Pembina Pipeline Corp

メタ・プラットフォームズは、カナダ初となるアルバータ州に130億カナダドルのデータセンターを計画している。出力1ギガワットの施設で、最終的には1.8ギガワットまで拡張し、拡大するAI事業を支える可能性がある。キャピタル・パワーが当初250メガワットを供給し、メタはペンビナ・パイプラインが計画中の天然ガス火力発電所グリーンライト・エレクトリシティ・センターと長期契約を結んでいる。同発電所は2030年後半の稼働開始が見込まれている。キャピタル・パワーのアビク・デイ最高経営責任者はロイターに対し、他にも複数のデータセンター開発候補が同社と電力供給について協議していると述べ、今後さらに多くの米国のハイパースケーラーがアルバータ州に大規模施設を建設するとの見方を示した。同州では100件を超えるデータセンター計画が提案されている。メタの第2四半期売上高は前年同期比28%増の608億ドル、広告収入は27%増加したが、設備投資はこの四半期だけで310億8000万ドルに達し、2026年通年の設備投資は1300億ドルから1450億ドルを見込んでいる。その結果、フリーキャッシュフローはわずか7億8400万ドルとなり、前年同期の85億5000万ドルから大きく減少した。ロイターが引用したペンビナ研究所の報告書は、データセンターが自前の発電能力を稼働させる前にアルバータ州の送電網を利用すれば、供給が逼迫し消費者の負担が増す恐れがあると警告している。また、7月のアンガス・リードの世論調査では、カナダ人の68%が自宅近くの大規模データセンターに反対すると回答した。

ペンビナ・パイプラインが発表した2026年第2四半期決算は、前年同期比で売上高と純利益が増加し、第3四半期の現金配当を据え置くことを確認した。同社の株価は66.69カナダドルで、年初来リターンは25.9%、1年間の株主総合利回りは42%、5年間の株主総合利回りは117.23%となっている。一般的なバリュエーション評価では、適正株価を71.22カナダドルとしており、株価は約6.4%割安と示唆される。しかし、株価収益率は23.5倍と、カナダの石油・ガス業界平均の20倍を上回っており、安全域はより薄い可能性がある。

メタ・プラットフォームズは、カナダ初のデータセンターをアルバータ州スタージョン郡で着工した。1ギガワット規模で最大1.8ギガワットまで拡張可能、総投資額は130億カナダドルに上る。このプロジェクトはメタにとって世界で33番目のデータセンターであり、AIワークロードに最適化されている。建設のピーク時には約3,000人の労働者を支え、300人以上の恒久的な運用職を創出する。さらに、地元の道路と水道インフラに6,000万カナダドルが追加投資される。この施設は約80万世帯分の電力を消費し、ペンビナ・パイプラインとの長期託送契約により、グリーンライト・エレクトリシティ・センターから電力供給を受ける。同センターは2030年後半に稼働予定の新設天然ガス火力発電所である。それまでは、キャピタル・パワーが既存の天然ガス発電所群から250メガワットを供給する。メタは、すべての電力使用をクリーンかつ再生可能エネルギーで相殺し、運用時の水消費を伴わない閉ループ液体冷却システムを採用すると述べた。

ペンビナ・パイプライン・コーポレーションは、パートナーであるモルガン・スタンレー・インフラストラクチャー・パートナーズおよびキネティコア・アセット・マネジメントとともに、アルバータ州での大規模な新データセンタープロジェクトの発表に関し、メタとアルバータ州を祝福した。パートナー各社は、グリーンライト・エレクトリシティ・センター・リミテッド・パートナーシップを通じて、データセンターを支援するための専用のメーター後方電源を提供する。ペンビナの社長兼CEOであるスコット・バロウズ氏は、契約に基づくガス火力発電インフラは有望な新たな成長基盤であり、新たな天然ガス需要を喚起し、カナダ西部の炭化水素生産に恩恵をもたらすと述べた。今回の発表は、グリーンライト・エレクトリシティ・センターに関する最近の肯定的な最終投資決定を受けたものだ。

