Freeport-McMoran Copper & Gold Inc

โกลด์แมนแซคส์ย้ำคำแนะนำซื้อหุ้นฟรีพอร์ต-แมคโมแรนเมื่อวันที่ 10 กันยายน โดยระบุว่าการเทขายหุ้นบริษัทเหมืองทองแดงรายนี้ที่ผ่านมามากเกินไป หลังจากรอยเตอร์บ่งชี้ว่าทำเนียบขาวยังไม่ได้ตัดสินใจว่าจะเรียกเก็บภาษีนำเข้าทองแดงกลั่นหรือไม่ ทองแดงแตะระดับ 14,745 ดอลลาร์ต่อตันเมื่อวันที่ 22 กันยายน ขณะที่สต็อกในเซี่ยงไฮ้ลดลงเหลือ 43,900 ตัน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2023 และฝ่ายบริหารประเมินว่าทุก ๆ การเปลี่ยนแปลง 0.10 ดอลลาร์ต่อปอนด์ของราคาทองแดงอาจส่งผลกระทบต่อ EBITDA ต่อปีราว 390 ล้านดอลลาร์ในปี 2027 และ 2028 ฟรีพอร์ตคาดว่ายอดขายทองแดงในครึ่งหลังของปี 2026 จะสูงกว่าครึ่งแรกมากกว่า 20% ตามด้วยการเพิ่มขึ้นอีกมากกว่า 20% ในปี 2027 พร้อมตั้งเป้ากำลังการผลิตทองแดงต่อปีที่ 300 ล้านปอนด์จากโครงการสกัดด้วยสารละลายภายในสิ้นปีนี้ ด้านต้นทุน เป้าหมายต้นทุนในสหรัฐที่ 2.50 ดอลลาร์ต่อปอนด์สำหรับปี 2027 ของบริษัทในปัจจุบันยังไม่สามารถทำได้ โดยต้นทุนในสหรัฐอยู่ที่ราว 3.00 ดอลลาร์ และต้นทุนเบื้องต้นของโครงการขยายบักแดดเพิ่มขึ้นเป็นราว 4.5 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการในปี 2023 ราว 30% โดยคาดว่ารายจ่ายลงทุนในปี 2027 จะอยู่ที่ราว 4.8 พันล้านดอลลาร์ การถือครองของกองทุนเฮดจ์ฟันด์เพิ่มขึ้นจาก 82 รายเป็น 92 รายในไตรมาสที่สอง และยอดขายชอร์ตเพิ่มขึ้นเป็น 30.69 ล้านหุ้น ณ วันที่ 31 สิงหาคม จาก 27.79 ล้านหุ้นเมื่อเดือนก่อนหน้า คิดเป็น 2.15% ของหุ้นที่ซื้อขายได้ทั่วไป

ฟรีพอร์ต-แมคโมแรนติดอันดับรายชื่อหุ้นที่มีการค้นหามากที่สุดของ Zacks.com โดยนักวิเคราะห์ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรของบริษัทเหมืองทองแดงแห่งนี้ บริษัทคาดว่าจะรายงานกำไรต่อหุ้นที่ 0.73 ดอลลาร์สำหรับไตรมาสปัจจุบัน เพิ่มขึ้น 46% จากปีก่อน และในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ประมาณการฉันทามติของ Zacks ขยับขึ้น 0.8% สำหรับปีงบประมาณปัจจุบัน ประมาณการกำไรฉันทามติที่ 2.82 ดอลลาร์บ่งชี้การเปลี่ยนแปลง 59.3% จากปีก่อน ขณะที่ประมาณการสำหรับปีงบประมาณถัดไปที่ 3.76 ดอลลาร์บ่งชี้การเปลี่ยนแปลง 33.2% ด้านรายได้ ประมาณการยอดขายฉันทามติที่ 7.07 พันล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสปัจจุบันบ่งชี้การเปลี่ยนแปลง 1.4% จากปีก่อน ส่วนประมาณการที่ 28.64 พันล้านดอลลาร์และ 33.26 พันล้านดอลลาร์สำหรับปีงบประมาณปัจจุบันและปีถัดไปบ่งชี้การเปลี่ยนแปลง 10.5% และ 16.1% ตามลำดับ การปรับประมาณการและปัจจัยอื่น ๆ ส่งผลให้ฟรีพอร์ต-แมคโมแรนได้รับอันดับ Zacks ที่ 3 ซึ่งหมายถึงถือครอง และหุ้นได้รับเกรด C ด้านคะแนนสไตล์มูลค่าของ Zacks บ่งชี้ว่าซื้อขายในระดับเดียวกับหุ้นในกลุ่มเดียวกัน

