JB Hunt Transport Services Inc

เจบี ฮันต์ ทรานสปอร์ต เซอร์วิสเซส เตือนว่ากำไรไตรมาส 3 อาจลดลง 5% ถึง 10% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน เนื่องจากราคาน้ำมันดีเซลพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ ต้นทุนค่าจ้างคนขับที่สูงขึ้น และค่าสินไหมที่เพิ่มขึ้น กระหน่ำพร้อมกัน ส่งผลให้หุ้นของบริษัทดิ่งลง 13% เมื่อวันที่ 16 กันยายน ซึ่งเป็นการร่วงหนักที่สุดในวันเดียว นับตั้งแต่บริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เมื่อปี 1983 ราคาน้ำมันดีเซลทั่วประเทศที่เชื่อมโยงกับสงครามในอิหร่านพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6.31 ดอลลาร์ต่อแกลลอน เพิ่มขึ้นกว่า 70% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยราคาในแคลิฟอร์เนียสูงเกิน 8 ดอลลาร์แล้ว และแบรด เดลโค ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่าความผันผวนครั้งนี้เป็นหนึ่งในความผันผวนที่รุนแรงและผิดปกติที่สุดเท่าที่เขาเคยเห็น บริษัทคาดว่าจะมีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับคนขับในไตรมาส 3 สูงกว่าไตรมาส 2 ประมาณ 25 ล้านดอลลาร์ จากการรับสมัครและฝึกอบรมคนขับ และยังเผชิญค่าสินไหมที่สูงขึ้นตามค่าใช้จ่ายทางการแพทย์ที่เพิ่มขึ้น ดังนั้นแม้ราคาน้ำมันดีเซลจะลดลง ก็จะคลายแรงกดดันได้เพียงบางส่วนเท่านั้น ค่าธรรมเนียมน้ำมันและเครือข่ายการขนส่งต่อเนื่องหลายรูปแบบของเจบี ฮันต์ ถูกออกแบบมารองรับความผันผวนแบบนี้ แต่ต้องใช้เวลาปรับตัว และบริษัทรายงานว่าปริมาณการขนส่งต่อเนื่องหลายรูปแบบเติบโต 10% และกำไรจากการดำเนินงานของการขนส่งต่อเนื่องหลายรูปแบบเพิ่มขึ้น 58% ในไตรมาส 2 ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลจากลูกค้าที่ต้องการบรรเทาภาระต้นทุนน้ำมัน จำนวนกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ถือหุ้นบริษัทลดลงเหลือ 43 รายในไตรมาส 2 ของปี 2026 จาก 45 รายในไตรมาส 1 แม้ว่ามูลค่าสถานะจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.63 พันล้านดอลลาร์ จาก 2.02 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ไนท์-สวิฟต์ ผู้ให้บริการขนส่งรายอื่น มีจำนวนผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 69 ราย จาก 53 ราย

