SCB X Public Company Limited

บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิรวมของกลุ่มธนาคารพาณิชย์ 7 แห่งที่อยู่ภายใต้การวิเคราะห์ในไตรมาส 3/69 จะอยู่ที่ 6.45 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% จากไตรมาสก่อน หรือ QoQ แต่ลดลง 7% จากช่วงเดียวกันปีก่อน หรือ YoY โดยได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ หรือ NIM ที่เริ่มทรงตัวหลังวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารแห่งประเทศไทยสิ้นสุดลง คาดว่า NIM จะขยายตัวประมาณ 2bps QoQ ขณะที่สินเชื่อรวมมีแนวโน้มลดลงประมาณ 0.2% QoQ แต่รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ หรือ NII ยังเติบโตประมาณ 1% QoQ ด้านรายได้ค่าธรรมเนียมคาดเติบโต 3% QoQ และ 12% YoY สำหรับรายการพิเศษ ทิสโก้ระบุว่าธนาคารส่วนใหญ่ไม่มีรายการที่มีนัยสำคัญ ยกเว้น KTB ที่มีโอกาสบันทึกกำไรจากการลงทุนประมาณ 3.7 พันล้านบาท จากการตีมูลค่าหุ้นบริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) หรือ THAI ที่ถืออยู่ 75% หลังพ้นช่วง Silent Period ในเดือนสิงหาคม ทั้งนี้ ทิสโก้ยังคงมุมมอง OVERWEIGHT ต่อกลุ่มธนาคาร โดยมีหุ้นเด่น ได้แก่ KTB, KBANK และ TTB โดยคาดว่า BBL จะมีกำไร 10,128 ล้านบาท ลดลง 26.6% YoY แต่เพิ่มขึ้น 6.6% QoQ KBANK คาดมีกำไร 12,491 ล้านบาท ลดลง 4.0% YoY และลดลง 5.7% QoQ KTB กำไร 14,570 ล้านบาท ลดลง 0.3% YoY แต่เพิ่มขึ้น 20.2% QoQ SCB กำไร 11,213 ล้านบาท ลดลง 7.0% YoY แต่เพิ่มขึ้น 0.9% QoQ และ KKP กำไร 2,116 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26.7% YoY แต่ลดลง 0.3% QoQ

ทีม Research หลักทรัพย์บัวหลวง ประเมินว่ากำไรหลักรวมของกลุ่มธนาคารในไตรมาส 3/69 จะอยู่ที่ 4.29 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% YoY และ 7% QoQ สูงกว่าประมาณการ GDP ไตรมาส 3/69 ที่ 2.0% YoY โดยมีสองปัจจัยหลักหนุน ได้แก่ การตั้งสำรองที่ลดลง และรายได้ค่าธรรมเนียมที่เติบโต สำหรับการตั้งสำรอง คาดอัตราเฉลี่ยของกลุ่มธนาคารอยู่ที่ 1.30% ลดลง 17bps YoY และ 2bps QoQ ขณะที่อัตราส่วนหนี้เสียต่อสินเชื่อรวมเฉลี่ยคาดเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 2.98% ณ สิ้นเดือน มิ.ย. 2569 เป็น 3.00% ณ สิ้นเดือน ก.ย. 2569 ส่วนอัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อหนี้เสียคาดอยู่ที่ 204.1% ทรงตัว QoQ ด้านรายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิรวมคาดอยู่ที่ 4.03 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% YoY และ 5% QoQ โดยได้แรงหนุนหลักจากธุรกิจบริหารความมั่งwealth ซึ่งมีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิรวมของบริษัทบริหารสินทรัพย์ที่ธนาคารเป็นเจ้าของอยู่ที่ 7.8 ล้านล้านบาท ณ สิ้นเดือน ส.