Superconducting Qubits

D-Wave Quantumは、米国商務省との間で、以前に発表した意向表明書に基づく確定契約を締結し、米国のCHIPSおよび科学法に基づき最大1億ドルの資金を利用できるようになった。これは、同社のアニーリング型およびゲートモデル型量子システムの研究開発を加速するためのものである。日本最大の携帯電話事業者であるNTTドコモは、D-Waveの技術を活用した2つ目の量子コンピューティングアプリケーションを本番環境に導入し、デバイスが追跡エリアリストの境界を越える際に生成される位置登録信号を日中のピーク時に65.3%削減し、ページング信号を7.0%削減した。また、D-Waveはカナダ国立研究評議会の応用量子コンピューティングチャレンジプログラムから最大30万カナダドルの助成金を獲得し、商用アプリケーション向けのアニーリング量子コンピューティングソフトウェアを推進することになった。さらに、AT&Tは、ネットワーク運用全体にわたる複雑な最適化課題に対処するため、D-Waveの量子コンピューティング技術の利用を拡大することに合意した。別途、RigettiはHPEおよびピッツバーグ・スーパーコンピューティング・センターと提携し、TangleLabスーパーコンピューティングテストベッドを構築する計画で、500万ドルの米国国立科学財団の助成金で資金提供される同テストベッドに9量子ビットのNoveraシステムを提供する。一方、Quantum Computingはカタールのハマド・ビン・ハリファ大学と、量子コンピューティング、量子センシング、量子通信を対象とする3年間の枠組み契約を締結した。過去1年間で、QBTS株は36.2%下落し、インターネットソフトウェア業界全体の5.8%の下落と比較して見劣りする。また、同株の予想12カ月株価売上高倍率は93.25倍で、業界平均の4.40倍に対して極めて高い水準にある。

NECは、膨大な計算を高速で処理する量子コンピューターの実機開発を3月末に中止したことが7日までに分かった。同社は1999年に超電導量子ビットを世界で初めて実現し、米グーグルやIBMが採用する超電導方式の源流を築いた先駆け的存在だった。しかし、実用化に向けては有力な方式が定まらないなどの課題が多く、ハード面の開発継続は費用対効果が見合わないと判断したとみられる。量子力学を活用した技術開発は今後も継続する。日本では現在、富士通が研究をリードしており、2025年には理化学研究所と共同で世界最大級の量子コンピューターを開発した。

リゲッティ・コンピューティングは2026年第2四半期の売上高を514万ドルと発表した。前年同期は180万ドルだった。一方、純損失は3965万ドルから5261万ドルに拡大した。同社はまた、米国商務省から最大1億ドルの量子研究開発支援を受ける意向書を発表した。今回の決算は、研究、AI、高性能コンピューティング向け量子インフラにおけるリゲッティの役割の拡大を浮き彫りにしている。エヌビディアやHPEなどのパートナーとの新たな商用システム納入も含まれる。連邦政府の研究開発支援は、政府支援による規模拡大という短期的な追い風を強める一方で、公的資金への依存と損失拡大のリスクも際立たせている。

リゲッティ・コンピューティングが発表した2026年第2四半期の調整後1株当たり損失は5セントで、前年同期の4セントから拡大し、ザックス・コンセンサス予想を66.7%下回りました。総売上高は前年同期比185.3%増の510万ドルとなり、コンセンサスを4.68%上回りました。これは、ノベラを基盤とした導入を含むオンプレミス型量子コンピューティングシステムの需要拡大が牽引しました。売上総利益は286.6%増の220万ドル、売上総利益率は約1,120ベーシスポイント拡大して42.6%となりましたが、研究開発費が53.3%増加し、販売費および一般管理費が37.5%増加したため、営業損失は前年同期の1,990万ドルから2,810万ドルに拡大しました。四半期末時点の現金、現金同等物および短期売却可能有価証券は3億9,370万ドルで、負債はありません。また、営業活動による累計純キャッシュフローは1,490万ドルの収入となり、前年同期の3億6,970万ドルの支出から改善しました。

