Roku Inc

Roku ปิดที่ 157.45 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1.63% จากเซสชันก่อนหน้า สร้างผลตอบแทนเหนือกว่าดัชนี S&P 500 ที่ลดลง 0.48% ดัชนีดาวโจนส์ที่ลดลง 0.29% และดัชนีแนสแด็กที่ลดลง 0.56% ก่อนการประกาศผลประกอบการที่กำลังจะมาถึง บริษัทคาดว่าจะรายงานกำไรต่อหุ้นที่ 0.55 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 243.75% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ประมาณการฉันทามติของ Zacks คาดการณ์รายได้ที่ 1.41 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 16.49% สำหรับทั้งปี ประมาณการฉันทามติคาดการณ์กำไรที่ 2.78 ดอลลาร์ต่อหุ้น และรายได้ที่ 5.61 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ +371.19% และ +18.34% ตามลำดับ ประมาณการกำไรต่อหุ้นฉันทามติของ Zacks ปรับขึ้น 0.9% ในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา และปัจจุบัน Roku มีอันดับ Zacks ที่ 1 ซึ่งหมายถึง Strong Buy หุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า 55.75 ซึ่งสูงกว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าของอุตสาหกรรมที่ 11.11

การเข้าซื้อกิจการโรคูของฟ็อกซ์ คอร์ปอเรชั่น มูลค่า 22 พันล้านดอลลาร์ ตอกย้ำถึงคุณค่าเชิงกลยุทธ์ของการเป็นเจ้าของระบบปฏิบัติการทีวีและแพลตฟอร์มสตรีมมิ่ง ตามผลวิจัยใหม่จากพาร์กส์ แอสโซซิเอทส์ แดชบอร์ดเทคโนโลยีของบริษัท ซึ่งอ้างอิงจากการสำรวจครัวเรือนอินเทอร์เน็ตในสหรัฐฯ มากกว่า 8,000 ครัวเรือน พบว่า 43% รายงานว่าโรคูเป็นอุปกรณ์สตรีมมิ่งมีเดียเพลเยอร์ที่ใช้บ่อยที่สุด และในกลุ่มเจ้าของสมาร์ททีวี 17% ระบุว่าทีวีหลักของพวกเขารันบนระบบปฏิบัติการโรคู ข้อตกลงนี้จะรวมคอนเทนต์สดระดับพรีเมียมของฟ็อกซ์ ซึ่งรวมถึงกีฬาและข่าว และบริการโฆษณาอย่างทูบี เข้ากับระบบปฏิบัติการของโรคู ช่องโรคู และความสามารถด้านโฆษณา ทำให้บริษัทที่รวมกันมีบริการฟรีที่โฆษณาสนับสนุนหลักสองรายการ โรคูเข้าถึงครัวเรือนสตรีมมิ่งมากกว่า 100 ล้านครัวเรือนทั่วโลก และไมเคิล กู๊ดแมน ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของพาร์กส์ แอสโซซิเอทส์ กล่าวว่าอิทธิพลของแพลตฟอร์มนี้ขยายไปไกลกว่าแบรนด์ฮาร์ดแวร์ใดๆ เพียงแบรนด์เดียว ทำให้บริษัทที่รวมกันสามารถควบคุมการค้นพบคอนเทนต์ ข้อมูลผู้ชม และการโฆษณาได้ดีขึ้น

บริษัทโรคุ อิงก์ ประกาศเมื่อวันที่ 15 มิถุนายนว่าจะถูกฟ็อกซ์ คอร์ป เข้าซื้อกิจการ โดยผู้ถือหุ้นโรคุแต่ละหุ้นจะได้รับเงินสด 96 ดอลลาร์ และหุ้นฟ็อกซ์ คอร์ป คลาสเอ 0.9693 หุ้น อาร์จีเอ อินเวสต์เมนต์ แอดไวเซอร์ส ซึ่งเข้าซื้อหุ้นโรคุครั้งแรกเมื่อปลายปี 2018 เปิดเผยข้อตกลงนี้ในจดหมายถึงนักลงทุนประจำไตรมาสที่สองของปี 2026 โดยระบุว่ามีแนวโน้มจะถือหุ้นฟ็อกซ์ คอร์ป คลาสเอ ต่อไปหลังการปิดดีล เนื่องจากมุมมองเชิงบวกต่อการเร่งตัวของการเติบโตของโรคุและประโยชน์ร่วมด้านรายได้ โรคุปิดตลาดที่ราคา 158.18 ดอลลาร์ต่อหุ้นเมื่อวันที่ 24 สิงหาคม 2026 ด้วยมูลค่าตามราคาตลาด 23.48 พันล้านดอลลาร์ ผลตอบแทนหนึ่งเดือนอยู่ที่ 9.92 เปอร์เซ็นต์ และปรับตัวขึ้น 65.53 เปอร์เซ็นต์ในช่วง 52 สัปดาห์ที่ผ่านมา

