Virtu Financial, Inc.

ナスダック、NYSE Arca、Cboe EDGXは、米国証券取引委員会の最終承認を条件に、12月6日から米国株取引を週5日、1日23時間に延長する計画だ。Seeking Alphaのアナリスト、ルカ・ソッチ氏とジャック・ボウマン氏が、ほぼ連続的な取引の利点と欠点を検討した。ソッチ氏は、24時間市場への移行は「もし」ではなく「いつ」の問題だと述べ、取引の増加に規制が伴い取引所の構造が改善されること、米国外の居住者の時間帯のずれが縮小されること、価格発見がより連続的になり寄り付き時の価格差が縮まる可能性があることを主張した。一方で、取引時間の延長が必ずしも流動性の増加を意味するわけではないと警告し、企業は市場が開いている間に決算をどのように発表するかを考える必要があり、バークシャーの土曜日報告戦略が追随者を得る可能性があると指摘した。ボウマン氏は、個人投資家にとっての主な利点は従来の市場時間に縛られなくなることだと述べたが、機関投資家以外では夜間の需要が薄く、流動性を23時間に分散させるとさらに細分化されると警告した。両氏とも取引所を受益者として挙げ、ソッチ氏はCboe Global Markets、ナスダック、インターコンチネンタル・エクスチェンジ、エクイニクス、デジタル・リアルティ・トラスト、ブロードリッジ・ファイナンシャル・ソリューションズ、バーチュー・ファイナンシャルを名指しし、ボウマン氏はナスダック、NYSE、Cboe Global Markets、CMEを挙げ、クロスセキュリティ・ヘッジがより実行可能になるにつれてデリバティブの出来高が増加すると予想した。

Tradeweb、Virtu Financial、M1X Globalは、Canton Network上で初の完全オンチェーン・レポ取引を実行し、マーシャル諸島共和国が発行するUSDM1ソブリン・デジタル債を含むバイラテラル取引を決済しました。この取引は10分未満で完了し、証券の受渡し、現金、返済をアトミックに決済することで、決済エクスポージャーを削減し、日内バランスシートの膨張を排除しました。USDM1はUCC第8条の投資証券に分類され、既存のISDAおよびGMRAのクローズアウト・ネッティング・セットに適合し、カストディはAnchorage、BitGo、tZEROが提供します。この動きはより広範なシフトの一部であり、BroadridgeはCanton上のオンチェーン米国債レポ融資を月間2兆ドルから4兆ドル以上に拡大し、DTCCのトークン化サービスは2026年10月に50社以上の企業とともに本格稼働する予定です。M1X GlobalのCEOであるMark Lurie氏は、機関投資家向けのマージンと担保管理に焦点を当てることを強調しました。Tradewebが2026年第2四半期に総取引高194兆2000億ドルを報告している中、オンチェーン・レポへのわずかな移行でも資本効率に大きな影響を与える可能性があります。

バーチュ・ファイナンシャルは3.4％上昇した。同社に買収の関心が寄せられているとの報道が背景。関係者の身元は不明だとトレーダーらは述べ、火曜日に出回っていたベータビルの未確認情報を引用した。2024年12月には、パルト・ファミリー・オフィスがバーチュに対し、プライベートエクイティ企業か他の上場企業への身売りを迫っていた。

バーチュ・ファイナンシャルは、10b-18に基づく企業の自社株買いプログラム向けに、新たな想定元本注文執行機能を開始した。これにより顧客は、固定株数ではなくドル建ての金額で買い付けを指定できる。この機能は手数料込み・手数料抜きの取引金額を計算でき、発行体やブローカーディーラーが自社株買いに割り当てる正確な金額を管理するのに役立つ。バーチュは、VWAP・TWAP、POV、FANアグレッシブおよびパッシブ、コバートアグレッシブの各アルゴリズムで想定元本指示に対応しており、この機能を提供している金融機関はごくわずかだとしている。トゥルーイスト銀行は、この新サービスを利用しているバーチュのセルサイドパートナーの1つで、同行の内部分析によると、バーチュの想定元本執行はベンチマークパフォーマンスと執行された想定元本総額の両方で競合プロバイダーを上回った。同社は2026年上半期に執行サービス収入で3億6060万ドルを計上し、前年同期比1.4％増となった。採用が拡大すれば、間接費の同程度の増加なしに取引量と収入が増える可能性がある。