มูลค่ายุติธรรมตามแบบจำลองของฟรีพอร์ต-แมคมอแรนปรับขึ้นเล็กน้อยจาก 70.68 ดอลลาร์สหรัฐ เป็น 72.59 ดอลลาร์สหรัฐ หลังจากนักวิเคราะห์ปรับปรุงแบบจำลองสำหรับบริษัทเหมืองทองแดงแห่งนี้ โดยบาร์เคลย์ส, แบงก์ออฟอเมริกา, ยูบีเอส, มอร์แกนสแตนลีย์, เวลส์ฟาร์โก และอาร์บีซี ต่างกำหนดราคาเป้าหมายในช่วง 70 ถึง 82 ดอลลาร์สหรัฐ อ้างอิงจากอานิสงส์ของทองแดงและการดำเนินงานที่เหมืองกราสเบิร์ก โดยอาร์บีซีชี้ว่าผลการดำเนินงานไตรมาสสองแข็งแกร่งกว่าคาด และอัตราการทำเหมืองที่กราสเบิร์กกำลังมุ่งสู่การฟื้นตัวเต็มรูปแบบตามแผน โกลด์แมนแซคส์และบาร์เคลย์สมองว่าการย่อตัวของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับทองแดงเป็นโอกาสเข้าซื้อ และโกลด์แมนแซคส์โต้แย้งว่าการเทขายจากพาดหัวข่าวภาษีเมื่อไม่นานมานี้ดูเกินเหตุ เนื่องจากยังขาดรายละเอียดนโยบายที่เป็นรูปธรรม ในด้านมุมมองลบ ฟรีดอมโบรกเกอร์ปรับลดอันดับฟรีพอร์ต-แมคมอแรนลงเป็นถือครอง และเบิร์นสไตน์คงอันดับผลตอบแทนตามตลาด โดยเบิร์นสไตน์ชี้ถึงความซับซ้อนและความเป็นไปได้ที่จะเกิดอุปทานส่วนเกินในตลาดนิกเกิล แบบจำลองที่ปรับปรุงใหม่ยังปรับเพิ่มประมาณการการเติบโตของรายได้จากร้อยละ 12.25 เป็นร้อยละ 14.65 ปรับลดสมมติฐานอัตรากำไรสุทธิจากร้อยละ 17.17 เป็นร้อยละ 13.40 ปรับเพิ่มอัตราส่วนราคาต่อกำไรในอนาคตจาก 20.50 เท่า เป็น 25.89 เท่า และปรับอัตราคิดลดจากร้อยละ 8.88 เป็นร้อยละ 9.06

นิก แคช นักวิเคราะห์จากโกลด์แมน แซคส์ ยืนยันคำแนะนำซื้อหุ้นฟรีพอร์ต-แมคมอแรนอีกครั้ง โดยมองว่าปฏิกิริยาของตลาดเป็นปฏิกิริยาที่เกินเหตุ หลังจากรายงานของรอยเตอร์ระบุว่าคณะบริหารของทรัมป์ยังไม่ได้ตัดสินใจเรื่องภาษีทองแดงกลั่น หุ้นฟรีพอร์ต-แมคมอแรนร่วงลง 7% ในการซื้อขายวันพฤหัสบดี และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดงปรับตัวลง 3% ถึง 5% ขณะที่ตลาดคลายการคาดการณ์บางส่วนเกี่ยวกับภาษีที่อาจเกิดขึ้น ตลาดคาดว่าจะมีการประกาศว่าสหรัฐฯ จะเรียกเก็บภาษี 15% ต่อทองแดงแคโทดหรือไม่ ซึ่งอาจเริ่มในเดือนมกราคม 2570 และปรับขึ้นเป็น 30% ในปี 2571 แคชกล่าวว่าการเผยแพร่ข่าวดังกล่าวไม่ได้ให้ข้อมูลใหม่ว่าผู้กำหนดนโยบายจะเรียกเก็บภาษีหรือยังคงเลื่อนการแสดงความเห็นเกี่ยวกับภาษีต่อไป และการที่หุ้นร่วงลงอย่างฉับพลันได้เปิดจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจให้กับนักลงทุน

การตอบโต้ของแคนาดามูลค่า 2.76 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐต่อการนำเข้าจากสหรัฐฯ มีผลบังคับใช้เมื่อวันอังคาร ส่งผลให้เงินดอลลาร์แคนาดาและห่วงโซ่อุปทานในอเมริกาเหนือตกอยู่ภายใต้แรงกดดันครั้งใหม่ ขณะที่นักลงทุนประเมินความเสี่ยงจากสงครามการค้าที่ขยายวงกว้าง ภาษีศุลกากรซึ่งครอบคลุมสินค้าสหรัฐฯ มากกว่า 700 รายการ เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับผู้ผลิตและผู้บริโภค ขณะที่เงินดอลลาร์แคนาดายังคงอ่อนแอ คู่เงิน USD/CAD ปรับขึ้น 0.27% มาอยู่ที่ 1.3876 ซึ่งเป็นระดับอ่อนสุดของเงินดอลลาร์แคนาดานับตั้งแต่วันที่ 19 สิงหาคม และเทรดเดอร์ในตลาดฟิวเจอร์สคาดการณ์โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นดอกเบี้ยมากขึ้น ราคาทองแดงทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยฟิวเจอร์สทองแดง LME อยู่ที่ 14,694 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน และหุ้น Freeport-McMoRan ปรับขึ้น 7.4% ดัชนี Ivey PMI ของแคนาดาพุ่งขึ้นมาอยู่ที่ 64.3 แต่การจ้างงานลดลง 41,700 ตำแหน่ง และอัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ 6.4% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานของสหรัฐฯ ยังคงเหนียวแน่นที่ 3.3%

