Delek US Energy Inc

ดีเล็ก ยูเอส ตั้งราคาเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพอาวุโสอัตราดอกเบี้ย 0.00% วงเงิน 400 ล้านดอลลาร์ ครบกำหนดปี 2574 โดยหุ้นกู้จะครบกำหนดในวันที่ 1 พฤศจิกายน 2574 เว้นแต่จะถูกแปลงสภาพ เรียกไถ่ถอน หรือซื้อคืนก่อนกำหนด และจะไม่จ่ายดอกเบี้ยเป็นประจำ โดยมูลค่าเงินต้นจะไม่เพิ่มขึ้น อัตราการแปลงสภาพเริ่มต้นอยู่ที่ 11.7219 หุ้นต่อเงินต้น 1,000 ดอลลาร์ เทียบเท่าราคาแปลงสภาพเริ่มต้นประมาณ 85.31 ดอลลาร์ต่อหุ้น คิดเป็นพรีเมียม 27.5% จากราคาหุ้นปิดของดีเล็กที่ 66.91 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 24 กันยายน ดีเล็ก ยูเอส ยังได้เข้าทำธุรกรรมคาปคอลล์ โดยมีราคาเพดานเริ่มต้นประมาณ 117.09 ดอลลาร์ต่อหุ้น คิดเป็นพรีเมียม 75% จากราคาปิดวันที่ 24 กันยายนนั้น เพื่อจำกัดการเจือจางที่อาจเกิดขึ้นจากการแปลงสภาพหุ้นกู้ บริษัทมีแผนจะใช้เงินสุทธิส่วนหนึ่งเพื่อชำระคืนเงินคงค้างบางส่วนภายใต้สินเชื่อระยะยาวของบริษัท รวมถึงดอกเบี้ยค้างจ่าย ค่าธรรมเนียม และค่าใช้จ่ายต่าง ๆ และคาดว่าการเสนอขายจะปิดในวันที่ 29 กันยายน

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เรียกร้องให้ประธานาธิบดีโวโลดีมีร์ เซเลนสกี แห่งยูเครน หยุดโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านดีเซลของรัสเซีย โดยอ้างว่าการรณรงค์ดังกล่าวกำลังทำให้เกิดการขาดแคลนเชื้อเพลิง สำนักข่าวAssociated Press รายงานเมื่อวันอาทิตย์ ทรัมป์กล่าวกับผู้สื่อข่าวเมื่อวันอาทิตย์ขณะเข้าร่วมการแข่งขันกอล์ฟไอริชโอเพนที่สนามกอล์ฟดูนเบกของเขา โดยกล่าวว่า "คุณเซเลนสกีต้องทำสิ่งหนึ่ง เขาต้องหยุดทำลายเชื้อเพลิงดีเซลในรัสเซีย" พร้อมเสริมว่า "ให้เขาไปโจมตีเป้าหมายอื่นได้ แต่ไม่ใช่เชื้อเพลิงดีเซล เพราะเขากำลังทำให้เกิดการขาดแคลนเชื้อเพลิงดีเซล" ยูเครนได้โจมตีโรงกลั่นและสถานที่ด้านพลังงานอื่นๆ ของรัสเซียซ้ำแล้วซ้ำเล่า เพื่อขัดขวางอุตสาหกรรมที่สร้างรายได้และจัดหาเชื้อเพลิงให้กับความพยายามทำสงครามของมอสโก ส่งผลให้การผลิตเชื้อเพลิงของรัสเซียลดลงและนำไปสู่การปันส่วนในประเทศ แม้ว่ารัสเซียจะเป็นผู้ส่งออกน้ำมันรายใหญ่ก็ตาม ความเห็นดังกล่าวเกิดขึ้นหลังการแลกเปลี่ยนโดรนครั้งใหญ่ที่สุดอีกครั้ง โดยยูเครนกล่าวว่าได้โจมตีโรงกลั่นแห่งหนึ่งในแคว้นครัสโนดาร์ของรัสเซีย ขณะที่การโจมตีของรัสเซียทำให้มีผู้บาดเจ็บอย่างน้อยเก้าคนในโอเดสซา และโจมตีพื้นที่ทางตะวันตกของยูเครนใกล้พรมแดนโปแลนด์ เครมลินระบุแยกต่างหากว่าการเจรจาสันติภาพรอบใหม่ที่สหรัฐฯ เป็นตัวกลางอาจเกิดขึ้นได้เร็วที่สุดในเดือนตุลาคม แม้ว่ารัสเซียและยูเครนยังคงมีความเห็นขัดแย้งกันเรื่องดินแดนและประเด็นสำคัญอื่นๆ