Virtu Financial Incは、2026年第2四半期の決算説明会で、過去12カ月の調整後純取引収益、調整後EBITDA、調整後EPSがいずれも過去最高を更新したと発表しました。調整後純取引収益は1日当たり1160万ドル、四半期合計で7億1800万ドルに達し、うちマーケットメイキングが1日当たり940万ドル、エグゼキューションサービスが220万ドルを占めました。調整後EBITDAは4億3700万ドルで、利益率は61％、調整後EPSは1.82ドルとなりました。総取引資本は、利益剰余金とタームローンの増加により、前年同期の20億ドルから34億ドルに増加しました。一方、負債対EBITDA倍率は1.5倍を維持し、四半期配当を1株当たり0.24ドルと宣言しました。

アーティザン・スモールキャップ・ファンドは、2026年第2四半期の投資家向けレターで、バーチュ・ファイナンシャルを、企業固有の持続的な利益サイクルに適した保有銘柄として強調した。同ファンドはバーチュを「ガーデン」ポジションで組み入れ、その後「クロップ」ポジションに格上げし、テクノロジーを活用したマーケットメーカー兼執行サービスプロバイダーへの確信を強めたと説明した。新CEOの下での戦略的変更として、オプション、ETFブロック取引、暗号資産への展開を含む新商品や地域への拡大を挙げつつ、規律あるリスクプロファイルを維持していると指摘した。バーチュ・ファイナンシャルの株価は2026年7月23日に59.67ドルで取引を終え、1カ月リターンはマイナス1.89%、52週では34.75%の上昇、時価総額は92億5000万ドルとなっている。同ファンドによると、第1四半期末時点で44のヘッジファンドがバーチュを保有しており、前期の40から増加した。

Virtu Financialは第2四半期の暫定決算を発表し、2026年6月30日を末日とする四半期の純利益を2億8500万ドル、基本的および希薄化後1株当たり利益を1.63ドル、調整後1株当たり利益を1.82ドルと見込んでいる。純取引収益は8億5700万ドル、調整後純取引収益は7億1800万ドルと予想され、2025年第2四半期の5億6800万ドルから増加する。調整後EBITDAは4億3700万ドルと見込まれ、前年同期の3億6900万ドルを上回る。暫定決算と同時に、Virtu Financialは4億ドルの追加タームローンを求め、総融資枠残高を19億3000万ドルに引き上げる。2026年上半期については、調整後純取引収益を15億ドル、調整後EBITDAを9億5700万ドルと見込んでいる。

ザックス・エクイティ・リサーチは、デジタル金融革命の恩恵を受ける金融取引関連株5銘柄の購入を推奨している。対象はコーペイ、ジャック・ヘンリー・アンド・アソシエイツ、ビザ、バーチュ・ファイナンシャル、JPモルガン・チェースで、いずれもザックスランク1（強い買い）または2（買い）の評価を得ている。コーペイは今年、売上高が17.3％、利益が25.6％の成長が見込まれ、コンセンサス利益予想は過去60日間で3.1％上昇した。ジャック・ヘンリー・アンド・アソシエイツは2027年6月期に売上高5.9％増、利益4.1％増を予想し、予想は90日間で1.7％上方修正された。ビザは2026年9月期に10％台前半の売上高成長を見込み、売上高13.4％増、利益14.2％増を予想、予想は30日間で0.1％改善した。唯一の強い買いであるバーチュ・ファイナンシャルは今年、売上高10.6％増、利益13.6％増を予想し、予想は60日間で5.2％上昇した。JPモルガン・チェースは今年、売上高7.9％増、利益11.9％増を予想し、予想は過去7日間で0.1％上昇した。

Tradeweb Marketsは、Canton NetworkとUSDCxを利用して、トークン化された米国債のリアルタイムオンチェーン取引を実現しました。この取引は、フランクリン・テンプルトンとVirtu Financialの間での資産移転を伴い、トークン化された現金と証券の同時決済を実証しました。これは、ブロックチェーンベースのインフラを伝統的な債券市場やデジタル資産取引のワークフローに適用する上で、重要な一歩となります。

バーチュ・ファイナンシャルは、多角的な事業成長と良好な取引環境を背景に、ザックス・ランク1（強い買い）を獲得した。2026年の調整後1株当たり利益のコンセンサス予想は6.51ドルで、前年比13.6％の増益となり、5回の上方修正に対して下方修正はゼロだった。第1四半期のコミッション・ネットおよびテクノロジーサービス収入は23.3％増の1億8660万ドル、エグゼキューション・サービス部門の調整後純取引収入は1億4950万ドルと、前年同期の1億1510万ドルから増加した。四半期末の現金および現金同等物は9億7320万ドル、純負債対EBITDA倍率は0.5倍と、業界平均の1.3倍を大きく下回っている。ただし、営業キャッシュフローは依然として不安定で、第1四半期は10万ドルの支出となり、前年同期の1500万ドルの収入から悪化した。