Bank of America Corp

ราคาทองคำในประเทศเปิดตลาดวันที่ 5 ตุลาคม ปรับขึ้น 200 บาทต่อบาททองคำ จากราคาปิดตลาดเมื่อวานนี้ ตามประกาศของสมาคมค้าทองคำ เมื่อเวลา 09.16 น. โดยทองรูปพรรณขายออกที่ 66,950.00 บาทต่อบาททองคำ และรับซื้อที่ 64,627.08 บาทต่อบาททองคำ ขณะที่ทองแท่งขายออกที่ 66,150.00 บาทต่อบาททองคำ และรับซื้อที่ 65,950.00 บาทต่อบาททองคำ ส่วน Gold Spot อยู่ที่ 4,160.50 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ด้านตลาดโลก ราคาทองคำสปอตลดลง 0.8% อยู่ที่ 4,145.68 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และลดลงประมาณ 3.3% แล้วในสัปดาห์นี้ โดยมีแนวโน้มปรับตัวลงเป็นสัปดาห์ที่ 2 ติดต่อกัน จากแรงกดดันของดอลลาร์ที่แข็งค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับสูง หลังรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเพียง 29,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ที่ Reuters สำรวจคาดไว้ 90,000 ตำแหน่ง ส่งผลให้นักลงทุนลดโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนนี้เหลือประมาณ 22% จากประมาณ 70% ในช่วงต้นสัปดาห์ ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ขณะที่ Bank of America เตือนความเสี่ยงที่ทองคำอาจหลุด 4,000 ดอลลาร์ในไตรมาส 4 จากอัตราผลตอบแทนที่สูง ดอลลาร์ที่แข็งค่า และนโยบาย Fed ที่ตึงตัว

แบงก์ออฟอเมริกายืนยันคำแนะนำซื้อหุ้น Advanced Micro Devices และปรับเป้าราคาขึ้นเป็น 720 ดอลลาร์ จากเดิม 620 ดอลลาร์ โดยอ้างถึงโอกาสของบริษัทในการคว้าส่วนแบ่งที่ใหญ่ขึ้นในตลาดซีพียูสำหรับเซิร์ฟเวอร์ที่กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว บริษัทคาดว่าตลาดเซิร์ฟเวอร์จะเติบโตจากประมาณ 6.1 หมื่นล้านดอลลาร์เป็น 2.11 แสนล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 โดยประมาณ 1.8 แสนล้านดอลลาร์ของมูลค่ารวมนั้นเกี่ยวข้องกับงานด้าน AI และมองว่า AI แบบเอเจนติกจะหนุนความต้องการซีพียูที่ประสานงานและจัดการข้อมูลควบคู่ไปกับจีพียู รายได้ธุรกิจศูนย์ข้อมูลของ AMD เพิ่มขึ้น 107% ในไตรมาสที่สองเป็น 6.72 พันล้านดอลลาร์ จากแรงหนุนของซีพียูเซิร์ฟเวอร์ EPYC และจีพียู Instinct ขณะที่รายได้ธุรกิจไคลเอนต์เพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบปีต่อปีเป็น 3.1 พันล้านดอลลาร์ จากความต้องการ Ryzen หุ้นปรับขึ้นมากกว่า 180% ในปี 2026 และซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า 39 เท่า ซึ่งสูงเป็นประมาณสองเท่าของ Nvidia ที่ 19 เท่า แม้อัตรากำไรขั้นต้นของ AMD ที่ 54% จะตามหลัง Nvidia ที่ราว 75% การถือครองของกองทุนเฮดจ์ฟันด์เพิ่มขึ้นเป็น 164 กองทุนที่ถือหุ้น AMD ณ ไตรมาสที่สอง จาก 134 กองทุนในไตรมาสแรก ขณะที่ยอดขายชอร์ตอยู่ที่ประมาณ 39.98 ล้านหุ้น ณ วันที่ 15 กันยายน คิดเป็นราว 2.46% ของหุ้นที่หมุนเวียน

ไมเคิล ฮาร์ทเนตต์ แห่งแบงก์ออฟอเมริกา แนะนำให้นักลงทุน 'ซื้อความอัปยศ' และเริ่มเพิ่มพันธบัตรเข้าพอร์ตการลงทุน ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ระยะยาวแตะจุดต่ำสุดในรอบศตวรรษ ในบันทึก Flow Show ฉบับล่าสุด ฮาร์ทเนตต์กล่าวว่านักจัดสรรสินทรัพย์ทั่วโลกถือหุ้นในสัดส่วนสูงมากเพื่อเกาะกระแส 'การพุ่งขึ้นครั้งสุดท้ายของหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ' ขณะที่ยังคงถือพันธบัตรในสถานะขายมากเกินอย่างมาก และโต้แย้งว่าผลตอบแทนตราสารหนี้ที่ย่ำแย่เป็นประวัติศาสตร์นี้คือจุดเข้าซื้อชั้นเยี่ยม โดยเปรียบเทียบกับโอกาสซื้อที่ให้ผลกำไรมหาศาลซึ่งตามมาหลังผลตอบแทนระยะยาวติดลบของหุ้นในปี 1939, 1974 และ 2009 และของสินค้าโภคภัณฑ์ในปี 1933 และ 2018 เขายอมรับว่าการที่ผลตอบแทนพันธบัตรลดลง 100 ถึง 200 เบซิสพอยต์จะต้องมีเหตุการณ์ด้านเครดิตหรือภาวะถดถอยเกิดขึ้น แต่ยืนยันว่าพอร์ตพันธบัตรกำลังให้ผลตอบแทนใกล้เคียงกับหุ้นแล้ว การเปลี่ยนแปลงนี้ดูเหมือนกำลังเกิดขึ้นจริง โดยกระแสเงินทุนรายสัปดาห์ที่ไหลเข้าตราสารหนี้รัฐบาลถือเป็นการไหลเข้าสู่กองทุนพันธบัตรสหรัฐฯ มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2026 ในส่วนของเครดิตภาคเอกชน ราคาพันธบัตรเทคโนโลยีระดับลงทุนของสหรัฐฯ ลดลงร้อยละ 9 ในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา ดันผลตอบแทนขึ้นจากร้อยละ 4.5 เป็นร้อยละ 6.2 และฮาร์ทเนตต์ชี้ว่าพันธบัตรระยะยาวของบริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์อย่างออราเคิลที่ให้ผลตอบแทนร้อยละ 8.4 เมตา ที่ร้อยละ 7.5 และกูเกิล ที่ร้อยละ 6.9 อาจดึงดูดผู้ซื้อในไม่ช้า โดยให้เหตุผลว่าการพัฒนาเอไอได้รับการหนุนหลังอย่างมีประสิทธิผลจากรัฐบาลสหรัฐฯ

