Union Pacific Corporation

米陸上交通委員会（STB）は9月22日、ユニオン・パシフィックとノーフォーク・サザンの修正合併申請を却下するよう求めた反対派の申し立てを全会一致で退け、2027年後半の完了が見込まれる本取引は予定通り進むことになった。承認されれば、米国初の大陸横断鉄道が誕生し、1万のインタライン路線が単一線サービスに転換され、コミッテッド・ゲートウェイ・プライシングによって顧客のアクセス拡大が図られる。SMART-MDとの労働協約は既存の組合員に終身雇用を保証し、労働側の過半数の支持を確保している。ユニオン・パシフィックの2026年第2四半期純利益は前年同期比6%増の20億ドルと過去最高を記録し、調整後希薄化後EPSは3.41ドルだった。一方、ノーフォーク・サザンの2026年第2四半期鉄道営業収益は輸送量4%増を背景に前年同期比11%増の35億ドルと過去最高を記録した。ノーフォーク・サザンの2026年第2四半期営業比率は前年同期比540ベーシスポイント悪化して67.6%、調整後では65.5%となった。燃料費の変動はユニオン・パシフィックの第2四半期営業比率に120ベーシスポイントの打撃を与えた。

ユニオン・パシフィックとノーフォーク・サザンは、米国初の大陸横断鉄道を創設する両社の合併計画について、米国陸上運輸委員会が合併反対派による修正合併申請の却下申し立てを全会一致で退けたことで弾みがついたと述べた。却下申し立てが退けられたことで、委員会は、両社が主要な鉄道取引を支持するためにこれまでに提出された中で最も包括的な合併分析と称する内容の審査を続けることが可能になった。両鉄道会社は、統合後のネットワークにより、納税者が負担する高速道路から200万件を超えるトラック輸送分が削減されると述べた。また、国際板金・空気・鉄道・運輸労働組合の鉄道機械部門は両鉄道会社と終身雇用協定を締結し、合併はユニオン・パシフィックとノーフォーク・サザンの従業員を代表する組合の過半数の支持を得た。ユニオン・パシフィックのジム・ベナ最高経営責任者（CEO）は、この取引を巡る勢いはさらに高まっていると述べ、ノーフォーク・サザンのマーク・ジョージ社長兼CEOは、この統合により一般貨物、ばら積み貨物、インターモーダル市場の顧客に新たな機会が生まれると述べた。この取引は依然として米国陸上運輸委員会の審査と承認、および取引完了後の継続的な委員会の監督の対象であり、両社は2027年後半の完了を見込んでいる。

UBSはユニオン・パシフィックを中立から買いに格上げし、目標株価を310ドルから339ドルに引き上げた。これを受けて同社株は時間外取引で1.57%上昇した。新しい目標株価は現在の株価を約19%上回る水準だ。UBSは2026年の1株当たり利益を13.41ドル、2027年を14.90ドルと予想し、それぞれ市場予想を3%と5%上回る。また2028年の1株当たり利益を16.15ドルとモデル化しており、これは現在の株価が示唆する約13.60ドルを株価収益率21倍で上回る。UBSは2027年にEBITが10%成長すると見込み、同年の輸送量は3.5%増加すると予想する。インターモーダルは現在の傾向と、インターモーダルの業績とトラック積載の価格サイクルの関係から6%から7%増加する見通しだ。同社は、在庫が低水準にあることが鉄鋼の輸送量を押し上げる一方、エネルギー価格の高止まりが石油および石油製品を支えると述べた。また、鉄道の価格設定は通常トラックに遅れるため、ユニオン・パシフィックにとって価格設定が強まることを示唆し、インフレに対する価格とミックスは逆風ではなく中立要因になると指摘した。