ค. 2569 เพิ่มขึ้น 4% ตั้งแต่ต้นไตรมาส และเพิ่มขึ้น 11% YoY ขณะที่รายได้ค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์มีแนวโน้มเติบโตอย่างมีนัยสำคัญทั้ง YoY และ QoQ จากมูลค่าการซื้อขายของบริษัทหลักทรัพย์ที่คาดเพิ่มขึ้น 64% YoY และ 34% QoQ ในไตรมาส 3/69 ทั้งนี้ หากนับกำไรสุทธิรวมของกลุ่มธนาคารในไตรมาส 3/69 คาดอยู่ที่ 5.52 หมื่นล้านบาท ลดลง 11% YoY และทรงตัว QoQ จาก NIM เฉลี่ยที่ลดลง และกำไรจากการประเมินมูลค่าทางตลาดของเครื่องมือทางการเงินที่ลดลง ธนาคารที่คาดว่ากำไรหลักเติบโต YoY ได้แก่ KKP +73%, TISCO +23%, BBL +20%, KBANK +5% และ TTB +4% ขณะที่ KTB คาดกำไรหลักลดลง 11% YoY และ SCB คาดทรงตัว YoY สำหรับไตรมาส 4/69 คาดกำไรหลักรวมอยู่ที่ 3.97 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% YoY แต่ลดลง 8% QoQ จากค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น ส่วนปี 2570 คาดกำไรสุทธิรวมของกลุ่มธนาคารอยู่ที่ 2.21 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% YoY โดยมีแรงหนุนจากสินเชื่อที่คาดเติบโต 2% YoY และรายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิที่เติบโต 4% YoY ขณะที่ NIM เฉลี่ยมีแนวโน้มผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 2/69 หลังการปรับอัตราดอกเบี้ยของสินเชื่อและเงินฝากส่วนใหญ่เสร็จสิ้น

บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์คาดการณ์ผลดำเนินงานไตรมาส 3/69 ของหุ้นธนาคารกรุงไทย หรือ KTB และบริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) หรือ SCB พร้อมแนะนำกลยุทธ์การลงทุนและประเมินราคาเป้าหมายหุ้นแต่ละตัว โดยฝ่ายวิจัยฟิลลิปคาดว่า KTB จะมีกำไรไตรมาส 3/69 อยู่ที่ 1.23 หมื่นล้านบาท ลดลง 16.1% จากช่วงเดียวกันปีก่อน จากรายได้ดอกเบี้ยที่ลดลงตามการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ และการลดลงของกำไรจากเครื่องมือทางการเงิน แต่หากเทียบกับไตรมาสก่อน กำไรเพิ่มขึ้น 1.2% จากรายได้ดอกเบี้ยและรายได้ค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้น โดยคาดว่าสินเชื่อไตรมาส 3/69 ของ KTB จะเติบโตอีก 3% QoQ ทำให้สินเชื่อเพิ่มเป็น 6.6% YTD ซึ่งเป็นระดับการเติบโตที่สูงที่สุดในกลุ่มธนาคาร และคาดว่าจะทำให้สัดส่วน NPL ต่อสินเชื่อรวมลดลงจากไตรมาส 2/69 ซึ่งอยู่ที่ 2.92% ฝ่ายวิจัยฟิลลิปยังคงประมาณการกำไรปี 2569 ของ KTB อยู่ที่ 4.89 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.4% YoY มองว่า KTB จะเป็นธนาคารที่ได้ประโยชน์จากโครงการต่างๆ ของรัฐมากที่สุด และคาดว่าจะจ่ายเงินปันผลที่ 2.10 บาท คิดเป็น Div. yield 4.7% ส่วนในปี 2570 คาดจ่ายที่ 2.21 บาท คิดเป็น Div. yield 4.9% จึงแนะนำทยอยซื้อ ให้ราคาเป้าหมายที่ 46 บาท สำหรับ SCB ฝ่ายวิจัยฟิลลิปคาดว่าจะมีกำไรไตรมาส 3/69 