ELF Beauty Inc

e.l.f.ビューティーは、セフォラを通じた限定販売でe.l.f.コスメティックスをブラジルに投入し、国際展開を拡大する。これはセフォラ・ブラジルにとって初のマス向けカラーコスメティックスの提供となる。セフォラのブラジル向けプラットフォームは同国人口のおよそ17%にリーチしており、今回の動きは、同ブランドがメキシコでセフォラとの関係を築き、化粧品部門で首位に立った実績を土台としている。海外売上比率は過去5年間で倍増し、純売上の21%に達したが、従来型の美容同業他社が示す70%超の海外構成比をなお大きく下回っている。ブラジルは世界第3位の化粧品市場と位置づけられている。第1四半期の海外純売上高は前年同期比61%増となり、米国の29%増を上回った。今秋には英国のブーツでの展開拡大も計画されている。ELFの株価は過去1年間で33.4%下落し、業界全体の2.3%下落と対照をなしている。株価の予想株価収益率は25.76倍で、業界平均の22.15倍を上回っている。

e.l.f. Beauty, Inc.は、2027年度第1四半期の国際純売上高が前年同期比61%増となり、米国の29%増を上回ったと発表しました。国際売上高の比率は総純売上高の21%を占め、5年前の約10%から上昇しています。この成長は、小売流通網の拡大、市場浸透度の深化、新ブランドの投入に牽引されたもので、英国とドイツでは、e.l.f.ブランドがDMでの販売開始とマーケティング活動の再開により改善傾向を示しました。Naturiumは、オーストラリアとニュージーランドのSephoraで発売され、両市場のSephoraでボディブランド第1位となり、今秋にはカナダとメキシコのSephoraにも進出します。rhodeは、北米と英国のSephora、オーストラリアとニュージーランドのMeccaで記録的な発売を達成し、両小売店で美容ブランド第1位のランキングに到達しました。e.l.f. Beautyはまた、メキシコのSephoraでの化粧品ブランド第1位の実績を基に、今秋ブラジルのSephoraを通じて事業を拡大しています。e.l.f. Beautyの株価は過去3か月で87.3%上昇し、業界平均（27.1%上昇）とS&P 500（3.5%上昇）を上回るパフォーマンスを示しました。株価のフォワードPERは28.17倍で、業界平均の23.73倍、セクター平均の17.02倍を上回っています。

Ulta Beautyとe.l.f. Beautyは、金曜日の決算発表後の下落から反発しています。Ulta Beautyは4%高の538ドル、e.l.f. Beautyは5%高の108.92ドルとなっています。一方、SPDR S&P小売ETFは0.2%安、SPDR S&P 500 ETFトラストは0.46%安です。両社とも第2四半期の予想を上回り、通期ガイダンスを引き上げましたが、金曜日に株価は下落しました。Ulta Beautyの純利益は2億8200万ドル（1株当たり6.55ドル）で、コンセンサス予想の6.20ドルを上回り、売上高は8.9%増の30億4000万ドル、既存店売上高は3.8%増となりました。同社は通期の1株当たり利益予想を28.70ドルから29ドルに、売上高成長率を6.7%から7.2%に、既存店売上高成長率を3.2%から3.7%に引き上げました。一方、ターゲットは、Ulta Beautyとのショップ・イン・ショップ提携を終了し、600店舗以上で自社のターゲット・ビューティー・スタジオを開始した後、1%安の161.52ドルとなっています。この反発は、一部には匿名のアナリストによる格上げが原因とされており、投資家はUlta Beautyが決算発表前の水準である544.99ドルを回復するかどうか、またe.l.f. Beautyが105ドルを維持できるかどうかに注目しています。

e.l.f. Beautyの株価は、同社が発表したところによると、同社のrhodeビューティーブランドが昨年の米国とカナダでの展開に続き、9月30日に欧州全域のセフォラで発売されることから、11月以来の高値をつけた。ヘイリー・ビーバーが創業し、2025年にe.l.f. Beautyが10億ドルで買収したこのブランドは、同社の主要な収益成長エンジンとなり、第1四半期に36%の売上成長を記録した。期待を高めるため、rhodeはマヨルカ島のビーチクラブや、アマルフィとコペンハーゲンでのサマーステーションツアーなどのイベントを開催した。e.l.f. Beautyの株価は月曜日に4%以上上昇した。