เดเลก โฮลดิ้งส์ สหรัฐฯ ได้ต้อนรับการตัดสินใจของรัฐบาลทรัมป์เกี่ยวกับการยกเว้นโรงกลั่นขนาดเล็กปี 2025 ซึ่งคาดว่าจะลดแรงกดดันในการปฏิบัติตามข้อกำหนดเชื้อเพลิงหมุนเวียน และลดค่าใช้จ่ายที่ต้องใช้สำหรับเครดิต ทำให้มีเงินสดมากขึ้นสำหรับโครงการโรงกลั่นและการบำรุงรักษา บริษัทซึ่งดำเนินธุรกิจพลังงานปลายน้ำแบบบูรณาการ มูลค่าตลาดประมาณ 4.6 พันล้านดอลลาร์ กล่าวว่าการตัดสินใจนี้สนับสนุนการจ้างงานและการลงทุนในชุมชนท้องถิ่น ผู้บริหารเชื่อมโยงการเคลื่อนไหวนี้กับการรักษาระดับพนักงานปัจจุบันและการลงทุนอย่างต่อเนื่องในโรงกลั่น และทำให้เดเลกมีพื้นที่มากขึ้นในการดำเนินโครงการเพิ่มประสิทธิภาพองค์กรและการลงทุนด้านโลจิสติกส์ ขณะเดียวกันก็จัดการต้นทุนดอกเบี้ยและรายจ่ายฝ่ายทุนที่สูง นักลงทุนควรติดตามคำแนะนำเกี่ยวกับรายจ่ายฝ่ายทุนของโรงกลั่นและกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของเดเลกในผลประกอบการรายไตรมาสที่จะถึงนี้จนถึงปี 2025 เพื่อดูสัญญาณว่าการยกเว้นดังกล่าวส่งผลต่อการลงทุนที่วางแผนไว้ การชำระหนี้ และเงินปันผลอย่างไร

สำนักงานปกป้องสิ่งแวดล้อมของสหรัฐฯ (EPA) อนุมัติการยกเว้นสำหรับโรงกลั่นขนาดเล็ก คิดเป็นเครดิตเชื้อเพลิงหมุนเวียน 1.76 พันล้านเครดิต สำหรับปีการปฏิบัติตามข้อกำหนด 2025 ซึ่งเป็นจำนวนสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2017 และสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 990 ล้านเครดิตอย่างมีนัยสำคัญ หน่วยงานจะเสนอให้จัดสรรภาระผูกพันที่ได้รับการยกเว้นใหม่ให้กับโรงกลั่นขนาดใหญ่ในปี 2026 และ 2027 จากโรงกลั่น 34 แห่งที่ขอยกเว้น ได้รับการยกเว้นเต็มรูปแบบ 18 แห่ง ได้รับการยกเว้นบางส่วน 11 แห่ง ถูกปฏิเสธ 3 แห่ง และไม่มีสิทธิ์ 2 แห่ง โรงกลั่นซอลต์เลกของเชฟรอนและโรงกลั่นดีเล็ค ยูเอส อีกสี่แห่งได้รับการยกเว้นเต็มรูปแบบ ขณะที่โรงกลั่นแมนแดนของมาราธอน ปิโตรเลียม ได้รับการยกเว้นบางส่วน EPA ได้เลื่อนการปฏิบัติตามข้อกำหนดปี 2025 ไปเป็นวันที่ 1 กันยายน และกำลังขอขยายเวลาอีกครั้ง

ฟิลลิปส์ 66 ถูกมองว่าเป็นผู้เข้าซื้อกิจการที่มีความน่าเชื่อถือมากที่สุดสำหรับเดเลค ยูเอส โฮลดิงส์ ซึ่งราคาหุ้นพุ่งขึ้นร้อยละ 141 นับตั้งแต่ต้นปี ทะลุเป้าหมายเฉลี่ยของวอลล์สตรีทที่ 64 ดอลลาร์ เดเลคปิดที่ 71.47 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 21 สิงหาคม 2026 ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ และผู้เข้าซื้อจะได้โรงกลั่น 4 แห่ง กำลังการผลิตรวมประมาณ 302,000 บาร์เรลต่อวัน บวกกับสัดส่วนการถือหุ้นควบคุมร้อยละ 63 ในเดเลค โลจิสติกส์ พาร์ทเนอร์ส มาราธอน ปิโตรเลียม และวาเลโร เอเนอร์จี ต่างมีเงินสดบริษัทละประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์ แต่เลือกที่จะซื้อหุ้นคืนหรือต้องการความสอดคล้องเชิงกลยุทธ์ที่แข็งแกร่งกว่า ขณะที่เอเนอร์จี ทรานสเฟอร์เผชิญข้อจำกัดด้านภาระหนี้และงบลงทุน ผู้บริหารเดเลค 3 รายขายหุ้นเมื่อวันที่ 17 และ 18 สิงหาคม 2026 โดยระบุว่าเป็นการขายตามแผนล่วงหน้าตามปกติ และการพุ่งขึ้นของราคาหุ้นได้บีบอัดส่วนต่างราคาเข้าซื้อที่สมเหตุสมผล

