US Dollar/Canadian Dollar FX Spot Rate

CIBCキャピタル・マーケッツは、連邦準備制度が引き締めを続ける一方でカナダ銀行が金利を据え置くため、カナダドルは当面圧力下にとどまると予想しており、米ドル／カナダドルは2026年第4四半期に平均1.42となると見込んでいる。同行は、カナダ銀行が今年の利上げについて市場が織り込んでいる動きに追随するとは考えておらず、原油価格の上昇がカナダの総合インフレ率を押し上げる可能性があるものの、その効果は米国との貿易緊張によって生じる経済の需給の緩みによって相殺されると予想し、カナダの失業率は第4四半期に6.6％に上昇すると予測している。見通しは2027年に改善し、CIBCは米国との交渉が第338条関税の撤回とより広範な貿易協定につながり、カナダの経済成長を支える可能性があり、カナダ銀行が来年初めに利上げできるようになると予想している。CIBCは2027年半ばの米ドル／カナダドルを1.37と予測しており、より広範な為替予測では、同通貨ペアは2026年第4四半期に1.42、2027年第1四半期に1.39、2027年第4四半期に1.35となっている。

カナダによる米国製品への276億カナダドルの報復関税が火曜日に発効し、カナダドルと北米のサプライチェーンに新たな圧力がかかっている。投資家は貿易戦争拡大のリスクを評価している。700以上の米国製品に及ぶ関税は、製造業者と消費者にとっての不確実性を高め、カナダドルを脆弱な状態に保っている。USD/CADは0.27%上昇して1.3876となり、カナダドルは8月19日以来の安値を付けた。先物トレーダーはFRBの利上げ確率を織り込んでいる。銅価格は史上最高値を更新し、LME銅先物は1トンあたり14,694ドルとなった。フリーポート・マクモラン株は7.4%上昇した。カナダのIvey PMIは64.3に上昇したが、雇用は41,700人減少し、失業率は6.4%で横ばいとなった。一方、米国のコアPCEインフレは3.3%と高止まりしている。

ドナルド・トランプ大統領は日曜日、カナダの通貨価値を批判し、両隣国間で激化する貿易紛争に新たな戦線を開いた。トランプ氏はTruth Socialへの投稿で、米国とのカナダドルの不均衡は受け入れられないと述べたが、具体的な行動には言及しなかった。カナダドルは最近、1米ドルあたり約72米セントで取引されている。これは8月の貿易交渉決裂を受けたもので、その後ワシントンは約200億米ドル（C$276億）相当のカナダ製品に50%の関税を課し、オタワは9月8日発効の米国製品に対する報復関税を発表した。カナダのマーク・カーニー首相は、自動車、鉄鋼、アルミニウムに対する米国の一方的な関税変更を防ぐいかなる合意も主張している。トランプ氏の為替レートへの焦点は投資家に不確実性を加え、より強いカナダドルやさらなる貿易制限を求める可能性を示唆し、自動車メーカー、金属生産者、その他の国境を越えた産業に影響を与える。

カナダドルは金曜日に下落した。国内雇用の急減が、予想を上回る米雇用統計と対照的となり、米ドルを押し上げ、カナダドルの最近の上昇基調に終止符を打った。USD/CADは1.3862前後で取引され、前日比約0.5%上昇。一時1.38を下回っていた。カナダの雇用は8月に4万1700人減少し、市場予想の約1万5000人増加に反した。失業率は6.4%で横ばい、雇用率は60.8%に低下した。米国では8月に16万2000人の雇用が増加し、失業率は4.1%となり、連邦準備制度理事会（FRB）が利下げに慎重になる可能性が高いとの見方を強めた。アナリストは、弱いカナダ統計がカナダ銀行（BOC）に緩和姿勢を維持するよう圧力をかけ、一方で強い米雇用統計がFRBの高金利長期化スタンスを支持し、ドルに有利な金利差を拡大させると指摘する。また、この報告書は、貿易に敏感な産業に対する新たな米関税のリスクにも言及した。

カナダ銀行（中央銀行）は2日、主要政策金利である翌日物金利を2.25％に据え置くと発表した。据え置きは7会合連続で、市場予想通りだった。声明では、米国の新たな関税とカナダの報復関税が企業コストを押し上げ、消費者物価に徐々に転嫁される可能性があると分析。インフレの上振れリスクが高まる一方、関税により経済成長見通しの不確実性が増していると懸念を示した。中東情勢の緊張も続く中、必要に応じて金融政策を調整する用意があると強調した。