แบงก์ออฟเมริการะบุในบันทึกถึงลูกค้าฉบับใหม่ว่า ผลตอบแทนพันธบัตรที่แท้จริงที่ลดลงอาจเปลี่ยนจากปัจจัยกดดันมาเป็นปัจจัยหนุนตลาดหุ้น แม้ว่าธนาคารยังคงมีมุมมองเป็นลบต่อหุ้นยุโรป ธนาคารระบุว่าหุ้นยุโรปทรงตัวนับตั้งแต่การปะทุของสงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน แม้ว่าการเติบโตจะเร่งตัวขึ้น โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อโลกมีแนวโน้มแตะประมาณ 54.5 ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2018 หากไม่นับช่วงการระบาดของโควิด ความแข็งแกร่งดังกล่าว ประกอบกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมาย ตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่ดีขึ้น และราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้น ได้ผลักดันให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางยุโรปกลับสู่โหมดเข้มงวดทางการเงินอีกครั้ง และการปรับขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี แบบที่แท้จริงที่ตามมาได้ชดเชยการพุ่งขึ้นร้อยละ 13 ของประมาณการกำไรล่วงหน้าของดัชนีสท็อกซ์ 600 นักวิเคราะห์มหภาคของแบงก์ออฟอเมริกาคาดว่าวงจรการขึ้นดอกเบี้ยจะเป็นเพียงช่วงสั้น โดยเฟดจะขึ้นอีก 50 จุดเบซิส และธนาคารกลางยุโรปอีก 25 จุด ซึ่งผ่อนคลายกว่าที่ตลาดคาดไว้ว่าจะขึ้น 80 ถึง 90 จุดเบซิสอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่นักกลยุทธ์ด้านอัตราดอกเบี้ยของธนาคารมองว่าผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี แบบที่แท้จริงมีโอกาสปรับลงได้อีกราว 25 จุดเบซิสภายในสิ้นปีนี้ ธนาคารระบุว่ายังคงมีมุมมองเป็นลบต่อหุ้นยุโรป และให้น้ำหนักต่ำกว่าตลาดในหุ้นกลุ่มวัฏจักรเมื่อเทียบกับหุ้นกลุ่มป้องกันความเสี่ยง โดยคาดว่าส่วนชดเชยความเสี่ยงของหุ้นจะปรับขึ้นและส่งผลให้ดัชนีสท็อกซ์ 600 ปรับลงได้อีกเกือบร้อยละ 10

ไมเคิล ฮาร์ทเน็ตต์ แห่งแบงก์ออฟอเมริกากล่าวว่านักลงทุนจะยังคงหลีกเลี่ยงการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น จนกว่าการพุ่งขึ้นของเงินดอลลาร์ในช่วงที่ผ่านมาจะส่งสัญญาณว่าถึงจุดสูงสุดแล้ว ในบันทึกวิเคราะห์ นักกลยุทธ์รายนี้ยังกล่าวอีกว่าความตื่นตระหนกในตลาดมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไปจนกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับตัวสูงขึ้นจะผ่อนคลายลงจากระดับสูงสุดในรอบกว่าสองทศวรรษ และเขาแนะนำให้ "ซื้อความอัปยศ" ด้วยการเริ่มเพิ่มพันธบัตรบางส่วนเข้าพอร์ตการลงทุน ดัชนีเงินดอลลาร์ของบลูมเบิร์กปรับตัวขึ้นร้อยละ 3 จากจุดต่ำสุดในเดือนกันยายน ขณะที่นักลงทุนสร้างเงินสำรองสดใหม่ด้วยการออกจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่มาพร้อมกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับตัวสูงขึ้น จากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากสงครามอิหร่าน ความคาดหวังว่าการเข้มงวดนโยบายการเงินจะเพิ่มขึ้นอีกในอนาคต และการเติบโตของกำไรบริษัทที่แข็งแกร่ง ฮาร์ทเน็ตต์กล่าวว่าการเคลื่อนไหวของราคาในช่วงที่ผ่านมาบ่งชี้ว่าตลาดได้ลดการใช้เลเวอเรจและลดความเสี่ยงลง แต่มีแนวโน้มว่าจะมีจุดรับที่มาจากการซื้อคืนพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เข้มข้นขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตราผลตอบแทนที่ปรับตัวสูงขึ้นคุกคามการเติบโตของการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายน เขาเสริมว่าความเสี่ยงขาลงจะน่ากังวลมากขึ้นหากหุ้นขนาดเล็กและขนาดกลางเข้าร่วมกับธนาคารในการดิ่งลงอย่างรุนแรง ซึ่งจะส่งสัญญาณว่าความเชื่อมั่นเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งได้แตะจุดสูงสุดแล้ว และท้ายที่สุดจะกดดันหุ้นเทคโนโลยี