แซคส์ อินเวสต์เมนต์ รีเสิร์ช ชี้หุ้นสามตัวที่จดทะเบียนในแนสแด็กซึ่งไม่ใช่กลุ่มเทคโนโลยี มีแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งในปี 2026 อินเทอร์แอคทีฟ โบรกเกอร์ส กรุ๊ป คาดว่ารายได้และกำไรจะเติบโตร้อยละ 18 และร้อยละ 22.8 ตามลำดับในปีนี้ โดยประมาณการกำไรเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.9 ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา รายได้จากโฆษณาของโรคุเพิ่มขึ้นร้อยละ 24.8 เมื่อเทียบกับปีก่อน แตะ 672.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่สองของปี 2026 และประมาณการกำไรของบริษัทปรับตัวดีขึ้นร้อยละ 13.6 ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ไบรท์สปริง เฮลธ์ เซอร์วิสเซส คาดว่ารายได้จะเติบโตร้อยละ 18.2 และกำไรเติบโตร้อยละ 82 ในปี 2026 โดยประมาณการกำไรปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.3 ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา

ฤดูกาลรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ของหุ้นกลุ่มบริการสมัครสมาชิกให้ภาพที่หลากหลาย โดยเน็ตฟลิกซ์รายงานรายได้ 12.56 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นร้อยละ 13.4 จากปีก่อน ตรงกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ แต่ให้แนวโน้มรายได้ทั้งปีที่อ่อนแอที่สุดในกลุ่ม โรคุทำผลงานโดดเด่นด้วยรายได้ 1.35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นร้อยละ 21.9 จากปีก่อน สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ร้อยละ 4.4 ขณะที่บัมเบิลรายงานรายได้ 210.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงร้อยละ 15.2 จากปีก่อน และเช็กก์รายงานรายได้ 51.85 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงร้อยละ 50.7 จากปีก่อน ดูโอลิงโกรายงานรายได้ 298.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นร้อยละ 18.3 จากปีก่อน สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ร้อยละ 0.9 โดยเฉลี่ยแล้ว ราคาหุ้นของหุ้นกลุ่มบริการสมัครสมาชิก 7 ตัวที่ติดตามปรับตัวลดลงร้อยละ 2.6 นับตั้งแต่ประกาศผลประกอบการล่าสุด

หุ้นฟ็อกซ์ คอร์ปอเรชั่น ถูกปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุนจากเท่าตลาดเป็นมากกว่าตลาดโดยเจพีมอร์แกนและเวลส์ ฟาร์โก ซึ่งปรับเพิ่มราคาเป้าหมายด้วยเช่นกัน โดยอ้างถึงแนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่งขึ้น แนวโน้มโฆษณาที่สดใส และการเข้าซื้อกิจการโรกุที่รอดำเนินการ เจพีมอร์แกนปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 82 ดอลลาร์ จาก 70 ดอลลาร์ ขณะที่เวลส์ ฟาร์โกปรับเพิ่มเป้าหมายเป็น 80 ดอลลาร์ จาก 65 ดอลลาร์ เจพีมอร์แกนปรับเพิ่มประมาณการกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วสำหรับปีงบประมาณ 2027 และ 2028 ขึ้นร้อยละ 7 และร้อยละ 9 ตามลำดับ หลังผลประกอบการไตรมาสสี่ของบริษัท โบรกเกอร์อ้างถึงเศรษฐศาสตร์ของฟุตบอลโลกที่แข็งแกร่ง แนวโน้มโฆษณาการเมืองที่เป็นบวก โมเมนตัมโฆษณาที่ต่อเนื่อง และรายได้จากการจัดจำหน่ายที่ดีขึ้น แนวโน้มดังกล่าวได้รับการสนับสนุนจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของธุรกิจโทรทัศน์ของฟ็อกซ์และทูบี เจพีมอร์แกนระบุว่ารายได้โทรทัศน์ไตรมาสสี่เพิ่มขึ้นร้อยละ 45 เมื่อเทียบกับปีก่อนเป็น 2.48 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้นร้อยละ 129 เป็น 705 ล้านดอลลาร์ รายได้ของทูบีเพิ่มขึ้นร้อยละ 35 โดยได้แรงหนุนจากเวลาการรับชมที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 17 โดยแพลตฟอร์มสิ้นสุดปีงบประมาณ 2026 ด้วยผู้ใช้งานรายเดือน 110 ล้านราย เจพีมอร์แกนคาดว่าจะได้รับแรงหนุนอีกครั้งจากฟุตบอลโลก 2026 และวงจรโฆษณาการเมืองที่ทำสถิติสูงสุด โดยปรับเพิ่มประมาณการกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายของธุรกิจโทรทัศน์ปีงบประมาณ 2027 ขึ้นร้อยละ 30 เป็น 1.49 พันล้านดอลลาร์ และระบุว่าการตัดสินใจของฟ็อกซ์ที่จะไม่เจรจาข้อตกลงสิทธิ์สื่อเอ็นเอฟแอลที่มีอยู่ก่อนกำหนดช่วยขจัดภาระกังวลระยะสั้นที่สำคัญ เวลส์ ฟาร์โกยังปรับเพิ่มประมาณการกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายปีงบประมาณ 2027 เป็น 4.12 พันล้านดอลลาร์ จาก 3.85 พันล้านดอลลาร์ และคาดว่ารายได้จากฟุตบอลโลกประมาณ 800 ล้านดอลลาร์ เทียบกับประมาณการก่อนหน้านี้ที่มากกว่า 600 ล้านดอลลาร์ โดยปรับเพิ่มประมาณการกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายของกลุ่มธุรกิจโทรทัศน์ปีงบประมาณ 2027 เป็น 1.6 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.3 พันล้านดอลลาร์ โดยอ้างถึงโฆษณาการเมืองที่แข็งแกร่งขึ้น รายได้จากฟุตบอลโลก และการลงทุนด้านดิจิทัล การเข้าซื้อกิจการโรกุที่วางแผนไว้เป็นอีกส่วนสำคัญของมุมมองเชิงบวก เจพีมอร์แกนกล่าวว่าการรวมทูบีกับแพลตฟอร์มสตรีมมิ่งของโรกุจะสร้างผู้ให้บริการโทรทัศน์สตรีมมิ่งที่รองรับโฆษณาฟรีรายใหญ่ที่สุด และปรับปรุงโปรไฟล์การเติบโตของฟ็อกซ์ โบรกเกอร์ยังมองเห็นศักยภาพที่สำคัญสำหรับฟ็อกซ์ในการใช้ประโยชน์จากความเชี่ยวชาญด้านโฆษณาในครัวเรือนสตรีมมิ่งมากกว่า 100 ล้านครัวเรือนของโรกุ เวลส์ ฟาร์โกประมาณการว่าดีลดังกล่าวอาจสร้างรายได้จากการทำงานร่วมกันด้านโฆษณาประมาณ 300 ล้านดอลลาร์ภายในเวลาประมาณสองปี โดยได้แรงหนุนจากราคาที่สูงขึ้นและอัตราการเติมโฆษณาในช่องโรกุ โฆษณาหน้าจอหลัก และการสร้างรายได้ที่ดีขึ้นจากคลังโฆษณาสตรีมมิ่งของบุคคลที่สาม เจพีมอร์แกนกล่าวว่ามูลค่าตามรูปแบบโปรฟอร์มาของฟ็อกซ์ยังคงต่ำกว่าระดับที่บ่งชี้โดยราคาเป้าหมาย 82 ดอลลาร์ ซึ่งเปิดช่องให้มีการปรับมูลค่าใหม่เมื่อนักลงทุนมองบริษัทที่ควบรวมกันมากขึ้นว่าเป็นแพลตฟอร์มโทรทัศน์เชื่อมต่อขนาดใหญ่ที่มีข้อมูลบุคคลที่หนึ่งและโอกาสด้านโฆษณาที่มากขึ้น