ロイター通信が、SKハイニックスがインテルと米国内で初めてメモリーチップを製造する協議を行っていると報じたことを受け、SKハイニックスとインテルの株価はそれぞれプレマーケットで2.5%以上上昇した。ただし、SKハイニックスはインテルとの提携に関していかなる決定も下していないと述べている。J.B.ハント・トランスポート・サービシズは、第3四半期の利益が直前の3カ月間と比べて5%から10%減少する可能性があると警告し、株価は11%以上急落した。同社はこの減少を、購入輸送費の上昇に対する内部調整に起因するとしている。エクスペディアは、モルガン・スタンレーがリスク・リワードの観点が弱く、景気後退の影響を受けやすい消費者へのエクスポージャーが大きいとして、投資判断をアンダーウエイトに引き下げたことを受け、2.5%以上下落した。先週エネルギー在庫が増加したとの報道を受けて米国の原油価格が2%下落し、エネルギー株は下落した。ダイヤモンドバック・エナジーはほぼ4%下落、オクシデンタル・ペトロリアムは1%下落、エクソンモービルとデボン・エナジーはそれぞれほぼ1%下落した。ペイチェックスはウルフ・リサーチが投資判断をピア・パフォームに引き上げたことで1%以上上昇し、ユニオン・パシフィックはUBSが投資判断を買いに引き上げたことで1.5%上昇した。

ユニオン・パシフィックとノーフォーク・サザンは、顧客保護策を拡充した共同合併申請を強化し、初の単一路線大陸横断ネットワークの構築を目指しています。新条件には、コミッテッド・ゲートウェイ・プライシングの対象を2倍に拡大すること、3対2の鉄道接続に対する保護を延長すること、統合中の混乱時に代替鉄道路線への一時的なアクセスを認めること、正式な料金軽減プロセスの確立が含まれます。両社は2026年半ばの完了を目標としています。ユニオン・パシフィックは2026年第2四半期の純利益が20億ドル、調整後1株当たり利益が3.41ドル（13%増）、調整後営業利益率が59.2%と報告しました。ノーフォーク・サザンは記録的な売上高35億ドル（11%増）を計上しましたが、調整後1株当たり利益は7%増の3.52ドルにとどまり、調整後営業利益率は65.5%で、合併費用と燃料費を反映しています。ユニオン・パシフィックは依然として収益性の高い事業者ですが、この合併はノーフォーク・サザンが利益率の差を縮めるのに役立つ可能性があります。

ユニオン・パシフィックとノーフォーク・サザンは、地上交通委員会に対し、予備的な異議を退け、提案された合併の本格的な審査を進めるよう求めた。両社は、申請が基準を満たしていると主張している。両鉄道会社は木曜日に回答書を提出し、申請には数か月かけて作成された広範な証拠が含まれており、合併が公共の利益にかなうかどうかを判断するのに十分な情報が提供されていると述べた。この提出は、地上交通委員会が8月18日に発表した手続きスケジュールに続くもので、このスケジュールでは、パブリックコメントと証拠提出の期限が設定されている。ユニオン・パシフィックのCEO、ジム・ベナ氏は、両社が従業員、顧客、そして米国経済への利益を示す前例のない量の証拠を提出したと述べた。提案された合併により、より効率的な単一線路ネットワークが構築され、サービスが改善され、貨物が高速道路から鉄道に移行すると見込まれている。年間の営業コスト削減効果は約10億ドル、顧客のコスト削減効果は35億ドルと見込まれている。申請には、オープンゲートウェイコミットメントや、カナディアン・ナショナル鉄道に対するセントルイスとカンザスシティ間の新たなアクセス権などのコミットメントも含まれている。決定は2027年後半に下される見込みである。

カナディアン・ナショナル鉄道は2026年8月、ハイブリッド機関車開発プログラムの進展を報告し、試験をハイブリッド車両3両に拡大、2026年末までにさらに2両を交流駆動技術を備えたハイブリッド電気プラットフォームへ改造する計画を明らかにした。同社の試験用ハイブリッド機関車は、新型固体電池と800馬力のTier 4エンジンを組み合わせた2.8メガワット時の大型システムを採用し、最大50%の燃費改善、エンジン関連故障の減少、騒音と排出ガスの低減を達成した。同社はまた、ユニオン・パシフィックとの拘束力のある覚書を発表し、両鉄道の運行権を拡大して北米の貨物輸送回廊を強化する。シンプリー・ウォール・ストリートは、カナディアン・ナショナル鉄道が2029年までに売上高209億カナダドル、利益59億カナダドルに達すると予測しており、これには年率5.5%の増収と、現在の48億カナダドルから約11億カナダドルの利益増加が必要となる。

