Sermsang Power Corporation Public Company Limited

ユアンタ証券は、SET上場企業の2026年第3四半期の利益見通しについて、前年同期比で依然として力強い成長が続くと評価した。あわせて、2026年第3四半期決算が堅調で、来年まで成長モメンタムを維持する可能性が高い銘柄に注目するよう推奨した。政府と民間の双方による新たな投資サイクルの恩恵を受けるセクターを重視しており、GULF、GUNKUL、SSP、EPG、SINGER、SGC、BEM、SMT、TEAM、MINT、CHGなどを挙げている。SETインデックスの2026年第3四半期利益は3兆5000億バーツと予想され、前年同期比39%増となる。これは過去の四半期利益のレンジである1兆5000億バーツから2兆5000億バーツと比べて高い水準だ。四半期末にかけての原油価格上昇を受けたエネルギー・石油化学セクターの好調と、国境情勢の不安や各地の洪水により低かった前年同期の基準が押し上げ要因となっている。前四半期比と前年同期比の双方で利益が増加すると予想されるのは、中小金融、病院、観光、運輸、自動車の各セクターだ。一方、前年同期比で利益が横ばいか減速すると予想されるのは、建設請負、エンターテインメント、商業銀行である。2026年第3四半期の利益がリサーチ部門の予想通りとなれば、2026年9カ月間の利益は1兆1000億バーツに達する。さらに、2026年第4四半期も前年同期比で成長が続くと予想される。政府がエネルギー関連インフラ整備を重視して投資を再加速させ、民間も高度な半導体サプライチェーンに対応するための生産高度化に注力しているためだ。これにより、2026年通年の利益は約1兆4000億バーツから1兆5000億バーツと過去最高を更新する可能性があり、前年同期比30%から40%の高い成長となる。1株当たり利益は112バーツから115バーツとなり、ブルームバーグ・コンセンサスの予想である110バーツを上回る。したがって、業績の上方修正が見られる可能性が高く、年内残りの期間におけるSETインデックスの動きを支えるだろう。

強化発電公社（SSP）は、フィリピンで出力150メガワットのバゴ風力発電所プロジェクトの建設を急ピッチで進めている。運用部門の最高経営責任者であるパサコン・パンヤラッタナコーン氏によると、現在は敷地の整地、プロジェクト内道路の建設、大型鉄筋コンクリート基礎の打設が始まっており、風力タービンは部品を製造中で、すべて計画通りに進んでいるという。バゴプロジェクトは、同社が事業を開始して以来最大の沿岸風力発電所であり、投資額は約80億バーツ、20年間の長期電力販売契約を結んでいる。対象地域はカールマンガン、ナポリス、タロック、サンピニット、ブサイ、バリンガサック、ラクアサンの7つの村に及び、風力タービン23基を設置する。このプロジェクトはフィリピン政府の支援の下で実施されるグリーンエネルギー入札プログラム2（GEAP2）の一部でもあり、SSPが投資権を獲得した最初のプロジェクトである。同社は2027年第4四半期内に商業運転を開始できると確信している。

サームサーン・パワー・コーポレーション（SSP）は、コミュニティソーラーファーム発電所プロジェクト1500メガワットの電力生産申請への参加準備を進めている。会計・財務部門の最高経営責任者であるチャユット・リーセチャルンクン氏によると、同社はこの分野に専門性を持ち、発電能力拡大の機会と捉えている。現在、関連機関から申請受付開始時期の明確化を待っている状況だ。2026年下半期の業績見通しについて、同社は上半期から明確に改善すると予想している。好材料として、2026年8月末に日本でソーラーファーム「ヤマガ」の売却契約を完了したことによる約10億バーツの収入、出力約19.8メガワットのコミュニティ廃棄物発電所2か所が今年末から順次商業運転を開始する見込み、さらにバーツ安が1ドル33.64バーツ程度まで進み、海外収入が米ドル建てで約30%を占める同社の収入を押し上げる可能性が挙げられる。一方、2～3年の長期計画では、2027年にタイ国内のソーラーファーム3件108.6メガワットとフィリピンの「バゴ」風力発電所150メガワットを含む約420メガワットの新規CODを予定し、2030年までにさらに146メガワット以上のCOD計画を継続する。アナリストに関しては、アジア・プラス証券がSSP株に「買い」を推奨し、目標株価を8.30バーツとしている。2026年の正常利益は前年比12.2%増の6億9390万バーツと予想され、パネル交換完了後のソーラーSPNの発電増加、TTTV風力の年間フル稼働復帰、LEO2プロジェクトからの初の通年収入認識、2026年末の廃棄物発電所合計19.8メガワットの好影響、さらに翌年の出力150メガワットのバゴ風力発電所からの収入認識が、2027年の利益を継続的に成長させる見込みだ。