Roku ได้เปิดตัว Fairground AI ซึ่งเป็นช่องสตรีมมิ่งฟรีที่ใช้ AI ทั้งหมดช่องแรกบนแพลตฟอร์มใหญ่ เพื่อทดสอบว่ารายการที่มีต้นทุนเกือบเป็นศูนย์จะสามารถรักษาผู้ชมที่รองรับโฆษณาในวงกว้างได้หรือไม่ ช่องนี้สร้างจากภาพยนตร์ หนังสั้น และโฆษณาที่สร้างโดย AI มาจากสตาร์ทอัพ Fairground และออกอากาศต่อเนื่องโดยไม่มีตารางเวลาที่แน่นอน ขณะนี้หุ้นของ Roku ซื้อขายใกล้ราคาเสนอซื้อหุ้นละ 160 ดอลลาร์ที่ Fox ยื่นมาในดีลที่ประเมินมูลค่าบริษัทไว้ประมาณ 22 พันล้านดอลลาร์ โดยนักวิเคราะห์จาก Seaport Research และ Guggenheim ได้ปรับลดคำแนะนำหุ้นลงเป็น ถือ รายได้ไตรมาสสองของ Roku เพิ่มขึ้น 22% เมื่อเทียบกับปีก่อน เป็น 1.35 พันล้านดอลลาร์ รายได้จากแพลตฟอร์มเพิ่มขึ้น 25% เป็น 1.22 พันล้านดอลลาร์ และกำไรสุทธิทำสถิติสูงสุดที่ 164.2 ล้านดอลลาร์ การเปิดตัว Fairground ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในวงการสตรีมมิ่ง ซึ่งเนื้อหาและโฆษณาที่สร้างโดย AI อาจเป็นภัยคุกคามต่อสตูดิโออย่าง Netflix และ Disney ขณะเดียวกันก็เป็นประโยชน์ต่อแพลตฟอร์มที่รองรับโฆษณา

