Copper Mining & Concentrate

エルドラド・ゴールド・コーポレーションは、ギリシャ北部にあるスクーリズ鉱山について、ギリシャ国営電力網への恒久的な接続を完了し承認を得たことで、無事に送電が開始されたと発表した。この接続により、2026年第4四半期に予定される商業生産に向けてプロジェクトが進む中、継続的な処理および採掘活動のための長期的な電力供給が確保される。同社によると、系統接続はスクーリズにとって重要なインフラ上のリスクを大幅に低減し、計画中の金および銅の生産をエルドラドの全体的な生産構成に組み込む道筋を明確にするものだという。この節目は、2026年9月8日にスクーリズから最初の銅金精鉱が生産されたことに続くもので、電力の安定確保が整う一方で、試運転がすでに進行中であることを裏付けている。エルドラドの見通しでは、2029年までに売上高45億ドル、利益15億ドルを目指しており、そのためには年率30.0％の売上成長と、現在の6億1810万ドルから約9億ドルの利益増加が必要となる。公正価値は71カナダドル91セントで、現在の株価に対して32％の上昇余地を示している。

ルンディン・マイニングの適正価値推定額は41.45カナダドルから42.54カナダドルに引き上げられ、新たなアナリスト目標株価は40カナダドル台前半から半ばに集中している。スコシアバンクは目標株価を42カナダドルから44カナダドルに引き上げ、アウトパフォーム評価を維持した。バークレイズは42カナダドルから43カナダドルへ変更し、イコールウェイト評価とした。モルガン・スタンレーは目標株価を38.20カナダドルから39.90カナダドルに修正し、イコールウェイトを維持した。TDセキュリティーズは目標株価を43カナダドルから42カナダドルに引き下げたが、買い評価を再確認した。弱気派では、JPモルガンがアンダーウェイト評価で、215スウェーデンクローナから209スウェーデンクローナに修正した目標株価と32カナダドルの目標株価を示している。カナコードは買いからホールドに変更し、目標株価を40カナダドルから39カナダドルに調整した。更新された適正価値モデルでは、売上高成長率が従来の70.86%から80.08%、純利益率が24.32%から24.63%、将来の株価収益率が27.29倍から26.92倍、割引率が7.84%から7.93%となっている。

リオ2リミテッドは、2026年9月の全社探査アップデートによると、ペルーのコンデスタブ銅鉱山で2段階の地表掘削および地区規模の探査プログラムを開始する一方、チリのフェニックス金鉱山での掘削を中断した。コンデスタブのキャンペーンは2段階にわたり3万3870メートルに及び、精緻化された地質モデルに基づいて、角礫岩型および鉱脈型の銅・金・銀鉱化をより深く理解し、資源化の可能性を探ることを目的としている。このプログラムは、コンデスタブのMEIA変更が2026年8月に承認されたことを受けたもので、日量1万トンへの拡張とドライスタック尾鉱を支える。リオ2によると、フェニックスの中断は悪天候、安全上の懸念、請負業者の待機費用に起因し、当面の主要な操業リスクとして極端な気象が残る。同社の見通しでは、2029年までに6億9130万ドルの収益と2億5060万ドルの利益を計上するとしており、年間59.3%の収益成長と、現在の5820万ドルから約1億9200万ドルの利益増加が必要となる。

インパルサ・メンドーサは、公開入札第2/2026号をBHPグループのセロ・ケブラド社に付与し、アルゼンチンのマラルグエ西部鉱業地区にあるエル・セグロ銅プロジェクトについて、購入選択権付きの探鉱契約を同社に与えた。この落札により、BHPはコブレア・エクスプロレーションとの提携に続く同地区への2つ目の参入経路を確保し、新興のアンデス地域単一 jurisdiction における銅探鉱エクスポージャーを深めることになる。この契約は、BHPが最近公表した生産および見通しの更新と並ぶもので、そこでは2026年度の銅生産量が前年比3%減の195万2800トンとなり、2027年の銅生産見通しは2026年を下回る水準に設定された。BHPの見通しでは、2029年までに売上高561億ドル、利益133億ドルが見込まれ、適正価値は61.02豪ドルとされている。一方、下位に位置する一部のアナリストは、2029年までに売上高が約525億ドルまで減少する一方、利益は約117億ドルに増加すると想定していた。

バンク・オブ・アメリカ証券は、2026年の長期銅価格予測を20%引き上げて1トン1万2000ドルとし、鉱業セクターの格付けを更新した。BHPを「買い」に格上げし、目標株価を68豪ドルに設定、世界最大の銅生産企業を大型鉱業株のトップ銘柄に選定した。グレンコアは「買い」で目標株価650ペンスとし、銅の成長オプションを強調、多角的鉱業企業の豪州上場の可能性を注視している。ノルスク・ハイドロは「買い」で目標株価98ノルウェークローネとし、純粋なアルミニウム企業にとって興味深いリスク・リワード特性を提供すると説明した。アントファガスタは「買い」を維持し目標株価4700ペンスで、約30%の数量成長の可能性があると指摘した。また、2027年のアルミニウム予測を5%引き下げて1トン3625ドルとし、投資家は10%から20%の下落に備えるべきだと警告、2002年から2008年の中国のスーパーサイクル中に市場が全体的な上昇トレンドにもかかわらず複数回の調整を経験したと述べた。