ウォール街のアナリストは、AI関連の2銘柄に大幅な上昇余地があると予測しており、最も強気な目標株価では218%以上の上昇が示唆されている。サウンドハウンドAIについては、カバレッジするアナリスト4人全員が買い推奨で、平均目標株価12.75ドルは現在の水準から約110%の上昇を示唆している。一方、H.C.ウェインライトのスコット・バック氏は目標株価20ドルを掲げ、約228%の上昇を見込んでおり、力強い売上成長と2026年後半までの調整後EBITDAマージン黒字化への道筋を挙げている。量子コンピューティング企業でAIの進歩に関連するリゲッティ・コンピューティングについては、アナリスト9人中6人が買い推奨で、平均目標株価30.71ドルは約90%の上昇を示している。ローゼンブラット・セキュリティーズのジョン・マクピーク氏は、最近のインサイダー売却や技術開発への懸念にもかかわらず、目標株価40ドルを維持し、約150%の上昇を見込んでいる。両銘柄は年初来で下落しており、サウンドハウンドAIは42%安、リゲッティ・コンピューティングは約30%安となっている。

ホライゾン・クォンタム・コンピューティングは第2四半期の純損失が1億1520万ドルとなり、前年同期の290万ドルの損失から拡大した。これは主にワラント負債の再測定による1億800万ドルの非現金費用によるものだ。同社は四半期末の現金を1億1330万ドルとし、3月末の9660万ドルから増加した。これは四半期中にワラント行使で270万ドル、これまでに約2870万ドルを調達したことによる。営業費用は280万ドルから720万ドルに増加し、正社員数が57人に増えたことや研究開発費の増加を反映している。事業面では、ホライゾンは量子プログラミング言語「ベリリウム」の早期アクセスを開始し、超伝導テストベッド「エンバー1」をユーザーに開放し、クォンタム・マシーンズとの協業を発表した。また、2027年に向けて256量子ビットのイオンQテストベッドを計画している。

IQM Quantum Computersは上場企業として初の決算を発表し、2026年8月3日時点の受注残高が1億210万ユーロを超えたことを明らかにした。6月30日以降に3300万ユーロを積み増した。2026年上半期の売上高は890万ユーロ、営業損失は6050万ユーロで、2026年7月2日時点の現金残高は上場調達金を含めて3億940万ユーロだった。IQMは2026年通期のガイダンスを開始し、新規受注高6500万～7500万ユーロ、売上高4200万～4700万ユーロを目標としている。事業面のハイライトとしては、米国エネルギー省のオークリッジ国立研究所への初の米国向け納入、量子コンピューターをLUMI AI Factoryスーパーコンピューターに統合する画期的な契約、そしてAI駆動の量子ビット較正に関するNVIDIAとの協業が挙げられる。同社はまた、自社ファブのクリーンルーム能力を倍増させるために4000万ユーロ超を投資し、年間最大30台のフルスタック量子コンピューターの生産を可能にした。

リゲッティ・コンピューティングの株価は月曜日午前11時50分までに7.7%上昇した。ライバルのD-Waveクオンタムが、AT&Tが自社のアニーリング量子コンピューティング技術をネットワーク運用の最適化に利用すると発表したことや、ベンチマークのアナリスト、デビッド・ウィリアムズ氏が買い推奨と目標株価25ドルでカバレッジを開始したことが材料。AT&Tが複数の量子技術を評価していることは、リゲッティにとって将来的な機会の可能性を示唆しており、ウィリアムズ氏は量子コンピューティングが勝者総取りの市場ではないと強調し、このセクターへの投資にはポートフォリオ・アプローチを推奨した。同アナリストの目標株価は、この日の上昇分からさらに67%の上昇余地を示唆しているが、ほとんどのアナリストは量子コンピューティング企業が黒字化するまでには少なくとも5年以上かかると見ている。