元大証券（タイランド）は、2026年9月22日に官報で公布されたコミュニティソーラー事業1500MWの電力調達規則について、今年中に選定のための提案受付が開始されるとの見方を示した。各プロジェクトの規模は10MW以下で、品質による競争入札の基準が用いられる。1プロジェクト当たりの規模が大きくないため、業績に意味を持つには複数プロジェクトの積み上げが必要となることから、中小規模の再生可能エネルギー発電事業者にとってプラスと評価し、GUNKUL、SSP、TSEを注目銘柄に選んだ。 タイ・ソーラー・エナジー（TSE）のキャスリーン・マリーン社長兼最高経営責任者によると、同社はデータセンターや産業部門を中心とするクリーンエネルギー需要に対応するため、売電用発電容量を合計100メガワット以上積み増す目標を掲げている。また、プロジェクトと組み合わせた蓄電池システムの活用も検討している。 TSEはさらに、28プロジェクトからなるソーラー・ビッグロット事業を推進中で、売電用発電容量の合計は229.06MW。タイ地方電力公社との間で25年間の電力売買契約を締結済みである。最初の4プロジェクトは合計30.20MWで、2027年第2四半期に商業運転を開始する見込み。残る24プロジェクトの198.86MWは2028年から2030年にかけて順次商業運転を開始する予定で、28カ所すべてが稼働すれば年間9億から10億バーツの増収が見込まれる。 このほか、売電用発電容量8MWのコミュニティ廃棄物発電所について、ウッタラディット県コルム郡との間で28年6カ月の特许権を取得しており、現在は電力売買契約の署名待ちの段階にある。

セルムサーン・パワー・コーポレーション（SSP）は、今後3〜4年以内に資産規模を2倍に拡大する目標を発表した。最高財務責任者（CFO）のチャユット・リーセチャルンクン氏が「タンフン・タンゲーム」番組で明らかにしたところによると、同社は商業運転中および開発中の発電所ポートフォリオを合わせて340メガワット超の設備容量を保有し、手持ちプロジェクトは合計800メガワットに上る。同社は、約5万メガワットの設備容量を目標とするタイ電力開発計画（PDP）2026の草案を大きな機会と捉えている。同草案における新規設備容量は、同社の既存投資ポートフォリオの100倍以上に相当する。条件が正式に明確になれば、SSPは2032年までに1000メガワットとする長期総設備容量目標をさらに引き上げる検討も可能だ。海外投資では、フィリピンで150メガワットの洋上風力発電プロジェクトへの投資を進めているほか、資本リサイクルモデルを推進し、日本で5億バーツを投資したヤマガ発電所を10億バーツで売却して現金を回収する。2026年第3四半期に特別利益とキャッシュフローを計上し、IBD/E比率を約2倍に低下させ、安全に3倍まで引き上げる余地を開く見通しだ。