อยู่ที่ 1.15 หมื่นล้านบาท ลดลง 4.9% YoY แม้คาดว่ารายได้ค่าธรรมเนียมจะเพิ่มขึ้น ต้นทุนดอกเบี้ยและการตั้งสำรองจะลดลง แต่รายได้ดอกเบี้ยที่ลดลงมากทำให้กำไรลดลง อย่างไรก็ตามหากเทียบ QoQ กำไรเพิ่มขึ้น 3.1% จากรายได้ค่าธรรมเนียมและกำไรจากเครื่องมือทางการเงินที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้คาดว่าสินเชื่อในไตรมาส 3/69 ของ SCB อาจหดตัวลง 0.3% QoQ ทำให้สินเชื่อเหลือ 1.9% YTD และการที่สินเชื่อหดตัวลงอาจทำให้สัดส่วน NPL ต่อสินเชื่อรวมเพิ่มสูงขึ้นจากไตรมาสก่อนที่อยู่ที่ 3.17% ฝ่ายวิจัยฟิลลิปยังคงประมาณการกำไรทั้งปี 2569 ของ SCB อยู่ที่ 4.49 หมื่นล้านบาท ลดลง 5.5% YoY โดยมองว่า SCB มีปันผลที่น่าสนใจ คาดว่าปี 2569 จะจ่ายเงินปันผลที่ 10.66 บาท คิดเป็น Div. yield 6.8% ส่วนในปี 2570 คาดจ่ายที่ 11.03 บาท คิดเป็น Div. yield 7.1% โดยแนะนำทยอยซื้อ ให้ราคาเป้าหมายที่ 163 บาท

บล.หยวนต้า ประเมินว่าการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ รอบนี้มีแนวโน้มเพิ่มความผันผวนให้กับตลาดหุ้นในระยะสั้น โดยสภาพแวดล้อมปัจจุบันมีความคล้ายคลึงกับปี 2561 บางส่วน ซึ่ง S&P 500 ปรับตัวลงในช่วง 1 เดือนก่อนการเลือกตั้ง ท่ามกลางแรงกดดันจากความขัดแย้งทางการค้าและวัฏจักรดอกเบี้ยขาขึ้นของ Fed ปัจจัยกดดันสำคัญรอบนี้มาจากสงครามอิหร่าน การกลับมาขึ้นดอกเบี้ยของ Fed รวมถึงความไม่แน่นอนทางการเมืองก่อนการเลือกตั้ง จุดที่แตกต่างจากปี 2561 คือทิศทางนโยบายการเงินของ Fed ซึ่งแม้จะกลับมาขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง แต่ทิศทางนโยบายรอบนี้ยังมีความเข้มงวดน้อยกว่า และ Dot Plot ล่าสุดสะท้อนว่าการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมมีแนวโน้มจำกัด ขณะเดียวกันการตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยในรอบนี้ยังช่วยเสริมความเชื่อมั่นต่อความเป็นอิสระของ Fed และลด Policy Risk Premium ลงบางส่วน ฝ่ายวิจัยประเมินว่าแม้ตลาดยังมีความเสี่ยงเผชิญแรงปรับฐานในช่วงก่อนหรือระหว่าง Midterm Election แต่ Downside อาจจำกัดกว่าปี 2561 จากแรงกดดันด้านนโยบายการเงินที่ลดลง โดย Top Picks ได้แก่ JPMUS19, NVDA19, AMZN19, META80 และ NBIS80 สำหรับฝั่งหุ้นไทย ได้แก่ GULF, GUNKUL, SSP, MINT, SCB และ BBL

บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) ระบุว่าสินเชื่อบริษัทขนาดใหญ่โตแข็งแกร่งในเดือนสิงหาคม 2026 โดยสินเชื่อระยะสั้นในตลาดเงินและการปล่อยกู้ระหว่างธนาคารเพิ่มขึ้นอย่างมากในทุกธนาคาร ยกเว้นธนาคารไทยพาณิชย์ที่โยกย้ายสภาพคล่องส่วนเกินไปลงทุนในตราสารหนี้แทน ทั้งนี้สินเชื่อตลาดเงินในภาพรวมเติบโต 14% MoM โดย BBL และ KBANK มีการเติบโตแข็งแกร่งที่สุดในกลุ่มธนาคารขนาดใหญ่ที่ประมาณ 18% MoM เท่ากัน ตามมาด้วย TTB ที่ 14% MoM และ KTB ที่ 