ザックス・インベストメント・リサーチによると、サザン・コッパーは次回の決算発表でも再び市場予想を上回る見通しだ。同鉱山会社は過去2四半期連続で予想を上回り、平均サプライズは5.25%に達している。直近四半期は1株当たり利益2.01ドルを計上し、ザックスのコンセンサス予想1.97ドルを2.03%上回った。その前の四半期も予想1.77ドルに対して1.92ドルを計上し、8.47%のサプライズとなった。サザン・コッパーの現在の利益ESPはプラス8.00%、ザックス・ランクは3（ホールド）で、ザックスの調査によれば、この組み合わせは約70%の確率でポジティブなサプライズをもたらすという。

ロックマスター・リソーシズは、ブリティッシュコロンビア州中西部にある同社のミステリー・プロパティで史上初となる掘削プログラムを開始し、本日最初の掘削孔の掘削を開始した。ミステリー・プロパティは、総面積2万8238ヘクタール（282平方キロメートル）に及ぶ同社のネチャコ・プロジェクトを構成する4つのプロパティの一つで、ミステリー・プロパティ自体は1万6291ヘクタール（162.9平方キロメートル）を占めている。ケンコ、カナマックス、ノランダ、クォーツ・マウンテン・リソーシズ、カッパー・マウンテン・マイニングなど過去の事業者が1969年以降、地化学的・地球物理学的調査によって同プロパティを発展させてきたほか、クーテナイ・リソーシズとロックマスターは2022年以降、毎年ポーフィリー型の掘削ターゲットを策定してきた。2026年6月、SJジオフィジックスは最も有望なポーフィリー型銅（モリブデン±金）ターゲットのいくつかで誘導分極法調査を完了し、B2ゾーンの下および南東に高比抵抗異常を核とする強い高充電率異常を、また露出した輝水鉛鉱鉱化作用に近いライン3000上に西傾斜の一致異常を確認した。計画中の掘削孔P26-Aは中央の高比抵抗異常を深さ約500メートルまで試験し、P26-Bはライン3000の異常を試験する。そこではレニウム・オスミウム年代測定により、ハックルベリー、オックス、シール、ポプラーなどの地域的なポーフィリー系に関連する後期白亜紀のバルクリー貫入岩体の鉱化作用が確認されている。ジョン・ミルコ社長兼最高経営責任者は、ミステリー・プロパティに初めて掘削機が到着したことは興奮すべき瞬間だと述べ、さらに詳細は追って発表すると付け加えた。

アイバンホー・エレクトリックは、サンタクルス銅プロジェクトに関する更新済みの予備的実現可能性調査および技術報告書概要を公表した。これはSECのS-K 1300規則に基づいて作成され、2025年6月の報告書に代わるものである。新しい調査では、鉱山寿命24年、鉱山寿命全体の平均キャッシュコストは1ポンドあたり1.47米ドル、税引後内部収益率は18.7%と示され、プロジェクトが正のキャッシュフローを生み出す可能性が強調されている。同社はまた最近、新しい最高執行責任者と、業務担当上級副社長兼サンタクルス総支配人を任命した。いずれも2026年9月1日付で有効となる。更新された調査はプロジェクトの正のキャッシュフロー見通しを強固にするものだが、短期的な状況を大きく変えるものではない。そこでは主要な触媒は2029年の生産開始に向けた着実な進展であり続け、最大のリスクはさらなるコスト上昇や遅延により追加資金調達が必要になる可能性である。アイバンホー・エレクトリックの見通しでは、2029年までに売上高310万米ドル、利益51万4700米ドルを計上し、年間売上高成長率1.1%と、現在のマイナス3440万米ドルから約3490万米ドルの利益増加が必要となる。

アメリウェスト・クリティカル・メタルズは、最大50万ドルの非仲介私募増資と、ブリティッシュコロンビア州にあるゼノ・レアアース物件を10万ドルの現金で売却する別個の契約を発表した。私募増資は1株0.26ドルで約192万3077株の普通株式で構成され、ワラントやファインダーズフィーは付かず、カナダ証券取引所の承認と4か月と1日の法定保有期間が条件となる。独立当事者との間で成立したゼノ売却は、デースレイクの東約140キロに位置する合計約784.31ヘクタールの2つの鉱業権ユニットからなる同社の物件に対する100%の権益を対象とし、規制当局の承認を条件とし、ファインダーズフィーは支払われない。アメリウェストは、両取引の収益を、オレゴン州にある高品位の地下銅・金・銀鉱床であるボーナイト・プロジェクトの探鉱と許認可、および一般運転資金に充てると述べた。デビッド・ワトキンソン最高経営責任者は、両取引がボーナイトを推進する中で同社の財務基盤を強化すると述べ、両取引の完了は今後数日以内に見込まれている。