米国のテクノロジー大手がカルガリー・スタンピードでの存在感を強めている。アルバータ州が1000億カナダドルのデータセンター投資を誘致しようとしているためだ。アルファベット傘下のグーグルは2年連続でこのイベントを後援し、政治家や政府職員が出席するプライベートパーティーを開催した。一方、関係者によるとメタとアマゾンもイベントや会合に参加したという。州は安価な天然ガスと寒冷な気候を売りに、自国で電力制約に直面するハイパースケーラーを呼び込もうとしており、ネイト・グルビッシュ技術相は複数の企業と協議中であることを認めた。アルバータ州は水曜日に大規模な技術投資を発表する予定で、ペンビナ・パイプラインは最近、非公開の顧客向け大規模データセンターに電力を供給するため、46億カナダドルの天然ガス火力発電プロジェクトを承認した。

ペンビナ・パイプラインは、国益にかなう西海岸石油パイプライン計画への参画に合意し、パートナーとともに、アルバータ州で大規模データセンターに長期のトーリング契約で電力を供給する932メガワットのガス火力発電所、46億カナダドルのグリーンライト電力センターを推進する。これらの動きは、従来のパイプライン事業から大規模発電・輸出インフラへの本格的な拡大を示し、ペンビナの手数料収入の獲得と分散のあり方を変える可能性がある。グリーンライト電力センターは、シダーLNGやハートランドを含む既に多忙な設備投資計画に、契約に裏付けられた大型電力資産を追加するもので、成長機会を強化する一方で、プロジェクトの実行とバランスシート上のリスクも高める。ペンビナは2029年までに91億カナダドルの収益と20億カナダドルの利益を掲げており、現在の16億カナダドルの利益から約4億カナダドルの増益と、年率6.0%の収益成長が必要となる。

リソース・ワークスは、カナダ・ブリティッシュコロンビア州協調的繁栄協定と西海岸の新石油パイプライン計画を、カナダの資源経済にとって画期的な日として歓迎した。マーク・カーニー首相とデイビッド・イービー州首相が署名したこの協定は、2000億ドルを超える新規投資の実現を目指し、4件のLNGプロジェクトを加速させ、レッド・クリス銅鉱山を5億ドルで拡張し、ノースコースト送電線に39億ドルを提供し、ロバーツバンクターミナルを拡張する。アルバータ州のダニエル・スミス州首相は、トランスマウンテン・コーポレーション、ペンビナ・パイプライン、州の間のパイプライン提携を発表した。これはブルーダーハイムからブリティッシュコロンビア州南部沿岸まで日量100万バレルを輸送するルートで、350億ドルから440億ドルの費用がかかり、2026年10月1日までに国家的重要プロジェクトに指定される見込みである。リソース・ワークスのスチュワート・ミューア社長兼CEOは、これらの取り組みが天然資源を国家経済戦略の中心に据え、アルバータ州とブリティッシュコロンビア州の協力を示すものであり、パイプラインとパスウェイズ炭素回収プロジェクトだけで約17万5000人の新規雇用を創出すると述べた。

ペンビナ・パイプライン・コーポレーションは、アルバータ州の産業中心地における大規模エネルギーインフラプロジェクト「グリーンライト・エレクトリシティ・センター」の最終投資決定を承認しました。このプロジェクトは、モルガン・スタンレー・インフラストラクチャー・パートナーズおよびキネティコア・アセット・マネジメントと共同で開発され、長期のトーリング契約に基づきハイパースケールデータセンターに専用電力を供給します。商業運転は2030年下半期に開始される見込みです。プロジェクト総支出は約46億カナダドルと見積もられ、土地売却収入を差し引いた後のペンビナの純投資額は約21億カナダドルとなります。この施設はシーメンス・エナジーのタービンを採用したコンバインドサイクル技術を使用し、最大約1,864メガワットまでの拡張許可を有しています。ペンビナは、稼働後、持分に応じて年間約3億1,000万カナダドルの調整後EBITDAを見込んでいます。

Aecon Groupは、同社が過半数の株式を保有するTRAコンソーシアムが、アルバータ州スタージョン郡のGreenlight Electricity Centreプロジェクト向けに数十億ドル規模の契約を獲得したと発表しました。Aeconの契約取り分は17億ドルで、2026年第3四半期に建設部門の受注残高に計上される予定です。このプロジェクトは、主要な併設データセンターに電力を供給する932メガワットの天然ガス焚きコンバインドサイクル発電施設で、1,864メガワットへの拡張も可能です。建設は2026年第3四半期に開始され、2030年に完了する見込みです。コンソーシアムにはTécnicas Reunidas Albertaが含まれ、発注者はPembina Pipeline Corporation、Morgan Stanley Infrastructure Partners、Kineticor Asset Managementで構成されるGreenlight Electricity Centre Limited Partnershipです。