエートに引き上げた。理由として、2026年のデータセンター関連の設備投資が予想を上回っていること、今年後半に向けて全社的に業績が強まる見通しであること、そして同セクターの業績がこれまで市場を33%下回って推移したことで、市場に残る懸念はすでにかなり織り込まれたとみていることを挙げている。調査部門はDELTAの投資判断を買いに引き上げ、適正価格を282バーツとした。市場が悪材料をすでに織り込んだ後の判断だ。原材料不足の問題、ロイヤルティ料率をめぐる不透明感、親会社であるDelta Taiwanによる最近の社債発行が後半の重しとして残るものの、株価が37%下落したことで下振れリスクは織り込まれたとみている。一方、HANAは投資判断を買いに引き上げ、適正価格を61.50バーツに修正した。HANAが最終顧客からAI収益化に必要なすべての認定を取得し、2026年第3四半期にAI関連の収益を上げる見通しとなったことで自信が高まったためだ。また、新型のHDIプリント基板が2027年の収益を大きく押し上げる原動力になると予想している。KCEは投資判断をホールドに据え置き、適正価格を60.25バーツに修正した。株価がすでに妥当な水準を織り込んでいるためだ。ヒューマノイドロボットと生産能力の拡張が、2028年にとって最も明確な追い風要因となっている。

オッペンハイマーのアナリスト、クリストファー・グリン氏がビシェイ・インターテクノロジーのカバレッジをアウトパフォーム評価で開始したことを受け、この半導体メーカーの株価は午前の取引で2.5%上昇した。アウトパフォーム評価は、アナリストが一定期間内に同社株が市場全体や業界ベンチマークの平均リターンを上回ると予想していることを示す。当初の急騰後、株価は31ドル12セントまで落ち着き、前日終値比1%高となった。ビシェイ・インターテクノロジーは年初来で104%上昇しているが、1株31ドル12セントの水準は、2026年6月の52週高値64ドル90セントを依然52%下回っている。5年前に同社株を1000ドル分購入した投資家は、現在1471ドル相当の投資価値となっている。

銅張積層板業界の大手3社が相次いで値上げし、PCB関連株が逆行高となった。8月末、建滔積層板は今年7枚目となる値上げ通知を出し、FR-4銅張積層板を一律10%値上げ、プリプレグは規格に応じて調整し、薄手クロスは最大20%値上げした。その後、パナソニックは9月1日から銅張積層板を値上げし、一部製品は最大30%、南亜塑膠は20%から25%の値上げに追随すると発表した。これを受けて金安国紀は取引時間中に急騰してストップ高となり、前場終値は76元45銭、ストップ高の買い注文は18万手超、売買代金は37億元超、時価総額は556億元となった。逸豪新材は20%高でストップ高、超音電子は4日間で2回目のストップ高となる強い値動きを見せ、四会富仕、斯迪克、万源通は10%超上昇し、中国巨石、方正科技なども上昇した。中国証券報が9月9日に報じたところによると、複数の電子クロス企業と川下の銅張積層板企業は、市場は新たな値上げを比較的受け入れているとし、電子クロスは一定の供給不足にあり、大手企業は増産を積極化しており、新設プロジェクトは今年と来年に順次稼働する見込みで、その際の価格動向は市場でさらに検証される必要があると述べた。

華瓷股份は9月15日夜、緊急の澄清公告を発表し、MLCC粉体、酸化ジルコニウム事業、無錫半導体精密セラミックス産業セミナー、ベトナム工場の稼働開始といった市場の憶測について逐一説明した。同社は明確に、潮州三環に供給するMLCC関連粉体は依然として少量の検証段階にあり、まだ量産供給には至っておらず、安定した販売収入も形成していないと表明した。2026年上半期のセラミックス新材料部門全体の営業収入はわずか664万元で、総収入に占める割合はわずか1.15％であり、主な内訳は酸化ジルコニウム研磨マイクロビーズと歯科用セラミックスである。公告ではさらに、9月12日に開催された無錫半導体精密セラミックス産業セミナーは、同社の株主の一つである時代伯楽が主導して開催した業界公開の技術交流イベントであり、董事長の許君奇は出席して挨拶したものの、未公開の重要情報は一切開示しておらず、会議中にいかなる契約も締結せず、受注の意向も成立しなかったと澄清した。海外展開については、ベトナムASEANセラミックスバレープロジェクトが2026年9月9日に火入れ・稼働開始したことを確認したが、稼働開始からフル生産到達までには生産能力の立ち上げ期間が存在すると強調し、第1期には意向発注があるものの、それは確定済みの販売契約と同義ではないとした。今回の澄清の背景には同社の業績圧力がある。2026年上半期の営業収入は5億7600万元で前年同期比20.77％減、親会社株主に帰属する純利益は1億300万元で前年同期比14.18％減、非経常損益を除く純利益は7576万7300元で前年同期比31.42％減となった。同社は、収入減少の主因はEUのアンチダンピング措置と輸出還付の廃止によるものだとし、上半期の海外売上高は3億9900万元で、総収入の69.35％を占めた。

信維通信は公告で、完全子会社の益陽信維が現金11億元で益陽電子科技の株式55%を取得する予定だと発表した。取引完了後は同社の株式70%を保有し、連結決算の対象に含める。これは、世界的な顧客による高級MLCC製品への急速に高まる需要に応え、高級MLCC事業分野における戦略的布石を加速することを目的としている。今回の取引は関連当事者取引に該当するが、重大な資産再編には該当せず、株主総会の審議に付す必要がある。

瑞可達は、「高周波高速接続システム改建・高度化プロジェクト」向けの2億元の調達資金を、新設する「瑞輝光子 新世代高精度光通信パッシブ接続部品産業化プロジェクト」に振り替えると発表した。光通信コネクタ製品群の展開を加速する狙い。この資金は2025年に発行した転換社債によるもので、従来の調達プロジェクトへの投入総額は5億元から3億元に調整され、新プロジェクトの投資総額は3億652万8700元、2027年の完成を見込み、実施主体は完全子会社の四川瑞輝光子科技有限公司となる。同社の上半期の売上高は15億4800万元で前年同期比1.51％増、親会社株主に帰属する純利益は1億1100万元で同29.36％減となり、増収減益となった。第2四半期の売上高は7億9600万元で同4.29％増、親会社株主に帰属する純利益は約5199万元で同36.12％減だった。