Madison Air Solutions Corporation

マディソン・エア・ソリューションズは8月25日、ドイツでの50億ドル規模の買収資金の一部として、自社の会長を含む投資家グループに約22億5000万ドル相当の新株を売却すると発表した。同社はクラスA普通株9010万8130株を1株24.97ドルで発行し、調達資金はドイツの空調機器メーカー、ebm-papstの買収資金に充てる予定だ。この取引は依然として規制当局の承認が必要で、年末前後の完了を目指している。会長のラリー・ギースは自己資金から3億ドルをこの私募に拠出し、関連会社のマディソン・ソリューションズがさらに3億2000万ドルを追加する。両者は1年間の株式保有を約束している。新株発行があっても、マディソン・エアは依然として約28億ドルの追加債務と現金で取引資金を賄う計画で、これによりプロフォーマ純有利子負債倍率は第2四半期末時点で報告された2.8倍から約3.7倍に上昇する。経営陣は2年以内に2.5倍未満に戻すことを目標としている。同社の第2四半期は、純売上高が21%増の9億9130万ドル、調整後EBITDAが18%増の2億6580万ドル、純利益が129%増の7050万ドル、受注残が133%増の28億6840万ドルとなった。また、通期見通しを純売上高38億2500万ドルから39億2500万ドル、調整後EBITDA10億2000万ドルから10億6500万ドルに引き上げた。

ストライプは、AIモデルゲートウェイおよびルーティングプラットフォームのオープンルーターを買収する契約を発表した。ブルームバーグの報道によると、買収額は70億ドルを超える可能性があるが、財務条件は開示されていない。マディソン・エア・ソリューションズは、エーベーエム・パプストを企業価値54億ドル、将来の税効果控除後で50億ドルで買収することに合意した。バーチュ・ファイナンシャルは、事情に詳しい関係者によると、最大35億ドルから40億ドル相当となる可能性のあるエージェンシー・ブローカレッジおよびテクノロジー部門の売却を検討していた。KKRおよびドラグニア・インベストメント・グループの関連会社が主導する投資家グループとアムウィンズ・グループは、オーストラリアの保険会社ステッドファスト・グループを約77億オーストラリアドル、米ドル換算で55億ドルで買収することに合意した。バンカーヒル・マイニングは、シルバー47エクスプロレーションを約1億6300万ドル相当の全株式取引で買収することに合意し、米国の銀および重要鉱物の大手生産会社を形成する。三菱電機は、エネルギー管理および最適化向けエンタープライズソフトウェアを提供する米国企業PCIエナジー・ソリューションズを14億ドルで買収することに合意した。ベラルトは、クリーンウォーター1を4億6500万ドル、推定税効果控除後で約4億5200万ドルで買収することに合意し、2026年第4四半期の完了を見込んでいる。

マディソン・エア・ソリューションズは、ドイツに拠点を置くebm-papstを総企業価値58億ドルで買収することに合意した。全額現金による取引で、年末頃の完了を見込んでいる。この取引には、買収価格の減額として交渉された約3億7500万ドルの無利息営業負債が含まれており、企業買収価格は54億ドル、将来の税効果を見込むと50億ドルとなる。マディソン・エアは、この買収によりアドレサブル市場が約700億ドルに拡大し、設置済みファンが2億5000万台以上増加し、3年目末までに年間約1億6000万ドルのコストシナジーが生まれると見込んでいる。同社は、最初の通年で調整後EPSが一桁台前半の増加効果をもたらすと予測しており、レバレッジをクロージング時の4倍未満から2年以内に約2.5倍へ引き下げる計画だ。

ジム・クレイマーはマッドマネーでマディソン・エア・ソリューションズ・コーポレーションに強気の見方を示し、最近の下落後に同株を買うよう投資家に勧めた。クレイマーは、データセンターや半導体製造向けの気流・冷却関連銘柄として4月中旬に最初に推奨し、その後株価は31.75ドルから40ドル弱まで上昇したと指摘。先月発表された決算は予想を大きく上回り、通期見通しも非常に強かったと強調した。先週の高値から約10％下落しているため、今ここで買うべきだとクレイマーは述べた。