ฟ็อกซ์ คอร์ปอเรชั่น รายงานผลประกอบการปีงบประมาณ 2026 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยมีรายได้ทั้งปีแตะ 17.1 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5% จากรายได้โฆษณาและการจัดจำหน่ายที่ทำสถิติสูงสุด ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 8% เป็น 3.9 พันล้านดอลลาร์ รายได้ไตรมาสสี่พุ่งขึ้น 28% เป็น 4.2 พันล้านดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนจากการถ่ายทอดสดฟุตบอลโลกชาย 2026 ซึ่งช่วยให้รายได้โฆษณารายไตรมาสเพิ่มขึ้น 78% เป็น 1.9 พันล้านดอลลาร์ ทูบิ บริการสตรีมมิ่งฟรีที่มีโฆษณาสนับสนุนของบริษัท มีรายได้ไตรมาสสี่เติบโต 35% และมีผู้ใช้งานรายเดือนที่ใช้งานอยู่ 110 ล้านราย ขณะที่บริการสตรีมมิ่ง ฟ็อกซ์ วัน ที่เพิ่งเปิดตัว พบว่ามีการแย่งลูกค้าธุรกิจทีวีแบบบอกรับสมาชิกดั้งเดิมน้อยมาก และอัตราการยกเลิกต่ำกว่าที่คาดไว้ บริษัทยังประกาศเพิ่มเงินปันผลรายครึ่งปีเป็น 0.29 ดอลลาร์ต่อหุ้น และซื้อหุ้นคืน 2 พันล้านดอลลาร์ในระหว่างปีงบประมาณ โดยผู้บริหารระบุว่าโครงการซื้อหุ้นคืนจะดำเนินต่อไปจนถึงการเข้าซื้อกิจการ โรกุ ที่รอการปิดดีล ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จในช่วงครึ่งแรกของปีปฏิทิน 2027 ที่ระดับหนี้สินสุทธิ 2.8 เท่า

โรคุมีความได้เปรียบเหนือเน็ตฟลิกซ์ในการแข่งขันสตรีมมิ่งแบบมีโฆษณา ตามการวิเคราะห์ของแซคส์ อินเวสต์เมนท์ รีเสิร์ช รายได้จากแพลตฟอร์มของโรคุในไตรมาสแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้นร้อยละ 28 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อยู่ที่ 1.13 พันล้านดอลลาร์ โดยรายได้จากโฆษณาเพิ่มขึ้นร้อยละ 27 และรายได้จากการสมัครสมาชิกเพิ่มขึ้นร้อยละ 30 และบริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วทั้งปีเป็น 675 ล้านดอลลาร์ เน็ตฟลิกซ์รายงานรายได้ในไตรมาสที่สองของปี 2026 ที่ 12.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นร้อยละ 13 และคาดว่ารายได้จากโฆษณาจะเพิ่มขึ้นประมาณสองเท่าเป็นประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 แต่รายการถ่ายทอดสดของบริษัทใช้จ่ายมากกว่าร้อยละ 5 ของงบประมาณเนื้อหา ในขณะที่ขับเคลื่อนชั่วโมงการรับชมเพียงประมาณร้อยละ 1 ของทั้งหมด โรคุซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อยอดขายล่วงหน้าที่ 3.54 เท่า ต่ำกว่าของเน็ตฟลิกซ์ที่ 5.51 เท่า และหุ้นของบริษัทให้ผลตอบแทนร้อยละ 32.6 ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ซึ่งทำผลงานได้ดีกว่าการลดลงร้อยละ 22.8 ของเน็ตฟลิกซ์อย่างมาก หุ้นทั้งสองมีอันดับของแซคส์ที่ 3 หรือถือ

Netflix และ Roku นำเสนอภาพรวมหลังประกาศผลประกอบการที่แตกต่างกัน โดย Netflix มีอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ 33.4% และมีไตรมาสที่ซื้อหุ้นคืนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่รายได้จากแพลตฟอร์มของ Roku พุ่งขึ้น 28% เมื่อเทียบกับปีก่อน Netflix รายงานกำไรต่อหุ้นที่ 0.80 ดอลลาร์ จากรายได้ 12.559 พันล้านดอลลาร์ เติบโต 13.37% เมื่อเทียบกับปีก่อน และเน้นย้ำถึงวงเงินซื้อหุ้นคืนคงเหลือที่ 27.1 พันล้านดอลลาร์ รายได้จากแพลตฟอร์มของ Roku อยู่ที่ 1.13 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งขับเคลื่อนโดยการเพิ่มขึ้นของโฆษณา 27% และการสมัครสมาชิกที่เพิ่มขึ้น 30% แม้ว่ากลุ่มอุปกรณ์จะลดลง 16% Netflix กำลังขยายแพ็กเกจ NFL และข้อตกลงกับครีเอเตอร์เพื่อครองเวลาหน้าจอ ในขณะที่ Roku กำลังบูรณาการกับแพลตฟอร์มด้านอุปสงค์หลักๆ และมีจำนวนผู้ลงโฆษณาเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่า บททดสอบต่อไปของ Netflix คือการบรรลุเป้าหมายรายได้จากโฆษณา 3 พันล้านดอลลาร์ ส่วนผลประกอบการไตรมาสสองของ Roku ในวันที่ 30 กรกฎาคมจะถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด โดยผู้ค้าใน Polymarket ให้โอกาส 87% ที่จะออกมาดีกว่าคาด