Finlay Minerals Ltd. ได้ขยายโครงการขุดเจาะปี 2026 ที่แหล่ง PIL เพิ่มอีก 1,600 เมตร ทำให้แผนการขุดเจาะรวมเพิ่มเป็น 4,400 เมตร โดยการขุดเจาะเพิ่มเติมนี้ได้รับเงินทุนจาก Freeport-McMoRan Mineral Properties Canada Inc. ภายใต้ข้อตกลง PIL Earn-In โครงการกำลังดำเนินไปอย่างรวดเร็ว โดยมีการขุดเจาะไปแล้วกว่า 2,700 เมตรที่เป้าหมาย Gold และ Reef และเจาะเสร็จแล้ว 3 หลุมรวม 2,300 เมตร โดยหลุมที่สี่ใกล้เสร็จที่ Reef การขยายโครงการนี้เกิดขึ้นหลังจากการสำรวจแบบเหนี่ยวนำโพลาไรเซชัน (IP) ระยะทาง 7.9 กิโลเมตรที่เป้าหมาย Gold เสร็จสิ้น และเก็บตัวอย่างดิน 505 ตัวอย่าง หิน 204 ตัวอย่าง และตะกอนกรวดละเอียด 96 ตัวอย่าง ที่แหล่ง ATTY โปรแกรมงานปี 2026 ใกล้เสร็จสมบูรณ์ โดยการสำรวจ IP มีกำหนดเสร็จสิ้นภายในสิ้นเดือนสิงหาคม ทั้ง PIL และ ATTY อยู่ภายใต้ข้อตกลง earn-in หกปีกับ Freeport ซึ่งสามารถได้รับสิทธิ์ 80% โดยการจ่ายเงินสด 4.1 ล้านดอลลาร์ และให้ทุนสนับสนุนงานสำรวจมูลค่า 35 ล้านดอลลาร์

โมเดอร์นาสร้างหนึ่งในการเคลื่อนไหวรายวันครั้งใหญ่ที่สุดของบริษัทในดัชนีเอสแอนด์พี 500 โดยปิดพุ่งขึ้น 177% ที่ 174.38 ดอลลาร์เมื่อวันพุธ หลังรายงานข้อมูลการทดลองระยะท้ายเชิงบวกสำหรับวัคซีนมะเร็งเฉพาะบุคคล หุ้นปรับตัวลงกว่า 23% ในวันพฤหัสบดี ก่อนจะบวกเพิ่มอีกกว่า 10% จนถึงวันศุกร์ ทำให้มีแนวโน้มปิดสัปดาห์บวกประมาณ 135% การทดลองระยะที่ 3 ประเมินยาอินทิซเมอรานของโมเดอร์นาร่วมกับยาคีทรูดาของเมอร์คในมะเร็งผิวหนังระยะลุกลาม และบรรลุเป้าหมายหลักคือการรอดชีวิตโดยไม่กลับเป็นซ้ำ โดยจุดยุติรองสำคัญเรื่องการรอดชีวิตโดยไม่มีการแพร่กระจายระยะไกลก็บรรลุเช่นกัน และไม่มีสัญญาณความปลอดภัยใหม่รายงาน หุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโตพุ่งแรงในสัปดาห์นี้ หลังบิตคอยน์ทะยานขึ้นจาก keputusan กระทรวงการคลังสหรัฐที่จะเพิ่มขนาดการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวอย่างน้อยเป็นสองเท่า ควบคู่กับความเห็นเชิงบวกต่อภาคส่วนนี้จากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กระทรวงการคลังเพิ่มขนาดสูงสุดต่อครั้งจาก 2 พันล้านดอลลาร์เป็นอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์ สำหรับพันธบัตรอายุ 10 ถึง 20 ปี และ 20 ถึง 30 ปี มีผลตั้งแต่วันที่ 9 กันยายน ถึง 4 พฤศจิกายน บิตคอยน์ปัจจุบันอยู่เหนือ 77,000 ดอลลาร์ หลังจากทำจุดสูงสุดที่ 79,461 ดอลลาร์ในช่วงต้นของวันศุกร์ ส่งผลให้สแตรทีจีปรับขึ้น 25.9% ในสัปดาห์นี้ มาราธอน ดิจิทัลบวก 22.5% คอยน์เบสสูงขึ้น 23.1% เซอร์เคิลบวก 16.3% กาแล็กซี ดิจิทัลสูงขึ้น 12.3% และโรบินฮู้ดบวก 9.7% ประกาศเดียวกันของกระทรวงการคลังยังหนุนผู้ผลิตโลหะ โดยดอลลาร์อ่อนค่าและราคาโลหะมีค่าปรับสูงขึ้น แอกนิโก อีเกิลนำกลุ่มในวันศุกร์ด้วยกำไร 18.4% ในสัปดาห์นี้ ตามด้วยแบร์ริกที่ 15% ฟรีพอร์ต-แมคมอแรนบวก 14% และนิวมอนต์สูงขึ้น 13.3% ดอลลาร์ปรับตัวลง โดยทองคำสปอตบวกกว่า 2% ในวันศุกร์ และกว่า 6% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา เอสเต ลอเดอร์พุ่งขึ้นกว่า 16% ในวันพุธ และมีแนวโน้มปิดสัปดาห์บวกประมาณ 15.9% หลังผลประกอบการไตรมาสสี่ออกมาดีกว่าคาด ยอดขายเพิ่มขึ้น 6% สูงกว่าฉันทามติที่ 4% ขณะที่กำไรปรับฐาน 0.39 ดอลลาร์ต่อหุ้น สูงกว่าที่คาดไว้ 0.32 ดอลลาร์ ผู้บริหารชี้ถึงส่วนแบ่งที่เพิ่มขึ้นในจีนแผ่นดินใหญ่ และการเติบโตในทุกหมวดสินค้ายกเว้นผลิตภัณฑ์ดูแลเส้นผม ควบคู่กับความคืบหน้าต่อเนื่องในการลดต้นทุนผ่านโครงการวันอีแอลซี และแผนฟื้นฟูกำไรและการเติบโต นักวิเคราะห์ซูซาน แอนเดอร์สันจากคานัคคอร์ดปรับเพิ่มราคาเป้าหมายหุ้นเป็น 90 ดอลลาร์จาก 85 ดอลลาร์ โดยคงคำแนะนำถือหลังการประกาศผล วอลมาร์ทเป็นผู้แพ้ที่โดดเด่นของสัปดาห์ ร่วงลง 9.2% ในวันพฤหัสบดี และลดลงอีก 0.9% จนถึงวันศุกร์ หลังผลประกอบการไตรมาสสองที่ออกมาดีกว่าตัวเลขหลัก แต่ผิดหวังในเมตริกที่สำคัญที่สุด ยอดขายเทียบเคียงของร้านวอลมาร์ทในสหรัฐไม่รวมน้ำมันเติบโต 2.6% ต่ำกว่าฉันทามติ 3.67% อย่างมาก และเป็นการเติบโตของยอดขายสหรัฐที่ช้าที่สุดในรอบหกปี นักวิเคราะห์เดวิด เบลลิงเจอร์จากมิซูโฮอธิบายผลลัพธ์ว่าเป็นสถานการณ์เลวร้ายที่สุด เรียกว่าเป็นรายงานที่ยุ่งเหยิงมาก และเป็นหนึ่งในการพลาดครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหลายปีของผู้ค้าปลีกรายนี้