คริส นาร์โดน นักวิเคราะห์จากแบงก์ออฟอเมริกา กล่าวว่า วอลมาร์ตอาจจำเป็นต้องขึ้นราคาสินค้าอย่างเลือกสรรเพื่อรักษาอัตรากำไร หลังจากที่เขาได้จัดประชุมกับจอห์น เฟอร์เนอร์ ซีอีโอของวอลมาร์ต และสเตฟ วิสซิงก์ รองประธานอาวุโสฝ่ายนักลงทุนสัมพันธ์ ที่เมืองบอสตัน นาร์โดนเขียนว่า ราคาน้ำมันและดีเซลยังคงปรับตัวขึ้น สร้างแรงกดดันขาขึ้นต่อต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์ และซัพพลายเออร์เริ่มขึ้นราคาแล้ว เขาระบุว่าการลดราคาสินค้าในกลุ่มอาหารและสินค้าทั่วไปแตะระดับสูงสุดเมื่อไตรมาสที่แล้วที่ 11,000 รายการ และน่าจะปรับลดลงสู่ระดับที่ต่ำกว่าในครึ่งปีหลัง ซึ่งเมื่อรวมกับผลของการที่ราคาไข่ลดลงในปีก่อน กำลังผลักดันให้คาดการณ์เงินเฟ้อสูงขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงต้นปีนี้ ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคายังคงอยู่ในระดับสูง โดยดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.4 จากปีก่อน ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.9 ดัชนี PCE ซึ่งเป็นมาตรวัดที่ธนาคารกลางสหรัฐให้ความสำคัญ เพิ่มขึ้นร้อยละ 3.4 เมื่อเทียบปีต่อปีในเดือนสิงหาคม และดัชนีราคาผู้ผลิตเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.4 จากปีก่อน ฝ่ายบริหารของวอลมาร์ตอธิบายว่าภาพรวมผู้บริโภคยังคงทรงตัว โดยอ้างอิงผลประกอบการช่วงเปิดเทอมที่ดี และระบุว่าพฤติกรรมเปลี่ยนไปซื้อสินค้าถูกลงอย่างชัดเจนที่เห็นในช่วงวิกฤตราคาน้ำมันปี 2022 ยังไม่ปรากฏขึ้น โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตของค่าจ้างและภาวะตลาดแรงงานที่เอื้ออำนวย

พาร์ทเนอร์ส กรุ๊ป โฮลดิง เอจี กำลังพิจารณาความเป็นไปได้ในการขายพาร์มาโค โอวาย ผู้ผลิตอาคารสำเร็จรูปสัญชาติฟินแลนด์ ตามรายงานของบลูมเบิร์กที่อ้างแหล่งข่าวที่เกี่ยวข้อง บริษัทไพรเวทอิควิตี้ซึ่งมีฐานอยู่ในเมืองบาร์ ประเทศสวิตเซอร์แลนด์แห่งนี้กำลังร่วมงานกับแบงก์ ออฟ อเมริกา เพื่อประเมินทางเลือกสำหรับธุรกิจดังกล่าว ซึ่งอาจมีมูลค่าประมาณ 1.5 พันล้านยูโร หรือ 1.7 พันล้านดอลลาร์ การหารือยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และบริษัทอาจตัดสินใจเก็บสินทรัพย์นี้ไว้ในที่สุด หากดีลเดินหน้าต่อ การขายน่าจะเกิดขึ้นได้ในปี 2570 พาร์ทเนอร์ส กรุ๊ป เข้าซื้อพาร์มาโคเมื่อปี 2564 จากกลุ่มบริษัทที่นำโดยเทอร์รา ฟีร์มา แคปิตอล พาร์ทเนอร์ส ในมูลค่าที่ไม่เปิดเผย และนับจากนั้นแพลตฟอร์มนี้ได้ขยายออกนอกตลาดหลักในกลุ่มนอร์ดิกไปสู่ตลาดอื่น ๆ ทั่วยุโรป พาร์มาโคซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในฟินแลนด์ออกแบบ ก่อสร้าง และให้เช่าโครงสร้างอาคารสำเร็จรูปที่ใช้เป็นโรงเรียน ศูนย์ดูแลเด็ก ที่พักอาศัย และสถานพยาบาลเป็นหลัก โดยดำเนินงานในเดนมาร์ก ฟินแลนด์ สวีเดน และเยอรมนี มีรายได้ต่อปีราว 100 ล้านยูโร และมีพนักงานราว 300 คน หุ้นของพาร์ทเนอร์ส กรุ๊ป โฮลดิง เอจี ปรับขึ้น 1.8% ในการซื้อขายที่ยุโรปหลังข่าวนี้ออกมา

นักลงทุนจับตาดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล หรือ PCE เดือนสิงหาคม ซึ่งจะเผยแพร่คืนนี้ตามเวลาไทย โดยผลสำรวจนักเศรษฐศาสตร์โดย Dow Jones คาดว่าดัชนี PCE ทั่วไปและดัชนี PCE พื้นฐานซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือนทั้งสองส่วน ส่วนเมื่อเทียบรายปีคาดว่าดัชนี PCE ทั่วไปจะเพิ่มขึ้น 3.7% และดัชนี PCE พื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 3.3% ไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนกรกฎาคม ซึ่งยังสูงกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟดอย่างมาก ด้านไมเคิล บาร์ หนึ่งในผู้ว่าการเฟด ระบุว่าปัจจัยจากมาตรการภาษีและสงครามกับอิหร่านที่ยืดเยื้อทำให้ความคืบหน้าในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อสะดุดลง และเฟดมีแนวโน้มจำเป็นต้องเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยต่อ ขณะที่จอห์น วิลเลียมส์ ประธานเฟด สาขานิวยอร์ก ชี้ว่าการขยายตัวของอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์เป็นอีกปัจจัยที่ทำให้เงินเฟ้อยังสูง แต่มีท่าทีผ่อนคลายกว่าบาร์ โดยคาดว่าอาจจำเป็นต้องปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ ในด้านผู้บริโภค นักเศรษฐศาสตร์ใน Wall Street คาดว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้น 0.8% ในเดือนสิงหาคม หลังเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% โดย Bank of America รายงานว่าการใช้จ่ายผ่านหนี้และบัตรเครดิตเพิ่มขึ้น 6.9% จากปีก่อน ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 19 กันยายน ส่วนหนึ่งเป็นผลจากค่าใช้จ่ายด้านน้ำมันเบนซินที่เพิ่มขึ้นถึง 26.5% แต่หากไม่นับรวมการใช้จ่ายส่วนนี้ การใช้จ่ายโดยรวมยังเพิ่มขึ้น 5.7% อย่างไรก็ดี ข้อมูลจาก Conference Board ที่เผยแพร่เมื่อคืนที่ผ่านมาระบุว่าดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลง 6.7 จุด มาอยู่ที่ 81.9 จุดในเดือนกันยายน ต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2014 และต่ำกว่าประมาณการในผลสำรวจของบลูมเบิร์ก โดยมุมมองต่อภาวะเศรษฐกิจในปัจจุบันลดลงเกือบ 8 จุด แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2021 ขณะที่การคาดการณ์ในช่วง 6 เดือนข้างหน้าลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบกว่า 1 ปี

