Siam Wellness Group Public Company Limited

UOBケイヒアン（タイランド）証券は、SPAの2026年下期の経常利益が前年同期比および前半年比で改善すると予想している。背景には、3～4店舗程度の追加出店による収入の回復と、既存店売上高成長率が前年比でハイシングルデジット台の伸びを示すとの見通しがある。特に2026年第4四半期は外国人観光客、とりわけ中国人観光客のハイシーズンであり、前年から継続的に増加している。調査部門はまた、純利益率が前半年比で改善すると予想しており、これは2～3年ぶりとなるサービス料金の約5％引き上げと、収入増加による規模の経済の効果が、パタヤのZeaforestプロジェクトの開業前費用約1000万バーツを相殺するためである。Zeaforestプロジェクトについて、同社は2027年初頭のサービス開始を予定通り維持しており、まずホテル部分を開業し、その後スパや温泉などのウェルネス部分を開業する可能性がある。同プロジェクトの総額は8億2000万バーツで、内訳は賃借権1億7000万バーツ、賃料3億バーツ、建設費3億5000万バーツである。客室数は約58室で、1泊1万バーツである。これはZeaforestの各種サービス利用パッケージを含む価格とみられる。一方、収入の約60％はウェルネス部門から得られ、1日約500人のサービスに対応する。チケットサイズは、現在のLet's Relaxのスパサービスである1人あたり約1500バーツよりも高くなると推定される。2027年の見通しについて、調査部門はスパ事業が外国人観光客、特に中国人と中東からの観光客の増加により改善すると予想し、サービス料金引き上げの通年効果を認識する。Zeaforestプロジェクトについて、調査部門は収入が同社と同程度の約2億バーツになると推定するが、初期には小幅な損失が生じると予想する。調査部門は目標株価3.60バーツで「買い」推奨を維持しており、2027年のP/E18倍に基づき、これは過去2年間の平均P/Eと同水準である。

タイ・ティアオ・タイ・プラス2026年事業について、財務省と観光スポーツ省が最終条件を承認しました。登録は2026年10月1日から25日まで、ペータンアプリを通じて行われ、合計100万件の枠が用意されます。近く閣議に承認を求める予定です。宿泊費補助の枠組みでは、政府が実際の宿泊費を1泊あたり最大1500バーツまで負担し、1人あたり最大5泊まで、割引額は最大7500バーツとなります。電子観光クーポンは共同負担方式で、政府が50%、国民が50%を負担します。主要都市への旅行では政府が1件あたり1500バーツのクーポンを支援し、二次都市への旅行では1件あたり2000バーツのクーポンを支援します。二次都市地域で少なくとも1回支出があれば、システムは直ちに枠を2000バーツに引き上げます。利用期間は2026年11月1日から2027年2月28日までで、第1フェーズは2026年11月1日から12月15日、第2フェーズは2027年1月16日から2月28日です。年末年始の2026年12月16日から2027年1月15日までは利用を停止します。利用資格は、登録日時点で満18歳以上のタイ国籍者で、有効な実物の身分証明書を所持していることです。なお、恩恵を受ける銘柄は、国内ホテル比率の高い順にERW、CENTEL、MINT、SHRです。また、クーポン増額の恩恵を受ける飲食店グループの銘柄は、店舗数の多い順にM、ZEN、CENTEL、MAGUROです。スパ事業グループはSPAです。

財務省と観光・スポーツ省は、観光刺激策「タイ人旅行タイ人プラス」について、100万件の権利、総額35億バーツで合意した。登録は10月1日から25日まで受け付け、11月1日から「เป๋าตัง（パオタン）」アプリを通じて利用を開始する。この措置は主要都市と地方都市の両方を対象とし、利用期間は11月1日から12月15日まで。年末年始は利用を停止し、1月15日から再開する。宿泊費は定額補助で、実際の支払額に基づき1泊あたり最大1,500バーツ。さらに、レストラン、スパ、マッサージ、タクシー、その他のアクティビティで利用できる旅行クーポンを提供し、50%の共同負担で、主要都市では1権利あたり最大1,500バーツ、地方都市では最大2,000バーツとする。TTBウェルス証券のアナリストは、この措置は観光セクターにとってプラスであり、特にERWが最も恩恵を受け、次いでCENTEL、MINT、AOT、BA、SPAが続くと見ている。

カシコーン証券は、タイ観光・スポーツ省が9月8日に財務省と協議し、「タイ人タイ旅行プラス」プロジェクトをまとめると明らかにした。このプロジェクトは総額40億バーツ、100万件の権利を対象とし、宿泊割引は最大3,000バーツ、1権利あたり1,000バーツのバウチャーを提供する。政府と国民が費用を分担するコペイメント方式を採用し、経済循環を促進する。合意に達すれば、来週にも閣議に提出され、2026年10月1日から登録が開始される見込み。これは、国内観光、ホテル、スパ、サービス関連株にとってポジティブな材料となり、特にERW、CENTEL、AWC、SPAなどが、2026年第4四半期の需要と収益回復の恩恵を受けると期待される。

A5 Designは、年初に正式に事業を開始したばかりであるにもかかわらず、設計・建設の受注総額がすでに1億バーツを超えたと発表した。これには、A5グループのプロジェクトにおける顧客向け設計業務や、サイアム・ウェルネス・グループ公開株式会社（SPA）のリゾートおよびレストランを中心とした建設業務が含まれる。現在、工事の進捗率は50％を超えており、収益認識も段階的に始まっている。さらに、現在見積もり提案中の新規ビジネスパイプラインも5000万バーツ超に上り、自然、ウェルビーイング、持続可能性を重視した人間中心設計のコンセプトに基づく統合的な設計・建設サービスに対する市場の需要の高さを反映している。