ฟรีพอร์ต-แมคมอแรนกำลังโดดเด่นขึ้นมาในบรรดาหุ้นกลุ่มทองแดง ขณะที่ภาวะอุปทานตึงตัวซึ่งได้รับแรงหนุนจากเอไอกำลังบีบรัดตลาดทองแดง ผู้ผลิตทองแดงรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ เคลื่อนไหวอยู่แถว 66.50 ดอลลาร์ หลังปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่ต้นปี โดยมีรูปแบบการทะลุต่อเนื่องในเชิงบวกชี้เป้าไปที่ 87 ดอลลาร์ และได้รับฉันทามติซื้อแข็งแกร่งจากวอลล์สตรีท ทองแดงทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์บนตลาดโคเม็กซ์เมื่อวันที่ 12 สิงหาคม ขณะที่ส่วนต่างสัญญาส่งมอบเดือนใกล้ของตลาดโลหะลอนดอนพุ่งขึ้นไปถึงระดับพรีเมียม 370 ดอลลาร์ต่อตัน ซึ่งกว้างที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021 โดยสต็อกคงคลังลดลงติดต่อกัน 42 วัน ศูนย์ข้อมูลเอไอขนาดหนึ่งกิกะวัตต์เพียงแห่งเดียวต้องการทองแดงประมาณ 50,000 ตัน และคาดว่าศูนย์ข้อมูลเพียงอย่างเดียวจะเพิ่มอุปสงค์ใหม่หลายแสนตันต่อปี กำไรสุทธิครึ่งปีแรกของฟรีพอร์ตเพิ่มขึ้น 65% เมื่อเทียบกับปีก่อน และนักวิเคราะห์รวมถึงบาร์เคลย์สและสติเฟลต่างปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย โดยราคาเป้าหมายเฉลี่ย 12 เดือนอยู่ที่ 75.33 ดอลลาร์

บริษัทเซาเทิร์นคอปเปอร์คอร์ปอเรชันรายงานกำไรต่อหุ้นไตรมาสสองที่ 2.01 ดอลลาร์ สูงกว่าที่แซ็กส์คอนเซนซัสประมาณการไว้ที่ 1.97 ดอลลาร์ และเพิ่มขึ้นร้อยละ 71.8 จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน รายได้พุ่งขึ้นร้อยละ 40.6 เมื่อเทียบกับปีก่อน สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4.29 พันล้านดอลลาร์ แม้จะต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 4.37 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากราคาทองแดง โมลิบดีนัม สังกะสี และเงินที่สูงขึ้นถูกชดเชยบางส่วนด้วยปริมาณขายที่ลดลง กำไรจากการดำเนินงานพุ่งขึ้นร้อยละ 65.3 มาอยู่ที่ 2.62 พันล้านดอลลาร์ และกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วทำสถิติสูงสุดที่ 2.86 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรที่ร้อยละ 66.6 กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของเอสซีซีโอก็ทำสถิติสูงสุดที่ 1.67 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นร้อยละ 71.6 จากปีก่อน การผลิตทองแดงลดลงร้อยละ 3.6 มาอยู่ที่ 232,521 ตัน ซึ่งรวมหัวแร่จากบุคคลที่สาม เนื่องจากผลผลิตในเปรูที่ลดลงร้อยละ 12 กลบการเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.2 ในเม็กซิโก

