Sempra Energy

カリフォルニア州の公益事業株は月曜日に急落した。州議会が修正した山火事法案が、投資家が期待していた責任保護を盛り込まなかったためだ。PG&Eは18%下落して13.57ドル、エジソン・インターナショナルは23%下落して54.22ドルとなり、25年以上で最大の下落率を記録した。上院法案492号は、保険金支払いを迅速化し、追加債券を認める一方で、山火事基金からの引き出しに対する1件あたり60億ドルの上限、基金を補充する仕組み、保険会社が公益事業を訴えることを禁止する提案が欠けている。センプラはテキサス州での事業が大きいため、下落はわずか2%の82.22ドルにとどまった。一方、公益事業セレクト・セクターSPDR ETFは1%の下落にとどまり、売りがカリフォルニア州特有の法令リスクに限定されていることを示した。アナリストは上限のないテールリスクを指摘し、BMOはPG&Eをマーケットパフォームに格下げし、目標株価を21ドル、負債負担の見積もりを1株あたり10ドルに引き上げた。みずほはPG&Eとエジソン・インターナショナルの両方を格下げし、エジソンが訴訟中の3万件の請求と7億7500万ドル以上の補償オファーを抱えていることを挙げた。PG&Eは、この法案は手頃な投資の長期的な持続可能性を生み出すには不十分であり、カリフォルニア州の投資家所有公益事業の信用格下げの可能性があると述べた。

センプラは2026年第2四半期決算を発表し、継続事業からの純利益および1株当たり利益が前年同期を上回った一方、売上高はほぼ横ばいでした。同社は2026年通期のGAAPベースEPSガイダンスを5.02ドルから5.55ドルのレンジに更新し、2027年の見通しを据え置きました。最も注目されているバリュエーションの見方では、1株当たりの公正価値は103.50ドルとされ、直近終値の83.88ドルと比較して19%割安であることを示唆していますが、別の割引キャッシュフローモデルでは公正価値を46.26ドルと試算しており、割高であることを示しています。主な変動要因としては、カリフォルニア州やテキサス州における規制の変更の可能性や、長期的なLNG需要と政策変更に対する収益感応度が挙げられます。

センプラは、最高財務責任者カレン・セジウィック氏を、全米最大の天然ガス配給公益事業であるサザン・カリフォルニア・ガス・カンパニーの次期CEO兼社長に任命した。セジウィック氏はセンプラに30年以上勤務するベテランで、ソーカルガスの取締役を引き続き務める。この経営陣の移行は、2026年第3四半期に予定されるセンプラのインフラ取引の完了に関連しており、その時点でボブ・パテル氏がセンプラ・インフラストラクチャーのCEOに就任する。同時に、現在センプラのエグゼクティブ・バイス・プレジデント兼センプラ・インフラストラクチャーのCEOであるジャスティン・バード氏が、センプラのエグゼクティブ・バイス・プレジデント兼CFOに就任する。