ユアンタ証券のアナリストは、Sermsang Power Corporation Public Company Limited（SSP）がPDP 2026草案から多大な恩恵を受けると評価している。同草案では、最初の12年間にあたる2026年から2037年にかけて、太陽光発電および太陽光＋BESSを含む太陽光発電所の設備容量が合計3万8800メガワット増加する。一方、SSPは100％再生可能エネルギー発電事業を営んでいるため、この計画に沿った成長の余地が大きく、さらに1500メガワットのコミュニティソーラー事業やフィリピンでの追加再生可能エネルギー発電所も控えている。現在のSSPのIBD/Eは2.1倍で、データは2026年第2四半期時点である。しかし、2026年第3四半期に特別利益300万から500万バーツを計上する予定の日本にあるYamaga発電所の売却を加えると、IBD/Eは2倍を下回る。IBD/E 3.0倍のコベナンツを考慮すると、最大80億バーツの投資が可能で、1メガワットあたり3000万バーツの投資額に基づくと、少なくとも266メガワット相当の追加投資機会がある。さらに、合計56メガワットの日本での投資案件3件の売却計画もあり、約20億バーツ前後の現金が得られる見込みで、これは追加で70億から80億バーツ、すなわち200から300メガワット相当の投資に相当する。アナリストは2026年の利益を6億9100万バーツと予想し、SPN太陽光発電所のソーラーパネル効率改善と日本でのLeo 2プロジェクトの通年収益認識により前年比12％増となる。また2027年の予想を9％引き上げて8億1800万バーツとし、前年比18％増とする。30メガワットのYamagaプロジェクト売却があるものの、合計9メガワットのコミュニティ廃棄物発電所で補われ、9メガワットのWTEプロジェクトは約90メガワットの太陽光プロジェクトに相当する。2028年の経常利益は12億800万バーツで前年比48％増と予想され、フィリピンの150メガワットのBago風力プロジェクト（電力料金はタイより約50％高い）、合計92メガワットのREビッグロットプロジェクト、台湾の17メガワットのXuejia 1太陽光発電所が予想に含まれる。すべてのプロジェクトは2027年第4四半期に商業運転を開始し、2025年から2028年予想までの3年間の年平均成長率は25.0％となる。予想の引き上げと株価評価方法をPER16.0倍に変更したことで、2027年末の新たな適正価格は1株14.10バーツとなった。これは2028年末の適正価格1株15.50バーツから、WACC9.9％に基づき2027年に割り引いたものである。現在の株価は2027年予想PERわずか11.1倍、2027年予想PBVわずか1.0倍で取引されており、SSPの保有する時価総額対メガワットはわずか13倍で、カバレッジ内の電力会社平均であるGULFを除く14倍、同じく100％再生可能エネルギー発電のGUNKULの21倍と比較される。したがって長期投資に対して買い推奨を維持し、2027年の適正価格は14.10バーツとする。

アヌティン・チャーンウィラクン首相はGastech 2026の舞台で、タイは安全保障か持続可能性のどちらか一方だけを選ぶのではなく、国民と企業が負担できる価格で両方を実現しなければならないと宣言した。移行期において天然ガスとLNGは依然として背骨であり、世界市場の価格変動リスクを減らすためエネルギー源の分散を急ぐ。政府は10月中旬から500億バーツの枠組みを用意し、世帯による屋根置き太陽光発電の設置を支援して電気代を引き下げる。一方、エネルギー大臣のエカナット・プロムパンはLNGをてこに水素、アンモニア、CCSを組み合わせ、2050年のネットゼロを目指す戦略を進める。タイは第26回石油探査・生産権の申請も受け付けており、対象面積は6万200平方キロメートルを超える。上半期にBOIが受理した投資促進申請は1兆4300億バーツを突破し、デジタル、クリーンエネルギー、テクノロジーが主なけん引役となって前年比37%増となった。 ワルット・タンマワラーヌクップ氏、Sermsang Power Corporation Public Company Limited（SSP）の最高経営責任者（CEO）は、PDP 2026草案に基づくプロジェクトの入札に参加する準備をしている。同草案は最初の12年間、すなわち2569年から2580年（2026年から2037年）の新規発電容量を合計5万900メガワット以上と定め、内訳はCCGT 9100メガワット、SMR 300メガワット、太陽光2万4300メガワット、風力2700メガワット、BESS 1万4500メガワットである。SSPは2565年から2573年（2022年から2030年）のFiT案件で合計170.5メガワットを獲得したことがあり、現在はタイの太陽光とフィリピンのバゴ風力発電所を合わせ約420メガワットの案件を保有している。さらに2569年（2026年）第4四半期にはコミュニティ廃棄物発電所2件、合計19.8メガワットの商業運転開始を予定し、2573年（2030年）までにさらに146メガワット以上が順次商業運転を開始する見込みである。同社は2575年（2032年）までに再生可能エネルギーの発電容量を1000メガワットに引き上げることを目標としている。 タイ証券取引委員会（SEC）はアピシット・スックサコーン氏をデジタル技術部門の事務局次長に任命した。発効は2570年（2027年）1月1日で、情報技術リスクの監督、データ管理・分析、情報技術を担当する。一方、サイアムガス・アンド・ペトロケミカルズPublic Company Limited（SGP）の副社長であるジンタナ・キンケオ氏は、組織向けカーボンフットプリント（CFO）の認定証を2年連続で受領した。同社は2564年（2021年）からカーボンフットプリント評価プロジェクトを実施している。