8月31日から9月4日にかけて発表予定の主要経済指標のうち、注目は米8月雇用統計で、雇用情勢の改善が示されれば、引き締め的な金融政策をにらみドル買い継続が見込まれる。米雇用統計は4日午後9時30分発表予定で、雇用者数は前月比＋5.5万人、失業率は4.1％、平均時給は前月比＋0.3％と予想される。また、カナダ銀行は2日に政策金利を発表し、2.25％に据え置く見込み。米ISM非製造業景況指数は3日に発表され、54.3と予想される。カナダの雇用統計も4日に発表され、雇用者数は＋1.75万人、失業率は6.4％と予想される。

カナダ統計局によると、カナダ経済は第2四半期に年率3.3%の成長を記録し、2023年以来の最速の伸びとなった。第1四半期の成長率は0.3%に上方修正された。この上方修正により、カナダは技術的な景気後退を回避したことになる。成長は、輸出が3.6%増加し3年余りで最大の伸びとなったことと、家計支出が0.8%増、企業投資が2.3%増となるなど堅調な国内需要に牽引された。しかし、ドナルド・トランプ大統領がカナダからの輸入品200億ドルに50%の関税を課したことで、見通しに不確実性が生じている。カナダは対抗措置で応じている。カナダドルは対米ドルで1ドル=1.3856カナダドルとやや下落し、金融市場は来週の利上げを見込んでいない。

カナダドルは水曜日に下落し、米ドルがカナダドルに対して上昇した。米国との貿易摩擦が再燃し、米国のインフレが高止まりしていることが、カナダ通貨に圧力を強めた。USD/CADは一時C$1.3893の高値、C$1.3836の安値をつけた後、0.27%高のC$1.3876前後で推移した。カナダドルは序盤に1米ドルあたりC$1.3892まで下落し、8月19日以来の弱さとなった。カナダドルは72.07米セント前後で取引された。米国のインフレデータが7月も価格圧力が高止まりしていることを示し、連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ観測が強まり、米ドルを支援したことから、カナダ通貨は再び圧力を受けた。総合個人消費支出（PCE）インフレは前年比3.7%で、予想の3.6%を上回った。コアPCEは3.3%で変わらず。両指標とも前月比0.2%上昇した。このデータは、オタワとワシントンが貿易紛争を激化させている時期に、カナダドルへの圧力を強めている。カナダは、米国が同額のカナダ製品に50%の関税を課した後、約276億カナダドル（200億米ドル）相当の米国製品に報復関税を課すと発表した。カナダは火曜日に、米国の新たな関税と同額の276億カナダドル（200億米ドル）の報復関税を米国製品に課すと発表し、700以上の製品を対象とした。これらの措置は9月8日に発効する予定だ。ドナルド・トランプ米大統領は水曜日に「カナダに、もうこんなことはできないと教える時だ」と発言し、両国が停滞している貿易交渉を再開できるかどうかについて不確実性を高めた。カナダドルはまた、米ドル全体の動きにも左右されている。米ドルは水曜日に主要通貨に対して小幅高となった。投資家は、FRBの政策期待に影響を与える可能性のある米国のPCEインフレデータを前にポジションを調整した。最新のインフレ統計は、特に市場が9月のFRB利上げの可能性を再評価する中で、米ドルに対する金利支援の拡大期待をさらに強める可能性がある。先物市場では、このデータを受けて9月の利上げ確率が上昇した。インフレは依然として中央銀行の目標である2%を大きく上回っている。カナダドルにとって、米国の金利上昇期待と貿易不確実性の組み合わせは、二重の逆風となっている。投資家はまた、カナダが主要なエネルギー輸出国であり、原油価格の変動に敏感であることから、原油価格にも注目している。

BNYのジェフ・ユー氏は、ワシントンがカナダに対して追加の貿易制裁を検討していると報告している。これは、オタワが新たな米国の関税に対して同額の報復措置を取ったことを受けたものだ。カナダは米国の鉄鋼・アルミニウムに対する報復関税を倍増させ、さまざまな商品に新たな関税を課す計画だ。

金曜日の欧州取引でユーロカナダドルは1.6160近辺まで上昇し、2日続落を止めた。ドイツ連邦統計局発表の鉱工業生産が予想を上回ったことが背景。予想を上回る生産統計がユーロを支え、カナダドルに対して底堅く推移した。欧州時間の進行とともに、この通貨ペアは日中高値を維持した。