13% MoM ขณะที่ KKP บันทึกการเติบโตสูงถึง 36% MoM ด้านสินเชื่อรายย่อยลดลงในวงกว้าง มีเพียง KTB ที่รุกปล่อยสินเชื่ออย่างหนัก โดยธนาคารส่วนใหญ่ใช้เกณฑ์ปล่อยสินเชื่ออย่างระมัดระวัง รวมถึงสินเชื่อที่อยู่อาศัยและสินเชื่อเช่าซื้อ ซึ่ง SCB และ TTB มีพอร์ตสินเชื่อเช่าซื้อติดลบจากความเข้มงวดในกลุ่มรถยนต์ไฟฟ้า อย่างไรก็ตาม KTB ดูมีนโยบายเชิงรุกมากกว่าในการปล่อยสินเชื่อที่อยู่อาศัยและสินเชื่อรายย่อย ซึ่งน่าจะเป็นผลบวกต่อส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ ขณะที่สินเชื่อรวมและการปล่อยกู้ในตลาดเงินเติบโต 1.4% MoM เทียบกับเงินฝากที่ 0.5% MoM เคจีไอระบุว่าการเติบโตของการลงทุนภาคเอกชนเร่งตัวขึ้นในเดือนสิงหาคม สอดคล้องกับการฟื้นตัวของสินเชื่อ โดยธนาคารขนาดใหญ่ควรเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลัก ซึ่ง KTB KBANK และ BBL โดดเด่นที่สุด และแรงส่งของการลงทุนภาคเอกชนอาจขับเคลื่อนให้การเติบโตของสินเชื่อตลอดทั้งปีสูงกว่าเป้าหมายทางการเงินของธนาคารที่ตั้งสมมติฐานไว้ประมาณ 2%

ฮั่วเซ่งเฮง โกลด์ ฟิวเจอร์ส ประเมินราคาทองคำตลาดโลกปลายปี 2569 ที่ประมาณ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยราคาทองคำในประเทศมีโอกาสอยู่ในกรอบ 75,000-75,700 บาทต่อบาททองคำ ภายใต้สมมติฐานเงินบาทที่ 31.70-32.00 บาทต่อดอลลาร์ นางสาวศิริลักษณ์ ปโกฏิประภา ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ ระบุว่าในช่วง 20 ปีที่ผ่านมาราคาทองคำปรับขึ้นกว่า 8 เท่า และปี 2568 ความต้องการทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5,000 ตัน จากแรงซื้อของนักลงทุนรายย่อยที่กังวลตกขบวน ขณะที่ปี 2569 ราคาทองคำทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5,595 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในเดือนมกราคม ก่อนปรับตัวลงช่วงเดือนมีนาคมถึงมิถุนายน จากสงครามอิหร่านและความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ด้านนายวชิรวัฒน์ บานชื่น นักกลยุทธ์ตลาดการเงินอาวุโส SCB Financial Markets ธนาคารไทยพาณิชย์ ประเมินราคาทองคำโลกปลายปี 2569 ที่ 4,900-5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และปี 2570 มีโอกาสขึ้นเหนือ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยคาดว่าธนาคารกลางทั่วโลกจะซื้อทองคำสุทธิประมาณ 50 ตันต่อเดือนในปี 2569 และ 40 ตันต่อเดือนในปี 2570 พร้อมมองกรอบเงินบาทระยะ 1-2 เดือนที่ 33.30-33.80 บาทต่อดอลลาร์ และปลายปีที่ 32.80-33.80 บาทต่อดอลลาร์

บริษัทบริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) หรือ BAM รับโอนหนี้เสียจาก SCB มูลค่าราว 10,000 ล้านบาท ซึ่งเริ่มทยอยรับรู้รายได้ในไตรมาส 3 ปี 2026 หลังจัดการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้ โดยฝ่ายวิจัย บล.หยวนต้า ระบุว่าผลจัดเก็บเงินสดของ BAM ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน หลังลูกหนี้ที่ขอเลื่อนการชำระหนี้บางส่วนกลับมาชำระตามสัญญา ขณะที่การแข่งขันประมูลซื้อหนี้เสียแบบมีหลักประกันของธนาคารพาณิชย์ลดลงมาก เพราะคู่แข่งอันดับ 2-3 ลดการซื้อหนี้เสียและ AMC รายเล็กมีปัญหาสภาพคล่อง ทำให้ BAM ต่อรองซื้อหนี้ได้ในราคาต่ำลงจากราว 23-25% ของมูลหนี้ เหลือเพียง 14-20% ด้านการจัดตั้ง JVAMC คาดเริ่มจัดตั้ง 2 แห่งในเดือน พ.ย. นี้ และเพิ่มอีก 1 แห่งช่วงต้นปี 2027 ทำให้ปี 2027 BAM มี JVAMC มากถึง 5 แห่ง จากปัจจุบัน 2 แห่งที่ร่วมกับ GSB และ KBANK ฝ่ายวิจัยคงคาดกำไรสุทธิปี 2026 ที่ 1,655 ล้านบาท ลดลง 8.7% เมื่อเทียบปีต่อปี ก่อนพลิกโต 6.7% ในปี 2027 และคงคำแนะนำซื้อ โดยราคาหุ้นซื้อขายที่ PBV ปี 2026 เพียง 0.5 เท่า มีอัพไซด์ 30.4% จากมูลค่าพื้นฐานปี 2027 ที่ 9 บาท และคาดปันผลอีก 6.6%

ศูนย์วิจัยเศรษฐกิจและธุรกิจ ธนาคารไทยพาณิชย์ หรือ SCB EIC ปรับประมาณการเศรษฐกิจไทยปี 2569 โต 2.2% จากเดิมคาดที่ 2% และในปี 2570 ขยายตัว 2.1% จากเดิม 1.9% โดยมีแรงหนุนจากภาคการส่งออกและการลงทุน รวมถึงการเบิกจ่ายงบประมาณรัฐ ดร.ยรรยง ไทยเจริญ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร สายงานวิจัยเศรษฐกิจและความยั่งยืน SCB EIC เปิดเผยว่า เศรษฐกิจไทยได้แรงหนุนจากการส่งออกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์และการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศในกลุ่มดิจิทัลและเทคโนโลยีตามวัฏจักรของ AI โลก แต่การฟื้นตัวเป็นแบบ K-Shaped ที่ไม่ทั่วถึงและกระจุกตัวในบางอุตสาหกรรม โดยสัดส่วนการลงทุนรวมต่อจีดีพีต่ำเพียง 22% และกลุ่มบริษัทซอมบี้ที่มีกำไรไม่พอชำระดอกเบี้ยและภาระหนี้สินเพิ่มขึ้นถึง 12% พร้อมกันนี้ ดร.ฐิติมา ชูเชิด ผู้อำนวยการอาสุโส ผู้บริหารฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจมหภาค SCB EIC กล่าวว่า การประชุมธนาคารกลางสหรัฐ หรือเฟด รอบนี้ประเมินว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย แต่จะไม่มีผลกระทบต่อดอกเบี้ยนโยบายของประเทศไทย ที่น่าจะคงที่ระดับ 1% ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2570 เนื่องจากโจทย์ของไทยต่างจากสหรัฐ โดยไทยจำเป็นต้องใช้ดอกเบี้ยต่ำเพื่อพยุงเศรษฐกิจ ควบคู่ไปกับมาตรการเฉพาะจุดในการช่วยเหลือกลุ่มที่ติดสินเชื่อหรือการแก้ปัญหาหนี้ ส่วนปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่ต้องติดตามมี 3 ด้าน ได้แก่ สงครามตะวันกลางที่ดันราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงจนเกือบแตะ 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และทำให้กองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงติดลบสูงขึ้นจนเกือบแตะ 90,000 ล้านบาท สงครามการค้าที่สหรัฐมีแนวโน้มปรับขึ้นภาษี 16 ประเทศ ซึ่งมีไทยรวมอยู่ด้วย จากข้อกล่าวหาเรื่องกำลังการผลิตส่วนเกิน และความเสี่ยงจากเอลนีโญที่คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อจีดีพีประมาณ 0.2% ถึง 0.4% ในช่วง 2 ปี ขณะที่หากดำเนินการตามแผน PDP ใหม่ในช่วง 10 ปีข้างหน้าจะสร้างเม็ดเงินลงทุนเอกชนได้สูงถึง 1.4 ล้านล้านบาท