セムサーン・パワー・コーポレーション（SSP）は、国家電力開発計画（PDP 2026）草案に基づく太陽光・風力発電プロジェクトの入札に参加するため、資金面と能力面の両方で万全の準備が整っていると発表した。同計画は最初の12年間、すなわち2026年から2037年にかけて合計5万900メガワットの新規発電能力を定めている。計画にはコンバインドサイクル発電所9100メガワット、小型原子力発電所300メガワット、太陽光発電2万4300メガワット、風力発電2700メガワット、バッテリー蓄電システム1万4500メガワットが含まれる。その後、2037年以降のクリーンエネルギー目標に向けて、CCS（二酸化炭素回収・貯留）方式、再生可能エネルギーと蓄電システムの併用、およびその両方の組み合わせという選択肢に分かれる。いずれの選択肢も2050年のクリーンエネルギー比率を65%以上と定めている。最高経営責任者のワルット・タンマワラーヌクップ氏は、同社はクリーンエネルギー発電所のポートフォリオ拡大と国内投資の増加を目指していると述べた。これまでSSPは、2022年から2030年のフィード・イン・タリフ方式による再生可能エネルギー電力買取プロジェクトの入札で合計170.5メガワットを獲得した成功企業の一つである。内訳は太陽光発電7プロジェクトで契約発電能力合計154.5メガワット、風力発電2プロジェクトで契約発電能力合計16メガワットである。これは第一次買取募集分の合計5203メガワットの一部である。現在、同社はコミュニティ廃棄物発電所2プロジェクト、設置発電能力合計19.8メガワットの商業運転開始を準備しており、2026年第4四半期に発電・販売を開始する見込みである。また、約420メガワットのプロジェクトを抱えており、タイ国内の太陽光発電所3プロジェクト合計108.6メガワットと、フィリピンのバゴ風力発電所150メガワットが2027年に順次商業運転を開始する。さらに2030年までに継続して商業運転を開始する予定の他のプロジェクトが146メガワット以上あり、これにはPDP 2026での入札獲得の機会は含まれていない。同社はあらゆる形態の再生可能エネルギー発電所の生産能力を2032年までに1000メガワットに拡大することを目標としており、予想よりも早く達成できると見込んでいる。

補充パワー・コーポレーション（SSP）は、日本にある太陽光発電所「山形」プロジェクト（設備容量34.5メガワット）の売却を完了したと発表した。これにより、2026年第3四半期に約5億バーツの特別利益を計上する見込みで、アジア・プラス証券はこの額を約5億バーツと評価している。売却による資金は、流動性の強化、負債の削減、そして国内外の新規プロジェクトへの投資に充てられる。特にフィリピンのGEAPプロジェクトやタイ国内のコミュニティ太陽光発電が対象となる。一方、下半期は、日本の太陽光発電の夏季シーズン、タイとベトナムの風力発電シーズン、LEO 2太陽光発電所からの通年収入計上、SPN発電所のリパワリングなどが追い風となる。さらに、2026年第4四半期には、SSPのポートフォリオで初となる廃棄物発電所2件（合計19.8メガワット）の商業運転開始（COD）を予定している。2026年上半期の業績は、純利益が3億2510万バーツ（前年比44.8%増）、売電収入が15億7210万バーツ（同5.9%増）となった。同社は2027年までに設備容量720メガワット、2032年までに1000メガワットを目指している。アジア・プラス証券は、適正株価を1株あたり5.60バーツとし、株価は1株あたり簿価5.78バーツを下回って取引されていると指摘、年間配当利回りは約4～5%を見込んでいる。