コブレア・エクスプロレーション・コープは、BHPメタルズ・エクスプロレーション・ピーティーワイ・リミテッドとの探査提携の下にある管理委員会が、アルゼンチン・メンドーサ州の西マラルグエ銅プロジェクトにおける2026/2027年探査シーズン向けの4百万米ドルの作業プログラムおよび予算を承認したと発表した。BHPメタルズ・エクスプロレーションが提携契約に基づきこの4百万米ドル規模のプログラムに資金を提供し、プロジェクト生成段階において実施される。このプログラムは、既知の斑岩銅ターゲットを前進させ、733平方キロメートルに及ぶ広範な土地権益を追加の有望鉱区について体系的に評価することを目的としている。活動には、敷地全体の地球化学的サンプリング、地質マッピング、地上物理探査に加え、エル・デスティノ銅・金・モリブデン斑岩有望鉱区でのダイヤモンド掘削、エル・デスティノおよびKBX-17有望鉱区での誘導分極法、敷地全体のハイパースペクトル分析および河川堆積物サンプリングが含まれる。CEOのジェームズ・ヘダレン氏は、今回の承認により、同社の技術チームが特定した優先ターゲットの一つであるエル・デスティノでのダイヤモンド掘削と地区規模の探査を組み合わせた、包括的な夏季野外調査シーズンへと移行できると述べた。

ナミブ・ミネラルズは、完全子会社のブラワヨ・マイニング・カンパニー（プライベート）リミテッドが、ジンバブエ・アフリカ銀行コーポレーション（バンクABC）から希薄化を伴わない650万ドルの新規タームローン枠を確保したと発表した。この新たな債務枠は、同社がバンクABCと既に結んでいるタームローンおよび当座貸越枠に追加されるもので、すべての信用枠は運転資本と流動性を最適化するため単一の統合構造に一本化された。650万ドル枠の純収入は、レッドウィング鉱山開発のステップ3に充てられる。ステップ1の排水が前倒しで完了し、ステップ2の確定フィージビリティ調査も全額資金が確保されたためで、同調査は同資産の資源基盤の格上げと拡大を目指している。ステップ3の残額は、同社のより広範な段階的資金調達戦略を通じて調達される見通しで、追って市場向けの追加情報が発表される予定である。

スリーポインツ・コッパーは、ニック・ティンター氏を2026年9月11日付で同社の取締役に任命したと発表した。ティンター氏は地質学者で、鉱業界での経験は40年以上にわたり、トロント大学で地質学の理学士号を取得している。同氏はハーキュリーズ・メタルズの取締役を務め、アイダホ州のリヴァイアサン・プロジェクトの取得を支援した。これは銅・モリブデンのポーフィリー鉱床の発見であり、バリック・ゴールドが2400万ドルの戦略的投資を行っている。また、ベンツ・マイニングとビッグ・リッジ・ゴールドの取締役も務め、ネバダ州のローズバッド金プロジェクトを開発しているブロッサム・ゴールドの共同創業者でもあった。経歴の初期には、ティンター氏はアナコンダ・マイニングを共同創業し、ニューファンドランド州のパイン・コーブ金プロジェクトを取得。このプロジェクトは生産に移行し、2022年まで操業された。ニコラス・コンキン社長兼最高経営責任者は、チリのサンタモニカ銅プロジェクトを再始動させ掘削を行うにあたり、ティンター氏の経験はスコット・ジョビン＝ベバンズ氏とともに同社が求めているものだと述べた。

サザン・コッパー・コーポレーションは、メキシコにおける102億ドル相当の投資を進めるため、政権と協議を重ねている。同社はこの投資案件が今後数年間の有機的成長をけん引すると見込んでいる。アンガンゲオ鉱山とチャルチウィテス鉱山、およびエンパルメ製錬所を含むメキシコの銅一貫生産体制により、同社は完全統合型の銅生産者としての地位を確立する見通しだ。サザン・コッパーは、ソノラ州の新規エル・ピラール銅プロジェクトで2027年第1四半期に建設を開始し、2029年後半に生産を開始する予定としている。エル・ピラールの酸化銅鉱化帯は、推定確定および推定鉱量が3億1700万トン、鉱山寿命は18年と見込まれ、2029年には銅カソード3万6000トンの生産が計画されている。バハ・カリフォルニア州のエル・アルコ鉱山は、硫化物鉱石埋蔵量が12億3000万トン超、浸出原料が1億4100万トンに上る世界クラスの銅鉱床とされ、2030年には銅19万オンスを生産する見通しだ。サザン・コッパーは、2029年の総生産量が105万6000トンに達し、2035年までに160万トンを目指すとしている。ペルーのティア・マリア鉱山、ロス・チャンカス鉱山、ミチキジャイ鉱山に加え、エル・ピラールやエル・アルコなどメキシコのプロジェクトが、今後の生産を支える見込みだ。