Delek US Holdings รายงานกำไรสุทธิไตรมาสสองปี 2026 ที่ 170 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.71 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยมีกำไรสุทธิปรับปรุงที่ 344 ล้านดอลลาร์ หรือ 5.48 ดอลลาร์ต่อหุ้น และ EBITDA ปรับปรุงที่ 639 ล้านดอลลาร์ ส่วนงานโลจิสติกส์มี EBITDA ปรับปรุงรายไตรมาสสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 144 ล้านดอลลาร์ ซึ่งได้แรงหนุนจากธุรกิจน้ำมันดิบ ก๊าซ และน้ำในแอ่งเพอร์เมียน ขณะที่แผนเพิ่มประสิทธิภาพองค์กรมีส่วนช่วยประมาณ 60 ล้านดอลลาร์ สู่เป้าหมายอัตราต่อเนื่องรายปีที่ 220 ล้านดอลลาร์ Delek Logistics Partners ยืนยันแนวโน้ม EBITDA ทั้งปี 2026 ที่ 520 ล้านถึง 560 ล้านดอลลาร์ โดยคาดว่า EBITDA จากบุคคลภายนอกจะเกินกว่าร้อยละ 80 บนพื้นฐานโปรฟอร์มา ซึ่งช่วยผลักดันกลยุทธ์การแยกส่วนรวมมูลค่าตามส่วนงาน บริษัทคืนเงิน 36 ล้านดอลลาร์แก่ผู้ถือหุ้นผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน ลดเงินกู้ระยะยาวจาก 920 ล้านดอลลาร์เหลือ 850 ล้านดอลลาร์ และให้แนวโน้มปริมาณการกลั่นในไตรมาสสามที่ 296,000 ถึง 316,000 บาร์เรลต่อวันทั่วทั้งระบบการกลั่น ผู้บริหารเน้นย้ำถึงความพยายามอย่างต่อเนื่องในการขอรับการยกเว้นสำหรับโรงกลั่นขนาดเล็กเพื่อลดต้นทุนภาระผูกพันปริมาณเชื้อเพลิงหมุนเวียนที่สูงขึ้น และแสดงความมั่นใจในโปรไฟล์กระแสเงินสดอิสระกลางวัฏจักรที่ 650 ล้านถึง 700 ล้านดอลลาร์

แซคส์ อิควิตี้ รีเสิร์ช ระบุว่า ดีเล็ก ยูเอส โฮลดิ้งส์ พีบีเอฟ เอ็นเนอร์จี และวาเลโร เอ็นเนอร์จี อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะได้รับประโยชน์จากอุปทานเชื้อเพลิงที่ตึงตัวและอุปสงค์การขนส่งที่สม่ำเสมอ กลุ่มอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซ การกลั่นและการตลาดของแซคส์ อยู่ในอันดับ 8% แรกของ 247 กลุ่มอุตสาหกรรมของแซคส์ โดยประมาณการกำไรรวมปี 2026 เพิ่มขึ้น 102.8% ในช่วงปีที่ผ่านมา กลุ่มอุตสาหกรรมนี้ปรับตัวขึ้น 60.9% ในรอบปีที่ผ่านมา ทำผลงานได้ดีกว่าการเพิ่มขึ้น 26.9% ของภาคส่วนที่กว้างกว่า และการเพิ่มขึ้น 18.7% ของดัชนีเอสแอนด์พี 500 และซื้อขายที่อัตราส่วนมูลค่ากิจการต่อกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ 6.25 เท่า เทียบกับ 18.24 เท่าของดัชนีเอสแอนด์พี 500 ดีเล็ก ยูเอส โฮลดิ้งส์ มีอันดับแซคส์ #1 (ซื้ออย่างแข็งแกร่ง) โดยมีประมาณการเติบโตของกำไรปี 2026 ที่ 25.9% และหุ้นปรับตัวขึ้น 174.3% ในรอบปี พีบีเอฟ เอ็นเนอร์จี ซึ่งมีอันดับแซคส์ #1 เช่นกัน มีอัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้นที่คาดการณ์ในช่วงสามถึงห้าปีที่ 56% และหุ้นปรับตัวขึ้น 147.6% ในรอบปี วาเลโร เอ็นเนอร์จี มีอันดับแซคส์ #2 (ซื้อ) ด้วยมูลค่าตลาดมากกว่า 9 หมื่นล้านดอลลาร์ มีประมาณการเติบโตของกำไรต่อหุ้นปี 2026 ที่ 243.6% และหุ้นปรับตัวขึ้น 114.4% ในรอบปี