ユニオン・パシフィックは第2四半期に、燃料費として支出した額を9110万ドル上回る燃料サーチャージを徴収した。ロイターが引用した陸上運輸委員会への提出書類で明らかになった。同鉄道はこれに先立ち、この差額が第2四半期の1株当たり利益を0.14ドル押し上げたと説明しており、発行済み株式数に基づくと約8320万ドルに相当する。燃料サーチャージは燃料価格の上昇時に運賃に上乗せされ、一般にコスト回収の手段として位置づけられているが、タイミングや交渉済みの契約条件によって、徴収額が鉄道会社の実際の燃料費とかい離することがある。このかい離は鉄道会社にとって特に注目される。燃料費とサーチャージ収入の両方を規制当局に開示しているため、サーチャージが単なる経費の回収なのか、利益率を押し上げているのかが異例なほど明確に見えるからだ。ユニオン・パシフィックはまた、米本土を横断する初の真の鉄道事業者を誕生させるノーフォーク・サザン買収について、850億ドル規模の規制当局の承認を求めている。

2026年6月の米国の財貿易赤字は1015億ドルに縮小し、5月の1059億ドルから減少した。輸入は減少したが、国内工場はまだそのギャップを埋めていない。ニューコアは純利益が92％急増し、株価は1年間で72％上昇した。セクション232の執行により、完成鋼材の輸入市場シェアは23％から16％に低下した。同期間に消費者信頼感は61.7から44.8に急落し、ロウズの株価は11％下落、粗利益率は70ベーシスポイント縮小した。ユニオン・パシフィックのインターモーダル収入は26％増加したが、オールド・ドミニオン・フレイト・ラインの1日当たりトン数は7.7％減少し、輸入減少がまだ国内貨物の増加につながっていないことを示している。ウォルマートとロウズはコスト上昇を吸収しており、ウォルマートの在庫は8.9％増加し、ロウズの既存店売上高はわずか0.6％の増加にとどまった。

ユニオン・パシフィックは好調な四半期決算を発表し、カナディアン・ナショナル鉄道との和解に至ったことで、提案している715億ドル規模のノーフォーク・サザン買収に対する主要な反対勢力が一つ取り除かれた。売上高は12％増の68億6000万ドルとなり、予想の67億1000万ドルを上回り、調整後一株当たり利益は3.41ドルで、予想の3.24ドルを超えた。同社は通期見通しを一桁台後半の利益成長に引き上げた。和解により、カナディアン・ナショナルは中西部でのアクセス拡大と、共同所有する2つのターミナル鉄道の株式を取得する代わりに、反対を取り下げる。この合併は依然としてBNSF、カナディアン・パシフィック・カンザスシティ、一部の荷主、州司法長官からの反対に直面しており、陸上運輸委員会はまだ審査を再開していない。

カナディアン・ナショナル鉄道は、ノーフォーク・サザンとユニオン・パシフィックの合併に反対しない方針を固めた。ユニオン・パシフィックとの間で2つの別個の協定を結び、CNはメキシコへのより速いルートと、カンザスシティへの初の足がかりを獲得した。合併とは独立した1つ目の契約では、CNはユニオン・パシフィックの線路をメンフィスからテキサス州イーグルパスのメキシコ国境まで、カナダ発着のメキシコ向け貨物に限り走行する権利を得る。これにより、CPKCに対抗するためのより速く直接的なルートが確保される。その見返りとして、ユニオン・パシフィックはCNのシカゴバイパスであるEJ&E回廊を使用し、同市の混雑した鉄道網を回避する権利を得る。合併を条件とするもう1つの契約では、CNはミズーリ州を横断するユニオン・パシフィックの線路使用権を獲得し、自社列車によるカンザスシティ市場への初のアクセスと、ユニオン・パシフィックの十分に活用されていないネフ操車場の使用が可能になる。これにより、鉄道の選択肢が2から1に減少する約5社の荷主と、主にセントルイス地域で選択肢が3から2に減る約20社の荷主の競争上の懸念に対処する。合併を巡る動きは、北米の主要6鉄道のうち4社が今週決算を発表し、広範な輸送量の改善を示した中で明らかになった。CSXの輸送量は6%増、ノーフォーク・サザンは4%増、カナディアン・ナショナルは収入トンマイルベースで5%増、ユニオン・パシフィックは2%増となり、4社中3社が通期の業績または輸送量見通しを上方修正した。けん引役はインターモーダル輸送の伸びだった。