อุตสาหกรรมเนื้อหาสตรีมมิ่งกำลังเคลื่อนตัวออกจากโมเดลการสมัครสมาชิกเพียงอย่างเดียว ไปสู่การโฆษณา กีฬาถ่ายทอดสด และวิดีโอที่นำโดยครีเอเตอร์ ซึ่งเป็นประโยชน์ต่ออัลฟาเบท อเมซอน และฟ็อกซ์ สตรีมมิ่งครองส่วนแบ่งการใช้โทรทัศน์ในสหรัฐฯ สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ร้อยละ 47.5 ในเดือนธันวาคม 2025 และร้อยละ 46.6 ของการรับชมทีวีที่มีโฆษณาในไตรมาสแรกของปี 2026 ตามข้อมูลของนีลเส็น ยูทูบของอัลฟาเบทมีส่วนแบ่งเวลาการรับชมโทรทัศน์ทั้งหมดในสหรัฐฯ ร้อยละ 13.4 ในเดือนเมษายน 2026 ซึ่งเป็นส่วนแบ่งที่ใหญ่ที่สุดในบรรดาผู้จัดจำหน่ายสื่อที่ถูกวัด ขณะที่ไพรม์วิดีโอของอเมซอนคิดเป็นร้อยละ 4.2 และทูบิของฟ็อกซ์ทำสถิติสูงสุดของแพลตฟอร์มที่ร้อยละ 2.3 ฟ็อกซ์ยังประกาศแผนเข้าซื้อโรคุในเดือนมิถุนายน 2026 โดยคาดการณ์การประหยัดต้นทุนต่อปีประมาณ 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าดีลดังกล่าวต้องได้รับการอนุมัติและคาดว่าจะปิดดีลได้ในช่วงครึ่งแรกของปี 2027

Roku กำลังอยู่ระหว่างการถูก Fox Corp เข้าซื้อกิจการด้วยมูลค่าเกือบ 22 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ยังคงครองแพลตฟอร์มสตรีมมิ่งที่แข็งแกร่ง ส่วน Sirius XM กำลังใช้ประโยชน์จากความร่วมมือด้านโฆษณาครั้งใหม่กับ Alphabet เพื่อกระจายรายได้นอกเหนือจากการสมัครสมาชิกผ่านดาวเทียม รายได้ปีงบประมาณ 2025 ของ Roku แตะเกือบ 4.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 15.2% จากปีก่อน โดยมีกำไรสุทธิ 88.4 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระเกือบ 478.4 ล้านดอลลาร์ Sirius XM รายงานรายได้ปีงบประมาณ 2025 ประมาณ 8.6 พันล้านดอลลาร์ ลดลงเล็กน้อยประมาณ 1.6% แต่ทำกำไรสุทธิได้เกือบ 805 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระเกือบ 1.2 พันล้านดอลลาร์ ข้อเสนอซื้อกิจการที่รอดำเนินการจาก Fox จะให้ผู้ถือหุ้น Roku ได้รับเงินสด 96 ดอลลาร์ บวกหุ้น Fox Class A 0.9693 หุ้นต่อหุ้น Roku หนึ่งหุ้น ซึ่งสร้างโอกาสทำกำไรจากส่วนต่างราคา Sirius XM ซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ล่วงหน้าที่ต่ำกว่าที่ 9.7 เท่า และอัตราส่วน P/S ที่ 1.2 เท่า พร้อมอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจประมาณ 3.5% และอัตราการยกเลิกสมาชิกที่ต่ำ

Wolfe Research ปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้น Fox Corp. เป็น Outperform จาก Peer Perform พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ 71 ดอลลาร์ โดยให้เหตุผลว่าแผนการควบรวมกิจการกับ Roku จะทำให้อัตราการเติบโตของยอดขายระยะยาวของ Fox เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า นักวิเคราะห์ Peter Supino กล่าวว่าบริษัทที่ควบรวมกันจะสร้างหน่วยธุรกิจทีวีเชื่อมต่อและสตรีมมิ่งซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 45% ของการมีส่วนร่วมทางทีวีตามรูปแบบ pro forma และประมาณหนึ่งในสามของรายได้ตามรูปแบบ pro forma หุ้น Fox ร่วงลง 23% จากระดับก่อนการประกาศควบรวมกิจการ และซื้อขายที่ 11.8 เท่าของกระแสเงินสดอิสระแบบไม่มีการก่อหนี้ตามรูปแบบ pro forma ในช่วงสิบสองเดือนข้างหน้า ซึ่งเป็นส่วนลดที่ Wolfe คาดว่าจะแคบลงเมื่อแรงขายลดลงและผู้ถือหุ้นรายใหม่ประเมินแนวโน้ม ราคาเป้าหมาย 71 ดอลลาร์อิงจาก 13 เท่าของกระแสเงินสดอิสระแบบไม่มีการก่อหนี้ตามรูปแบบ pro forma โดยประมาณในปี 2028 ที่ 3.6 พันล้านดอลลาร์