8月3日から7日に発表される主要経済指標で、米雇用統計の先行指標となるADP雇用統計やISM非製造業景況指数がドルの方向感を左右する見通しだ。5日発表のNZ4-6月期雇用統計は雇用者数前期比＋0.3％、失業率5.3％と予想され、労働市場が底堅ければNZドル買いが強まる。同日の米7月ADP雇用統計は＋7.5万人と前回から鈍化予想で、弱い結果なら利下げ前倒し観測からドル売り、堅調ならドル買いにつながる。7日発表のカナダ7月雇用統計は雇用者数＋1.50万人、失業率6.5％と予想され、米雇用統計と同時発表のためドル・カナダドルの反応が複雑になる可能性がある。

USD/CADは金曜日のアジア時間に小幅高となり、6月17日以来の安値まで売り込まれていた3日続落に歯止めをかけた。原油価格の下落を受けてカナダドルが後退する一方、米連邦準備制度理事会の利上げ観測や中東リスクを背景に米ドルが回復したことが背景にある。

木曜日の欧州序盤、USD/CADは1.4050付近のプラス圏で推移した。米連邦準備制度理事会からのタカ派的なシグナルを受け、米ドルがカナダドルに対して上昇した。

USD/CADは月曜日に小幅高となり、週初に弱気のギャップで始まった後の米ドルの反発を受けて、序盤の下げを縮小した。米国とイランの間の攻撃が一時停止したことでリスク選好が改善し、当初は米ドルが軟化していた。

カナダドルは火曜日、対米ドルで1週間ぶりの安値をつけた。USD/CADは2日連続で上昇し、前日の1.4000の心理的節目からの堅調な反発を買われた。この水準は6月17日以来の安値だった。この動きは、カナダ銀行と連邦準備制度理事会の政策見通しの相違やトランプ関税への懸念が背景にある。

TDセキュリティーズのストラテジストは、カナダの消費者物価指数の軟調なデータが米ドル・カナダドル相場を押し上げていると指摘する。金利差が引き続き主要な要因だ。幅広い米ドル高が米ドル・カナダドルの下値を1.40より下に限定するはずだと論じている。原油高はクロスレートではカナダドルを支えるが、対米ドルでは支えにならないとみられる。

ドル指数は0.18％上昇し101.14となった。米国とイランの緊張再燃による安全資産需要と、連邦準備制度理事会の追加利上げ観測が背景。過去1週間で指数は0.23％上昇。ミサイルの応酬やホルムズ海峡の緊張が原油価格を押し上げ、インフレ懸念を強めた。6月の連邦公開市場委員会議事録では一部の当局者が利上げを支持し、市場は9月の利上げ確率を62％と織り込んでいる。これは1週間前の58％から上昇した。カナダドルは小幅高。カナダで6月に1万8200人の雇用が増加し、失業率が約2年ぶりの低水準に低下したことで、カナダ銀行の利下げ観測が後退した。スイスフランは0.42％下落。スイス国立銀行が政策金利をゼロに据え置いた。中国人民元はほぼ横ばいで、中国人民銀行が対ドル基準値を6.7972元に設定したことで下値が限定された。

カナダドルは月曜日、対米ドルで下落し、アジア取引時間にUSD/CADは1.4165近辺まで上昇、4日続落に歯止めをかけた。この動きは、米国がイランへの新たな攻撃を開始したことを受け、米国とイランの対立をめぐる緊張が続く中で米ドルが強含んだことによる。

9月限のカナダドル先物は、価格がさらに下落する中で売りの好機を迎えている。価格は下落トレンドにあり、最近では取引所来の安値を更新した。チャート上の支持線である取引所来安値の0.7043を下抜ければ売りシグナルが点灯し、下値目標は0.6850かそれ以下となる。買い戻しのストップロスを置くためのテクニカル上の抵抗線は0.7125に位置する。ドル指数は、新議長ケビン・ウォーシュの下で連邦準備制度理事会がよりタカ派的になるとの見方から上昇基調にあり、米国経済は引き続き底堅さを示している。

スコシアバンクのストラテジスト、ショーン・オズボーン氏とエリック・テオレット氏は、カナダドルが5月初旬からほぼ一本調子で下落しており、これは米加間の利回り格差拡大が要因で、米ドル／カナダドルは引き続きじり高となっていると指摘した。