Sermsang Power Corporation（SSP）は、ヤマガ発電所（出力34.5メガワット）の売却を完了し、約10億バーツの資金を獲得した。この売却益は2026年第3四半期に特別利益として計上される予定だ。今回の売却は、商業運転中の発電所ポートフォリオ（合計330メガワット超）の一部であり、さらに420メガワット超のプロジェクトが2030年までに順次稼働する予定である。最高財務責任者のチャユット・リーハーチャルーンクン氏が明らかにした。一方、Business Alignment（BIZ）は、2026年のAGMチェックリストで満点の100点を獲得し、3年連続で「優秀」評価となった。これは、強固なコーポレートガバナンス基準を反映している。また、Sri Trangグループ（Sri Trang Agro-Industry（STA）およびSri Trang Gloves (Thailand)（STGT）が率いる）は、2026年の障害者雇用促進企業賞を4件受賞し、9年連続となった。さらに、Bangkok Commercial Asset Management（BAM）は、合弁会社3社を設立する計画で、最初の1社は2026年第4四半期に具体化する見込みであり、資産管理事業の強化を図る。

SUPERは事業拡大を本格的に進めており、ベトナムの風力発電所をさらに102メガワット追加で商業運転開始（COD）する予定です。これにより、2つの風力発電プロジェクトの合計発電容量はPPAに基づき129メガワットとなります。一方、EVNからの未収電力量は35億バーツとなり、より明確になっており、これが流動性を強化し、同社は財務構造が強固であると確信しています。さらに、負債比率（D/E）を1.94倍に引き下げ、2026年の業績目標の達成を目指しています。また、SSPは日本での発電所売却（約10億バーツ）を完了し、資本基盤が強固であり、2026年第3四半期に特別利益を計上する予定です。さらに、2030年までに合計420メガワット以上の発電所を段階的にCODする予定です。一方、MMMはBLESSから新規案件を獲得し、ブレッシティ・パーク・ワンレーン・ラムルークカー第3期プロジェクトの23戸、総額8050万バーツを受注しました。2026年末までに売却を完了し、2026年第4四半期から段階的に収益を計上する見込みです。

ブローカーはSSP株の漸次的な買い推奨をしており、2026年には業績が新たな成長サイクルに入ると予想している。新たなPDP計画と2つの廃棄物発電所の稼働が後押しするほか、年間配当利回り4〜5%の機会も見込まれる。ユアンタ証券（タイ）のアナリストは、2026年第3四半期の経常利益が1億2000万〜1億4000万バーツになると予想しており、前期および前年同期比で成長する見込みだ。これは、日本の太陽光発電所とベトナムの風力発電所の季節要因に加え、SPNプロジェクトの収入増加、2025年11月に商業運転を開始したLeo 2プロジェクトの収益認識によるものだ。一方、日本のYamagaプロジェクト（30メガワット）の売却により、2026年第3四半期に約5億バーツの特別利益を認識する見込みだ。また、エイジア・プラス証券のアナリストは、経常利益は底を打ったと指摘し、2027年の適正株価を5.6バーツと設定している。これは、フィリピンのBago風力プロジェクト（150メガワット）がPPA契約の申請中であるため、まだ織り込んでいない。

株式会社セームサーン・パワー・コーポレーション（SSP）は、日本にある山形太陽光発電所（設備容量34.5メガワット）の売却を完了し、2026年第3四半期に特別利益を計上する予定です。最高財務責任者のチャユット・リーハジャルンクン氏は、売却収入により流動性が強化され、利子負債が減少し、財務体質が強化されると述べました。また、国内外で約420メガワットの新規再生可能エネルギープロジェクトを拡大する方針です。さらに、再生可能エネルギーの割合を60～80%に引き上げるPDP 2026計画の入札に参加し、データセンターやデジタル産業の投資需要に対応する予定です。下半期は、第3四半期の日本の太陽光発電の最盛期と第4四半期の風力発電により成長が見込まれ、第4四半期には合計19.8メガワットの廃棄物発電所2件が商業運転を開始します。また、2030年までにさらに146メガワット以上の長期プロジェクトの商業運転を計画しています。