ユニオン・パシフィックのジム・ヴェナCEOとノーフォーク・サザンのマーク・ジョージCEOは、陸上運輸委員会への補足合併申請後初めて公の場で発言し、提案する合併により荷主のコストが年間35億ドル削減され、米国の高速道路から200万～220万台分のトラック輸送が削減されると主張した。両CEOはトレインズ・マガジン主催の鉄道の未来シンポジウムで、荷主に配慮した提案内容として、コミッテッド・ゲートウェイ価格の対象出荷数を倍増させること、ユニットトレイン輸送をより多くのバルク商品荷主に開放すること、合併実施中にサービスが悪化した場合に荷主が競合鉄道を利用できる仕組みを設けることなどを挙げた。BNSFのケイティ・ファーマーCEOは反論し、今回の申請は米国鉄道輸送の50％の市場シェアを握ることになる鉄道会社の影響力を何ら変えるものではなく、インターチェンジによる保護措置は理解しにくく、条件付きで、ごく一部の顧客に限られた期間しか適用されないと指摘した。この合併審査は近年最も注目されている鉄道統合手続きの一つで、BNSFやCPKCなどの反対派は市場支配力が集中しすぎると主張する一方、UPとNSは単一鉄道によるサービスは共同鉄道輸送に比べて完了率が2～3倍高く、コストが25～35％低いと反論している。

ユニオン・パシフィック・コーポレーションは、2026年第3四半期の四半期配当を1株当たり1.42ドルへと3%増額することを発表しました。この配当は、2026年8月31日時点の株主名簿に記録された株主に対し、2026年9月30日に支払われます。これにより、同社は1株当たり年間配当の増額を20年連続で達成し、127年連続の配当支払いという実績をさらに伸ばすことになります。ジェニファー・ハマン執行副社長兼最高財務責任者は、今回の増額は強固な財務実績と長期的な株主価値の提供に対する同社のコミットメントを反映したものであると述べました。

ユニオン・パシフィックとノーフォーク・サザンは、過去の鉄道合併を上回る顧客保護策を提示し、合併申請を強化した。2026年7月27日に陸上運輸委員会に提出された新たな確約には、コミッテッド・ゲートウェイ・プライシングの対象を倍増させ、バルク・ユニット・トレインの荷主にも恩恵を拡大すること、3対2および2対1の荷主双方にクラスI鉄道の選択肢を維持すること、統合中にサービス品質が低下した場合に代替鉄道サービスへの一時的アクセスを提供すること、公共の利益が期日までに実現されない場合の新たな料金救済手続きを提供することが含まれる。両社はまた、共同所有するターミナル・レールロード・アソシエーション・オブ・セントルイス、カンザスシティ・ターミナル・レールウェイ、TTXカンパニーの支配権には関心がなく、ノーフォーク・サザンの権益をCNに譲渡する拘束力のある合意を結んでいることを再確認した。アメリカ初の大陸横断鉄道を生み出すこの合併は、2027年半ばの完了が見込まれている。

ユニオン・パシフィックとノーフォーク・サザンは7月23日、いずれも堅調な第2四半期決算を発表したが、投資シナリオは大きく分かれた。ユニオン・パシフィックの営業収益は69億ドル、調整後1株当たり利益は3.41ドルで、市場予想をそれぞれ3％、5％上回り、貨物収入は12％増加、営業比率は10ベーシスポイント改善し59.2％となった。ノーフォーク・サザンは純利益と1株当たり利益が7％増加し、エネルギー価格上昇に伴う輸送量の転換点が寄与したが、営業比率は210ベーシスポイント悪化し65.5％となった。ユニオン・パシフィックは今後、より高い収益およびEBITDA成長率を示す一方、ノーフォーク・サザンのバリュエーションは、ユニオン・パシフィックによる株式と現金を用いた買収提案に左右されており、これはNSC株1株当たり約396ドル、現在の市場価格350.66ドルに対して約12％のプレミアムを意味するが、規制当局の承認や2027年初頭までの完了見込みなど、合併に伴うリスクを反映している。