エヌビディア、マイクロソフト、アルファベットは、量子コンピューティング業界の上流プロバイダーとしての地位を固めつつある。マッキンゼーの推計では、同市場は現在の10億ドルから2028年までに44億ドルに成長する可能性がある。エヌビディアは量子チップを製造していないが、CUDA-QソフトウェアとNVQLink相互接続を提供しており、すでに17の量子ビルダーと9つの国立研究所に採用されている。また、量子ビットの種類を問わず、エラー訂正に必要な古典的コンピューティングパワーを販売することで利益を得る立場にある。マイクロソフトはAzure Quantumマーケットプレイスを運営し、QuantinuumやIonQなどのパートナーからハードウェアへのアクセスを再販する一方、自社開発のMajorana 2トポロジカルチップを開発中で、前世代より1000倍信頼性が高いと主張している。アルファベット傘下のGoogle Quantum AIは、105量子ビットのWillowプロセッサのような超伝導チップを製造しており、指数関数的なエラー低減と計算上の優位性を実証した。将来的にはGoogle Cloudを通じてアクセスを販売する可能性がある。この3社の中で、エヌビディアは量子ビットに依存しない直接的なエクスポージャーから最良の「つるはしとシャベル」銘柄とされ、マイクロソフトは低リスクのマーケットプレイスモデルで僅差の2位となっている。

量子コンピューティング競争において、IonQは現在、技術力と商業的成功の両面でRigetti Computingをリードしている。しかし、業界がまだ初期段階にあることを踏まえると、両社の株価は過大評価されているように見える。IonQの第1四半期の売上高は6470万ドルで、前年同期比755％増となり、通期の売上高見通しを2億6000万ドルから2億7000万ドルに引き上げた。また、残存履行義務は過去最高の4億7000万ドルに達し、現金および投資資産は約31億ドルを保有している。一方、Rigettiの第1四半期の売上高はわずか440万ドルで、現金は5億6900万ドル、負債はない。両社の最近のGAAPベースの利益は、主に中核事業ではなく、非現金の会計調整によるものだ。マッキンゼーは、量子コンピューティングが2035年までに1.3兆ドルから2.7兆ドルの経済価値を生み出す可能性があると試算しているが、そのうち生産者側の取り分はわずか600億ドルから1000億ドルにとどまり、真の量子優位性を達成する時期は依然として極めて不透明だ。

Quantum X Labsは、AI駆動の量子エラー訂正プログラムの進捗を発表し、トランスフォーマーベースのQECCTデコーダーが、選択されたシミュレーション環境において、古典的な最小重み完全マッチングデコーダーを上回る性能を示したと報告した。同社は、AWS環境内のNVIDIA GPU上でDeep Quantum Error Correctionワークフローを実行し、制御されたトーリックコードのノイズ設定でデコーダーのベンチマークを行った。QXLはまた、Googleが公開している表面コードの形状をモデルにした合成表面コードの設定をテストし、QECCTデコーダーは様々な物理エラー条件下で安定した論理エラー率とビットエラー率を示した。今後の取り組みでは、公開されている実験データセットへの評価拡大や、NVIDIA CUDA-Q QECフレームワークと互換性のあるデータパイプラインの改良が予定されている。さらに広範なロードマップには、Quantum Machines社のIQCCと協力し、超伝導量子プロセッシングハードウェア上でハードウェア由来のシンドロームデータを生成する計画が含まれている。

IBMはHRL Laboratoriesを買収する正式契約を締結した。HRLのシリコンスピン量子ビットの専門知識を取り込み、量子コンピューティングポートフォリオの拡大を目指す。この買収は、スケーラブルで耐障害性のある量子システムの長期的な進展に焦点を当てており、IBMの既存の超伝導回路の取り組みを補完する。IBMは量子関連の取り組みに100億ドル以上を投じており、今回の取引は単一の技術経路に依存するのではなく、複数の量子アプローチに投資する意欲を示している。統合や資本規律に関する実行リスクは高まるが、量子コンピューティングや高度なクラウドインフラに投資しているアルファベット、マイクロソフト、アマゾンなどの競合に対するIBMの地位を強化する可能性がある。

D-Wave QuantumとRigetti Computingが、2026年の量子コンピューティング投資先として比較されている。D-Waveは2025年度の売上高が2460万ドルと178.5％増加した一方、純損失は3億5510万ドルに上った。Rigettiの売上高は710万ドルと34.3％減少し、純損失は2億1620万ドルだった。D-Waveは最近、自社のアニーリング技術にゲートモデル計算を追加するためQuantum Circuits Inc.を買収し、米国政府から1億ドルの資金提供を受けた。一方、Rigettiはモジュール式超電導プロセッサに注力し、政府契約への高い顧客集中に直面している。筆者は、より広範な技術プラットフォームと政府の支援を理由にD-Waveを推しているが、両社とも継続的な損失と競争による大きなリスクを抱えている。