SSP（または、会社の補強建設パワーコーポレーション株式会社（公開））は、日本の太陽光発電所であるヤマガプロジェクトの売却を完了したと発表しました。設置容量は34.5メガワットで、価値は10億バーツです。これにより、2026年第3四半期に特別利益を直ちに計上し、流動性を強化し、債務負担を軽減します。一方、同社は、エネルギー省が再生可能エネルギーの割合を60〜80%に引き上げる計画を起草した後、新しいPDP 2026ラウンドの入札に参加する準備を進めています。これは、ネットゼロ2050を目指し、データセンターへの投資を呼び込むことを目的としています。下半期の見通しについては、日本の太陽光発電のハイシーズン、風力発電所、LEO 2の通年計上による成長が見込まれ、さらに2026年第4四半期には合計19.8メガワットのコミュニティ廃棄物発電所2件の商業運転開始（COD）を予定しており、長期的には2〜3年以内にさらに420メガワットのCOD計画があります。

株式会社セームサン・パワー・コーポレーション（SSP）は、日本にある山形太陽光発電所（設備容量34.5メガワット）の売却を完了し、2026年第3四半期に特別利益を計上する予定です。最高財務責任者のチャユット・リーハーチャルンクン氏は、この取引による収入が流動性を強化し、利子負債を削減して財務体質を強化すると述べました。また、国内外で約420メガワットの新規再生可能エネルギープロジェクトを2〜3年以内に拡大する方針です。下半期は、日本の太陽光発電の最盛期と風力発電所により成長が見込まれ、2026年第4四半期には合計19.8メガワットの2つの廃棄物発電所の商業運転開始（COD）を予定しています。

STARPRINTは、パッケージング部門の創造的なパッケージ「Monster Bomb」で、デザイン優秀賞（DEmark 2026）を受賞し、持続可能な成長と競争力強化のためのパッケージイノベーション開発の可能性を示しました。一方、SSPは、日本の発電所（出力34.5メガワット）の売却を完了し、第3四半期（2026年）に特別利益を計上しました。また、国内外で約420メガワットの再生可能エネルギー発電所プロジェクトを拡大しており、強固な資本基盤と強力なキャッシュフローを活用しています。SRICHAは、2026年下半期から2027年にかけて、タイ・オイルのクリーン燃料プロジェクト（CFP）からの工事（既存契約と追加工事）が続くと確信しています。現在、CFPプロジェクトの受注残高（バックログ）は約39億バーツです。また、国内外の新規プロジェクトの機会を継続的に追求しています。

セームサーン・パワー・コーポレーション（SSP）は、2026年上半期の業績を発表し、親会社株主に帰属する当期純利益は3億2,510万バーツで、前年同期比44.8％増となった。一方、コア営業利益は3億1,150万バーツで、18.5％増加した。下半期の見通しについて、同社は成長が続くと見込んでいる。2026年第3四半期は、日本の太陽光発電所が高稼働期に入ることで業績を下支えし、その後、タイとベトナムの風力発電所が第4四半期に高稼働期を迎える見通しだ。SSPはまた、2026年末にコミュニティごみ発電所2カ所の商業運転を開始する予定で、これらは24時間体制で発電・売電が可能であり、ごみ処理料収入も加わる。同社は、総発電容量を2027年までに720メガワット、2032年までに1,000メガワットへ引き上げる目標を掲げている。