หุ้นบริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) หรือ KCE ปรับตัวขึ้น 4.32% มาอยู่ที่ 78.50 บาท ด้วยมูลค่าซื้อขาย 995.24 ล้านบาท หลังบริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร ร่วมกับ BofA Global Research เริ่มต้นคำแนะนำหุ้น KCE ที่ระดับซื้อ พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 104 บาท จากเดิม 67.75 บาท อิงค่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรเป้าหมาย 38.1 เท่า นักวิเคราะห์มองว่าผลประกอบการปี 2568 ของ KCE น่าจะผ่านจุดต่ำสุดแล้ว และกำลังเข้าสู่วัฏจักรขาขึ้นรอบใหม่ โดยคาดกำไรสุทธิปี 2569 อยู่ที่ 1,529 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 95% เมื่อเทียบกับปีก่อน ปี 2570 อยู่ที่ 3,212 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 110% เมื่อเทียบกับปีก่อน และสูงกว่าประมาณการของตลาดประมาณ 69% ส่วนปี 2571 คาดกำไรสุทธิเพิ่มต่อเนื่องเป็น 4,174 ล้านบาท ปัจจัยหนุนมาจากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรม PCB ความต้องการ PCB ที่เพิ่มขึ้นในรถ EV และรถยนต์ที่ขับเคลื่อนด้วยซอฟต์แวร์ ตลอดจนอุปทาน PCB ยานยนต์ที่ตึงตัวขึ้นจากกระแส AI ขณะที่ธุรกิจดาวเทียมสื่อสารคาดว่าจะคิดเป็นสัดส่วนรายได้ประมาณ 16% ของรายได้ PCB ในปี 2570 และเพิ่มเป็น 30% ในปี 2571 และ KCE อยู่ระหว่างเจรจากับ Tesla เพื่อผลิต PCB สำหรับหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ โดยผ่านขั้นตอนการทดสอบคุณสมบัติมาแล้วบางส่วน และอยู่ระหว่างรอการอนุมัติแบบขั้นสุดท้าย ซึ่ง BofA ประเมินว่าตลาดหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ทั่วโลกอาจมีมูลค่าสูงถึง 100,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2576 และยอดจัดส่งทั่วโลกอาจเพิ่มขึ้นเกือบ 5 เท่า จากประมาณ 290,000 ตัวในปี 2570 เป็น 1.2 ล้านตัวในปี 2573

สำหรับดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เดือนสิงหาคมที่กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ จะประกาศในวันที่ 30 นี้ ค่ามัธยฐานจากการคาดการณ์ของตลาดซึ่งสำรวจโดยสำนักข่าวรอยเตอร์อยู่ที่เพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน ซึ่งเป็นการเร่งขึ้นจาก 0.2% ในเดือนก่อนหน้า โดยคาดว่าดัชนีพื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.3% การใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลจะเพิ่มขึ้น 0.8% และรายได้ส่วนบุคคลจะเพิ่มขึ้น 0.4% แบงก์ ออฟ อเมริกา ประเมินว่าดัชนีราคา PCE จะเพิ่มขึ้น 0.4% และดัชนีพื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.3% ตรงตามฉันทามติของตลาด และคาดว่าเนื่องจากการที่กระทรวงพาณิชย์จะปรับปรุงวิธีการคำนวณบางส่วนตั้งแต่ครั้งนี้เป็นต้นไป ตัวเลขเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าจะถูกกดลงราว 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์ทั้งในส่วนของดัชนีรวมและดัชนีพื้นฐาน โดยจะอยู่ที่เพิ่มขึ้น 3.6% และ 3.2% ตามลำดับ อาร์บีซี เอโคโนมิกส์ คาดการณ์ว่าดัชนีราคา PCE จะเพิ่มขึ้น 0.3% และดัชนีพื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.2% ซึ่งต่ำกว่าฉันทามติของตลาด พร้อมระบุว่าเงินเฟ้อในภาคบริการทางการแพทย์โดยรวมยังอยู่ในระดับปานกลาง แต่การปรับขึ้นของค่าตั๋วเครื่องบินจะหักล้างผลดังกล่าว และกล่าวว่าการทบทวนวิธีการคำนวณจะช่วยกดตัวเลขเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าให้อยู่ในระดับต่ำ การคาดการณ์ดังกล่าวอ้างอิงค่ามัธยฐานจากการสำรวจเมื่อวันที่ 29 ซึ่งมีบริษัทที่คาดการณ์ดัชนี PCE จำนวน 49 แห่ง และดัชนี PCE พื้นฐานจำนวน 56 แห่ง โดยค่าคาดการณ์ของดัชนี PCE อยู่ที่ 0.4% ดัชนี PCE พื้นฐานอยู่ที่ 0.3% ขณะที่ในเดือนกรกฎาคมทั้งสองดัชนีอยู่ที่ 0.2%

