Saia Inc

オールド・ドミニオン・フレイト・ラインは月曜日、各種運賃コードに対する4.9%の一般運賃値上げを10月5日付で実施すると発表した。昨年の値上げはそれ自体が1カ月前倒しされていたが、今回はさらに1カ月早い実施となる。この割合は、異なる輸送区間や重量クラスにわたる基本運賃の調整の予想平均を表しており、コストインフレの相殺や設備投資プロジェクトの資金調達に用いられる。昨年のGRIも平均4.9%と予想されていた。価格設定サービスの副社長であるグレッグ・ローレンス氏は、今回の値上げは不動産、設備、テクノロジー、そして競争力のある賃金や福利厚生に関連する継続的なコスト圧力を相殺するのに役立つよう設計されていると述べた。他の公開企業も従来の1年周期のスケジュールを前倒ししてGRIを実施している。アークベストは6月22日に両事業部門でLTLサービスに対して5.9%の値上げを実施し、昨年の値上げから1年を迎える約6週間前の実施となった。一方、サイアは7月6日に7.1%の一般運賃値上げを実施し、昨年より120ベーシスポイント高く、3カ月早い実施となった。これらの値上げは、供給管理協会の製造業PMIが8月に54.6となり、8カ月連続で拡張圏にとどまった中で行われた。これは7月に付けた4年ぶりの高値からわずか100ベーシスポイント低い水準であり、新規受注サブ指数は53.7であった。

サイアは、8月の1営業日当たりのLTL（混載貨物）輸送トン数が前年同月比8.7%増加した一方、1営業日当たりの出荷件数はわずか1.1%増にとどまり、1件当たりの重量は7.5%増加したと報告した。7月と8月を合計すると、1営業日当たりの出荷件数は1.0%増、1営業日当たりの輸送トン数は8.3%増、1件当たりの重量は7.2%増となり、トン数の増加が主に出荷件数の増加ではなく貨物の重量化によるものであることが示された。同社の第2四半期決算では、1営業日当たりの輸送トン数が8.4%増、売上高が17.1%増、営業利益が26%増となり、営業比率は87.8%から86.9%に改善したものの、燃料サーチャージを除く100ポンド当たりの売上高は2.2%減少した。サイアは218のターミナル網を運営しているが、8月の更新ではネットワーク稼働率を開示せず、利回り、営業比率、サービスに関するデータも省略した。インサイダー・モンキーのデータベースによると、2026年第2四半期末時点で49のヘッジファンドがサイアを保有しており、3カ月前の45から増加した。

トラック輸送会社サイアは、8月のトンネージが前年同期比8.7%増加したと報告した。1日あたりの出荷量は1.1%増、1出荷あたりの重量は7.5%増となり、前年同期の比較対象が緩和したことで、7月の成長率からわずかに上振れした。2年間の累積ベースでは、トンネージの成長は2ヶ月連続で鈍化し、8月は6.5%（7月は8.7%）となった。これは、7月6日に実施された7.1%の一般運賃改定が短期的な変動を生む可能性があるためだ。同社は四半期中間の更新で収益ベースの指標を提供していないが、第2四半期の契約運賃の更新は平均10.7%であり、第2四半期から第3四半期にかけての利益率の悪化はわずか100ベーシスポイントと予想している。これは、不動産売却益を除いた場合、営業利益率87.9%を示唆し、前年同期比で30ベーシスポイント悪化することになる。サイアは2022年以降、約60のターミナルを開設・拡張・移転し、ドア数を25%増加させたが、これらの新しい拠点の営業利益率は90%前半で、ネットワーク全体の80%前半と比較して低い。木曜日のサイアの株価は2.9%上昇したが、オールド・ドミニオンの株価は2.4%下落した。先週は製造業のデータが予想をわずかに下回り、ISM製造業PMIは8月に54.6で、コンセンサスを60ベーシスポイント下回った。

ドイツ銀行はSaiaに対して強気のカタリスト指摘を行い、このトラック運送・運輸株が上昇する準備が整っていると予測した。アナリストのリチャ・ハーナイン氏とそのチームは、Saiaの8月のトン数更新と第3四半期の決算が株価を押し上げる可能性のあるカタリストになると見ている。ハーナイン氏は、Saiaの8%の数量成長予測が期待を上回っており、過去の事例では、GRI関連の数量混乱後、Saiaは70%以上の確率で同業他社をアウトパフォームしてきたと指摘した。また、2023年以降のSaiaの1件あたりのコスト成長は主要同業他社とほぼ一致しており、投資議論は構造的なコスト劣位ではなく、価格回復に焦点を当てるべきだと述べた。ドイツ銀行は、価格実行力と数量成長の改善により、Saiaの第3四半期の見積もりをコンセンサスより上方に設定しており、1件あたりの収入の持続的な改善の証拠が得られれば、株式に対してより建設的な見方につながると期待している。