ฟ็อกซ์ คอร์ป ประกาศข้อตกลงซื้อกิจการโรคุด้วยเงินสดและหุ้นมูลค่า 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์ ที่ราคา 160 ดอลลาร์ต่อหุ้น คิดเป็นส่วนเพิ่มร้อยละ 33.7 แต่หุ้นทั้งฟ็อกซ์และเน็ตฟลิกซ์กลับร่วงลง เนื่องจากนักลงทุนตั้งคำถามถึงราคาและภาระหนี้ หุ้นฟ็อกซ์ร่วงลงร้อยละ 16.8 ในวันที่ประกาศและยังคงลดลงต่อเนื่อง โดยบริษัทต้องก่อหนี้ใหม่ 1.2 หมื่นล้านดอลลาร์เพื่อใช้ในส่วนที่เป็นเงินสด สร้างความกังวลเรื่องภาระหนี้แม้จะมีการรับประกันถึงการประหยัดต้นทุนจากการควบรวมกิจการ ด้านเน็ตฟลิกซ์ซึ่งได้ทำการตรวจสอบเบื้องต้นแต่ไม่ได้ยื่นข้อเสนออย่างเป็นทางการ ก็เห็นหุ้นของตนร่วงลงท่ามกลางความกังวลเรื่องการควบรวมกิจการและการรับรู้ถึงการเปลี่ยนทิศทางจากการเติบโตแบบออร์แกนิก ข้อตกลงนี้จะทำให้ฟ็อกซ์เข้าถึงครัวเรือนสตรีมมิ่งกว่า 100 ล้านครัวเรือนและโครงสร้างพื้นฐานด้านโฆษณาของโรคุ โดยแอนโทนี วูด ผู้ก่อตั้งโรคุจะเข้าร่วมคณะกรรมการของฟ็อกซ์เมื่อการซื้อขายเสร็จสิ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2027

นักวิเคราะห์ได้ปรับเพิ่มมูลค่ายุติธรรมของ Roku ขึ้นเป็น 151.68 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น จากเดิม 146.04 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเข้าใกล้ราคา 160 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นในข้อตกลงซื้อกิจการมูลค่า 22 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของ Fox Corporation โดยหลายบริษัท อาทิ Seaport Research, Loop Capital, Wedbush และ Jefferies ต่างประเมินมูลค่า Roku ไว้ในช่วง 155 ถึง 160 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ Rosenblatt และ Evercore ISI ได้ปรับเป้าหมายให้สอดคล้องกับราคาเสนอซื้อที่ 160 ดอลลาร์สหรัฐ ธนาคารหลายแห่ง รวมถึง JPMorgan, Piper Sandler และ KeyBanc ได้ปรับลดอันดับ Roku หลังการประกาศดีล และ BofA ได้เปลี่ยนเป็นไม่จัดอันดับ โดยระบุว่าหุ้นไม่ได้เคลื่อนไหวตามปัจจัยพื้นฐานอีกต่อไป มูลค่ายุติธรรมที่ปรับใหม่นี้สะท้อนถึงการปรับเปลี่ยนเล็กน้อยในแบบจำลองของนักวิเคราะห์ โดยสมมติฐานการเติบโตของรายได้ปรับขึ้นเป็นประมาณ 13.39% อัตรากำไรสุทธิเป็นประมาณ 11.56% และอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าอยู่ที่ประมาณ 34.44 เท่า

อุตสาหกรรมวิทยุและโทรทัศน์กระจายเสียงของแซคส์เผชิญแรงกดดันจากการตัดสายเคเบิลและเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่มขึ้น แต่เน็ตฟลิกซ์, ฟ็อกซ์, โรกุ และซิเรียสเอ็กซ์เอ็มอยู่ในตำแหน่งที่ได้ประโยชน์จากความต้องการเนื้อหาดิจิทัลที่พุ่งสูง อุตสาหกรรมนี้มีอันดับอุตสาหกรรมแซคส์ที่ 164 ซึ่งอยู่ในกลุ่ม 34% ล่างสุดจากกว่า 250 อุตสาหกรรมของแซคส์ โดยประมาณการกำไรรวมปี 2026 ลดลง 6.3% ตั้งแต่วันที่ 30 มิถุนายน 2025 ฟ็อกซ์ ซึ่งเป็นหุ้นอันดับ 1 ของแซคส์ หรือซื้อแข็งแกร่ง มีประมาณการกำไรต่อหุ้นปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้น 7.6% เป็น 4.93 ดอลลาร์ในช่วง 60 วันที่ผ่านมา โดยได้แรงหนุนจากแพ็กเกจเอ็นเอฟแอลใหม่ในเม็กซิโกและการเข้าซื้อกิจการโรกุที่คาดว่าจะสร้างการประหยัดต้นทุนจากการดำเนินงานประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ เน็ตฟลิกซ์ ซึ่งเป็นหุ้นอันดับ 3 ของแซคส์ หรือถือ ให้แนวโน้มรายได้ปี 2026 ที่ 50.7 พันล้านดอลลาร์ถึง 51.7 พันล้านดอลลาร์ และการขยายอัตรากำไรจากการดำเนินงานเป็น 31.5% โดยระดับสมาชิกแบบมีโฆษณามีผู้ชมรายเดือนทั่วโลกเกิน 250 ล้านราย และรายได้จากโฆษณาอยู่ในเส้นทางที่จะเพิ่มขึ้นประมาณสองเท่าเป็นประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ โรกุ ซึ่งเป็นหุ้นอันดับ 3 ของแซคส์เช่นกัน มีจำนวนครัวเรือนสตรีมมิ่งทั่วโลกเกิน 100 ล้านครัวเรือน และปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปีเป็นการเติบโตของรายได้แพลตฟอร์มใกล้ 21% เป็น 5 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ข้อตกลงควบรวมกับฟ็อกซ์เป็นตัวเร่งระยะสั้น ซิเรียสเอ็กซ์เอ็ม ซึ่งเป็นหุ้นอันดับ 3 ของแซคส์อีกตัว ยืนยันแนวโน้มทั้งปีที่รายได้ประมาณ 8.5 พันล้านดอลลาร์ และกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วประมาณ 2.6 พันล้านดอลลาร์ โดยกระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นสามเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสแรก และอัตราการยกเลิกสมาชิกลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.5%