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、大手小売業者や消費財企業は、インフレに疲れた買い物客が支出を控える中、関税還付金を値下げに充てている。この還付金は、今年初めの最高裁判決に端を発する。判決は、国際緊急経済権限法がドナルド・トランプ大統領に関税を課す権限を与えていなかったと判断し、輸入業者への1600億ドル以上の支払いが発生した。ウォルマートは、約29億ドルの関税還付金を活用し、牛ひき肉を含む1万1000品目の価格を引き下げたと発表。最高財務責任者のジョン・デイビッド・レイニー氏は、6月にガソリン価格が1ガロン4ドルを超え、買い物客が目に見える支出のトレードオフを始めたと指摘した。約5000万ドルの関税還付金を受け取ったe.l.f.ビューティーは、ハロー・グロウ・スキン・ティントの価格を4ドル引き下げ、販売数量が約40%増加したテストを経て、カタログ全体の約10%で価格を恒久的に引き下げた。6月30日までの四半期の純売上高は36%増の4億7940万ドルとなった。トラクター・サプライは、還付金を顧客を運送費や燃料費の上昇から守ることに充て、松の削りくずやプレミアムペットフードなどの製品価格を引き下げた。6月27日までの四半期の粗利益率は、前年同期の36.9%から37.1%にわずかに上昇した。すべての小売業者が還付金を買い物客に還元しているわけではない。ロウズのCEOマービン・エリソン氏はCNBCに対し、同社は約8000万ドルの還付金を受け取り、株主還元に充てることを選択したと語った。コールズのCEOマイケル・ベンダー氏は、同社が還付金1億ドルを粗利益率に投入し、残りを在庫の拡充に投資する計画だと述べた。バーリントン・ストアーズは、関税還付金5500万ドルをすべて、会計年度下半期の値下げに再投資する計画だと発表した。

ハーバライフが発表した第2四半期の売上高は13億3000万ドルで、前年同期比5.4%増、アナリスト予想を1.5%上回ったが、追跡対象のパーソナルケア関連9銘柄の中で最も弱い業績見通しを示した。対象銘柄全体では売上高がコンセンサスを1.7%上回り、来四半期の見通しも予想を1.5%上回ったものの、決算発表以降の株価は平均で5.7%下落している。最も好調だったのはイーエルエフ・ビューティーで、売上高は4億7940万ドル、前年同期比35.5%増、予想を11%上回った。一方、最も弱かったのはネイチャーズ・サンシャインで、売上高は1億1700万ドル、前年同期比1.9%増だったが、予想を5.4%下回った。ハーバライフの株価は決算発表以降3%下落し、12.23ドルで取引されている。

e.l.f.ビューティーは8月5日、2027会計年度第1四半期の決算を発表し、純売上高が前年同期比36%増となり、30四半期連続の純売上高成長を達成した。通期の純売上高成長率見通しを従来の12%から14%から、18%から20%へ引き上げた。ヘイリー・ビーバーのブランド「ロード」が約1億6000万ドルの純売上高を押し上げ、海外売上高は61%増加した。一方、オーガニック純売上高は1桁台後半の減少となり、粗利益率は約1400ベーシスポイント上昇して83%となった。このうち1050ベーシスポイント超は、IEEPA関税還付金5000万ドルによるものだ。経営陣は還付金全額を値下げとマーケティングに再投資する計画で、通期EBITDAへの影響は実質ゼロになると見込んでいる。

S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのデータによると、e.l.f. Beautyの株価は7月に12%上昇した。このマスコスメティック企業は、前年の関税のマイナス影響を乗り越え、引き続き強さを見せており、3月31日締めの第4四半期の売上高は前年同期比35%増加した。関税の影響が一部残る中でも粗利益率は73%に拡大し、ヘアケアラインや、ヘイリー・ビーバーのRhodeコスメティック買収によるラグジュアリーセグメントへの進出など、新たなカテゴリーにも事業を拡大している。Rhodeブランドはすでに1億1300万ドルを生み出しており、英国ではセフォラ史上最大のローンチを達成した。また、海外のソーシャルメディアフォロワーが74%を占めるにもかかわらず、海外浸透率はわずか20%であり、長い成長余地を示している。e.l.f. Beautyの強靭な成長モデルと低価格製品は、不安定な市場環境の中でも引き続き買い物客の共感を呼んでいる。

