NovaGold Resources Inc

NOVAGOLDとポールソンは、アラスカ州のドンリン金プロジェクトの財務アドバイザーにエンデバー・ファイナンシャルとマッコーリー・キャピタルを任命しました。両アドバイザーは、資金調達の選択肢を評価し、構造化されたプロジェクトファイナンス戦略を実行します。また、銀行化可能性調査の完了後に最終投資判断に向けてプロジェクトが進む中で、潜在的な資金提供者との連携を調整し、デューデリジェンスを支援します。このプロセスでは、従来型のプロジェクトファイナンスやインフラファイナンスに加え、補完的な資本源も検討し、株主価値を維持しながら資金調達の組み合わせを最適化することを目指します。ドンリン金プロジェクトは、測定および示唆鉱物資源量で約4000万オンスの金を含有し、生産開始後は推定27年の鉱山寿命にわたり年間100万オンス以上の生産が見込まれています。

ヘッジファンド運用者のジョン・ポールソン氏は、中央銀行の購入と紙幣への信頼低下を背景に、金は長期強気相場の初期段階にあると述べた。CNBCのインタビューでポールソン氏は、2009年に強気に転じて以来、金価格は約4倍になり、最近は5000ドルを突破した後に反落したと指摘。金は最も適切な準備通貨になりつつあり、投資の最善策は初期段階の金鉱株を通じて行うことだと主張し、ノバゴールド・リソーシズとその4000万オンスの確定・推定資源量を挙げた。ポールソン氏の発言は、ノバゴールドがアラスカのドンリン金鉱山プロジェクトにおけるポールソン・アドバイザーズの40%の権益を取得すると発表したタイミングで行われた。

NOVAGOLD Resourcesは、ポールソン・アドバイザーズが保有するドンリン・ゴールドの40%の所有権を全株式交換で取得する正式契約を締結し、アラスカ州の金プロジェクトの100%所有権を統合する。この取引により、デラウェア州に新会社NovaGold Corporationが設立され、現在のNOVAGOLD株主が完全希薄化後ベースで約65%を保有し、ポールソンはドンリン・ゴールドの持分と引き換えに約35%を受け取る。既存の株式を含めると、ポールソンの経済的持分は約40%となるが、議決権は19.99%に制限される。統合後の企業価値は約42億ドルと評価され、取引は株主、裁判所、規制当局の承認を条件に2026年第4四半期に完了する見込みだ。ドンリン・ゴールドは、最初の10年間で年間130万オンス、27年の鉱山寿命で年間110万オンスの金を生産すると予測されており、米国最大の金開発プロジェクトとなる。

ブラックロックは最新の地政学的見通しにおいて、エネルギー安全保障を高リスク区分に引き上げ、イランを巻き込む紛争が世界経済のホルムズ海峡を通じるエネルギー供給への依存を露呈させ、各国の経済・投資戦略を再形成する可能性があると警告した。同資産運用会社は、この紛争に伴う混乱が1970年代以来最も深刻な世界的エネルギー危機を引き起こし、10億バレルを超える原油と世界のLNG供給の5分の1が影響を受け、エネルギー価格の高騰と市場の変動性を招いていると指摘した。ブラックロックは、米国とイランの間の脆弱な停戦にもかかわらず、より広範な中東紛争の高リスク評価を維持し、イランの核開発計画を網羅する包括的合意に達することは依然困難であり、再エスカレーションのリスクが高まっていると警告した。報告書はまた、従来のサイバーとテロの区分を統合して単一の高リスク評価とし、国家支援のサイバー活動やますます高度化する人工知能モデルによる脅威の増大を挙げた。特定されたもう一つの優先度の高いリスクは、米中間の加速する技術デカップリングであり、ブラックロックは中間選挙を前に人工知能が米国の政治論争の中心に近づくと予想している。同社は、世界の貿易保護主義、米中の戦略的競争、ロシア・ウクライナ戦争、大西洋関係、朝鮮半島の緊張に中程度のリスク評価を割り当てた。

ノバゴールド・リソーシズは2026年度第2四半期決算説明会で、ドンリン・ゴールド・プロジェクトの着実な進展を強調し、バンカブル・フィージビリティ・スタディが2027年上半期の完了に向けて順調に進んでいると述べた。同社は純損失2550万ドル（1株当たり0.06ドル）を計上し、これはザックス・コンセンサス予想と一致した。四半期末時点で現金および定期預金は約3億7020万ドルとなっている。経営陣は、ドンリンへの資金拠出が四半期で1630万ドルに達し、所有権比率の拡大と調査活動の強化を反映していると指摘した。ノバゴールドは2025年の取引によりドンリン・ゴールドの所有権を60%に引き上げ、プロジェクトの経済性と資金拠出義務へのエクスポージャーが大幅に高まった。四半期末時点のドンリン投資残高は約2億2200万ドルである。また、経営陣は、継続中の訴訟にもかかわらず、主要な連邦および州の許可はすべて維持されており、同社はアドバイザーと協力して資金調達オプションを積極的に評価していると述べた。