セス・クラーマン率いるボーポスト・グループは、2026年3月31日時点の13F報告書で、ロングの普通株式上位5銘柄を開示した。上位保有銘柄には、データセンター売上高が前年同期比約70％増の14億ドルに達したウェスコ・インターナショナルや、AWSが28％成長し、EPSが市場予想を60.69％上回ったアマゾンが含まれる。エレバンス・ヘルスはフォワードPER13倍で取引されており、2026年の調整後EPS見通しを少なくとも27ドルに引き上げた。レストラン・ブランズ・インターナショナルは、バーガーキングの米国既存店売上高が5.8％増、フリーキャッシュフローが1億6900万ドルとなった。ユニオン・パシフィックはノーフォーク・サザンとの合併を進め、初の大陸横断鉄道の実現を目指しており、株価は年初来30.8％上昇している。分析によると、これら5銘柄のうち4銘柄が「買い」評価で、基本シナリオで2桁以上の上昇余地があるという。

カナディアン・ナショナル鉄道は、第2四半期の売上高が48億ドルとなり、前年同期比11%増加したことを受けて、2026年通期の業績見通しを上方修正しました。穀物とエネルギー製品の輸送が過去最高を記録したことが増収を牽引しました。調整後希薄化後1株当たり利益は11%増の2.08ドル、恒常為替レートベースでは12%増となり、収入トンマイルは5%増の623億トンマイルに達しました。同社は現在、通期の調整後希薄化後EPS成長率を、従来予想から引き上げ、一桁台半ばから後半の成長と見込んでおり、RTM成長率は一桁台前半を想定しています。またCNは、ユニオン・パシフィックとの間で2つの戦略的提携を発表しました。これにより、メンフィス経由でのメキシコへの長期的なアクセスが確保され、さらに合併の規制当局承認を条件として、カンザスシティへの競争力のあるアクセスが可能となり、鉄道業界全体の統合に対する懸念を緩和します。ファスト・トラック・プログラムを含む業務効率化の取り組みにより、年初来で1億ドルのコスト削減を実現し、上半期のフリーキャッシュフローは19%増の18億ドルに達しました。

複数の大手企業が四半期決算を発表した。サーモフィッシャーサイエンティフィックの株価は8.7％上昇した。2026年第2四半期の売上高が119億9000万ドルとなり、ザックス・コンセンサス予想の116億8000万ドルを上回った。テスラの株価は14.5％急落した。1株当たり利益が33セントとなり、ザックス・コンセンサス予想の50セントを下回った。ユニオン・パシフィックの株価は4％上昇した。売上高が68億4000万ドルとなり、予想の66億5000万ドルを上回った。CSXの株価は5.8％上昇した。1株当たり利益が54セントとなり、予想の50セントを上回った。

カナディアン・ナショナル鉄道とユニオン・パシフィックは、各社に北米全域での重要なアクセス権を付与する運行権契約を締結した。この取り決めにより、カナディアン・ナショナル鉄道はカナダ、米国中西部、メキシコ間の接続性が向上し、ユニオン・パシフィックはシカゴ周辺の混雑を回避する迂回ルートを獲得する。この契約は、カナディアン・ナショナル鉄道がユニオン・パシフィックによるノーフォーク・サザンとの合併を支持することと関連しており、運行権の実施に伴い、長期的にサービスパターンに影響を与えると見込まれている。この契約は、回廊の利用状況、サービス提供内容、顧客のルート選択に影響を及ぼす可能性がある。

ユニオン・パシフィックは2026年第2四半期に、営業収益が前年同期比12％増の69億ドルと過去最高を記録しました。純利益は20億ドル、調整後1株当たり利益は3.41ドルとなり、営業比率は10ベーシスポイント改善して59.2％となりました。貨物収入は12％増の65億ドルで、プレミアム収入の21％増加と国内インターモーダル輸送量の過去最高が寄与しましたが、国際インターモーダル輸送量は14％減少しました。燃料費は平均燃料価格の60％上昇により63％急増し、同社は15億ドルの長期債務を返済し、調整後負債対EBITDA倍率は2.5倍となりました。