セームサーン・パワー・コーポレーション（SSP）は、2026年上半期の業績を発表し、株主帰属純利益は3億2510万バーツで前年同期比44.8％増、コア営業利益は3億1150万バーツで同18.5％増となった。下半期は、第3四半期の日本の太陽光発電所と第4四半期のタイ・ベトナムの風力発電所のハイシーズンに加え、LEO 2発電所の通年収益認識とSPN発電所の効率改善完了により、成長が続くと見込んでいる。同社はPDP 2026計画に基づく再生可能エネルギープロジェクトの割当入札に参加する予定で、今年末にはコミュニティ廃棄物発電所2カ所を商業運転開始する。2027年に総設備容量720メガワット、2032年までに1000メガワットを目標としている。

エイジア・プラス証券は発電所セクターの投資判断をニュートラルに据え置き、GULFとGUNKULを、新たな国家電力開発計画、いわゆるPDP2026の恩恵を受ける有力銘柄として選定した。同計画では新規発電容量が約2万メガワット増加する可能性がある。小委員会が昨日承認したPDP2026の草案、対象期間は2026年から2593年までで、4つのシナリオが策定されており、いずれのシナリオでも再生可能エネルギーによる発電比率は60％を超え、最大で80％に達する。一方、小型モジュール炉、いわゆるSMRの比率は約2,400メガワットから4,000メガワットの範囲に設定され、一部のシナリオでは4,000メガワットを超える。これは計画の最初の10年間に位置づけられ、タイ発電公社が引き続き初期段階の調査と事業実施を主導し、将来的に民間投資を追加で開放する方針だ。ただし、計画期間全体を通じた平均電気料金は1単位あたり4バーツを超えないことを目標としている。直接PPAについては、データセンターやAIの継続的な電力需要拡大に対応するため、従来の枠組みのように2,000メガワットの上限に制限されない可能性がある。エイジア・プラス証券はGULFに買い推奨、目標株価80バーツとし、2026年の正常利益は約32％増加して380億バーツに達すると予想している。GUNKULについても買い推奨とし、2027年の目標株価を従来の5.60バーツから6.40バーツに引き上げた。上半期の正常利益は約10億バーツで前年同期比15.4％増となったことを受け、2026年と2027年の利益予想をそれぞれ13.3％と14.6％上方修正し、約21億バーツと22億バーツとした。SSPについては買い推奨を維持し、目標株価5.60バーツ、EGCOについてはトレーディング推奨で目標株価135バーツとした。

上場企業3社が2026年下半期の事業見通しについて、成長が続くとの見方を示した。TFGは豚肉・鶏肉価格が底を打ったとみており、小売事業タイフーズ・フレッシュマーケットは748店舗を年末までに875店舗へ拡大する計画で、ベトナムでの飼料工場と農場への投資も進める。SSPは上半期の純利益が3億2510万バーツ、売電収入が15億7210万バーツとなり、年末にはコミュニティ廃棄物発電所2カ所の売電を開始する予定で、2028年には発電容量が倍以上に拡大すると見込む。DEMCOは上半期の純利益が3020万バーツと前年同期比519.4％増加し、受注残高は26億9900万バーツで、2028年までに段階的に収益へ計上される見通し。

セームサーン・パワー・コーポレーション、通称SSPは、合計出力19.8メガワットのコミュニティ廃棄物発電所2プロジェクトについて、2026年第4四半期中に商業運転を開始する予定だ。これは同社にとって初めての取り組みであり、24時間稼働できるため、太陽光発電所や風力発電所よりも設備利用率が高くなると見込まれている。ワルット・タンマーワーラーヌクップ最高経営責任者は、今後3年間でさらに約300メガワットのプロジェクトが順次商業運転を開始する予定であり、これにより2028年の発電量は現在の2倍以上に成長すると明らかにした。その内訳は、国内および新たに参入するフィリピンと台湾の2カ国における太陽光発電と風力発電によるものだ。SSPはまた、エネルギー規制委員会のコミュニティ太陽光発電プロジェクトへの参加にも関心を示しており、投資ポートフォリオを1,000メガワットまで拡大することを目標としている。