ฟรีพอร์ต-แมคมอแรนและดิจิทัล เรียลตี้ ทรัสต์ รายงานผลประกอบการรายไตรมาสที่เน้นให้เห็นว่าการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานเอไอกำลังเป็นประโยชน์ต่อบริษัทนอกเหนือจากผู้ผลิตชิป ฟรีพอร์ต-แมคมอแรนมีกำไร 74 เซนต์ต่อหุ้น ไม่รวมต้นทุนครั้งเดียว สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 59 เซนต์ โดยมีกำไรสุทธิ 984 ล้านดอลลาร์ หรือ 68 เซนต์ต่อหุ้น เพิ่มขึ้นจาก 53 เซนต์ในปีก่อน แม้ว่าการผลิตทองแดงจะลดลงร้อยละ 18.2 เนื่องจากการฟื้นตัวจากเหตุโคลนถล่มที่เหมืองกราสเบิร์กในอินโดนีเซีย การทำกำไรได้ดีกว่าคาดเป็นผลจากราคาทองแดงเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 41.5 และแคธลีน เคิร์ก ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่าการฟื้นตัวของเหมืองเป็นไปตามแผนที่จะเปิดดำเนินการเต็มรูปแบบภายในสิ้นปี ดิจิทัล เรียลตี้ ทรัสต์ มีรายได้เพิ่มขึ้นร้อยละ 29 เป็น 1.92 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.66 พันล้านดอลลาร์ และเงินทุนจากการดำเนินงานหลักอยู่ที่ 2.65 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับที่คาดไว้ 1.86 ดอลลาร์ แม้ว่าจะรวมรายได้ครั้งเดียว 188 ล้านดอลลาร์ โดยตัวเลขที่เทียบเคียงได้คือ 2.13 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพิ่มขึ้นจาก 1.87 ดอลลาร์ในปีก่อน บริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มเงินทุนจากการดำเนินงานหลักทั้งปีเป็น 8.15 ถึง 8.20 ดอลลาร์ต่อหุ้น และระบุว่าสัญญาเช่าใหม่ในเดือนกรกฎาคมมีมูลค่า 410 ล้านดอลลาร์ในค่าเช่ารายปีเต็มมูลค่า โดยส่วนของบริษัทเองอยู่ที่ 205 ล้านดอลลาร์ พร้อมทั้งปิดดีลมูลค่า 3.5 พันล้านดอลลาร์เพื่อเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในศูนย์ข้อมูลสามแห่งในนอร์เทิร์นเวอร์จิเนียจากแบล็กสโตน

แบบจำลองคิดลดกระแสเงินสดของฟรีพอร์ต-แมคมอร์แรนระบุมูลค่าที่แท้จริงประมาณ 96.75 ดอลลาร์ต่อหุ้น สูงกว่าราคาล่าสุดที่ 62.60 ดอลลาร์ประมาณ 35.3% แม้บริษัทจะปรับลดแนวโน้มยอดขายทองแดงระยะใกล้ลง หุ้นซื้อขายที่ประมาณ 30.6 เท่าของกำไร สูงกว่าค่าพีอีที่เหมาะสมเฉพาะตัวที่ 28.4 เท่าเล็กน้อย ซึ่งสะท้อนขนาด อัตรากำไร และความเสี่ยงของบริษัท บ่งชี้ว่าหุ้นไม่ได้ถูกอย่างชัดเจนเมื่อดูจากกำไรเพียงอย่างเดียว การตรวจสอบมูลค่าในภาพรวมพบว่าบริษัทผ่านเพียงสองในหกเกณฑ์ ซึ่งลดทอนสัญญาณจากแบบจำลองคิดลดกระแสเงินสด ตลาดยังคงระมัดระวังหลังแนวโน้มยอดขายทองแดงที่ลดลง ขณะที่โรงถลุงแห่งใหม่ในอินโดนีเซียที่คาดว่าจะเดินเครื่องเต็มกำลังภายในสิ้นปีอาจสนับสนุนอัตรากำไรและกระแสเงินสดในอนาคต

บริษัทฟรีพอร์ต-แมคมอร์แรนรายงานกำไรไตรมาสสองที่ 984 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.68 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพิ่มขึ้นจาก 772 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.53 ดอลลาร์ต่อหุ้น ในช่วงเดียวกันของปีก่อน หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 1.080 พันล้านดอลลาร์ หรือ 0.74 ดอลลาร์ต่อหุ้น รายได้ลดลงร้อยละ 7.3 มาอยู่ที่ 7.029 พันล้านดอลลาร์ จาก 7.582 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

แซคส์ อินเวสต์เมนท์ รีเสิร์ช ระบุว่า ฟรีพอร์ต-แมคมอร์แรน, เซาเทิร์น คอปเปอร์ และบีเอชพี กรุ๊ป เป็นผู้ผลิตทองแดงที่พร้อมรับประโยชน์จากการเติบโตมหาศาลของศูนย์ข้อมูลที่ขับเคลื่อนด้วยเอไอ โดยผู้ให้บริการไฮเปอร์สเกลรายใหญ่สี่รายได้เพิ่มงบลงทุนด้านเอไอเป็น 750 พันล้านดอลลาร์สำหรับปี 2026 และคาดว่าตัวเลขดังกล่าวจะทะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปีหน้า ขณะที่มูดี้ส์ประเมินว่าการลงทุนรวมในช่วงห้าปีข้างหน้าจะสูงกว่า 3 ล้านล้านดอลลาร์ ศูนย์ข้อมูลที่ใช้เอไอใช้ทองแดงมากกว่าศูนย์ข้อมูลทั่วไปถึงสิบเท่า และแม้ว่าปัจจุบันศูนย์ข้อมูลจะมีสัดส่วนเพียงร้อยละ 1 ของความต้องการทองแดงทั่วโลก แต่กระแสเอไออาจเปลี่ยนโฉมภูมิทัศน์นี้อย่างมาก ฟรีพอร์ต-แมคมอร์แรนกำลังขยายปริมาณสำรองและดำเนินโครงการโรงถลุงในอินโดนีเซีย เซาเทิร์น คอปเปอร์กำลังเดินหน้าการลงทุนกว่า 20.5 พันล้านดอลลาร์ในเปรูและเม็กซิโก ส่วนบีเอชพี กรุ๊ปใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งที่เอสคอนดิดาและคอปเปอร์เซาท์ออสเตรเลีย พร้อมปรับทิศทางสู่สินค้าโภคภัณฑ์แห่งอนาคต หุ้นทั้งสามตัวมีอันดับแซคส์ที่ 3 หรือถือ