ราคาน้ำมันดีเซลในสหรัฐฯ พุ่งขึ้นแตะ 6.51 ดอลลาร์ต่อแกลลอนเมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา ตามข้อมูลของ AAA ส่งผลให้หุ้นกลุ่มขนส่งปรับตัวลง และทำให้ต้นทุนเชื้อเพลิงส่งแรงกระเพื่อมไปทั่วตลาดขนส่งสินค้า อาหาร และสินค้าอุปโภคบริโภค โดยราคาเฉลี่ยทั่วประเทศเพิ่มขึ้นกว่า 40 เซนต์ในสัปดาห์เดียว หุ้นของ J.B. Hunt Transport Services ร่วงลงกว่า 13% เมื่อวันพุธที่ผ่านมา หลังจาก Brad Delco ประธานฝ่ายการเงินเตือนในงานประชุมอุตสาหกรรมของ Morgan Stanley ว่ากำไรของบริษัทจะลดลงระหว่าง 5% ถึง 10% จากไตรมาสที่สองถึงไตรมาสที่สามเนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิง โดยอธิบายว่าความผันผวนครั้งนี้รุนแรงและผิดปกติที่สุดเท่าที่เขาเคยเห็น และระบุว่าต้นทุนดีเซลที่สูงเป็นประวัติการณ์กำลังสร้างแรงกดดันต่อบริษัทอย่างน้อย 10 ล้านดอลลาร์ สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐฯ ระบุว่าราคาเฉลี่ยดีเซลบนทางหลวงทั่วประเทศอยู่ที่ 6.285 ดอลลาร์ต่อแกลลอน ณ วันที่ 14 กันยายน เพิ่มขึ้น 32 เซนต์จากสัปดาห์ก่อน และสูงกว่าปีที่แล้ว 2.55 ดอลลาร์ ขณะที่ราคาเฉลี่ยทั่วรัฐแคลิฟอร์เนียอยู่ที่ 8.039 ดอลลาร์ต่อแกลลอน และราคาทั่วประเทศเพิ่มขึ้น 2.759 ดอลลาร์ในช่วงสองปีที่ผ่านมา การพุ่งขึ้นนี้เกิดจากปัญหาอุปทานสองด้านที่ซ้อนทับกัน ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านได้จำกัดการสัญจรของเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และการโจมตีด้วยโดรนของยูเครนต่อโครงสร้างพื้นฐานการกลั่นน้ำมันของรัสเซียได้ซ้ำเติมความสูญเสียเหล่านั้น โดยมอสโกได้สั่งห้ามการส่งออกดีเซล Mark Wolfe ผู้อำนวยการบริหารของสมาคมผู้อำนวยการช่วยเหลือด้านพลังงานแห่งชาติ เตือนว่าครัวเรือนที่พึ่งพาน้ำมันเตา ซึ่งกระจุกตัวอยู่ในภาคตะวันออกเฉียงเหนือ อาจเผชิญค่าบิลสูงขึ้นถึง 31% ในฤดูหนาวนี้ หากราคาดีเซลยังคงอยู่ในระดับปัจจุบัน และ Chuck Grassley วุฒิสมาชิกจากรัฐไอโอวา ได้เรียกร้องเมื่อสุดสัปดาห์ให้ประธานาธิบดี Donald Trump ใช้มาตรการห้ามส่งออกดีเซลของสหรัฐฯ ซึ่ง John Thune ผู้นำเสียงข้างมากในวุฒิสภา กล่าวว่าเขาพร้อมที่จะพิจารณาแนวคิดนี้ ขณะที่ Doug Burgum รัฐมนตรีมหาดไทยแสดงความสงสัยว่ามาตรการดังกล่าวจะช่วยลดราคาลงได้

ราคาน้ำมันดีเซลพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 644 เซนต์ และน้ำมันเบนซินห่างจากจุดสูงสุดในเดือนพฤษภาคมเพียงประมาณ 10 เซนต์ ทำให้เกิดคำถามว่าต้นทุนพลังงานจะเริ่มส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อกำไรของบริษัทต่างๆ หรือไม่ JB Hunt เตือนเมื่อต้นสัปดาห์นี้ว่ากำไรสุทธิของบริษัทกำลังได้รับผลกระทบจากการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันดีเซล โดยคาดว่ากำไรจะลดลง 5 ถึง 10 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส เนื่องจากไม่สามารถปรับราคาได้เร็วพอ Amanda Agati ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ PNC Asset Management Group กล่าวว่าเธอไม่คาดว่าต้นทุนพลังงานจะทำให้แนวโน้มการเติบโตของกำไรสะดุด โดยชี้ว่าการปรับประมาณการในเชิงบวกช่วงปลายไตรมาสที่สามยังคงเป็นบวกและกระจายเป็นวงกว้าง Agati กล่าวว่าบริษัทต่างๆ กำลังเร่งป้องกันความเสี่ยงในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ และอัตรากำไรยังน่าประทับใจมาหลายปี แต่เตือนว่าหากราคาพลังงานยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไปอีกหนึ่งปีนับจากนี้ เรื่องราวจะเป็นอีกแบบอย่างสิ้นเชิง การอภิปรายนี้เกิดขึ้นขณะที่ราคาน้ำมันดีเซลห่างจากสถิติที่ปรับตามเงินเฟ้อเพียงไม่กี่เซนต์