ユニオン・パシフィックとCNは、ユニオン・パシフィックが提案するノーフォーク・サザンとの合併に関連し、CNが競争力のあるアクセスを確保するための枠組みを定めた拘束力のある覚書に署名した。この和解は、陸上運輸委員会の承認と合併の完了を条件としており、CNは一級鉄道の選択肢が減少する荷主施設へのアクセスを獲得し、カンザスシティ・ターミナル鉄道会社とセントルイス・ターミナル鉄道協会におけるノーフォーク・サザンの所有権を取得し、イリノイ州タスコラとイリノイ州イーストセントルイス間の新たな中西部上空通過権、ならびにミズーリ州セントルイスとミズーリ州カンザスシティ間の顧客サービス権を獲得する。CNは初めて、ユニオン・パシフィックのネフ操車場を利用してカンザスシティに拠点を持つことになり、CNは合併に反対しないことに同意する。ユニオン・パシフィックのCEOジム・ヴェナは、この合意が競争オプションの維持と強化へのコミットメントを強化するものだと述べ、CNの社長兼CEOトレイシー・ロビンソンは、この枠組みがカンザスシティを含む主要市場への競争力のあるアクセスを維持するものだと強調した。

ユニオン・パシフィックは、ロッキー・マウンテン・スチールの新工場である12億ドル規模のプエブロ工場から最初のレールを受け取り、7年間の国内供給契約を開始しました。同社の株価は当日3.84%上昇し、30日間のリターンは11.95%、年初来の上昇率は29.11%となりました。アナリストは1株当たりの公正価値を299.83ドルと推定しており、これは前日終値の299.42ドルに近い水準です。一方、割引キャッシュフローモデルでは、より低い本源的価値である285.73ドルが示唆されています。ユニオン・パシフィックはまた、ヒューストンとフェニックスに新施設を開設し、効率化の推進と能力拡大を進めています。

ユニオン・パシフィック鉄道は、コロラド州プエブロにあるロッキー・マウンテン・スチール・ミルズの新長尺レール工場から最初のレールを受け取り、12億ドル規模の施設の正式稼働開始を記念した。ユニオン・パシフィックのジム・ヴェナCEOが工場を訪問。同工場は米国唯一の完全専用鋼製レール工場であり、世界で最も先進的なレール生産ラインの一つである。両社は最近、国内レール生産に関する7年契約を締結し、1882年に始まったパートナーシップを継続している。新工場では100メートル長の高級レールを生産し、標準的な80フィートレールに比べて溶接箇所を80パーセント削減し、線路の安全性と信頼性を向上させる。ロッキー・マウンテン・スチールはオリオン・スチールの子会社で、電気アーク炉技術を採用し、世界初かつ最大の太陽光発電製鉄所であり、75万枚の敷地内太陽光パネルが電力の最大95パーセントを供給している。

シティズンズは運輸・物流・サービスグループのカバレッジを22銘柄で開始し、アナリストのジェフ・カウフマン氏のノートによると、フェデックスをFTAIアビエーション、ユニオン・パシフィック、C.H.ロビンソンと並ぶ大型株トップピックに指名した。同社はマーケットアンダーパフォームのレーティングは付けず、マーケットアウトパフォームとマーケットパフォームを組み合わせて付与し、その理由として2027年後半にかけてグループの利益回復とモメンタムが加速するとの見通しを挙げた。中型株・小型株では、シティズンズはGXO、U-Haulの親会社UHAL、ナイト・スウィフト、ワバッシュ・ナショナル、コブナント・ロジスティクスを選好し、さらにFTAIインフラストラクチャーにはストーリー固有のマーケットアウトパフォームを付与した。カバレッジ対象銘柄の2026年年間騰落率は平均33.8%に達し、ラッセル2000の20.0%、S&P500の10.7%を上回っている。カウフマン氏は景気回復の初期段階をこれらの銘柄を保有するのに最適な局面の一つとし、シティズンズは2026年の実質GDP成長率を2.3%、2027年は2.1%に減速すると予想しており、これは鉄道貨物が1桁台前半、トラック輸送が1桁台前半から半ばの成長となることを示唆する。同社は38か月連続のマイナスに続き、今年に入って6回のプラスのPMIが出たことを指摘し、現在の貨物サイクルを過去最長級の貨物市場低迷とし、逼迫したトラック輸送能力と補充が必要な低在庫に支えられ、業界は新たな上昇サイクルに突入しつつあると述べた。