จิม แครเมอร์ แสดงการสนับสนุนอย่างแข็งขันต่อการประกาศเข้าซื้อกิจการโรกุของฟ็อกซ์นิวส์ มูลค่า 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยระบุว่าเขาเชื่อมั่นในดีลนี้อย่างมาก หุ้นโรกุพุ่งขึ้น 20% เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน หลังจากมีข่าวการเข้าซื้อ ส่งผลให้หุ้นปรับตัวขึ้น 70.5% ในรอบปีที่ผ่านมา และเพิ่มขึ้น 27% นับตั้งแต่ต้นปี บริษัทรายงานรายได้ 1.13 พันล้านดอลลาร์ เมื่อวันที่ 1 พฤษภาคม และปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการทั้งปี ขณะที่กุกเกนไฮม์ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 130 ดอลลาร์ จากเดิม 115 ดอลลาร์ พร้อมคำแนะนำ ซื้อ เมื่อวันที่ 21 เมษายน โดยอ้างถึงวิวัฒนาการเชิงกลยุทธ์และการเติบโตของผู้ใช้งาน แครเมอร์อ้างถึงการสนทนาทางโทรศัพท์ระหว่างนักวิเคราะห์ ริชาร์ด กรีนฟิลด์ และแอนโทนี วูด ซีอีโอของโรกุ โดยปฏิเสธข้อบ่งชี้ใดๆ เกี่ยวกับปัญหาภายในบริษัท

การควบรวมกิจการครั้งสำคัญกำลังปรับโฉมฮอลลีวูดในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ตามคำกล่าวของทอม อารา หัวหน้าฝ่ายบันเทิง กีฬา และสื่อของ Weil, Gotshal & Manges ข้อตกลงสำคัญรวมถึงการลงทุน 22 พันล้านดอลลาร์ของฟ็อกซ์ในโรคุ และการเข้าซื้อกิจการวอร์เนอร์ บราเธอร์ส ดิสคัฟเวอรีของพาราเมาท์มูลค่า 110 พันล้านดอลลาร์ อาราตั้งข้อสังเกตว่าตลาดได้เปลี่ยนจากท่าทีที่ระมัดระวังเมื่อปีที่แล้วไปสู่สภาพแวดล้อมที่มั่นใจมากขึ้น ซึ่งผลักดันให้มีการใช้เงินทุนเพิ่มขึ้นและการควบรวมกิจการอย่างต่อเนื่องในภาคบันเทิง เขาพูดคุยกับโรเมน บอสติกและเคที กรีเฟลด์ในรายการ The Close

ฟ็อกซ์บรรลุข้อตกลงซื้อกิจการโรคุด้วยข้อเสนอแบบเงินสดและหุ้น คิดเป็นมูลค่า 160 ดอลลาร์ต่อหุ้น หรือ 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยอิงจากราคาหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักปริมาณการซื้อขาย 10 วันของฟ็อกซ์ ณ วันที่ 10 มิถุนายน คาดว่าจะปิดดีลได้ในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 กิจการที่ควบรวมกันจะเข้าถึง 100 ล้านครัวเรือนผ่านแพลตฟอร์มสมาร์ตทีวีของโรคุ ทำให้ฟ็อกซ์ได้เปรียบด้านการกระจายเนื้อหาอย่างมหาศาล และอาจลดการมองเห็นเนื้อหาของดิสนีย์บนแพลตฟอร์มที่เคยเป็นกลางมาก่อน ฟ็อกซ์ยังจะเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งสตรีมมิงแบบมีโฆษณาฟรีด้วยการเป็นเจ้าของทั้งทูบิและเดอะโรคุแชนแนล ซึ่งอาจบีบให้ดิสนีย์ต้องแบ่งรายได้จากโฆษณามากขึ้นเพื่อให้ได้ตำแหน่งที่ดีขึ้นสำหรับบริการดิสนีย์พลัสและฮูลูแบบมีโฆษณา แม้การแข่งขันจะเพิ่มขึ้น แต่คูเมืองทางเศรษฐกิจที่กว้างขวางของดิสนีย์นั้นตั้งอยู่บนทรัพย์สินทางปัญญาอันเป็นเอกลักษณ์ ไม่ว่าจะเป็นตัวละคร เรื่องราว และแฟรนไชส์ที่ไม่สามารถลอกเลียนแบบได้ ซึ่งน่าจะช่วยให้ดิสนีย์รักษาแรงส่งต่อไปได้

