Aehr Test Systems

Aehr Test Systemsは、従来の炭化ケイ素（SiC）依存から脱却しつつあり、2026会計年度の売上高のほぼ95%がEV関連SiC以外の市場から生じている。2年前は事業の95%超が電気自動車向けSiCに依存していた。AIアクセラレータ、CPU、ネットワークプロセッサが2026会計年度の売上高の約71%を占め、データセンターインフラ向けトランシーバ、チップ間I/O、ハードディスクドライブの光デバイス試験・バーンインがさらに20%を占めた。勢いは2027会計年度にも続いており、AEHRは8月にAIプロセッサ向けウェハレベルバーンインシステムの追加受注2200万ドルを獲得し、シリコンフォトニクス向けの追加量産受注も得た。パワー半導体も成長ストーリーのもう一つの柱となっており、EVプログラムの再開に伴い、AEHRは7月にSiCウェハレベルバーンインの新規受注約800万ドルを獲得した。同社は窒化ガリウム用途への拡大を進めており、メモリはNANDと高帯域幅メモリにまたがる長期的な機会として残っている。同社の実効受注残高1億60万ドルと2027会計年度の売上高見通し1億3000万～1億5000万ドルは当面の成長を支えるが、このペースを維持するにはAIとシリコンフォトニクスの継続的な立ち上がり、パワー半導体需要の回復、新用途への拡大成功が鍵となる。Aehrは競争の激しい半導体試験装置市場でTeradyneやFormFactorと競合しており、同社株は過去6カ月で152.6%急騰し、予想12カ月売上高倍率は19.05倍と業界平均の5.72倍に対して高く、Zacksコンセンサス予想の2027会計年度1株当たり利益は74セントとなっている。

エア・テスト・システムズの株価は過去1カ月で72.2%上昇し、業界全体の7.4%上昇やS&P500種の2.9%上昇を大きく上回った。この上昇は、2026会計年度第4四半期の受注高が過去最高の6070万ドル、実効受注残高が約1億60万ドルに達したことを受けたもので、AIプロセッサー、シリコンフォトニクス、パワーデバイスに用いられる半導体テストおよびバーンイン装置の需要に対する信頼感が高まった。2027会計年度について、ザックス・コンセンサス予想では1株当たり利益を70セントと見込んでおり、前年の3セントから大幅な増加となる。売上高は1億4020万ドルに達し、180.4%の増加が見込まれている。同社はまた、主要シリコンフォトニクス顧客から全自動FOX-XPマルチウェハ・バーンイン装置の追加量産受注を獲得しており、2027年上半期に出荷される予定だ。力強い成長見通しにもかかわらず、株価は予想売上高の24.62倍で取引されており、業界平均の6.32倍を大きく上回っているため、実行面でのミスが許される余地はほとんどない。

ウォール街の主要指数は週間で下落した。半導体株の長期にわたる売りがセンチメントを圧迫し、投資家は第2四半期決算シーズンの始まりを消化した。S&P500は1.6%安、ナスダック総合は2.9%安、ダウは0.9%安。IBM株は約27%急落した。同社が発表した暫定的な第2四半期決算が期待外れで、アービンド・クリシュナCEOは大型案件の失注と、顧客支出が予想以上に速くAIインフラへシフトしていることを挙げた。台湾積体電路製造は市場予想を上回る第2四半期決算を発表し、今年2度目となる2026年の売上高成長見通しの上方修正を行った。純売上高は前年同期比33.7%増の402億ドル、ADR当たりEPSは約74%増の4.31ドル。ペイパル株は20%超上昇した。ストライプとアドベント・インターナショナルが共同で1株当たり60.50ドル、総額530億ドル超での買収を提案したとの報道を受けた。他の注目銘柄では、エア・テスト・システムズが四半期決算が予想を上回り、受注が過去最高を記録したことで約22%上昇。一方、ヤム・ブランズはタコベルのレタスに関連する可能性があるサイクロスポラ症集団発生を巡る米国の保健調査を受けて10%近く下落した。半導体売りは続き、サンディスクが24.6%安、マーベル・テクノロジーが17.4%安、ウエスタンデジタルが13.6%安となった。