กลุ่มงานตลาดการเงิน ธนาคารไทยพาณิชย์ ประเมินค่าเงินบาทวันนี้เคลื่อนไหวในกรอบ 33.20-33.45 บาท/ดอลลาร์ โดยเงินบาทอ่อนค่าตามดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น พร้อมกับ US Treasury yields อายุ 10 ปี ที่แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ขณะที่ราคาน้ำมันยังสูงต่อเนื่องหลังกลุ่มฮูตีโจมตีซาอุฯ และยึดพื้นที่ในเยเมนเพิ่ม ด้านเงินเยนอ่อนค่าแตะระดับต่ำสุดในรอบสัปดาห์ หลังมีรายงานว่าญี่ปุ่นกำลังพิจารณาเพิ่มเป้าการใช้จ่ายด้านกลาโหมเป็น 3.5% ของ GDP สำหรับวันนี้ตลาดจับตาการประชุม Fed โดย SCB FM คาดว่าจะปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% มาอยู่ที่ 4.00% (ขอบบน)

ศูนย์วิจัยเศรษฐกิจและธุรกิจ ธนาคารไทยพาณิชย์ หรือ SCB EIC เปิดเผยว่า การลงทุนภาคเอกชนของไทยยังมีแรงส่งจากการขอรับการส่งเสริมการลงทุนจากสำนักงานคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน หรือ BOI โดยเฉพาะอุตสาหกรรมไฮเทค ขณะที่ยอดลงทุนจริงในไตรมาส 2 เติบโตถึง 27% แม้ครึ่งปีหลังมีแนวโน้มชะลอลงบ้างจากฐานที่อยู่ในระดับสูง โดยธุรกิจ Data Center เป็นหนึ่งในอุตสาหกรรมที่นักลงทุนต่างชาติให้ความสนใจมาก จากความพร้อมด้านโครงสร้างพื้นฐานและมาตรการสนับสนุนการลงทุนของภาครัฐ แต่การลงทุน Data Center ในไทยอยู่ในช่วงชะลอการอนุมัติและการลงทุนชั่วคราว เพื่อทบทวนแนวนโยบาย มาตรการส่งเสริม ตลอดจนผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม โครงสร้างราคาค่าไฟฟ้าและค่าน้ำ โดยภาครัฐอยู่ระหว่างจัดตั้งคณะกรรมการ Data Center เพื่อกำหนดหลักเกณฑ์ใหม่ซึ่งคาดว่าจะมีความชัดเจนภายในปีนี้ ครอบคลุม 4 ด้าน ได้แก่ การสร้างความเชื่อมโยงกับผู้ประกอบการและเศรษฐกิจท้องถิ่น การสร้างความมั่นคงด้านไฟฟ้าและทรัพยากรน้ำ มาตรฐานสิ่งแวดล้อมภายในอาคาร และการบริหารผลกระทบด้านสิ่งแวดล้อมในภาพรวม ด้านภาคการคลัง บทบาทของการใช้จ่ายภาครัฐในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจมีแนวโน้มลดลง หลังวงเงินมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจโครงการไทยช่วยไทยจากกรอบ 400,000 ล้านบาท ปัจจุบันเหลือประมาณ 40,000 กว่าล้านบาท คาดว่าจะใช้ได้อีกราว 1 เดือนเศษ ขณะที่งบประมาณปีหน้าขยายตัวเพียง 0.2% ต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อ โดยงบประจำเพิ่มขึ้น 5% แต่งบลงทุนหดตัว 8% และหนี้สาธารณะมีแนวโน้มแตะระดับ 70% ของ GDP ในปีหน้า