Royalty Pharma Plc

レボリューション・メディシンズは、転移性膵臓がんに対する史上初の標的治療薬の承認を確保した。同社の薬剤ダラソンラシブは、臨床データにおいて死亡リスクを半分以上低減した。このマイルストーンは、臨床段階の同社にとって腫瘍学における潜在的なパラダイムシフトを示すものであり、同社のパイプラインは肺がんやその他のRAS駆動型腫瘍にも及んでいる。レボリューション・メディシンズは、臨床試験を拡大する中で、2025年度の売上高がゼロ、純損失が約11億ドル、負債対自己資本比率が約0.1倍、フリーキャッシュフローが約9億1370万ドルのマイナスであったと報告した。対照的に、アムジェンは2025年度の売上高が約367億ドルで約9.9%増加し、純利益が約77億ドル、純利益率が21%であったが、エンブレルなどの製品に対するメディケアの価格設定や、進行中のIRSとの税務紛争に直面している。ロイヤルティ・ファーマとの新たな提携により、レボリューション・メディシンズは株主をさらに希薄化させることなくパイプラインを追求するための資金を確保した。

ロイヤリティ・ファーマは、アストラゼネカの治験薬クリラミツグの全世界純売上高に対する3～4％のロイヤリティ権益を、最大4億2500万ドルでノイリミューンから取得することに合意した。クリラミツグは、心筋症を伴うトランスサイレチン型アミロイドーシスを対象とする治験中の抗体医薬。契約には、前払い1億2500万ドル、2027年第1四半期にさらに1億2500万ドル、臨床および承認マイルストーンに応じて最大1億7500万ドルが含まれる。クリラミツグは第3相試験中で、データは2028年に得られる見込み。既存のアミロイド沈着を除去するよう設計されており、単に進行を遅らせるだけではない。ロイヤリティ・ファーマはまた、2026年通期のポートフォリオ受取額の見通しを33億2500万ドルから34億5000万ドルの間に引き上げた。第1四半期の受取額は10％増の9億2500万ドルだった。アストラゼネカは2026年上半期の売上高が6％増、コア営業利益とコアEPSがともに11％増と報告し、中間配当を3セント増の1株当たり1.06ドルに引き上げた。

レボリューション・メディシンズは2026年第2四半期の業績を発表し、がん領域のパイプラインに関する最新情報を提供した。同社は四半期末時点で現金および有価証券を39億ドル保有しており、これには2026年4月に完了した普通株式と転換社債の同時発行による総額22億ドルの調達額と、2026年5月に受け取ったロイヤルティ・ファーマからの2億5000万ドルの2回目のロイヤルティ分割払いが含まれる。研究開発費は前年同期の2億2400万ドルから3億9500万ドルに増加し、一般管理費は4100万ドルから1億1000万ドルに増加した。四半期の純損失は6億4400万ドルで、これにはイクアールエックス買収に関連するワラントの公正価値に係る1億5100万ドルの非現金費用が含まれる。同社は2026年通期のGAAPベースの営業費用見通しを21億ドルから22億ドルの範囲に更新し、株式報酬費用は2億7000万ドルから2億9000万ドルを見込んでいる。経営陣は、膵臓がん治療薬ダラクソンラシブの新薬承認申請が米国食品医薬品局に受理されたこと、欧州医薬品庁による段階的審査が開始されたこと、そして拡大アクセスプログラムが米国のほぼ全50州とプエルトリコで2000人以上の患者に拡大したことを強調した。新たに発表された臨床データでは、一次治療のRAS G12D変異膵臓がんでゾルドンラシブと修正FOLFIRINOXの併用による客観的奏効率が82%、一次治療のRAS G12C変異非小細胞肺がんでエリロンラシブとペムブロリズマブおよび化学療法の併用による客観的奏効率が85%であった。

ロイヤルティ・ファーマは、2026年通期のガイダンスを2四半期連続で上方修正し、ポートフォリオ収入を34億ドルから35億ドル、ロイヤルティ収入成長率を7%から10%と見込んでいる。第2四半期のポートフォリオ収入は6%増の7億7300万ドル、総収入は14%増となり、トレムフィア、ボラニゴ、エムデルトラ、エブリスディの好調な業績が寄与した。同社は過去12カ月間の投下資本利益率14.2%、投下自己資本利益率20.1%を報告した。四半期の資本配分は3億4900万ドルに達し、主にダラクソンラシブのロイヤルティ資金調達と、ジョンソン・エンド・ジョンソンの4804およびリツフィリマブの研究開発資金に充てられた。ロイヤルティ・ファーマはまた、アストラゼネカのクリラミツグに関する3.75%のロイヤルティ権取得を強調した。クリラミツグはATTR-CM治療薬としてブロックバスター候補であり、年間ロイヤルティ収入のピーク時潜在規模は1億1000万ドルから1億9000万ドルと見込まれている。