หุ้นสหรัฐฯ ปรับขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปจากระดับต่ำสุดในรอบหกสัปดาห์เมื่อวันพุธ หลังราคาน้ำมันดิบพลิกกลับอย่างรวดเร็วช่วยให้หุ้นได้พักหายใจเพียงไม่กี่ชั่วโมงก่อนที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ คาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.4% สู่ระดับ 7,615.70 จุด ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์แทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ 52,113 จุด และดัชนีแนสแด็ก 100 ทำผลงานได้ดีกว่าโดยเพิ่มขึ้น 0.9% สู่ระดับ 29,198 จุด น้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตลดลง 3.6% สู่ 102.02 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากนายคริส ไรต์ รัฐมนตรีพลังงานสหรัฐฯ กล่าวกับ CNBC ว่าเหตุขัดข้องของท่อส่งน้ำมันดิบอีสต์-เวสต์ของซาอุดีอาระเบียที่ได้รับความเสียหายจะเป็นเพียงการหยุดชะงักชั่วคราวเพียงไม่กี่วัน และริยาดได้เคลื่อนไหวเพื่อส่งน้ำมันเพิ่มเติมผ่านโอมาน ตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสประมาณ 93% ที่ธนาคารกลางจะปรับขึ้นกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบซิสเป็น 3.75%-4.00% ในช่วงบ่ายวันนี้ และคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอีกครั้งภายในเดือนธันวาคม หลังจากยอดค้าปลีกเดือนสิงหาคมพุ่งขึ้น 1.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.8% ในด้านผลประกอบการ Forgent Power Solutions พุ่งขึ้น 11.6% หลังจากรายได้ไตรมาสสี่เพิ่มขึ้น 94% เมื่อเทียบกับปีก่อนเป็น 462 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ J.B. Hunt Transport Services ดิ่งลง 12.5% หลังจากคาดการณ์กำไรไตรมาสสามจะลดลง 5% ถึง 10% จากไตรมาสสอง จากผลกระทบด้านต้นทุนน้ำมัน 10 ล้านดอลลาร์ และต้นทุนที่เพิ่มขึ้นที่เกี่ยวข้องกับพนักงานขับรถอีก 25 ล้านดอลลาร์

เจบี ฮันต์ ทรานสปอร์ต เซอร์วิสเซส เตือนว่าแรงกดดันด้านต้นทุนในระยะใกล้นี้เพิ่มขึ้นเร็วกว่ากำไรจากราคา ซึ่งอาจทำให้กำไรต่อหุ้นในไตรมาส 3 ลดลง 5% ถึง 10% จากไตรมาสก่อน ส่งผลให้หุ้นร่วง 12% ในการซื้อขายช่วงเช้าวันพุธ ผู้บริหารกล่าวเมื่อค่ำวันอังคารในการประชุมนักลงทุนของมอร์แกน สแตนลีย์ว่า จุดกึ่งกลางของช่วงดังกล่าวบ่งชี้ว่ากำไรต่อหุ้นไตรมาส 3 อยู่ที่ 1.77 ดอลลาร์ ต่ำกว่าประมาณการฉันทามติปัจจุบันที่ 2.10 ดอลลาร์ราว 16% และใกล้เคียงกับไตรมาส 3 ของปี 2025 บริษัทระบุว่ามีต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับพนักงานขับรถเพิ่มขึ้น 25 ล้านดอลลาร์สำหรับการสรรหาและโบนัส บวกกับแรงกดดันด้านเชื้อเพลิงจากไตรมาสก่อนอย่างน้อย 10 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากราคาน้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้น 10% จากไตรมาสก่อนตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคม และปรับขึ้นใน 8 จาก 11 สัปดาห์ของไตรมาส เจบี ฮันต์ กล่าวว่าเงินเฟ้อด้านต้นทุนนี้เป็นไปตามวัฏจักรมากกว่าเชิงโครงสร้าง และต้นทุนพนักงานขับรถที่สูงขึ้นเป็นสัญญาณของตลาดขนส่งสินค้าที่แข็งแกร่ง โดยระบุว่า 96% ของกำไรจากการดำเนินงานมาจากหน่วยธุรกิจอินเทอร์โมดัลและดีดิเคเท็ด ซึ่งใช้เวลานานกว่าจะเก็บเกี่ยวการพลิกกลับของอัตราค่าระวาง ฤดูกาลเสนอราคาของอินเทอร์โมดัลจะเริ่มในเดือนตุลาคม โดยสัญญาราว 10% จะต่ออายุในไตรมาส 4 และฝ่ายบริหารมองเห็นโอกาสครั้งใหญ่ในการลดช่องว่างระหว่างส่วนลด 32% ของอินเทอร์โมดัลเมื่อเทียบกับการขนส่งทางรถบรรทุกในปัจจุบัน กับส่วนลดปกติ 10% ถึง 15% ในภาคตะวันออก แม้ว่าจะไม่ปรับขึ้นอัตราค่าระวางนอกรอบก็ตาม