ภายใต้ข้อจำกัดดังกล่าว ภาครัฐจำเป็นต้องเปลี่ยนจากการใช้งบประมาณโดยตรงไปสู่การใช้กลไกเชิงนโยบายและกฎเกณฑ์เพื่อจูงใจให้ภาคเอกชนลงทุนมากขึ้น เช่น แผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้าของประเทศ หรือ PDP ที่หากกำหนดทิศทางการลงทุนด้านพลังงานหมุนเวียนและเทคโนโลยีดักจับและกักเก็บคาร์บอน หรือ CCS อย่างชัดเจน ภาครัฐอาจใช้เงินลงทุนด้านโครงข่ายไฟฟ้าประมาณ 360,000 ล้านบาท แต่สามารถดึงดูดเม็ดเงินลงทุนจากภาคเอกชนได้สูงถึง 1.4 ล้านล้านบาทในช่วง 10 ปีข้างหน้า ขณะที่ภาระอุดหนุนราคาพลังงานเป็นอีกข้อจำกัดสำคัญ โดยกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงมีฐานะติดลบใกล้ 90,000 ล้านบาท และมีภาระเงินไหลออกเพื่ออุดหนุนราคาเกือบ 400 ล้านบาทต่อวัน หากตรึงราคาที่ระดับปัจจุบันต่อเนื่องถึงสิ้นปี ภาระติดลบอาจเพิ่มเป็นประมาณ 128,000 ล้านบาท ส่วนการลดค่าไฟฟ้าที่ผ่านมาเป็นการพักภาระหนี้ไว้กับการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย หรือ กฟผ. ส่งผลให้ทางเลือกของภาครัฐในการอุดหนุนราคาพลังงานมีจำกัดมากขึ้น ดังนั้น การขับเคลื่อนการลงทุนใหม่ โดยเฉพาะ Data Center จำเป็นต้องสร้างสมดุลระหว่างโอกาสทางเศรษฐกิจ การดึงดูดเงินลงทุนต่างชาติ และการสร้างประโยชน์ให้ผู้ประกอบการไทย ควบคู่กับการรักษาความมั่นคงด้านพลังงาน ทรัพยากรน้ำ และสิ่งแวดล้อมในระยะยาว

ศูนย์วิจัยเศรษฐกิจและธุรกิจ ธนาคารไทยพาณิชย์ หรือ SCB EIC เปิดเผยผลสำรวจ SCB EIC Real Estate Survey 2569 ว่า ความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัยของผู้บริโภคยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ และมีแนวโน้มฟื้นตัวได้ช้าในระยะข้างหน้า จากปัญหาเศรษฐกิจ ความไม่มั่นใจต่อแนวโน้มในอนาคต ราคาที่อยู่อาศัยที่อยู่ในระดับสูง รวมถึงความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อของสถาบันการเงิน ผลสำรวจพบว่า ผู้บริโภคที่ไม่มีแผนซื้อที่อยู่อาศัยภายใน 5 ปี มีสัดส่วน 56% เพิ่มขึ้นจากปีก่อน และสูงสุดในรอบ 4 ปี โดยกลุ่มรายได้มากกว่า 100,000 บาทต่อเดือนก็มีการชะลอซื้อเพิ่มขึ้น SCB EIC คาดตลาดที่อยู่อาศัยปี 2569 มีแนวโน้มทรงตัวหรือขยายตัวเล็กน้อย จากฐานต่ำและแรงเร่งโอนก่อนมาตรการลดค่าธรรมเนียมโอนและจดจำนองเหลือ 0.01% สำหรับที่อยู่อาศัยราคาไม่เกิน 7 ล้านบาท ขณะที่ตลาดมือสองยังเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก ส่วนระยะกลางยังฟื้นตัวได้จำกัดตามเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวช้า ด้านความกังวลว่าจะถูกปฏิเสธสินเชื่อเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะกลุ่มรายได้ไม่เกิน 50,000 บาทต่อเดือน ซึ่งส่วนใหญ่ต้องการซื้อบ้านระดับราคาไม่เกิน 5 ล้านบาท สอดคล้องกับมาตรฐานการปล่อยสินเชื่อที่ยังเข้มงวด