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ จำนวน 25 เบซิสพอยต์ สู่ระดับเป้าหมาย 3.75-4% อาจเป็นปัจจัยหนุนเพิ่มเติมต่อรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ หรือ NII ของเฟิร์สต์ โฮไรซอน คอร์ปอเรชัน ขณะที่ธนาคารเข้าสู่รอบการปรับราคาสินทรัพย์ที่เอื้ออำนวย เฟิร์สต์ โฮไรซอน ดูเหมือนจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น โดย ณ เดือนมิถุนายน 2569 มีสัดส่วนสินเชื่ออัตราดอกเบี้ยลอยตัว 58% และสินเชื่อที่อยู่อาศัยอัตราดอกเบี้ยปรับได้อีก 12% ขณะที่สินเชื่ออัตราดอกเบี้ยคงที่ราว 5 พันล้านดอลลาร์ และหลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำราว 1 พันล้านดอลลาร์ จะครบกำหนดหรือสร้างกระแสเงินสดในปีหน้า บริษัทประเมินว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 100 เบซิสพอยต์จะหนุน NII ขึ้น 2.9% ภายใน 12 เดือน ซึ่งบ่งชี้ว่าการขึ้น 25 เบซิสพอยต์ครั้งล่าสุดน่าจะส่งผลบวกเล็กน้อย แม้ว่าประโยชน์จะขึ้นอยู่กับการกำหนดราคาเงินฝากและแนวโน้มงบดุล ในไตรมาสที่สองของปี 2569 NII ของเฟิร์สต์ โฮไรซอน เพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบปีต่อปี เป็น 679 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิขยายตัว 9 เบซิสพอยต์ เป็น 3.49% แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่จ่ายดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.33% เนื่องจากเงินฝากผ่านนายหน้าธนาคารเพิ่มขึ้น ในกลุ่มธนาคารคู่แข่ง ประเมินว่า NII ของแบงก์ ออฟ อเมริกา จะเพิ่มขึ้น 1 พันล้านดอลลาร์ภายใน 12 เดือน จากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบขนาน 100 เบซิสพอยต์ และของซิตี้กรุ๊ปจะเพิ่มขึ้น 1.2 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าต้นทุนเงินฝากที่สูงขึ้นและผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากหลักทรัพย์อาจลดทอนประโยชน์เหล่านั้น

แบงก์ออฟอเมริกาซิเคียวริตีส์ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายหุ้นจอห์นสันแอนด์จอห์นสันเป็น 278 ดอลลาร์ จากเดิม 263 ดอลลาร์ โดยคงอันดับความน่าเชื่อถือที่ระดับ Neutral พร้อมปรับเพิ่มประมาณการสำหรับยาไอโคไทด์ และอัปเดตโมเดลเพื่อสะท้อนค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาที่เกิดขึ้นระหว่างกระบวนการ ซึ่งเพิ่งบันทึกไปเมื่อไม่นานนี้ ราคาเป้าหมายใหม่คิดเป็น 22 เท่าของประมาณการกำไรปี 2570 ของแบงก์ออฟอเมริกาที่ไม่รวมค่าใช้จ่ายดังกล่าว เพิ่มขึ้นจาก 20.33 เท่า ซึ่งทางบริษัทเชื่อมโยงกับการที่กลุ่มหุ้น defensive ได้รับการประเมินมูลค่าใหม่ทั้งกลุ่ม สำหรับไตรมาสที่ 3 แบงก์ออเมริกาคาดว่ายอดขายจะอยู่ที่ 2.55 หมื่นล้านดอลลาร์ สอดคล้องกับฉันทามติของตลาด และคาดกำไรต่อหุ้นที่ 2.53 ดอลลาร์ ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดไว้ 12% โดยจอห์นสันแอนด์จอห์นสันได้เปิดเผยว่าค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาที่เกิดขึ้นระหว่างกระบวนการจะกดดันกำไรปี 2569 อยู่ที่ 0.64 ดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่จะตกอยู่ในไตรมาสที่ 3 แบงก์ออฟอเมริกาประเมินว่ารายได้จะเติบโต 6% โดยธุรกิจเภสัชภัณฑ์เติบโต 7% และธุรกิจเทคโนโลยีการแพทย์เติบโต 4% พร้อมชี้ไปที่ข้อมูลของไอคิวเวียซึ่งแสดงให้เห็นว่าใบสั่งยาที่คิดแบบสี่สัปดาห์เคลื่อนที่เพิ่มขึ้น 50% เมื่อเทียบกับปีก่อนสำหรับยาเทรมฟ์ยาในการรักษาโรค inflammatory bowel disease และเพิ่มขึ้น 60% สำหรับยาคาพลีตาในการรักษาโรคซึมเศร้าขั้นรุนแรง นอกจากนี้ มีรายงานว่าจอห์นสันแอนด์จอห์นสันกำลังเจรจากับอพอลโลโกลบอลแมเนจเมนต์เกี่ยวกับการขายหน่วยธุรกิจออร์โธปิดิกส์ ซึ่งอาจมีมูลค่าเกือบ 2 หมื่นล้านดอลลาร์

แบงก์ออฟอเมริกาดำเนินการเสนอขายตราสารหนี้หลายรายการรวมมูลค่ากว่า 239 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ประกอบด้วยหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิแบบมีสิทธิไถ่ถอน ขณะเดียวกันก็ประกาศจ่ายเงินปันผลตามปกติสำหรับหุ้นบุริมสิทธิหลายชุด และขยายพันธสัญญาด้านการฝึกงานและการพัฒนากำลังคนในสหรัฐฯ การออกพันธบัตรและการจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิอย่างต่อเนื่องนี้ถูกมองว่าเป็นการเพิ่มเติมมากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงสำคัญในระยะใกล้นี้สำหรับธนาคาร ซึ่งปัจจัยสนับสนุนและความเสี่ยงหลักยังคงอยู่ที่แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและภาวะสินเชื่อ ส่วนการขยายโครงการพัฒนากำลังคนและการฝึกงานมูลค่า 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐถือเป็นจุดเชื่อมโยงที่ชัดเจนที่สุดกับเรื่องราวการลงทุนที่มีอยู่ของแบงก์ออฟอเมริกา ตอกย้ำการผลักดันการจ้างงานตามทักษะและประสิทธิภาพการดำเนินงาน ควบคู่ไปกับการใช้จ่ายด้านเทคโนโลยี แบงก์ออฟอเมริกาคาดการณ์รายได้ 137.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไร 38.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในปี 2029 ซึ่งต้องอาศัยการเติบโตของรายได้ปีละ 6.4% และกำไรที่เพิ่มขึ้น 5.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จากระดับ 32.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมูลค่ายุติธรรมที่ 68.11 ดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนส่วนต่างขาขึ้น 20% จากราคาปัจจุบัน ประมาณการมูลค่ายุติธรรมสามรายการจากชุมชน Simply Wall St อยู่ในช่วงประมาณ 68 ถึง 91 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น