2026年7月29日、複数のバイオテク株が第2四半期決算や臨床試験の最新情報を材料に52週高値を更新した。アニカ・セラピューティクスは6%超上昇し17.75ドル。第2四半期の売上高が前年同期比17%増の3260万ドル、純利益が330万ドルとなり、2026年通期の総売上高成長率見通しを5%から10%に上方修正した。ケムド・コーポレーションは4%超上昇し551.68ドル。第2四半期の売上高は8.8%増の6億7300万ドルで、VITASヘルスケア部門の患者収入が4億4340万ドル、入院数が9%増加し、通期の売上高成長率見通しを8.25%から9.25%に引き上げた。ICUメディカルは8月6日の決算発表を前に、日中高値170.48ドルを記録。第1四半期は事業売却の影響でGAAPベースの総売上高が12%減の5億3000万ドルとなったものの、輸液システム製品の売上高は9%増の1億7900万ドルだった。ニューロクライン・バイオサイエンシズは7月30日の決算発表を前に183.50ドルに達した。第1四半期の純製品売上高は44%急増の8億1100万ドルで、2026年5月にはソレノ・セラピューティクスを買収した。ロイヤルティ・ファーマは60.44ドルを付け、第1四半期のロイヤルティ収入が13%増の8億8700万ドル、通期のロイヤルティ収入見通しを33億2000万ドルから34億5000万ドルと発表。第2四半期決算は8月5日に予定されている。

ロイヤルティ・ファーマは、ノイリミューンが保有するアストラゼネカのクリラミツグに関するロイヤルティ権益の一部を、最大4億2500万ドルで取得した。内訳は、前払い金1億2500万ドルを含む。この取引により、ロイヤルティ・ファーマは、ATTRアミロイドーシス心筋症を対象とする第3相試験中のTTR線維除去抗体の全世界純売上高に対して、3%から4%のロイヤルティを受け取る権利を得る。さらに、2027年第1四半期に1億2500万ドルが支払われ、残りの1億7500万ドルは臨床および規制上のマイルストーン達成に応じて支払われる。クリラミツグは現在、第3相DepleTTR-CM試験が進行中で、2028年に結果が発表される見込みであり、アストラゼネカはピーク時の売上高目標を30億ドルから50億ドルと設定している。ATTR-CM市場は2025年に70億ドルを突破し、前年比40%以上の成長を遂げた。

ロイヤルティ・ファーマの取締役会は、2026年第3四半期のクラスA普通株式1株当たり0.235ドルの配当を承認した。この配当は2026年9月10日に支払われ、基準日は2026年8月14日の営業終了時点の株主が対象となる。

全身性エリテマトーデス市場は転換点を迎えており、6つの後期開発中治療薬が承認取得に向けて前進しているとDelveInsightは伝えている。2025年に米国、EU4、英国、日本で約30億ドルと評価された同市場は、2036年にかけて年平均成長率10.4%で拡大すると予測されている。注目される候補薬の中では、バイオジェンとロイヤルティ・ファーマのリチフィリマブが2つの第3相試験で登録を完了し、2026年下半期に主要結果が期待されている。一方、ロシュはオビヌツズマブの規制申請を提出し、FDAが追加的生物製剤承認申請を受理、2026年12月までに判断が下される見通しだ。ノバルティスのイアナルマブは第3相試験中で2027年に結果が期待され、2028年に規制申請の可能性がある。ジョンソン・エンド・ジョンソンのニポカリマブは2026年3月に迅速指定を取得。イドルシア・ファーマシューティカルズとヴィアトリスのセネリモドは2つの第3相試験中で、同じく迅速指定を保持している。アッヴィのウパダシチニブは良好な第2相試験結果を受けて第3相試験に進んだ。

メリディアン・ヘッジド・エクイティ・ファンドは2026年第1四半期の投資家向けレターでロイヤルティ・ファーマに言及し、同社株が再び利益上振れを受けて好調に推移し、既存フランチャイズからの継続的な強さが期待されると指摘した。ロイヤルティ・ファーマはバイオ医薬品ロイヤルティの業界最大の買い手であり、イノベーターと提携して後期臨床試験に共同出資し、承認済み治療薬の既存ロイヤルティを取得している。ファンドは四半期を通じてポジションを維持した。ロイヤルティ・ファーマの株価は過去52週間で56.06%上昇し、2026年6月26日には56.23ドルで取引を終え、時価総額は323億8000万ドルとなった。

エリック・フライはInvestorPlaceへの寄稿で、ブロック、ロイヤルティ・ファーマ、エクイノールの3社を、AI時代の恩恵を受ける永遠の銘柄として挙げている。スクエア決済アプリを運営するブロックは、加盟店の年間取引高2000億ドル超を支え、3月31日までのフリーキャッシュフローは32億ドルと前年比172％増を達成した。ロイヤルティ・ファーマは35以上の商業化製品と17の開発段階の医薬品候補に関するロイヤルティポートフォリオを管理し、高収益ビジネスモデルを活用している。ノルウェー最大のエネルギー企業で、欧州最大の非ロシア産天然ガス供給元であるエクイノールは、欧州諸国がロシア産石油・ガスを段階的に排除する動きから恩恵を受けている。