ขณะที่ความต้องการบ้านราคาไม่เกิน 3 ล้านบาทเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน โดยเฉพาะกลุ่มรายได้ไม่เกิน 30,000 บาทต่อเดือน และบ้านมือสองได้รับความสนใจเพิ่มขึ้นในทุกประเภทและทุกระดับราคา โดยเฉพาะทาวน์เฮาส์ ขณะที่อุปทานบ้านมือสองมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะสินค้าราคาไม่เกิน 3 ล้านบาท ทั้งคอนโดและทาวน์เฮาส์ในกรุงเทพฯ และปริมณฑล รวมถึงบ้านเดี่ยวในต่างจังหวัด โดยเจ้าของที่อยู่อาศัยราว 1 ใน 3 มีแผนขายภายใน 5 ปี ส่วนตลาดเช่าชะลอตัว โดยผู้เช่าบางส่วนเลือกยกเลิกการเช่าและกลับไปอยู่กับครอบครัวเพื่อลดค่าใช้จ่าย SCB EIC แนะนำว่าผู้ประกอบการควรระมัดระวังการพัฒนาโครงการใหม่ หลีกเลี่ยงทำเลที่มีการแข่งขันสูงหรือมีสินค้าคงเหลือสะสมมาก พร้อมเร่งระบายสต๊อก และเน้นพัฒนาโครงการที่มีความคุ้มค่าด้านราคาเพื่อแข่งขันกับตลาดมือสอง ขณะที่ผู้ที่มีความต้องการซื้อและมีความพร้อมทางการเงินยังเป็นจังหวะที่ดีในการซื้อระยะสั้น โดยเฉพาะที่อยู่อาศัยราคาไม่เกิน 7 ล้านบาท จากมาตรการลดค่าธรรมเนียมโอนและจดจำนอง มาตรการผ่อนคลาย LTV ที่มีผลถึงกลางปี 2570 เป็นอย่างน้อย รวมถึงดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับต่ำและโปรโมชั่นจากผู้ประกอบการ

บล. CGSI ระบุว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่พุ่งทะลุ 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรลเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม จากความกังวลว่าสงครามระหว่างสหรัฐอเมริกากับอิหร่านอาจยืดเยื้อและกระทบอุปทานน้ำมัน เป็นปัจจัยกดดันตลาดโลกจากความกังวลเงินเฟ้อ แต่กลับหนุนหุ้นกลุ่มพลังงาน โดยสัญญาน้ำมันดิบเบรนท์ส่งมอบเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น 3.29 ดอลลาร์ หรือ 3.36% ปิดที่ 101.21 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่สัญญาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสตลาดนิวยอร์กปิดพุ่งขึ้นกว่า 3% ด้านสัญญาทองคำตลาด COMEX ส่งมอบเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้น 21.70 ดอลลาร์ หรือ 0.49% ปิดที่ 4,460.70 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จากแรงหนุนของเงินดอลลาร์ที่ชะลอการแข็งค่า CGSI มองกรอบดัชนี SET ที่ 1,610-1,635 จุด โดยคาดว่า SET มีแนวโน้มแข็งแกร่งกว่าตลาดหุ้นโลกจากแรงหนุนของหุ้นกลุ่มพลังงาน พร้อมแนะนำหุ้น PTTEP ซึ่งทำกำไรสุทธิ 27,197 ล้านบาทในไตรมาส 2 ปี 2026 เติบโต 130% QoQ จากปริมาณขายที่แข็งแกร่งและราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น โดยคาดราคาก๊าซของ PTTEP ทรงตัวที่ 6 เหรียญสหรัฐต่อ mmbtu ในไตรมาส 3 ปี 2026 และหุ้น SCB ซึ่งตั้งเป้าก้าวขึ้นเป็นอันดับหนึ่งในธุรกิจ Wealth ของไทยทั้งด้านจำนวนลูกค้าและสินทรัพย์ภายใต้การให้คำปรึกษาในปี 2026