First Horizon Corporation

FRBが実施した最新の25ベーシスポイントの利上げで政策金利が3.75～4%の目標に引き上げられたことは、ファースト・ホライズン・コーポレーションが有利な資産再価格設定サイクルに入る中で、同社の純金利収入、すなわちNIIにさらなる追い風となる可能性がある。ファースト・ホライズンは金利上昇に対して十分な体制が整っているとみられ、2026年6月時点で貸出の58%が変動金利、さらに12%が調整金利型住宅ローンである一方、約50億ドルの固定金利貸出と10億ドルの低利回り証券が今後1年間に満期を迎えるかキャッシュフローを生み出す見通しだ。同社は、100ベーシスポイントの金利上昇でNIIが12か月間に2.9%増加すると試算しており、最新の25ベーシスポイントの利上げは緩やかなプラス要因となることを示唆しているが、その効果は預金金利の設定やバランスシートの動向次第となる。2026年第2四半期にファースト・ホライズンのNIIは前年同期比5%増の6億7900万ドルとなり、純金利マージンは9ベーシスポイント拡大して3.49%となったが、ブローカード預金の増加に伴い有利子預金金利は2.33%に上昇した。同業他社では、バンク・オブ・アメリカのNIIは100ベーシスポイントの平行な金利上昇により12か月間で10億ドル増加すると推定され、シティグループは12億ドル増加するとみられているが、預金コストの上昇や証券の潜在的な損失がこれらの利益を抑制する可能性がある。

ファースト・ホライゾン・コーポレーションは第2四半期の純利益が2億6000万ドル（前年同期比12%増）となり、調整後1株当たり利益は20%増加して市場予想を1セント上回った。ジム・クレイマーは自身の番組「マッド・マネー」で同株を「素晴らしく、非常に割安」と推奨したが、現在の株価は有形純資産の1.77倍で取引されており、10年平均を10%上回る水準にあることから、好調な業績はすでに織り込み済みであることを示唆している。融資残高は前年同期比で約20億ドル増加し、預金は前期比で16億ドル増加、自己資本利益率は15%を超えた。一方、積極的な自社株買いにより発行済み株式数は約7%減少した。ヘッジファンドの保有数は前期の57から54に減少したが、機関投資家の支持は依然として強く、空売り比率は3.50%から2.73%に低下した。

ファースト・ホライゾン・コーポレーションは、2026年第2四半期の普通株主に帰属する純利益が2億6000万ドルとなり、前年同期比12%増加したと発表しました。希薄化後1株当たり利益は20%増の0.54ドル、調整後引当前純収益は8%増の3億6400万ドルとなり、融資の伸びと取引関係の収益性が寄与しました。課税等価ベースの純金利収入は6億7900万ドルに達し、前期比900万ドル増加しましたが、ブローカー預金による預金コスト上昇の影響で純金利マージンは3ベーシスポイント縮小し3.49%となりました。平均融資残高は15億ドル増加して647億ドル、期末融資残高は653億ドルとなり、商業融資が10億ドル増加したことを反映しています。期末預金残高は16億ドル増加して681億ドルとなり、主にブローカー預金によるもので、2024年9月以降の累積預金ベータは66%となりました。同社は1億ドルの自社株買いを実施し、2026年通期の収益成長率見通し3%から7%を再確認しました。

ファースト・ホライゾン・コーポレーションは、バーゼルIII最終規則案の標準的手法の下で、リスク加重資産が約10%減少すると見込んでいる。一方、普通株式等Tier1比率は10.5%前後で管理する方針だ。ホープ・ドゥモコウスキー上級副社長兼最高財務責任者は、2026年第2四半期決算説明会でこのRWA見通しを明らかにした。経営陣は金利見通しが不透明な中、通期の枠組みを改めて示した。調整後1株当たり利益は0.54ドルと前期比0.01ドル増加し、期末の融資残高は商業融資の10億ドル増加に牽引され9億5300万ドル増加した。ドゥモコウスキー氏は、純金利マージンが3ベーシスポイント縮小し3.40%台後半に落ち着いた一方、有利子預金の平均支払金利は2.33%に上昇したと述べた。同社は当四半期中に自社株400万株を1億ドルで買い戻し、融資の伸びが引き続き最優先の資本使途であり、配当と自社株買いがそれに続くと強調した。

2026年上半期の米国地方銀行における合併・買収活動は151億ドルに達し、7年ぶりの高水準となった。2025年に発表された複数の大型案件が今年初めに完了しており、PNCフィナンシャル・サービシズ・グループによるファーストバンクとの合併、ピナクル・フィナンシャル・パートナーズによるシノバスとの合併、フィフス・サード・バンコープによるコメリカとの合併、ハンティントン・バンクシェアーズによるケイデンス・バンクの買収などが含まれる。これらの取引により、買収側の地理的展開と預金基盤が拡大し、規制環境の追い風やバリュエーション格差がさらなる統合を促進する可能性がある。買収対象候補としては、株主アクティビストの圧力に直面しているキーコープやイースタン・バンクシェアーズ、さらにファースト・ホライズン、FNBコーポレーション、ウェブスター・フィナンシャルといった割安な銀行が挙げられる。

ファースト・ホライゾン銀行は、クレイグ・ベクテルをコーポレート・ヘルスケアチームのスペシャルティ・ディレクター兼グループヘッドに任命した。ベクテルは、全米のヘルスケア企業に資本と金融サービスを提供するチームを率い、顧客に合わせた金融ソリューションを提供する戦略的取り組みを指揮する。スペシャルティ・バンキング担当エグゼクティブ・バイス・プレジデント兼ディレクターのケビン・ビーソンは、ベクテルの業界知識と顧客第一の姿勢を高く評価した。ファースト・ホライゾン・コーポレーションは、2026年3月31日時点で841億ドルの資産を報告している。

ファースト・ホライゾン銀行は、アトランタのリーダーシップチームに、コマーシャルバンキングのリーダー2名、プライベートクライアントリーダー1名、トラストサービスのリージョナルマネージャー1名、リテールマーケットマネージャー1名を加え、体制を拡大しました。ダニエル・ボロンガロ氏とトム・メイボン氏がシニアバイスプレジデント兼コマーシャルバンキングリーダーとして入行し、それぞれ25年超と35年超の経験をもたらします。ジェフ・フェアチャイルド氏はシニアバイスプレジデント兼プライベートクライアントリーダーに昇格し、クリスタル・アルドレッジ氏は21年超の経験を持つシニアバイスプレジデント兼トラストサービスのリージョナルマネージャーとして加わりました。レオン・ブルー氏はシニアバイスプレジデント兼リテールマーケットマネージャーに任命され、ジョージア州全域とフロリダ州北部の一部でリテールバンキング業務を統括します。これらの人事は、アトランタ市場における同行の勢いを反映したものだと、幹部のアレックス・モートン氏とハンター・ヒル氏は述べています。