ส่วนต่างกำไรของโรงกลั่นสหรัฐฯ ทำลายสถิติในสัปดาห์นี้ เนื่องจากสต็อกที่ต่ำและการหยุดชะงักของอุปทานจากการโจมตีระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้น คุกคามให้เกิดการขาดแคลนเชื้อเพลิง ส่วนต่างการกลั่นแบบ 3-2-1 ซึ่งเป็นเกณฑ์วัดความสามารถในการทำกำไรที่สำคัญ ปิดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 69.66 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลบนตลาด Nymex เมื่อวันพฤหัสบดี ดีเซลเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก โดยการหยุดชะงักของการส่งออกจากตะวันออกกลางและการห้ามส่งออกชั่วคราวของรัสเซียทำให้ตลาดที่ตึงตัวอยู่แล้วยิ่งตึงตัวมากขึ้น ขณะที่อุปทานน้ำมันเบนซินก็เป็นความกังวลที่เพิ่มขึ้นเช่นกัน เนื่องจากโรงกลั่นเปลี่ยนผลผลิตไปทางดีเซลและเชื้อเพลิงเครื่องบิน สต็อกดีเซลของสหรัฐฯ ลดลงเกือบ 11 ล้านบาร์เรล และสต็อกน้ำมันเบนซินลดลงมากกว่า 42 ล้านบาร์เรลจากระดับก่อนสงคราม และทั้งคู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาลห้าปีอย่างมาก ราคาน้ำมันเบนซินขายปลีกเฉลี่ยทั่วประเทศแตะ 3.99 ดอลลาร์ต่อแกลลอนเมื่อวันเสาร์ เพิ่มขึ้นเกือบ 0.84 ดอลลาร์จากปีที่แล้ว และนักวิเคราะห์เตือนว่าสต็อกที่ลดลงและโรงกลั่นในตะวันออกกลางที่เสียหายจะทำให้ราคายังคงสูง ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อโรงกลั่นที่หุ้นพุ่งขึ้นในปีนี้

แซ็กส์ อินเวสต์เมนท์ รีเสิร์ช ได้เพิ่มหุ้น 5 ตัวเข้าสู่รายชื่อหุ้นอันดับ 1 หรือคำแนะนำซื้อแข็งแกร่งในวันนี้ หุ้นของพาวเวลล์ อินดัสทรีส์ มีประมาณการกำไรต่อหุ้นในปีปัจจุบันเพิ่มขึ้นร้อยละ 39.1 ในช่วง 60 วันที่ผ่านมา หุ้นของดีเลค ยูเอส โฮลดิ้งส์ มีประมาณการเพิ่มขึ้นร้อยละ 44 หุ้นของอัลไลแอนซ์ ลอนดรี โฮลดิ้งส์ เพิ่มขึ้นร้อยละ 10.3 หุ้นของเซโนวัส เอ็นเนอร์จี เพิ่มขึ้นร้อยละ 38.2 และหุ้นของเลกาซี เฮ้าส์ซิ่ง คอร์ปอเรชั่น มีประมาณการเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.5 ในช่วงเวลาเดียวกัน

หุ้นของดีเล็ก ยูเอส พุ่งขึ้น 6% ในวันพฤหัสบดี หลังจากเกิดเพลิงไหม้ที่โรงกลั่นเทรนเนอร์ในรัฐเพนซิลเวเนีย ซึ่งเป็นของมอนโร เอเนอร์จี บริษัทย่อยที่เดลต้า แอร์ไลน์ส ถือหุ้นทั้งหมด โรงกลั่นเทรนเนอร์เป็นผู้จัดหาน้ำมันเครื่องบินรายสำคัญ และการหยุดดำเนินงานที่อาจเกิดขึ้นอาจทำให้อุปทานตึงตัวและเพิ่มอัตรากำไรให้กับโรงกลั่นคู่แข่งอย่างดีเล็ก ซึ่งมีรายได้จากน้ำมันเครื่องบินในสัดส่วนสูง ดีเล็กยังถือหุ้น 63% ในดีเล็ก โลจิสติกส์ พาร์ทเนอร์ส ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 1.7 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 58% ของมูลค่าตลาดของดีเล็ก บริษัทมีกำไรสูงขึ้นแล้วในปีนี้จากภาวะอุปทานโลกหยุดชะงักจากความขัดแย้งที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านและรัสเซีย