Rio Tinto PLC

กลุ่มบริษัทรีโอทินโตตกลงซื้อโครงการเหมืองบอกไซต์ออรูคุนในเขตเวสเทิร์นเคปยอร์ก รัฐควีนส์แลนด์ จากกิจการร่วมค้าระหว่างกลินคอร์และมิตซูบิชิ ดีเวลลอปเมนต์ โดยไม่เปิดเผยเงื่อนไขทางการเงิน และธุรกรรมนี้ยังต้องได้รับอนุมัติจากรัฐบาลควีนส์แลนด์และหน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ ของออสเตรเลีย การซื้อกิจการครั้งนี้จะขยายการดำเนินงานเหมืองบอกไซต์ที่มีอยู่ของรีโอทินโตในภูมิภาคนี้ แม้ว่าโครงการออรูคุนยังคงอยู่ภายใต้ใบอนุญาตพัฒนาทรัพยากรแร่และยังไม่ได้รับใบอนุญาตทำเหมือง กลินคอร์ระบุว่ากิจการร่วมค้าได้ลงทุนอย่างมีนัยสำคัญในการผลักดันการออกแบบ การพัฒนา และการขออนุมัติของโครงการ และเห็นว่าการดำเนินงานเหมืองบอกไซต์ในภูมิภาคที่มีอยู่ของรีโอทินโตเป็นโอกาสที่ดีที่สุดในการพัฒนาทรัพยากรนี้ กลุ่มเจ้าของที่ดินดั้งเดิมอย่างชาววิก วายา ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับความเพียงพอของการรับฟังความคิดเห็น ซึ่งเพิ่มอุปสรรคอีกประการต่อการพัฒนา หุ้นของรีโอทินโตปรับตัวลงประมาณร้อยละ 0.7 อยู่ที่ 176.17 ดอลลาร์ออสเตรเลีย ขณะที่รอยเตอร์รายงานข่าวดีลนี้

แคนาดาไม่สามารถตอบสนองความต้องการนำเข้าอะลูมิเนียมของสหรัฐฯ ได้อย่างเต็มที่ แม้จะเปลี่ยนทิศทางการผลิตในประเทศทั้งหมดไปยังสหรัฐฯ ก็ตาม มอร์แกน สแตนลีย์ระบุในบันทึกวิจัยที่พิจารณาการผ่อนปรนภาษีที่อาจเกิดขึ้น สหรัฐฯ พึ่งพาการนำเข้าอะลูมิเนียมประมาณร้อยละ 80 ของการบริโภคทั้งหมด โดยแคนาดาเป็นผู้จัดหารายใหญ่ที่สุดจากต่างประเทศมาอย่างยาวนาน ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 สหรัฐฯ นำเข้าอะลูมิเนียม 1.68 ล้านตัน หรือประมาณ 280,000 ตันต่อเดือน ขณะที่แคนาดาส่งออก 1.16 ล้านตัน เฉลี่ย 192,000 ตันต่อเดือน คิดเป็นประมาณร้อยละ 68 ของความต้องการนำเข้าของสหรัฐฯ ผลผลิตของแคนาดารวมเกือบ 1.6 ล้านตัน เทียบเท่าประมาณร้อยละ 95 ของความต้องการนำเข้าของสหรัฐฯ หมายความว่าสหรัฐฯ ยังคงต้องพึ่งพาโลหะจากประเทศอื่น หากทุกตันที่ผลิตในแคนาดาถูกส่งไปยังสหรัฐฯ ทั้งหมด มอร์แกน สแตนลีย์ประเมินรายงานที่ว่าวอชิงตันอาจลดภาษีอะลูมิเนียมบางส่วนจากแคนาดาลงเหลือร้อยละ 25 จากร้อยละ 50 ซึ่งจะจูงใจให้ผู้ผลิตแคนาดาส่งโลหะไปยังสหรัฐฯ แทนยุโรปที่การส่งออกปลอดภาษี อย่างไรก็ตาม ปริมาณส่วนเพิ่มที่ผู้ซื้อสหรัฐฯ ต้องการจะมาจากประเทศที่เผชิญภาษีร้อยละ 50 และมอร์แกน สแตนลีย์ระบุว่าส่วนต่างราคาอะลูมิเนียมในแถบมิดเวสต์ของสหรัฐฯ ควรสะท้อนภาษีที่สูงขึ้นนั้นต่อไป ส่วนต่างราคาดังกล่าวซื้อขายสูงกว่าต้นทุนภาษีโดยนัยประมาณร้อยละ 30 ส่วนหนึ่งสะท้อนการแข่งขันกับผู้ซื้อยุโรปเพื่อแย่งโลหะจากแคนาดา และการลดภาษีของแคนาดาอาจลดการแข่งขันนั้นและสร้างแรงกดดันด้านลบเล็กน้อยต่อส่วนต่างราคามิดเวสต์ มอร์แกน สแตนลีย์ประเมินว่าส่วนต่างราคาอาจลดลงประมาณครึ่งหนึ่งของส่วนเกินปัจจุบันเหนือมูลค่ายุติธรรมตามภาษี คิดเป็นประมาณ 10 ถึง 12 เซนต์ต่อปอนด์ ส่วนต่างราคาในยุโรปอาจได้รับการหนุนในระยะสั้นหากการส่งออกของแคนาดากลับไปยังสหรัฐฯ แม้ว่าอุปทานที่ฟื้นตัวจากตะวันออกกลางอาจจำกัดผลกระทบดังกล่าว อุปทานเพิ่มเติมของสหรัฐฯ อาจมาจากส่วนลดภาษีสำหรับบริษัทที่ขยายกำลังการผลิตในประเทศ โดยเอมิเรตส์ โกลบอล อะลูมิเนียม และเซนจูรี อะลูมิเนียม มีแผนสร้างโรงถลุงอะลูมิเนียมในสหรัฐฯ กำลังการผลิต 750,000 ตันต่อปี