元大証券は、セームサーン・パワー・コーポレーション（SSP）の2026年第2四半期の純利益が6100万バーツとなり、前年同期比で黒字転換したものの、前期比では77％減少したと指摘した。特別項目を除いた経常利益は6000万バーツで、前期比76％減、前年同期比78％増となり、証券会社の予想にほぼ沿った。経常利益が前期比で減少したのは、タイとベトナムの風力発電プロジェクトがローシーズンに入ったことや、バイオマス発電所UPTの計画的な補修停止により、風力発電所の収入が2億2300万バーツに減少したためだ。一方、前年同期比での経常利益の伸びは、2025年第4四半期に太陽光パネルの交換が完了したことや、タイ、ベトナム、インドネシアでの日射量が増加したことにより、SPN太陽光発電プロジェクトの収入が増加したことが寄与した。なお、SSPは8月20日にオポチュニティ・デイを開催する。証券会社は2026年第3四半期の経常利益を1億2000万～1億4000万バーツと予想し、日本の太陽光発電所とベトナムの風力発電所の季節要因、SPNプロジェクトの収入増加、Leo 2プロジェクトの収益認識、政府による太陽光屋根設置支援策などから、前期比・前年同期比ともに成長に戻るとみている。さらに、日本での山鹿プロジェクト（30メガワット）の売却は2026年第3四半期に完了し、約5億バーツの特別利益を計上する見込みだ。証券会社は現在、バゴー風力発電プロジェクト（150メガワット）やその他のプロジェクトを予想に織り込むため、業績予想と適正価格の見直しを進めている。2026年に業績が新たな成長サイクルに入る見通しや、2026年第4四半期に国内で合計17メガワットのコミュニティ廃棄物発電所2案件が計画通り商業運転を開始できるとの見方から、株価は中長期的に上昇余地があるとみている。SSPはまた、2026年9月までに進展が見込まれる新PDP計画に基づく発電所入札や、1500メガワットのコミュニティ太陽光発電プロジェクトにおける主要プレーヤーの一角であり、投資判断は「買い」を維持している。

セームサーン・パワー・コーポレーション（SSP）は、2026年上半期の株主帰属純利益が3億2510万バーツとなり、前年同期比44.8％増加したと発表した。中核事業利益は3億1150万バーツで18.5％増、売電収入は15億7210万バーツで5.9％増となった。成長は、日本の太陽光発電所LEO 2の四半期通期での収益認識と、タイのソーラーファームSPNの生産効率改善が寄与した。2026年下半期には、合計出力19.8メガワットのコミュニティ廃棄物発電所2案件が商業運転を開始する予定で、2026年第4四半期からの売電開始が見込まれ、SSPにとって初の廃棄物発電投資となる。今後3年間では、太陽光と風力を合わせて約300メガワットの開発中・COD準備中の案件があり、2028年には発電量が倍以上に増加すると見込まれる。また、フィリピンと台湾への投資拡大を進めるとともに、タイのコミュニティソーラー事業への参加にも関心を示しており、将来の総発電容量1000メガワット達成を目指す。

セームサーン・パワー・コーポレーション（SSP）は、2026年第3四半期の経常利益が前期比および前年同期比で力強い伸びに転じると予想している。暫定の経常利益は1億2000万～1億4000万バーツを見込み、日本の太陽光発電事業とベトナムの風力発電事業における季節要因、発電効率の改善と四半期通期稼働によるSPNプロジェクトの収入増加、2025年11月に商業運転を開始した日本での出力16メガワットのLeo 2プロジェクトからの収益計上が寄与する。さらに、同社は日本における出力30メガワットの山鹿太陽光発電プロジェクトの売却交渉を進めており、2026年第3四半期中に完了し、約4億～5億バーツの特別利益を計上する見通しだ。ユアンタ証券は2026年末の目標株価を4.80バーツに据え置き、買い推奨を維持。2025年第1四半期にアダー契約満了による利益調整の谷を越えた後、業績回復の流れに沿って株価は中長期的に上昇余地があるとみている。また、SSPは新たなPDP計画に基づく再生可能エネルギー発電所の入札や、出力1500メガワットのコミュニティ太陽光発電プロジェクトにおける主要プレーヤーの一角であり、国内で合計出力17メガワットのコミュニティ廃棄物発電所2案件についても、2026年第4四半期に計画通り商業運転を開始できると予想されている。