SK Hynix กำลังเจรจากับ Intel เกี่ยวกับข้อตกลงที่จะทำให้ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำสัญชาติเกาหลีใต้รายนี้ผลิตชิปหน่วยความจำในสหรัฐฯ เป็นครั้งแรก ตามรายงานของ Reuters โดย SK Hynix ตอบกลับว่ากำลังสำรวจทางเลือกต่างๆ เพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันระดับโลก แต่ยืนยันว่ายังไม่มีข้อตกลงใดๆ กับ Intel ขณะที่หุ้น Intel ปรับขึ้นราว 4% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด กลายเป็นหุ้นที่มีการซื้อขายคึกคักที่สุด หลังจากรัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์ ฮาวเวิร์ด ลุตนิก ได้เรียกร้องให้ SK Hynix และผู้ผลิตชิปเอเชียรายอื่นๆ เริ่มผลิตชิปในสหรัฐฯ เพื่อช่วยแก้ปัญหาการขาดแคลนชิปทั่วโลก ในอีกด้านหนึ่ง หุ้น JB Hunt ร่วงลง 11% หลังจากบริษัทขนส่งทางรถบรรทุกรายนี้เตือนถึงต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้น และออกคำเตือนเรื่องผลประกอบการซึ่งหาได้ยาก ในการประชุมของ Morgan Stanley โดยระบุว่าคาดว่ากำไรไตรมาสสองถึงไตรมาสสามจะลดลง 5 ถึง 10% และต้นทุนที่สูงขึ้นจากการจ้างงานที่เร่งตัวขึ้น เงินโบนัสเซ็นสัญญาที่มากขึ้น และการขึ้นค่าจ้าง จะทำให้บริษัทมีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น 25 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสสามเมื่อเทียบกับไตรมาสสอง ขณะที่ Brookfield Capital ตกลงซื้อบริษัท Reliance Worldwide ผู้ผลิตอุปกรณ์ประปาของออสเตรเลีย ในข้อตกลงที่ตีมูลค่าบริษัทไว้ที่ 2.8 พันล้านดอลลาร์ หรือ 3.38 ดอลลาร์ต่อหุ้น

แคส อินฟอร์เมชัน ซิสเต็มส์ รายงานว่า ดัชนีค่าขนส่งแบบรถเต็มคัน ซึ่งไม่รวมค่าน้ำมันและค่าธรรมเนียมเสริม ปรับตัวขึ้น 5.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนมิถุนายน นับเป็นเดือนที่ 18 ติดต่อกันที่เพิ่มขึ้นทุกปี ดัชนีค่าใช้จ่ายโดยรวม ซึ่งวัดการใช้จ่ายค่าขนส่งทั้งหมด พุ่งขึ้น 11.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราที่สูงขึ้นและราคาน้ำมันดีเซลขายปลีกที่พุ่งขึ้น 40% อย่างไรก็ตาม องค์ประกอบด้านปริมาณการจัดส่งของดัชนีค่าขนส่งแคส ลดลง 4.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเร่งตัวขึ้นจากการลดลง 1.2% ในเดือนพฤษภาคม และลดลง 3.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า รายงานระบุว่า อุปทานที่ตึงตัวยังคงเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้อัตราเร่งตัวขึ้น ในขณะที่การฟื้นตัวของอุปสงค์อาจล่าช้าออกไปเนื่องจากเงินเฟ้อและอัตราการออมที่ต่ำของสหรัฐฯ