ริโอ ทินโต และรัฐบาลเวสเทิร์นออสเตรเลียได้ลงนามในข้อตกลงไม่ผูกมัดสำหรับการเสนอขายหุ้นร่วมทุนของแต่ละฝ่ายในโรงงานแยกเกลือจากน้ำทะเลแดมเปียร์ให้แก่ยินจิบาร์นดี วอเตอร์โค โรงงานดังกล่าวเป็นการร่วมทุนในสัดส่วน 50 ต่อ 50 ระหว่างริโอ ทินโต และรัฐบาลเวสเทิร์นออสเตรเลีย มีงบประมาณการก่อสร้าง 1.1 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย และคาดว่าจะผลิตน้ำจืดจากการแยกเกลือได้ 8 กิกะลิตรเข้าสู่โครงการประปาเวสต์พิลบารา ข้อตกลงที่มีผลผูกพันตั้งเป้าให้แล้วเสร็จภายในสิ้นปีนี้ โดยเงื่อนไขเป็นความลับและราคาขายขึ้นอยู่กับต้นทุนการก่อสร้างและปัจจัยที่เกี่ยวข้อง การก่อสร้างระยะที่ 1 ซึ่งมีกำลังการผลิตปีละ 4 กิกะลิตร คาดว่าจะแล้วเสร็จในปีนี้และเริ่มส่งน้ำครั้งแรกในต้นปี 2027 ขณะที่การก่อสร้างระยะที่ 2 ได้เริ่มขึ้นแล้วและจะเพิ่มกำลังการผลิตอีก 4 กิกะลิตรต่อปี โดยคาดว่าจะเริ่มส่งน้ำครั้งแรกในปี 2027 ริโอ ทินโต จะยังคงรับผิดชอบในการจัดการกิจกรรมการก่อสร้าง โดยมีการเสนอให้โอนการควบคุมการดำเนินงานให้แก่ยินจิบาร์นดี วอเตอร์โค หลังจากก่อสร้างแล้วเสร็จ ขึ้นอยู่กับข้อตกลงการขายที่มีผลผูกพัน กระบวนการตรวจสอบสถานะ และการอนุมัติที่เกี่ยวข้อง

กลุ่มริโอ ทินโต ตกอยู่ภายใต้การตรวจสอบมูลค่าอย่างเข้มงวดอีกครั้ง เนื่องจากประมาณการกระแสเงินสดคิดลดบ่งชี้ว่าหุ้นมีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงร้อยละ 13.1 ที่ราคา 67.53 ปอนด์ เมื่อเทียบกับมูลค่ายุติธรรมที่ 77.68 ปอนด์ ขณะที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ 14.8 เท่า ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมและตลาด การกระจายธุรกิจเข้าสู่โลหะแบตเตอรี่ เช่น ลิเทียมและทองแดง ผ่านการเข้าซื้อกิจการและโครงการที่เติบโตจากภายใน คาดว่าจะช่วยรองรับอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นจากยานยนต์ไฟฟ้าและการกักเก็บพลังงาน ซึ่งอาจผลักดันให้กำไรและความสามารถในการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นแข็งแกร่งขึ้น อย่างไรก็ตาม ราคาสินแร่เหล็กและลิเทียมที่อ่อนตัวลง ประกอบกับภาระหนี้ที่สูงขึ้นจากการขยายธุรกิจ อาจกดดันผลตอบแทน การปรับตัวลดลงของหุ้นในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมาที่ร้อยละ 9.71 สวนทางกับกำไรตั้งแต่ต้นปีที่ร้อยละ 12.81 และผลตอบแทนผู้ถือหุ้นรวมในรอบหนึ่งปีที่ร้อยละ 59.37 ซึ่งสะท้อนสัญญาณที่หลากหลายจากกระแสเงินสดและตัวคูณกำไร