เน็ตฟลิกซ์ยังคงเป็นหนึ่งในหุ้นขาลงที่น่าลงทุนที่สุด ตามความเห็นของนักวิเคราะห์ แม้จะล้มเหลวในการเข้าซื้อกิจการโรคุและวอร์เนอร์บราเธอร์ส เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน หุ้นเน็ตฟลิกซ์ปรับตัวลงท่ามกลางรายงานว่ายักษ์ใหญ่สตรีมมิงรายนี้ได้ไล่ล่าซื้อโรคุอย่างดุเดือด แต่กลับแพ้สงครามประมูลให้กับฟ็อกซ์ ซึ่งเสนอราคาหุ้นละ 160 ดอลลาร์ในรูปแบบข้อตกลงเงินสดและหุ้น นี่นับเป็นอุปสรรคครั้งที่สองของเน็ตฟลิกซ์ ซึ่งก่อนหน้านี้ก็ล้มเหลวในการไล่ล่าวอร์เนอร์บราเธอร์สเช่นกัน การประมูลที่ล้มเหลวเหล่านี้ตอกย้ำถึงการเปลี่ยนทิศทางของเน็ตฟลิกซ์ไปสู่การแสวงหาการเติบโตผ่านการควบรวมและเข้าซื้อกิจการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเพื่อเข้าถึงข้อมูลโฆษณาจากบุคคลที่หนึ่งและเสริมความแข็งแกร่งให้กับโอกาสด้านโฆษณา แทนที่จะพึ่งพาการเติบโตแบบออร์แกนิกเพียงอย่างเดียว เน็ตฟลิกซ์ให้บริการสตรีมมิงระดับโลกด้วยสมาชิกแบบชำระเงินกว่า 310 ล้านรายผ่านอุปกรณ์ที่เชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตหลายพันชนิด

ARK Invest ของ Cathie Wood ขายหุ้น Robinhood และ Roku มูลค่าเกือบ 60 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 18 มิถุนายน เพื่อล็อกกำไรหลังจากหุ้นทั้งสองตัวพุ่งขึ้นจากปัจจัยหนุนที่แตกต่างกัน บริษัทขายหุ้น Robinhood จำนวน 275,572 หุ้น มูลค่า 26.65 ล้านดอลลาร์ผ่านกองทุน ARK Innovation ETF หลัง Robinhood ประกาศลดพนักงานลง 10% ซึ่งหนุนราคาหุ้น ARK ยังขายหุ้น Roku จำนวน 239,267 หุ้น มูลค่าประมาณ 33.01 ล้านดอลลาร์ผ่านกองทุน ETF สามกอง หลังจาก Fox ตกลงซื้อกิจการ Roku ในข้อตกลงมูลค่า 22 พันล้านดอลลาร์ที่ราคา 160 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งดันราคาหุ้นเข้าใกล้ราคาซื้อกิจการและลดโอกาสปรับตัวขึ้นต่อไป เงินที่ได้ถูกนำไปลงทุนในตำแหน่งใหม่ รวมถึงหุ้น Eli Lilly มูลค่า 46.18 ล้านดอลลาร์ผ่านกองทุน ARK Genomic Revolution ETF หลังจากบริษัทยาเข้าซื้อ 4E Therapeutics และหุ้น Coinbase มูลค่า 18.92 ล้านดอลลาร์ ขณะที่บริษัทขยายธุรกิจนอกเหนือจากการซื้อขายคริปโต ARK ยังซื้อหุ้น Block มูลค่า 17.68 ล้านดอลลาร์และหุ้นบริษัทเทคโนโลยีชีวภาพขนาดเล็กอีกหลายตำแหน่ง ขณะที่ Tesla ยังคงเป็นสัดส่วนการลงทุนใหญ่สุดของกองทุน ARK Innovation ETF ที่ 9.50%

หุ้นฟ็อกซ์ คอร์ป ร่วงลง 24.9% ในสัปดาห์นี้ หลังจากบริษัทประกาศว่าจะเข้าซื้อกิจการโรคุ ในข้อตกลงที่ใช้ทั้งเงินสดและหุ้น มูลค่ารวม 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์ ธุรกรรมดังกล่าวซึ่งรวมเงินสดสุทธิของโรคุ จะได้รับการสนับสนุนทางการเงิน 60% ในรูปเงินสดผ่านการออกตราสารหนี้และหุ้นใหม่ ซึ่งจะทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมมีสัดส่วนลดลง ทั้งสองบริษัทตั้งเป้าที่จะรวมฐานผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่ 100 ล้านรายและเทคโนโลยีโฆษณาของโรคุ เข้ากับกีฬาถ่ายทอดสดและแพลตฟอร์มสตรีมมิ่งทูบิของฟ็อกซ์ เพื่อเพิ่มรายได้จากโฆษณา ความกังขาของนักลงทุนต่อภาระหนี้และการลดสัดส่วนการถือหุ้นทำให้เกิดแรงเทขาย แม้ว่านักวิเคราะห์บางรายจะมองเห็นศักยภาพระยะยาวในความสามารถด้านโฆษณาที่รวมกัน