การเดิมพันบน Polymarket เกี่ยวกับความล้มเหลวของธนาคารขนาดใหญ่ รวมถึง Wells Fargo & Co., JPMorgan Chase & Co. และ Bank of America Corp. กำลังดึงความสนใจจากเจ้าหน้าที่ในวอชิงตัน ตามคำบอกเล่าของผู้ที่รู้เรื่องนี้ สัญญาเหล่านี้ยังคงเป็นเพียงส่วนเล็กๆ ของแพลตฟอร์มนอกชายฝั่งของตลาดคาดการณ์แห่งนี้ ซึ่งระบุว่าห้ามชาวอเมริกันซื้อขาย แต่ก็สร้างความกังวลให้กับหน่วยงานกำกับดูแลธนาคารและสมาชิกรัฐสภาบนแคปิตอลฮิลล์ ซึ่งกังวลว่าการเดิมพันเหล่านี้อาจเพิ่มปริมาณขึ้นและในที่สุดอาจช่วยกระตุ้นให้เกิดการแห่ถอนเงินจากธนาคารในโลกความจริง การเดิมพันเกี่ยวกับความล้มเหลวของธนาคารแต่ละแห่งมีมูลค่าเพียงไม่กี่ร้อยดอลลาร์ในหลายกรณี แม้ว่าปริมาณในบางสัญญาจะสูงถึงหลายพันดอลลาร์สำหรับบริษัทอย่าง Deutsche Bank AG และ Wells Fargo และการซื้อขายล่าสุดที่เกี่ยวข้องกับความล้มเหลวของธนาคารภายในสิ้นปีนี้ดึงดูดปริมาณรวม 76,000 ดอลลาร์ ขณะที่ชุดการเดิมพันก่อนหน้าที่มุ่งเน้นความล้มเหลวภายในเดือนกรกฎาคมมีการซื้อขาย 591,000 ดอลลาร์ เจ้าหน้าที่ภายใน Federal Deposit Insurance Corp. แสดงความกังวลในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเมื่อสัญญาเหล่านี้ถูกยกขึ้นมาให้ผู้บริหารระดับสูงในการประชุมภายใน โดยตั้งคำถามว่ามีประโยชน์เชิงพาณิชย์หรือการลงทุนที่ชอบธรรมใดๆ หรือไม่ และข้อจำกัดด้านจริยธรรมภายในของหน่วยงานเข้มงวดพอที่จะห้ามคนวงในซื้อขายบนแพลตฟอร์มเหล่านี้หรือไม่ แม้ว่าเจ้าหน้าที่ในที่สุดตัดสินว่ากฎจริยธรรมที่มีอยู่เข้มงวดเพียงพอ ประธาน FDIC Travis Hill กล่าวในการสนทนาส่วนตัวในเดือนมีนาคมว่า แม้ตลาดคาดการณ์อาจเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์มากในการเฝ้าติดตาม แต่เขากังวลเกี่ยวกับผู้ที่ใช้แพลตฟอร์มเหล่านี้เก็งกำไรเกี่ยวกับจังหวะเวลาของความล้มเหลวของธนาคาร Neal Kumar ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Polymarket ปกป้องตลาดเหล่านี้ว่าเป็นการรวบรวมข้อมูลที่โดยปกติมีเพียงสถาบันการเงินที่ซับซ้อนที่สุดเท่านั้นที่เข้าถึงได้ ขณะที่ Elisabeth Diana โฆษกของ Kalshi กล่าวว่าการเดิมพันความล้มเหลวของธนาคารเป็นเรื่องรสนิยมแย่ Sheila Bair อดีตหัวหน้า FDIC เตือนว่าสิ่งเหล่านี้สร้างแรงจูงใจที่เป็นอันตราย และวุฒิสมาชิก Elizabeth Warren สมาชิกพรรคเดโมแครตระดับสูงในคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภา เรียกสัญญาเหล่านี้ว่าประมาทเลินเล่อ

แบงก์ออเมริกาปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของบริษัทแอดวานซ์ไมโครดีไวซ์ส หรือ AMD ขึ้นเป็น 720 ดอลลาร์ จากเดิม 620 ดอลลาร์ พร้อมคงคำแนะนำซื้อ ส่งผลให้หุ้น AMD ปรับขึ้น 0.5% เมื่อวันศุกร์ นักวิเคราะห์ วิเวก อารยา ระบุว่าแนวโน้มความต้องการโปรเซสเซอร์สำหรับเซิร์ฟเวอร์ดีขึ้น โดยชี้ไปที่ข้อตกลงด้านซีพียูระหว่างแอนโทรปิกกับอาคาไม เป็นหลักฐานสนับสนุนบทบาทของโปรเซสเซอร์เซิร์ฟเวอร์ในขณะที่การใช้งานปัญญาประดิษฐ์แพร่หลายมากขึ้น ราคาเป้าหมายที่ปรับใหม่นี้สูงกว่าฉันทามติของวอลล์สตรีทที่ 648.07 ดอลลาร์ และบ่งชี้ถึงโอกาสปรับขึ้นประมาณ 2.41% อารยาประเมินว่าตลาดซีพียูเซิร์ฟเวอร์อาจขยายตัวจาก 6.1 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2026 เป็น 2.11 แสนล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 และเขาปรับเพิ่มประมาณการของ AMD ขึ้น 2% สำหรับปี 2027 และ 3% สำหรับปี 2028