นักวิเคราะห์ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรต่อหุ้นที่เป็นฉันทามติสำหรับไตรมาสถัดไปของฟรีพอร์ต-แมคมอแรนเป็น 0.60 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพิ่มขึ้นร้อยละ 11.1 จากปีก่อนหน้า แม้ว่ารายได้คาดว่าจะลดลงร้อยละ 14.6 เมื่อเทียบกับปีก่อน เหลือ 6.47 พันล้านดอลลาร์ การปรับเพิ่มนี้สะท้อนถึงความคาดหวังในการควบคุมต้นทุนที่เข้มงวดขึ้นและประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้น แต่ไม่ได้เปลี่ยนแปลงความเสี่ยงหลักเกี่ยวกับความแน่นอนในการดำเนินงานระยะยาวที่เหมืองกราสเบิร์กในอินโดนีเซียอย่างมีนัยสำคัญ บันทึกความเข้าใจกับรัฐบาลอินโดนีเซียในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 เกี่ยวกับการขยายสิทธิการดำเนินงานของพีที ฟรีพอร์ต อินโดนีเซีย ให้ความชัดเจนบางประการเกี่ยวกับเงื่อนไขการทำเหมืองในอนาคต ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่าเป็นปัจจัยสนับสนุนอัตรากำไรที่ยั่งยืน ในระยะยาว บริษัทคาดการณ์รายได้ 37.4 พันล้านดอลลาร์และกำไร 6.4 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2029 ซึ่งหมายถึงการเติบโตของรายได้ต่อปีที่ร้อยละ 12.3 และกำไรเพิ่มขึ้น 3.7 พันล้านดอลลาร์จากปัจจุบันที่ 2.7 พันล้านดอลลาร์

แบงก์ ออฟ อเมริกา ได้ปรับลดเป้าหมายราคาลง 32 รายการในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ที่ครอบคลุม และปรับลดประมาณการปี 2026 สำหรับ 31 จาก 33 บริษัทที่ติดตาม แต่ยูเรเนียมยังโดดเด่นเป็นหุ้นเด่นสุด โดยมีโอกาสปรับตัวขึ้น 23% เมื่อเทียบกับราคาสปอต บริษัทมองว่า คามีโค เป็นหุ้นยูเรเนียมอันดับหนึ่ง โดยอ้างถึงความสามารถในการทำกำไรจากราคาที่ปรับตัวสูงขึ้น งบดุลที่แข็งแกร่ง และโอกาสปรับตัวขึ้นประมาณ 48% สู่เป้าหมายราคา พร้อมทั้งชี้ถึงประโยชน์จากการถือหุ้น 49% ใน เวสติงเฮาส์ อิเล็คทริค คอมปะนี ท่ามกลางการก่อสร้างโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ของสหรัฐฯ ในกลุ่มโลหะมีค่า BofA ปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำปี 2026 ลง 14% เหลือ 4,360 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และเพิ่ม แพน อเมริกัน ซิลเวอร์ เป็นหุ้นเด่นตัวใหม่ โดยชี้ถึงโอกาสปรับตัวขึ้น 56% ฟรีพอร์ต-แมคมอแรน ยังคงเป็นหุ้นเด่นในกลุ่มโลหะพื้นฐาน โดยมีโอกาสปรับตัวขึ้นประมาณ 35% ขณะที่คาดการณ์ราคาอะลูมิเนียมถูกปรับลดลงอย่างมาก ทำให้เหลือช่องว่างในการทำกำไรน้อย

ฟรีพอร์ต-แมคมอแรนประกาศจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด 0.15 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยจะจ่ายในวันที่ 3 สิงหาคมแก่ผู้ถือหุ้นที่มีรายชื่อ ณ วันที่ 15 กรกฎาคม การประกาศดังกล่าวมีขึ้นหลังจากผลประกอบการไตรมาสแรกของปี 2026 ที่แข็งแกร่ง โดยรายได้เพิ่มขึ้นเป็น 6.23 พันล้านดอลลาร์ จาก 5.73 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และกำไรต่อหุ้นพุ่งขึ้นเป็น 0.61 ดอลลาร์ จาก 0.24 ดอลลาร์ บริษัทสิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสด 3.7 พันล้านดอลลาร์ และขายทองแดงได้ 657 ล้านปอนด์ ทองคำ 121,000 ออนซ์ และโมลิบดีนัม 24 ล้านปอนด์ สำหรับทั้งปี 2026 ฟรีพอร์ตตั้งเป้าขายทองแดงประมาณ 3.1 พันล้านปอนด์ ทองคำ 650,000 ออนซ์ และโมลิบดีนัม 90 ล้านปอนด์