Aehr Test Systemsの株価は今週20.9%上昇した。同社が過去最高の受注を報告し、電気自動車向けシリコンカーバイドチップからAIプロセッサーへの転換が成功したことを確認したためだ。第4四半期の受注高は6070万ドルに達し、下半期の受注高は9790万ドルとなった。これは6000万ドルから8000万ドルというガイダンスの上限を大きく上回る。ゲイン・エリクソンCEOは、AIアクセラレーター、CPU、ネットワークプロセッサーが年間総収入の約71%を占めたと述べた。2年前は事業の95%以上がEV向けシリコンカーバイドチップに依存していた。受注と1億ドルのバックログに基づき、経営陣は2027年度の収入を1億3000万ドルから1億5000万ドルと予想している。2026年度の5000万ドルから増加し、黒字回復を見込む。

半導体テスト・バーンイン装置を手がけるAehr Test Systemsの株価が30%急騰した。同社が発表した2026年度第4四半期決算がウォール街の予想を上回り、2027年度の売上高見通しもアナリスト予想を大きく上回ったためだ。5月29日までの四半期の調整後1株当たり利益は0.11ドルで、0.01ドルの損失予想を上回り、売上高は1880万ドルと、コンセンサス予想の1790万ドルを上回った。また、四半期の受注高は過去最高の6070万ドルに達し、5月29日時点の受注残高は8060万ドル、四半期末後の受注を含む実質的な受注残高は約1億60万ドルとなった。2027年度の売上高見通しは1億3000万ドルから1億5000万ドルと、アナリスト予想の約8500万ドルを大幅に上回る。同社は年度末の現金、現金同等物、制限付き現金を1億1650万ドルとし、前四半期末の3710万ドルから増加した。

PayPalホールディングスはプレマーケット取引で20％以上急騰した。ロイター通信が、決済大手Stripeとプライベートエクイティ会社Advent Internationalが、PayPalを530億ドル超と評価する共同買収提案を行ったと報じたためだ。コンソーシアムは1株当たり60.50ドルを提示し、これはPayPalの前日終値に対して約28％のプレミアムとなる。この買収が実現すれば、近年最大級のフィンテック案件の一つとなる。一方、Aehr Test Systemsは29％上昇した。第4四半期の調整後1株利益が0.11ドルと、0.01ドルの損失予想を上回り、売上高は前年同期比33％増の1880万ドルとなった。Ernexa Therapeuticsは卵巣がん治療薬候補の前臨床データを受けて30％急騰し、Redwire Corp.はStalker無人航空システムの追加受注2150万ドルを発表し4.6％上昇、XPengはウォール・ストリート・ジャーナルが2027年に人型ロボットを世界展開し、年末までに月産1000台超の生産能力を目指すと報じたことで4％上昇した。下げに転じた銘柄では、Pentairが通期見通しを下方修正し、CFOの退任を発表、プール製品事業の在庫調整により第2四半期の暫定売上高がガイダンスを大きく下回ったことを明らかにし、約20％急落した。

アルファベットは、サイプレス・クリーク・エナジーと、アーカンソー州ミシシッピ郡に米国最大の太陽光発電所となるスティール・リバー・エナジー・センターを開発する契約を結んだ。エア・テスト・システムズは、非GAAPベースの1株当たり利益が0.11ドルと予想を0.12ドル上回り、売上高が1880万ドルと前年同期比33.4％増となったことを受けて、時間外取引で25％超急騰した。フェニックス・エデュケーション・パートナーズの株価は、非GAAPベースの1株当たり利益が1.43ドルと予想を0.11ドル上回り、売上高が2億7180万ドルと前年同期比横ばいながら予想を55万ドル上回ったにもかかわらず、11％下落した。