แบงก์ออฟอเมริกาเตือนว่าการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของความผันผวนในตลาดพันธบัตรกำลังเพิ่มความเสี่ยงที่จะเกิดเหตุการณ์ลดเลเวอเรจในวงกว้าง สร้างความตื่นตัวให้นักลงทุน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังทรงตัวในระดับสูงและภาวะการเงินตึงตัวขึ้น ไมเคิล ฮาร์ตเนตต์ นักกลยุทธ์ ชี้ว่าดัชนี MOVE พุ่งขึ้นร้อยละ 35 ในเวลาเพียงสองวัน และการพุ่งขึ้นนี้เป็นสัญญาณของความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในระบบหลักประกันพันธบัตรรัฐบาล ฮาร์ตเนตต์กล่าวว่าอาจเกิดการเทขายในวงกว้างขึ้น หากหุ้นกลุ่มการเงินทั่วโลกอ่อนแรงลงอีกขณะที่ความผันผวนในตลาดพันธบัตรยังอยู่ในระดับสูง และเขาได้ชี้ถึงสถานการณ์หลีกเลี่ยงความเสี่ยงอีกรูปแบบหนึ่งซึ่งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยังคงไต่ขึ้นแม้ราคาน้ำมันจะปรับตัวลง ในมุมมองพื้นฐานของแบงก์ออฟอเมริกา อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นภัยคุกคามที่มีแนวโน้มมากที่สุดต่อความเฟื่องฟูของเศรษฐกิจและตลาดในปัจจุบัน แม้ว่าฮาร์ตเนตต์คาดว่าผู้กำหนดนโยบายจะลงมือหากความตึงเครียดในตลาดรุนแรงมากพอ ซึ่งท้ายที่สุดอาจจำกัดการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนและทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ธนาคารยังคงให้น้ำหนักกับสินค้าโภคภัณฑ์และสินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่ พร้อมทั้งชี้ถึงโอกาสที่อาจเกิดขึ้นหากอัตราผลตอบแทนแตะจุดสูงสุด ซึ่งรวมถึงพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปี หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่พิเศษ หุ้นขนาดเล็ก กลุ่มไบโอเทค และอสังหาริมทรัพย์

แบงก์ออฟอเมริกาปรับมุมมองต่อไนกี้เป็นเชิงลบ โดยปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือและราคาเป้าหมายของหุ้นลงเหลือ 30 ดอลลาร์ จาก 47 ดอลลาร์ และปรับลดประมาณการกำไรต่อหุ้นสำหรับปีงบประมาณ 2027 และ 2028 ลงเหลือ 1.43 ดอลลาร์ และ 1.87 ดอลลาร์ หุ้นไนกี้ร่วงลงประมาณ 1% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดวันศุกร์จากการปรับลดอันดับดังกล่าว บริษัทหลักทรัพย์ระบุว่าการฟื้นตัวอาจใช้เวลานานขึ้น เนื่องจากอุปสงค์ที่อ่อนแอในส่วนสำคัญของธุรกิจกดดันแนวโน้ม และขณะนี้คาดว่ายอดขายของไนกี้จะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันไปจนถึงปีงบประมาณ 2027 ซึ่งทำให้การฟื้นตัวในวงกว้างล่าช้าออกไป แบงก์ออฟอเมริกายังชี้ว่าจีนเป็นความท้าทายเพิ่มเติม โดยระบุว่ารายได้ของไนกี้ในจีนแผ่นดินใหญ่ลดลง 17% ในไตรมาสล่าสุด ขณะที่การเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์การกระจายสินค้าผ่านช่องทางอีคอมเมิร์ซอาจสร้างแรงกดดันต่อยอดขายเพิ่มเติมในระยะใกล้นี้ บริษัทยังชี้ถึงการซื้อสินค้าของผู้บริโภคที่อ่อนแอลงสำหรับรองเท้ารุ่นดั้งเดิมและความระมัดระวังของผู้ค้าปลีก และระบุว่ากำไรในอนาคตอาจขึ้นอยู่กับการปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นและการลดค่าใช้จ่ายมากขึ้น ไนกี้รายงานรายได้ปีงบประมาณ 2026 ที่ 4.64 หมื่นล้านดอลลาร์ เปลี่ยนแปลงเล็กน้อยจากปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรสุทธิลดลง 3% เหลือ 3.1 พันล้านดอลลาร์ และประมาณการของแบงก์ออฟอเมริกาสำหรับปีงบประมาณ 2027 บ่งชี้ถึงอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 107%

แบงก์ออฟอเมริการะบุว่านักลงทุนกังวลมากขึ้นว่าการเฟื่องฟูของการใช้จ่ายด้าน AI อาจจบลงด้วยการล่มสลาย แม้ว่าส่วนใหญ่ยังวางแผนที่จะลงทุนต่อไปในตอนนี้ นักกลยุทธ์หุ้นยุโรปของแบงก์ออฟอเมริกากล่าวว่าการใช้จ่ายด้านทุนที่เกี่ยวกับ AI คิดเป็น 80% ของเวลาหารือในการประชุมกับลูกค้าที่สหรัฐอเมริกา สวิตเซอร์แลนด์ และสแกนดิเนเวียเมื่อเร็ว ๆ นี้ ขณะที่เรื่องอัตราดอกเบี้ยคิดเป็น 15% และความขัดแย้งในตะวันออกกลางคิดเป็น 5% ลูกค้าตั้งข้อสังเกตว่าการเฟื่องฟูของการใช้จ่ายที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีในอดีตส่วนใหญ่ เช่น การเฟื่องฟูของเทคโนโลยีในทศวรรษ 1990 และการเฟื่องฟูของรถไฟในทศวรรษ 1870 ต่างจบลงด้วยการล่มสลาย และหลายรายมีความกังวลเช่นเดียวกับแบงก์ออฟอเมริกาว่าการแข่งขันที่ดุเดือดระหว่างผู้พัฒนาโมเดล AI กำลังกดราคาให้ลดลง กระนั้น ส่วนใหญ่เห็นสัญญาณเพียงเล็กน้อยของการพลิกผันที่ใกล้จะเกิดขึ้น และแบงก์ออฟอเมริกาตั้งข้อสังเกตว่าการคาดการณ์โดยฉันทามติสำหรับการใช้จ่ายด้านทุนของบริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์สัญชาติอเมริกันใน 12 เดือนข้างหน้าอยู่ใกล้ระดับ 1 ล้านล้านดอลลาร์ และยังคงเพิ่มขึ้น โดยลูกค้าส่วนใหญ่วางแผนที่จะคงสถานะเพื่อรอการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นต่อไป แบงก์ออเมริกายังคงมีมุมมองเชิงลบต่อหุ้นยุโรป โดยเห็นว่าดัชนีสท็อกซ์ 600 จะลดลงประมาณ 10% สู่ระดับ 580 ภายในไตรมาสที่สอง และหุ้นกลุ่มวัฏจักรของยุโรปจะลดลงอีก 6% เมื่อเทียบกับหุ้นกลุ่มป้องกันความเสี่ยง และธนาคารแห่งนี้ชอบหุ้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็นและหุ้นคุณภาพ ขณะที่เรียกหุ้นกลุ่มธนาคารยุโรปว่าภาควัฏจักรที่ตึงตัวที่สุด