サイアは2017年以降、計画的な複数年にわたる自社拡大の一環として70のターミナルを開設してきたが、フリッツ・ホルツグレーフCEOは、その潜在力はまだ十分に発揮されていないと述べている。2023年だけでも、同社は40近い新規拠点を追加し、さらに30の施設を移転または再配置しており、ホルツグレーフCEOは、この期間にこれほどのペースで物理ネットワークを変革したLTL輸送会社は他にないと語った。この拡大により、これまで提供できなかった輸送ルートが開拓され、例えばニュージャージー州トレントンからテキサス州の市場へ3日で貨物を届けることが可能になり、またアトランタ都市圏での市場シェアは約5年で倍増した。サイアは7月に一般運賃の値上げを実施し、過去1年間で2度の賃上げを行った。営業比率は86で推移しているが、ホルツグレーフCEOは、この数字はより長く運営されている施設の業績を過小評価しており、2023年以降に開設した約40の施設はまだ収益性の潜在力を完全には発揮しておらず、同社は成長物語のまだ序盤にあると述べた。

トラック積載および小口混載の運賃指数は、貨物業界が約4年にわたる低迷から回復する中、第3四半期に過去最高を更新すると予想されている。TDカウエンAFS貨物指数によると、トラック積載の1マイル当たり運賃構成要素は第2四半期に14四半期ぶりの高水準となり、2018年1月の基準値を16%上回った。第3四半期には基準値を17.7%上回ると予測されている。小口混載の1ポンド当たり運賃構成要素は第2四半期に過去最高を記録し、2018年の基準値を76.5%上回った。第3四半期には前期比30ベーシスポイントの上昇が見込まれている。輸送能力の制約、ディーゼル燃料価格の高騰、アークベストやサイアなどの運送事業者による一般運賃値上げの加速が上昇を後押ししている。報告書はまた、過去1年間で4万8000人以上の違反ドライバーが業界を去り、供給がさらに逼迫していると指摘している。

Saia Inc.は、北米全域の顧客に向けて、より速い輸送時間、拡張された物流機能、そして強化された貨物の可視性を提供することを目的とした全社的イニシアチブ「Saia REV」を開始しました。このイニシアチブは「Rapid（迅速）、Expanded（拡張）、Visible（可視）」の頭文字を取ったもので、Saiaのネットワーク全体で2,000件以上の輸送時間改善を導入し、主要路線での配達時間を例えば5日から4日に短縮します。また、Saiaは保証付き午前10時配達サービスを自動化しており、これは全国規模のLTL（小口混載貨物）輸送会社が提供する最も早い標準的な午前配達だと同社は述べています。新しい追跡プラットフォームは、集荷から最終配達までのターンバイターンでの貨物可視性を提供し、一方でSaia Logisticsは最終マイル機能を拡張し、住宅配送、ホワイトグローブサービス、2人組の配達チームを含むようになります。REVイニシアチブは、荷主の期待がより高いスピードと透明性へと進化する中で、ネットワーク最適化とテクノロジーへのSaiaの継続的な投資を反映しています。

ランドスターが発表した第1四半期の売上高は11億7000万ドルで、前年同期比1.6％増、アナリスト予想を1.5％上回りました。調整後営業利益とEPSも予想を上回っています。追跡対象の陸上輸送株15銘柄全体では、売上高コンセンサスを2.1％上回り、決算発表以降の株価は平均8.6％上昇しました。ハートランド・エクスプレスは予想比で最も好調で、売上高は1億7630万ドルと前年同期比19.7％減ながらコンセンサスを2.6％上回りました。一方、ユニバーサル・ロジスティクスは最も低調で、売上高は3億6760万ドルと予想を1.3％下回りました。サイアは売上高8億620万ドルで前年同期比2.4％増、予想を2.2％上回り、ナイト・スウィフト・トランスポーテーションは売上高18億5000万ドルで前年同期比1.4％増、予想並みでした。

小口貨物輸送のSaiaは、ミネソタ州ダルースとミズーリ州コロンビアに新ターミナルを開設した。2025年に新規開設がなかった後、3カ月連続のネットワーク拡大となる。同社は、これらの動きは全国ネットワーク強化への継続的な投資の一環だと述べた。今年初めには、5月にワシントン州メアリーズビルとインディアナ州エディンバラ、4月にペンシルベニア州ヨークにターミナルを開設している。マシュー・バテ最高財務責任者は、新しいターミナルは依然として営業比率が90%台後半で会社平均を上回っているが、前年比で利益率が2ポイント以上改善したと指摘した。フレデリック・ホルツグレーフ最高経営責任者は、Saiaが過去36カ月間でネットワークと車両に約18億ドルを投資し、これは同期間の総収入の19%以上に相当すると強調した。