Amarc Resources ประกาศว่าโครงการภาคสนามปี 2026 ได้เริ่มต้นขึ้นแล้วที่เขตทองแดง-ทองคำ JOY ในตอนกลางเหนือของรัฐบริติชโคลัมเบีย โดยได้รับเงินทุนเต็มจำนวนจาก Freeport-McMoRan ผ่านบริษัทร่วมทุน AuRORA Minerals Ltd. โปรแกรมที่มุ่งเน้นการขุดเจาะจะดำเนินการขุดเจาะแบบขยายขอบเขตต่อไปที่แหล่งแร่พอร์ไฟรีทองแดง-ทองคำ-เงินที่อุดมด้วยทองคำ AuRORA ซึ่งได้รับการขยายพื้นที่ในปี 2025 เป็น 1.4 กิโลเมตรคูณ 0.8 กิโลเมตร และยังคงเปิดกว้างสำหรับการขยายตัว พร้อมทั้งเริ่มต้นการศึกษาด้านโลหกรรมขั้นต้นและการพัฒนาโครงการเบื้องต้น การขุดเจาะเพิ่มเติมจะติดตามผลการค้นพบทองแดง-ทองคำ TWINS ซึ่งตั้งอยู่ห่างจาก AuRORA ไปทางใต้ประมาณ 17 กิโลเมตร โดยหลุมเจาะในปี 2025 ตัดผ่านชั้นแร่หนา 300 เมตร ที่มีปริมาณทองคำ 0.51 กรัมต่อตัน และทองแดง 0.23 เปอร์เซ็นต์ รวมถึงช่วงที่มีเกรดสูงกว่า นอกจากนี้จะมีการสำรวจทางธรณีวิทยา ธรณีเคมี และธรณีฟิสิกส์ทั่วทั้งเขต เพื่อปรับปรุงเป้าหมายแหล่งแร่พอร์ไฟรีทองแดง-ทองคำสำหรับการทดสอบด้วยการขุดเจาะในอนาคต Freeport ถือหุ้น 60 เปอร์เซ็นต์ในกิจการร่วมทุน และได้เลือกที่จะเพิ่มสัดส่วนอีก 10 เปอร์เซ็นต์ โดยการให้เงินทุนเพิ่มเติมอีก 75 ล้านดอลลาร์แคนาดาในรูปแบบการใช้จ่ายตามขั้นตอน ในขณะที่ Amarc ทำหน้าที่เป็นผู้รับเหมาหลักในการจัดการโปรแกรมการสำรวจ

ฟรีพอร์ต-แมคมอแรนกำลังถูกวางตำแหน่งให้เป็นการลงทุนในทองแดงที่น่าสนใจกว่าเซาเทิร์นคอปเปอร์ เนื่องจากภาษีนำเข้าทองแดงของสหรัฐฯ ในอัตราร้อยละ 50 ที่มีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 1 สิงหาคม 2025 ส่งผลประโยชน์โดยตรงต่อผู้ผลิตในประเทศรายใหญ่ที่สุดของอเมริกา เซาเทิร์นคอปเปอร์ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ 39 เท่า และมูลค่ากิจการต่อกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ 16 เท่า แม้ว่าปริมาณการผลิตจะลดลงร้อยละ 4 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีคำแนะนำให้ขายอย่างแข็งขัน 6 รายการ และไม่มีคำแนะนำให้ซื้ออย่างแข็งขันเลย ในทางตรงกันข้าม ฟรีพอร์ต-แมคมอแรนซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ 23 เท่า และมูลค่ากิจการต่อกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ 10 เท่า และส่วนงานเหมืองในสหรัฐฯ ของบริษัทสร้างรายได้ 2.2 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2026 โดยได้รับส่วนต่างราคาจากตลาด COMEX จากโครงสร้างภาษี นางแคธลีน เควิร์ก ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ตั้งเป้าเพิ่มปริมาณการผลิตทองแดงในสหรัฐฯ จากสินทรัพย์ในประเทศเพียงอย่างเดียวขึ้นร้อยละ 60 โดยคาดว่าจะมีการตัดสินใจขยายโครงการแบกแดดในช่วงปลายปี 2026 ฟรีพอร์ตมีผลกำไรต่อหุ้นสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้เป็นเวลาแปดไตรมาสติดต่อกัน รวมถึงสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ถึงร้อยละ 21.28 ในไตรมาสแรกของปี 2026 และฝ่ายบริหารคาดการณ์กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายต่อปีที่ประมาณ 17.5 พันล้านดอลลาร์ ที่ราคาทองแดง 6 ดอลลาร์ต่อปอนด์

กองทุน Global X Copper Miners ETF ซึ่งซื้อขายภายใต้สัญลักษณ์ COPX ให้ผลตอบแทนย้อนหลัง 12 เดือนที่ 92.29% ณ วันที่ 23 มิถุนายน ซึ่งเหนือกว่ากองทุน United States Oil Fund หรือ USO อย่างมาก โดย USO ถูกฉุดรั้งจากภาวะคอนแทงโกและการลดลง 22.3% ของราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตในช่วงเดือนที่ผ่านมา COPX ถือหุ้นเหมืองทองแดง 46 ตัว โดยมีตำแหน่งสูงสุดคือ Freeport-McMoRan และ Southern Copper ซึ่งรายงานกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วตามราคาทองแดงที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นผลจากเลเวอเรจที่ USO ไม่สามารถทำซ้ำได้ สหรัฐฯ ได้เพิ่มทองแดงเข้าในรายชื่อแร่ธาตุสำคัญ และคาดว่าอุปสงค์จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจนถึงปี 2040 โดยได้แรงหนุนจากการขยายโครงข่ายไฟฟ้า ยานยนต์ไฟฟ้า และศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ COPX มีอัตราค่าใช้จ่าย 0.65% บนสินทรัพย์ 7.71 พันล้านดอลลาร์ และจ่ายเงินปันผลย้อนหลัง 1.92 ดอลลาร์ คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 2.42% ในขณะที่ USO ไม่จ่ายอะไรเลย ช่วงราคา 52 สัปดาห์ของกองทุนที่ 41.51 ถึง 99.99 ดอลลาร์ เน้นย้ำถึงความผันผวน และกองทุนลดลง 11.49% ในสัปดาห์ที่ผ่านมาเพียงสัปดาห์เดียว ซึ่งสะท้อนถึงความเสี่ยงด้านปฏิบัติการระดับเหมืองและการเปิดรับความเสี่ยงในเขตอำนาจศาลในเปรู ชิลี และสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก

ฟรีพอร์ต-แมคมอแรนกำลังเดินหน้าโครงการเติบโตจากภายในหลายโครงการ โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มกำลังการผลิตทองแดงอย่างมีนัยสำคัญ บริษัทได้เสร็จสิ้นการประเมินการขยายกำลังการผลิตขนาดใหญ่ที่เอลอาบราในชิลี โดยระบุทรัพยากรที่คาดว่าจะสามารถกู้คืนได้ประมาณ 2 หมื่นล้านปอนด์ของทองแดง ซึ่งสามารถรองรับโครงการโรงโม่ขนาดใหญ่ได้ ในรัฐแอริโซนา การศึกษาความเป็นไปได้เบื้องต้นที่แซฟฟอร์ดและโลนสตาร์มีเป้าหมายแล้วเสร็จในปี 2026 ขณะที่โอกาสในการขยายกำลังการผลิตที่แบกแดดอาจเพิ่มกำลังการผลิตของโรงแต่งแร่ได้มากกว่าสองเท่า และเพิ่มผลผลิตทองแดงต่อปีอีก 200 ถึง 250 ล้านปอนด์ พีที ฟรีพอร์ต อินโดนีเซีย กำลังพัฒนาแหล่งแร่กูชิงลีอาร์ โดยมีเป้าหมายเร่งการผลิตในปี 2030 และการศึกษาในปี 2025 แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการเพิ่มกำลังการผลิตที่ออกแบบไว้เป็น 130,000 เมตริกตันของแร่ต่อวัน และเพิ่มปริมาณสำรองประมาณร้อยละ 20 ด้วยต้นทุนที่ต่ำ บริษัทเชื่อว่าการดำเนินโครงการเหล่านี้อย่างมีประสิทธิผลจะช่วยเสริมสร้างความสามารถในการสร้างมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้น

ฟรีพอร์ตประกาศว่าคณะกรรมการบริษัทได้อนุมัติการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดหุ้นละ 0.15 ดอลลาร์สำหรับหุ้นสามัญ โดยจะจ่ายในวันที่ 3 สิงหาคม 2026 ให้แก่ผู้ถือหุ้นที่มีรายชื่อ ณ วันที่ 15 กรกฎาคม 2026 การประกาศครั้งนี้ประกอบด้วยเงินปันผลพื้นฐานหุ้นละ 0.075 ดอลลาร์ และเงินปันผลผันแปรหุ้นละ 0.075 ดอลลาร์ ตามกรอบการจ่ายผลตอบแทนที่อิงกับผลการดำเนินงานของบริษัท การจ่ายเงินปันผลขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของคณะกรรมการ ซึ่งจะพิจารณาจากผลประกอบการทางการเงิน ความต้องการเงินสด สภาวะเศรษฐกิจโลก และปัจจัยอื่นๆ ที่เห็นว่าเกี่ยวข้อง

อุปสงค์ทองแดงกำลังพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ต้องการทองแดงมากถึง 50,000 ตันต่อแห่ง ซึ่งสูงกว่าความต้องการ 5,000 ถึง 15,000 ตันสำหรับศูนย์ข้อมูลแบบดั้งเดิมมาก ผู้ให้บริการคลาวด์คอมพิวติ้งอย่าง Meta Platforms, Amazon และ Alphabet มีแผนจะใช้จ่ายประมาณ 765 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้สำหรับโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ตามข้อมูลของ Goldman Sachs ซึ่งตัวเลขดังกล่าวคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 1.6 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2031 S&P Global คาดการณ์ว่าอุปทานทองแดงทั่วโลกจะขาดแคลนถึง 24% เมื่อเทียบกับอุปสงค์ภายในปี 2040 โดยราคาปรับตัวขึ้นแล้ว 57% ในช่วงห้าปี Freeport-McMoRan บริษัทเหมืองทองแดงที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ใหญ่ที่สุดในโลก มีราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 70% ในปีที่ผ่านมา ขณะที่ Southern Copper ซึ่งเป็นอันดับสอง มีราคาหุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า Global X Copper Miners ETF ซึ่งถือหุ้นบริษัทเหมืองทองแดง 41 แห่ง มีสินทรัพย์สุทธิประมาณ 8.2 พันล้านดอลลาร์ ก็มีราคาเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในช่วงเวลาเดียวกัน

หุ้นฟรีพอร์ต-แมคโมแรน ปิดตลาดล่าสุดที่ 69.06 ดอลลาร์สหรัฐ อาจมีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงประมาณ 28% ตามแบบจำลองคิดลดกระแสเงินสดของซิมพลี วอลล์ สตรีท ซึ่งประเมินมูลค่ายุติธรรมไว้ที่ 95.32 ดอลลาร์สหรัฐ ส่วนการประเมินมูลค่าโดยอิงจากแนวโน้มธุรกิจอีกแบบหนึ่งให้มูลค่ายุติธรรมที่ 67.95 ดอลลาร์สหรัฐ บ่งชี้ว่าหุ้นมีราคาสูงเกินไปเล็กน้อย 1.6% กรณีขาขึ้นมาจากการขยายเหมืองเดิมในอเมริกาเหนือและอเมริกาใต้ ซึ่งคาดว่าจะนำอุปทานทองแดงใหม่ 2.5 พันล้านปอนด์เข้าสู่ตลาดที่ตึงตัว ความเสี่ยงสำคัญรวมถึงแรงกดดันด้านกฎระเบียบในอินโดนีเซีย และโอกาสที่เกรดแร่จะลดลงในสินทรัพย์หลัก