นักกลยุทธ์ของแบงก์ ออฟ อเมริกา นำโดยไมเคิล ฮาร์ทเน็ตต์ ระบุว่าปฏิกิริยาที่เงียบสงบของตลาดหุ้นต่อรอบการคุมเข้มนโยบายการเงินทั่วโลกครั้งใหม่ ถือเป็นสัญญาณความเชื่อมั่นว่าธนาคารกลางจะฟื้นฟูความน่าเชื่อถือของนโยบายได้ หลังจากที่เควิน วอร์ช เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เปลี่ยนจุดยืนเป็นสาย hawkish ในการประชุมที่แจ็กสัน โฮล อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับขึ้น 60 เบซิสพอยต์ และดอลลาร์แข็งค่า 2% ขณะที่ตลาดหุ้นปรับลงเพียง 1% ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังเร่งฟื้นฟูความน่าเชื่อถือ หลังจากมีการขึ้นดอกเบี้ยทั่วโลก 60 ครั้งในปีนี้ เทียบกับเพียง 20 ครั้งในปี 2025 และการที่หุ้นกลุ่ม Magnificent Seven ทะยานทำจุดสูงสุดใหม่ทันทีหลังการขึ้นดอกเบี้ยครั้งล่าสุดของเฟด บ่งชี้ว่าตลาดเชื่อว่าความพยายามนี้จะได้ผล แม้นักกลยุทธ์เตือนว่านี่คือการเปลี่ยนระบอบนโยบายอย่างแท้จริงสู่การคุมเข้มขึ้น แบงก์ ออฟ อเมริกา ยังชี้ถึงความเสี่ยงที่สูงขึ้นในระบบหลักประกันของตลาดพันธบัตร โดยระบุว่าดัชนี MOVE ที่พุ่งขึ้น 35% ในสองวัน ทำให้ความเสี่ยงต่อเหตุการณ์ลดเลเวอเรจอย่างฉับพลันยังอยู่ในระดับสูง โดยการที่หุ้นกลุ่มการเงินทั่วโลกหลุดระดับ 125 ดอลลาร์ ประกอบกับดัชนี MOVE เหนือระดับ 125 จะเป็นสัญญาณของเหตุการณ์หลีกเลี่ยงความเสี่ยงในวงกว้าง ฮาร์ทเน็ตต์วางสามสถานการณ์ไปจนถึงสิ้นปี ได้แก่ กรณีขาขึ้นที่เขาเรียกว่า สันติภาพ โกลดิล็อกส์ และภาวะชะงักงัน กรณีขาลงชื่อ พันธบัตรและผู้มีสิทธิเลือกตั้ง และกรณีฐานชื่อ การลดค่าลงและอายุคงเหลือ ซึ่งในกรณีนี้เขาให้น้ำหนักกับการถือสินค้าโภคภัณฑ์และสินทรัพย์ตลาดเกิดใหม่ต่อ และทยอยเข้าซื้อสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนจุดสูงสุด ได้แก่ พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี หุ้นกลุ่ม Magnificent Seven หุ้นไบโอเทค หุ้นขนาดเล็ก ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ และอสังหาริมทรัพย์ในฮ่องกง กระแสเงินทุนรายสัปดาห์แสดงการโยกออกจากหุ้นเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยกว่า โดยพันธบัตรดึงเงินเข้า 1.73 หมื่นล้านดอลลาร์ เงินสด 1.16 หมื่นล้านดอลลาร์ คริปโต 3 พันล้านดอลลาร์ และทองคำ 2.3 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่มีเงินไหลออกจากหุ้น 1.02 หมื่นล้านดอลลาร์ แม้หุ้นทั่วโลกยังคงมุ่งสู่การไหลเข้าเป็นสถิติ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2026 ซึ่งสูงกว่าสถิติเดิมที่ 9.49 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2021 อย่างมาก

โบเอเอ โกลบอล รีเสิร์ช คาดว่าธนาคารกลางยุโรปจะขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในเดือนธันวาคม โดยระบุว่าราคาพลังงานที่พุ่งขึ้นอีกครั้งจะทำให้อัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนสูงกว่าเป้าหมายของ ECB ต่อเนื่องเป็นเวลานาน ECB ได้ขึ้นดอกเบี้ยในเดือนนี้ในฐานะหนึ่งในธนาคารกลางหลัก ซึ่งรวมถึงธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางญี่ปุ่น เพื่อควบคุมความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ โบเอเอระบุในรายงานลงวันที่ 23 ว่ายังคงระมัดระวังต่อการเติบโตในครึ่งแรกของปี 2026 ที่คาดว่าจะสูงกว่าคาด และชี้ว่าการเติบโตอาจยังดูแข็งแกร่ง แต่จะไม่แข็งแกร่งเท่าปัจจุบัน ตามข้อมูลของโบเอเอ การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมยังคงเป็นไปได้ แต่การเกิดขึ้นจริงน่าจะต้องอาศัยตัวเลขเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้นมาก ตลาดการเงินสอดคล้องกับแนวโน้มของโบเอเอเป็นส่วนใหญ่ โดยข้อมูลจากแอลเอสอีจีแสดงว่านักลงทุนให้น้ำหนักความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมที่ประมาณ 93% บริษัทยังปรับแนวโน้มสำหรับธนาคารกลางอังกฤษ โดยคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน 2026 และขึ้นอีกครั้งในเดือนกุมภาพันธ์ 2027