Steel Dynamics Inc

ニューコアとスチール・ダイナミクスは、MISO区域内における電力市場規則の適用方法について正式な発言権を求めて、連邦エネルギー規制委員会に共同で介入申請を行った。この申請により、長期的な電力需要をMISOに大きく依存する大口産業ユーザー向けの電力市場設計が焦点となっている。金属・鉱業業界に属する米国の鉄鋼メーカーであるニューコアは、時価総額が約561億ドルであり、MISO区域内の電力規則がエネルギー集約型の製鉄操業に電力を供給する方法に直接影響を与えると述べ、この申請を中核的な製造コストと結びつけた。同社は、この動きが、新しい製鉄所と下流資産が安定したキャッシュ創出源へと変わることに大きく依存する収益ストーリーと一致しており、電力価格と信頼性が、150億ドルから200億ドル規模の複数年にわたる設備投資計画においてアナリストが注視している利益率の状況に影響を与えると述べた。実務上のチェックポイントは、この特定のFERC手続きから何が出てくるかであり、投資家は、ニューコアまたはスチール・ダイナミクスを介入者として言及する次回の正式なMISOまたはFERCへの申請、およびMISO区域内の大口産業ユーザー向けの新たな料金体系や市場規則を定める決定を注視している。

スチール・ダイナミクスは、テレサ・ワグラー氏を2027年1月1日付で社長兼最高経営責任者に任命した。ワグラー氏は、取締役会のエグゼクティブ・チェアマンに移行するマーク・ミレット氏の後任となる。同社はまた、同日付で、エグゼクティブ・バイス・プレジデント兼トレジャラーのリチャード・ポインサット氏を、ワグラー氏の後任としてエグゼクティブ・バイス・プレジデント兼最高財務責任者に指名した。ナスダックのプレマーケット取引で、同社株は0.90%高の260.70ドルで推移している。

ウジナス・シデルルジカス・デ・ミナス・ジェライスとスチール・ダイナミクスはともにザックスランク2を維持しており、利益予想の上方修正を示しているが、主要なバリュエーション指標に基づくとUSNZYがより魅力的なバリュー株として浮上している。USNZYのフォワードPERは5.93倍、PEGレシオは0.14、PBRは0.2倍で、バリューグレードはAを獲得している。一方、STLDのフォワードPERは14.63倍、PEGレシオは0.48、PBRは3.94倍で、バリューグレードはCとなっている。これらの数字は、バリュー投資家にとってUSNZYがより割安な選択肢であることを示唆している。

スチール・ダイナミクスは2026年6月30日に、1株当たり0.53ドルの四半期配当の権利落ち日を迎えます。支払いは2026年7月10日です。この配当は、直近の株価246.49ドルの約0.22%に相当し、年率換算利回りは約0.86%です。スチール・ダイナミクスの株価は、過去52週間で119.89ドルから288.74ドルの範囲で推移し、直近の取引価格は244.13ドルでした。

モルガン・スタンレーはクリーブランド・クリフスをオーバーウェイトからイコールウェイトに格下げした。米国の鉄鋼価格を押し上げてきた供給主導のラリーはピークに近づいており、高値による恩恵の多くはすでに鉄鋼株に織り込み済みだとしている。同社は短期的な鉄鋼価格見通しを引き上げた。米国の熱延コイル価格は、国内供給の逼迫、ミルリードタイムの長期化、中東情勢の混乱に伴う輸入コスト上昇を背景に1ショートトン当たり約1140ドルまで上昇したが、国内生産の拡大と輸入増加によって市場は次第に緩和し、2027年と2028年には価格が下落すると予想している。モルガン・スタンレーはクリーブランド・クリフスの目標株価を12.00ドルから12.50ドルに引き上げたが、4月初旬からの約50％の上昇によりリスク・リワードはより均衡し、高めの鉄鋼価格が短期的な収益を支える一方で、同業他社と比べた上昇余地は限られていると指摘した。同行は現在、熱延コイルの平均価格を2026年に1トン当たり1112ドル、2027年に1012ドル、2028年に900ドルと予想しており、従来の大幅に低い予想から引き上げた。供給環境が正常化するにつれて価格は2026年後半まで高止まりした後、緩和すると見込んでいる。北米の鉄鋼生産企業の中では、モルガン・スタンレーはコマーシャル・メタルズ・カンパニーのみオーバーウェイトを維持し、新たな鉄筋供給への過度に割り引かれた懸念を理由に挙げた。ニューコアとスチール・ダイナミクスはイコールウェイトを据え置き、目標株価をそれぞれ258ドルと270ドルに引き上げた。また、鉄鋼価格の上昇を反映してセクター全体の利益予想を上方修正したが、収益性は循環的なピークに近く、2027年以降は鉄鋼価格が現在の水準から後退するにつれて低下する可能性があると警告した。