มอร์แกน สแตนลีย์ปรับลดมุมมองต่อภาคการขนส่งสินค้าในอเมริกาเหนือลงสู่ระดับ In-Line จาก Attractive โดยให้เหตุผลว่าขาขึ้นจากการฟื้นตัวตามวัฏจักรส่วนใหญ่สะท้อนอยู่ในราคาหุ้นที่ระดับมูลค่าสูงเป็นประวัติการณ์แล้ว โบรกเกอร์ปรับเพิ่มประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายสำหรับบริษัทส่วนใหญ่ที่อยู่ใน coverage โดยอ้างถึงกำลังการขนส่งทางรถบรรทุกที่ตึงตัวขึ้น ราคาที่ปรับตัวดีขึ้น และอุปสงค์ที่ฟื้นตัว แต่เตือนว่าประเด็นถกเถียงได้เปลี่ยนไปสู่คำถามว่ากำไรจะพุ่งขึ้นได้สูงเพียงใดและกำไรเหล่านั้นจะยั่งยืนหรือไม่ ดัชนีชี้วัดการขนส่งสินค้าสำคัญแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์แล้ว แต่อุปสงค์ยังคงมีความแน่นอนน้อยกว่าอุปทาน และบริษัทเชื่อว่าอุตสาหกรรมยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการฟื้นตัวของอุปสงค์ หุ้นกลุ่มขนส่งปรับตัวขึ้นประมาณ 50% นับตั้งแต่ปลายปี 2025 ดันมูลค่าหุ้นสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลและลดช่องว่างสำหรับกำไรเพิ่มเติม มอร์แกน สแตนลีย์ปรับลดอันดับ Old Dominion Freight Line ลงสู่ Equal-weight จาก Overweight, J.B. Hunt Transport Services ลงสู่ Underweight จาก Equal-weight และ Landstar System ลงสู่ Underweight ขณะที่ยังคงมุมมองบวกต่อผู้ให้บริการขนส่งเต็มคันรถ ผู้ประกอบการขนส่งแบบไม่เต็มคันรถบางราย และทางรถไฟแคนาดา

ปัจจุบัน ArcBest ได้รับอันดับ Zacks Rank ที่ 1 หรือซื้ออย่างแข็งแกร่ง และเกรดคุณค่าที่ B ทำให้เป็นโอกาสด้านคุณค่าที่เหนือกว่า JB Hunt ซึ่งมีอันดับ Zacks Rank ที่ 2 หรือซื้อ และเกรดคุณค่าที่ D ArcBest ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ 24.72 เท่า อัตราส่วน PEG ที่ 0.66 และอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชีที่ 2.51 ในขณะที่ JB Hunt มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ 37.03 เท่า อัตราส่วน PEG ที่ 2.00 และอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชีที่ 7.06 แนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่งกว่าและตัวชี้วัดมูลค่าที่น่าดึงดูดใจกว่า สนับสนุนให้ ArcBest เป็นตัวเลือกที่ดีกว่าสำหรับนักลงทุนที่เน้นคุณค่า

การวิเคราะห์ทางการเงินโดย Demotech พบว่ากำไรสุทธิรวมของบริษัทรถบรรทุกที่ใหญ่ที่สุดสิบอันดับแรกของสหรัฐฯ เมื่อวัดตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ลดลงจาก 4.2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2021 เหลือ 2.2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 หรือลดลงประมาณ 46.9 เปอร์เซ็นต์ การศึกษานี้ตรวจสอบเอกสารยื่นต่อ ก.ล.ต. ของ Old Dominion Freight Line, JB Hunt Transport Services, XPO Logistics, Saia, Knight-Swift Transportation Holdings, RXO, Schneider National, ArcBest, Werner Enterprises และ Heartland Express แม้ว่ารายได้รวมจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงเวลาดังกล่าว แต่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมเติบโตเร็วกว่า และต้นทุนประกันภัยและค่าสินไหมทดแทนพุ่งขึ้น 54.4 เปอร์เซ็นต์ จาก 992 ล้านดอลลาร์ เป็น 1.53 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแซงหน้าการเติบโตของทั้งรายได้และค่าใช้จ่ายอย่างมาก บริษัทสามในสิบแห่งรายงานผลขาดทุนสุทธิในปี 2025 เทียบกับไม่มีเลยในปี 2021 ซึ่งบ่งชี้ว่าต้นทุนประกันภัยที่เพิ่มสูงขึ้นเป็นปัจจัยสำคัญที่กัดกร่อนความสามารถในการทำกำไรในอุตสาหกรรม