小型株は2026年上半期に最も好調な資産クラスとなり、ラッセル2000指数は年初来20%上昇し、S&P500、ナスダック、S&P400中型株指数、ラッセル1000をアウトパフォームした。過去12か月では、ラッセル2000は35%のリターンを記録し、ナスダックの27%、S&P500の20%を上回っている。この急騰の背景には、割高な大型株からの資金シフト、AIサプライチェーンの拡大によるAehr Test Systems、MaxLinear、Navitas、Wolfspeedなどの小型半導体株への恩恵、活発なM&A市場、そして2026年に38%から48%の増益が見込まれる小型株の利益成長があり、これはS&P500の約2倍のペースである。金利低下が追い風となっている一方で、連邦準備制度理事会による利上げの可能性や固有のボラティリティがリスク要因であり、小型株ETFが賢明な選択肢となる。フィデリティ・エンハンスト・スモールキャップ・コアETFのようなアクティブ運用型は年初来26%上昇しており、分散投資の手段を提供する。

Leverage Shares by Themesは、Aehr Test Systemsに連動する新しい2倍単一株式レバレッジETFをローンチし、2026年6月26日よりCboeでティッカーAEHGとして取引を開始する。このファンドはAehr Test Systemsの日次リターンの200%の投資成果を目指し、経費率は0.99%である。Themes ETFsの最高収益責任者であるポール・マリノ氏は、この商品がAIインフラ、電気自動車、先端コンピューティングにポジショニングされた企業への増幅されたエクスポージャーをアクティブトレーダーに提供すると述べた。

Aehr Test Systemsの株価は、新たな生産受注の発表を受けて急上昇し、半導体試験装置市場における同社のポジションに対する信頼感の高まりを反映した。この受注は、人工知能インフラの構築と米国へのチップ製造回帰に牽引された前例のない需要の中で到来し、ハイパースケールテクノロジー企業は2026年にAI関連の設備投資に約7550億ドルを投じると予測されている。Aehrの受注は、シリコンカーバイド、窒化ガリウム、その他先端半導体材料の生産を拡大するチップメーカーが、ウェハレベルバーンインおよび試験ソリューションへの需要を高めていることを示している可能性が高い。今回の受注により受注残の可視性が延長され、製造能力の稼働率向上を支え、収益と利益率の拡大期待を強める。この前向きな商業的評価にもかかわらず、ウォール街はAEHR株を過大評価と見ており、コンセンサス評価は「中程度の買い」、平均目標株価は約64ドルで、現在の水準から40％以上の下落余地を示唆している。

Aehr Test Systemsの株価は水曜日の早朝取引で最大17.8%急騰した。同社がデータセンター向けネットワーク製品と光ファイバートランシーバーの大手メーカーから、自動ウェハーバーンイン装置のリピート受注を獲得したと発表したためだ。受注したのは、最大9枚のシリコンウェハーを同時にテストできるフル装備のFOX-XPシステムで、6ヶ月以内の納入を予定している。金額は明らかにされていないが、今回の受注は、少なくとも1台の先行システム出荷と、今年中に追加システムが見込まれるという、より大きな関係の一部である。これは2月中旬以降、少なくとも6件目のフルシステム受注となり、それぞれが数百万ドル規模の収益増加をもたらす。同社の昨年の総売上高はわずか4500万ドルだった。株価は過去52週間で937%上昇し、過去12ヶ月の売上高の81倍で取引されている。

遺伝子治療開発企業ユニキュアの株価がプレマーケット取引で67.5%急騰した。同社は、ハンチントン病治療薬AMT-130の第I/II相試験の3年データが、迅速承認を求める生物製剤承認申請の主要根拠となり得ると米国食品医薬品局が同意したと発表した。イーア・テスト・システムズは、主要なシリコンフォトニクス顧客から全自動FOX-XPウェハレベルバーンインシステムの追加生産受注を獲得し、6ヶ月以内の納入を予定していると発表したことで11%上昇した。ジェンコ・シッピング・アンド・トレーディングは、ダイアナ・シッピングが買収提案を現金と株式で1株当たり27.34ドルに引き上げ、大幅なプレミアムを提示したことを受け8%上昇した。スナップの株価は、前日9.6%下落した後も圧力が続いている。同社が単独型拡張現実メガネを発表したものの、投資家は商業的見通しに懐疑的だ。レイドス・ホールディングスは、バンク・オブ・アメリカ証券が防衛関連企業の投資判断を「買い」から「中立」に引き下げ、目標株価を200ドルから125ドルに引き下げたことを受け1.3%下落した。