Glaukos Corp

グラウコスが発表した2026年第2四半期の調整後損失は1株あたり14セントで、ザックス・コンセンサス予想の28セントの損失よりも縮小し、売上高は1億8560万ドルで前年同期比50%増、予想を24.1%上回りました。同社は、iDose TRの採用が好調でEpioxaの上市が寄与したことから、2026年の売上高見通しを従来の6億2000万～6億3500万ドルから6億8000万～7億ドルに引き上げました。米国グラウコス事業の売上高は過去最高の1億1850万ドル（前年比64%増）、国際グラウコス事業は3660万ドル（同17%増）、角膜ヘルス事業は3040万ドル（同48%増）となりました。調整後売上総利益率は84.5%に拡大し、四半期末の現金は2億8620万ドルで無借入を維持しました。決算発表以降、株価は約8%上昇し、S&P500をアウトパフォームしています。また、過去1か月でコンセンサス予想は25.93%上方修正されています。

グラウコス株は年初来67.9%急騰し、業界全体の8.4%下落やS&P500種の12%上昇を大幅に上回った。iDose TRの商業的立ち上げ加速とEpioxaの初期発売が牽引した。第2四半期の売上高は49.5%増の1億8560万ドルとなり、経営陣は2026年の売上高見通しを6000万～6500万ドル引き上げ、6億8000万～7億ドルとした。米国緑内障売上高は64%増の1億1850万ドルで、iDose TRの売上高は約7400万ドルと前期比37%増、角膜ヘルス事業は48%増の3040万ドルで、うちEpioxaが約1100万ドルを占めた。同社は海外展開を進めており、第2四半期の海外売上高は17%増の3660万ドルだった。また、5つの新規治療プラットフォームと13の公表プログラムにわたる多様なパイプラインを推進している。主なリスクは、iDose TRの償還執行、Epioxaの初期商業化、アルコン、サイトサイエンシズ、アッヴィとの競争圧力である。

Glaukosが発表した第2四半期の売上高は9569万ドルで、前年同期比19%増となり、Zacksコンセンサス予想の8841万ドルを8.24%上回った。1株当たりの純損失は0.52ドルで、アナリスト予想と一致し、前年同期の0.55ドルの損失から縮小した。米国内では、緑内障関連の売上高が4975万ドルと前年比25.6%増で、予想の4475万ドルを上回り、角膜ヘルス関連の売上高は1707万ドルで4.7%増となり、コンセンサス予想の1704万ドルをわずかに上回った。海外売上高は合計2887万ドルで17.9%増となり、予想の2624万ドルを上回った。海外の緑内障関連売上高は2613万ドル、角膜ヘルス関連売上高は274万ドルで、いずれも予想を上回った。全体では、緑内障関連売上高は7590万ドルで22.6%増、角膜ヘルス関連売上高は1980万ドルで7.1%増となり、それぞれアナリスト予想を上回った。

主要7市場における老眼治療市場は、2025年の約110億ドルから2036年までに約180億ドルへと成長し、年平均成長率4.9％を記録すると予測されています。2025年には米国が市場全体の約半分を占め、引き続き最大の地域であり続ける見込みです。2025年、主要7市場における老眼点眼薬の売上は約30億ドルに達し、非侵襲的な薬物治療への需要の高まりを反映しています。2022年には、米国の老眼市場収益の約半分を眼鏡が占め、2036年まで主要な治療カテゴリーであり続けると予測されています。治療環境は従来の光学矯正から処方薬治療へと移行しつつあり、承認済み製品にはVUITY、QLOSI、YUVEZZが含まれ、一方でEyenovia、Opus GeneticsとViatris、Glaukos Corporationによる後期開発段階の候補品が競争をさらに再編する可能性があります。

グラウコス株は5月末から45.7%上昇し、業界全体の4%上昇やS&P500の0.9%下落を大きく上回った。この上昇は、iDose TRに関する経営陣の前向きなコメントを受けた投資家の熱意によるものだ。メディケアの適用制限案では、選択的レーザー線維柱帯形成術と2種類の局所薬の両方で効果がなかった患者に限定し、低侵襲緑内障手術との併用を制限し、再投与を2年に1回に制限する内容が盛り込まれているが、経営陣はこれらの制限の修正を勝ち取る自信を示し、iDose TRを第一選択治療として推進している。また、大きな市場機会を強調し、2026年と2027年のガイダンスを再確認した。第1四半期のiDose TR売上高は5400万ドルに達し、第2四半期には前期比での成長が見込まれている。さらに、Epioxaの好調な上市も追い風となった。Epioxaは米国人口の約65%をカバーする治療ネットワークを構築し、1億人以上の商業保険加入者への適用を確保している。また、緑内障、角膜疾患、網膜疾患、眼表面治療にわたる13の開示プログラムを含む幅広いパイプラインも支援材料となっている。

月曜日、T-Mobileとギリアド・サイエンシズがともに買い推奨に引き上げられた。バンク・オブ・アメリカはT-Mobileの目標株価を220ドルに設定し、HSBCはギリアドの目標株価を155ドルに設定した。ファイザーはHSBCで買いからホールドに引き下げられ、目標株価は32ドルから28ドルに引き下げられた。一方、データドッグはバーンスタインでアウトパフォームからマーケットパフォームに引き下げられたが、目標株価は180ドルから226ドルに引き上げられた。その他の注目すべき動きとして、アグニコ・イーグル・マインズがジェフリーズで買いに引き上げられ目標株価200ドル、オクタがスコシアバンクでアウトパフォームに引き上げられ目標株価165ドル、デルタ航空がレイモンド・ジェームズでストロングバイからアウトパフォームに引き下げられ目標株価は80ドルから104ドルに引き上げられた。新規の投資判断開始では、ERockがエバーコアISIとJPモルガンからアウトパフォームで目標株価28ドル、グラウコスがH.C.ウェインライトから買いで目標株価168ドルとされた。

グラウコス・コーポレーションは、デモデックス眼瞼炎治療薬として評価中のGLK-321を対象とする第2相臨床試験の患者登録を完了した。この無作為化、二重盲検、プラセボ対照、用量設定、並行群間、多施設共同試験では、米国内の臨床施設で275人の患者が登録された。GLK-321は、グラウコス独自のiLutionプラットフォームを用いた治験薬候補であり、まぶたの外表面に適用するドロップレス経皮送達システムで、有効成分としてフィゾスチグミンを含有する。主要評価項目は、治療6週間後にカラレットが消失した試験眼の割合を評価する。デモデックス眼瞼炎は、デモデックスダニの寄生に関連する慢性眼瞼疾患で、炎症、刺激、発赤、かゆみ、まつ毛の根元のカラレット形成を特徴とし、著しく過小診断されていると考えられている。