ウォータータワーリサーチのマネージングディレクター、リンダ・ボルトン・ワイザー氏は、e.l.f. Beautyとエスティ ローダーが、消費者が予算の厳しい時に気分を高めるために小さな美容アイテムを購入するリップスティック効果を通じて、どのようにインフレの恩恵を受けるかを説明する。e.l.f. Beautyは、カバーガールやメイベリンをも下回る非常に低いマス価格でプレステージのような製品を提供しているため、値上げの余地があり、プレステージブランドからのダウントレードを引き付ける好位置につけている。プロクター・アンド・ギャンブルは、優れた製品性能と洗練された研究によりイノベーションの王者と呼ばれ、より良く機能する製品を通じて価値を提供することで、消費者が資金に余裕がない時でも値上げを実現している。

e.l.f. Beautyは、最近買収したRhodeブランドの成長加速と、自社ブランドのヘアケア市場への進出により、株価が上昇する可能性がある。同社は昨年8月、ヘイリー・ビーバーが創業した高級スキンケアラインで、売上高が2億ドルを超えるまで急成長したRhodeを10億ドルで買収した。e.l.f.は現在、オーストラリア、ニュージーランド、メキシコへの進出に続き、セフォラ店舗とオンラインを通じて欧州全域でRhodeの国際展開を進めており、ブロンザーやスキンケアとメイクアップのクロスオーバー製品など、品揃えも拡充している。一方、e.l.f.ブランドは、シャンプー、コンディショナー、スタイリング剤などの製品をターゲットやTikTokショップで販売し、ヘアケア分野に参入する。同社の株価は、2028年度アナリスト予想に基づくフォワードPERが22倍を下回る水準で取引されている。

e.l.f. Beautyは、e.l.f. SKIN、Naturium、rhodeを通じてスキンケア事業を拡大しており、同カテゴリーの世界消費に占める割合は2023年度の9%から2026年度には23%に上昇した。e.l.f. SKINは2026年度に世界小売売上高約2億ドルを達成し、米国のマススキンケアブランドランキングで5年間で25位から11位に浮上したが、マススキンケアカテゴリー全体に占めるシェアは約2%にとどまる。Naturiumは2026年度に世界小売売上高約2億5000万ドルを計上し、買収前の約2倍の水準となり、第4四半期にはスキンケアブランド上位50の中で最も急成長したブランドとなった。rhodeは2026年度に世界小売売上高5億ドル超、プロフォルマベースの年間換算純売上高約3億9000万ドルを達成し、純売上高は前年比80%超増加した。Zacks Rank第3位の同社株は過去3カ月で20.6%上昇し、Zacksコンセンサス予想による今期および来期の1株当たり利益は、それぞれ前年比5.8%増、9.9%増を示唆している。

StockStoryは、生活必需品セクターで逆風に直面している銘柄としてピルグリムズ・プライドとエスティ ローダーを挙げる一方、持続的な優位性を持つ企業としてe.l.f. ビューティーを指名した。時価総額69億4000万ドルのピルグリムズ・プライドは、3年間の年平均売上高成長率が2.2%と低く、将来の売上高予想も横ばい、粗利益率も12.7%と薄く、厳しい競争にさらされていると指摘された。時価総額302億6000万ドルのエスティ ローダーは、オーガニック売上高が期待外れで、営業利益率がマイナス0.7%、さらに株主希薄化により1株当たり利益が売上高よりも速いペースで減少しているとされた。対照的に、時価総額46億9000万ドルのe.l.f. ビューティーは、3年間の年平均売上高成長率が41.4%、業界トップクラスの粗利益率71%、年平均EPS成長率23.8%を達成し、市場シェアの拡大と価格決定力を反映している。

ドイツ銀行はe.l.f.ビューティーの目標株価を62ドルから64ドルに引き上げ、ホールド評価を維持した。同社はヘアケア分野への進出を重要な要因として挙げた。同日、e.l.f.ブランズは新カテゴリー「e.l.f.ヘア」の発売を発表し、手頃なラグジュアリーとして位置づけられたプレステージ品質の6製品でデビューする。このラインは6月16日にTikTokショップで販売開始され、6月24日にはターゲット店舗に並ぶ予定だ。

ストックストーリーは、ブリンカー・インターナショナル、イーエルエフ・ビューティー、ボーイングを、安定した収益と成長を両立する収益性の高い企業として取り上げた。ブリンカー・インターナショナルは、直近12か月のGAAPベースの営業利益率が10.4％、2年間の平均既存店売上高成長率が15.5％、売上高は57億3000万ドルだった。イーエルエフ・ビューティーは、営業利益率4.5％、3年間の年平均売上高成長率41.4％、粗利益率71％を記録した。ボーイングは、営業利益率4.6％、2年間の平均ユニット販売成長率69.7％、今後12か月の売上高成長率予想は10.4％となっている。