ユニオン・パシフィックは、7月23日木曜日の市場開始前に2026年度第2四半期決算を発表する予定で、1株当たり利益は前年同期の3.03ドルから3.6%増の3.14ドルになると見込まれている。同社は過去4四半期のうち3回、ウォール街の最終利益予想を上回っている。2026年度通期では、アナリストはEPSを12.55ドルと予想しており、2025年度の11.66ドルから7.6%の増加、さらに2027年度には13.51ドルへの成長が見込まれている。ユニオン・パシフィックの株価は、第1四半期の好調な決算を受けて4月23日に8.8%急騰した。純利益は5%増の17億ドル、営業収益は過去最高の62億ドルに達した。アナリストのコンセンサスは慎重ながらも楽観的で、評価は「中程度の買い」、平均目標株価は296.24ドルと、5.6%の上昇余地を示している。

A.P.モラー・マースクは、コンテナ需要が予想を上回り、運賃の上昇が続いていることを理由に、2026年通期の利益見通しを上方修正した。同社は現在、基礎的EBITDAを80億ドルから100億ドルと見込んでおり、従来予想の45億ドルから70億ドルから引き上げた。基礎的EBITは20億ドルから40億ドルと、従来の15億ドルの損失から10億ドルの利益というレンジから改善した。フリーキャッシュフローは少なくとも15億ドルの流出と見られ、従来の少なくとも30億ドルの流出から改善した。改定後の見通しは、今年の世界のコンテナ市場の成長率を約4％と想定しており、これは従来の2％から4％の予想の上限にあたる。マースクは上方修正の理由として、特にアジアでの市場の力強さが続いていることと、スポット運賃の持続的な上昇を挙げた。ドゥルーリーのワールド・コンテナ指数は40フィートコンテナあたり4,166ドルと、2024年9月以来の高値となり、過去1か月で45％以上上昇した。また同社は、南カリフォルニア向け東行きのインターモーダル事業の大半をBNSF鉄道からユニオン・パシフィック鉄道に切り替え、ユニオン・パシフィックの取扱量シェアは6月初旬に50％を超え、その1週間後には約76％に達した。

ユニオン・パシフィックがザックスランク2（買い）に格上げされ、利益予想の上昇傾向が反映された。同社のザックス・コンセンサス予想は過去3カ月で0.7％上昇し、アナリストは2026年12月期の1株当たり利益を12.55ドルと予想している。今回の格上げにより、ユニオン・パシフィックはザックスがカバーする銘柄の上位20％に入り、短期的な株価上昇の可能性が示唆される。

ユニオン・パシフィックは、大統領機関車シリーズの一環として、ドナルド・J・トランプ元大統領を称える新しい記念機関車4547号を公開した。アナリストは同社に対し最近、強気の見方を示している。この機関車はNASAのアルテミスIII固体ロケットモーター部分を輸送した。アナリストの楽観論は、予想を上回る鉄道輸送量と底堅い産業需要に集中している。同社がワブテックと進める機関車近代化プログラムは、2027年以降1700両以上を対象に燃料節約と信頼性向上を目指しており、重要な効率化の起爆剤と見られている。ユニオン・パシフィックの投資ストーリーでは、2029年までに297億ドルの収益と92億ドルの利益を計画しており、年間6.3%の収益成長と、現在の72億ドルから約20億ドルの利益増加が必要となる。シンプリー・ウォール・ストリートのコミュニティメンバーは、同株の適正価値を約291.73ドルから326.46ドルと推定しており、現在の株価から最大7%の上昇余地を示唆している。

割引キャッシュフロー分析によると、ユニオン・パシフィックの株価は割安で取引されている可能性がある。モデルは1株当たりの本源的価値を326.46ドルと推定しており、これは最近の株価272.70ドルを約16.5%上回る。同社の株価収益率22.45倍も、運輸業界平均の41.95倍や調整後の適正倍率26.54倍を下回っている。ユニオン・パシフィックの過去1年間のリターンは21.2%となっている。