S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのデータによると、e.l.f. ビューティーの株価は6月に32%急騰した。同社は5850万ドルの関税還付の恩恵を受けており、新たなヘアケア製品ラインを発表してアドレス可能市場を拡大している。第4四半期の売上高は前年同期比35%増の4億4900万ドルに達したが、高関税が利益率を圧迫している。新たに6製品を展開するヘアケアラインは試験販売で96%の好意的な評価を得て、購入者の65%がブランド初体験だった。6月の急騰にもかかわらず、年初来ではほぼ横ばいで、過去最高値からは65%下落している。

e.l.f.ビューティーは新たな段階に入り、スキンケアと海外販売が成長プロファイルの大きな部分を占めるようになっている。スキンケアは3年前の世界消費の約9%から約23%に拡大し、ロード、ナチュリウム、e.l.f. SKINの各ブランドが支えている。e.l.f. SKINは2026年度の世界小売売上高が約2億ドル、ナチュリウムは買収前の約2倍にあたる約2億5000万ドルを達成した。2026年度の海外純売上高は38%増加したが、米国外市場は依然として全社売上高の約21%にとどまり、海外拡大の余地を残している。ロードは2026年度の年換算小売売上高が5億ドル超、純売上高は約3億9000万ドルに達したが、セフォラの世界店舗網の20%未満にしか展開していない。同社の2027年度売上高見通しは18億4000万ドルから19億ドルで、前年比12%から14%の成長を示唆するが、中核需要の軟化、関税の不透明感、多額のマーケティング支出により、収益の見通しは限定的だ。

e.l.f. Beautyは、中核の化粧品・スキンケア事業を超えて、初のヘアケアライン「e.l.f. Hair」を発売した。同社はこの発売に合わせ、主要製品の一部で値下げを実施する。これに先立ち、広範な値上げの後に販売数量が減少していた。e.l.f. Beautyは新カテゴリーを、Robloxなどのプラットフォームでの活動を含むデジタルエンゲージメント強化と結びつけ、若年層消費者へのリーチを図る。e.l.f. Hairと一部値下げの組み合わせは、経営陣が関税、インフレ、消費者の価格敏感度にどう対応しているかについて、投資家に新たな情報を提供するものだ。

StockStoryが追跡するパーソナルケア関連9銘柄の第1四半期決算は好調で、総売上高はアナリストのコンセンサス予想を2.5％上回ったが、翌四半期の売上高ガイダンスは予想を3.5％下回った。e.l.f. Beautyが最も高い売上高成長率を示し、前年同期比35.1％増の4億4930万ドルを計上、予想を5.8％上回った。USANA Health Sciencesは総合的に最も好調な四半期となり、売上高は2億5020万ドルで予想を3.8％上回り、EBITDAとEPSでも大幅な上振れとなった。ハーバライフは最も弱い結果で、売上高は13億2000万ドルと予想を1.4％上回ったものの、翌四半期のEBITDAガイダンスがアナリスト予想を下回った。Inter Parfumsの売上高は3億4490万ドルで予想並みだったが、通期ガイダンスの更新は同業他社の中で最も弱かった。Edgewell Personal Careの売上高は5億1950万ドルで予想並み、EBITDAとオーガニック売上高の予想を堅調に上回った。決算発表以降、これら銘柄の平均株価は1.9％下落している。

e.l.f. Beautyの会長兼CEOであるタラン・アミン氏は、ブランドがSNS上で消費者と築く「ゼロ距離」の関係が、製品開発を直接的に形作っていると説明した。2026年カンヌライオンズ国際クリエイティビティフェスティバルで講演したアミン氏は、TikTokライブに参加したコミュニティメンバーが、ある高級ブランドのメルティングリップボムの手頃なバージョンを求めたエピソードを語った。その後、同氏は開発を加速させ、当初予定の11か月ではなく、数か月以内に9ドルのe.l.f.版を市場に投入した。アミン氏は、高級品質、スピード、そして価値を組み合わせるこの能力こそが、12年の在任期間で磨き上げられた中核的な強みであると強調した。

e.l.f. Beautyのタラン・アミンCEOは、特定の商品の価格を引き下げた後、消費者から強い反応が得られていると述べた。カンヌライオンズ国際クリエイティビティフェスティバルで講演したアミン氏は、18ドルだったスキンティントを14ドルに値下げしたところ、ここ数週間で販売数量が85％増加したと指摘した。この動きは、これまでに最大15％の値上げを行った結果、予算に余裕のない買い物客が反発し販売数量が減少したことを受けたものだ。同社は5月20日の決算で、前年同期比35.1％増の4億4930万ドルの収益を報告したが、通期の売上成長率見通しを12％としたことで、過去6か月で株価は17％下落した。アミン氏は、値下げは全面的なものではなく、一部の商品で価格の最適化を図る取り組みの一環だと述べた。