Millrose Properties, Inc.

ミルローズ・プロパティーズは、総額10億ドルの優先債の私募発行について、2つのトランシェに分けて価格を決定したと発表した。内訳は2029年満期の利率6.500%の優先債5億ドルと、2031年満期の利率6.750%の優先債5億ドルで、いずれも額面価格、すなわち元本の100.000%で価格決定された。発行は2026年10月6日に完了する予定である。ミルローズは純調達資金を、遅延引出しタームローン枠からの5億ドルの借入れと合わせて、一般的な事業目的に充当する計画であり、主な使途としては、ドリーム・ファインダーズ・ホームズとビーザー・ホームズの合併により形成される統合企業からの住宅用地取得資金が含まれる。調達資金はまた、ミルローズのリボルビング・クレジット枠の未返済借入金の返済にも充てられる。この未返済元本は2026年9月21日時点で8億5000万ドルであった。2031年債には特別強制償還条項が付されており、ドリーム・ファインダーズの取引が2027年5月13日までに完了しない場合、ミルローズは発行の純調達資金の一部、手元資金、およびリボルバー借入れを用いて、発行済みの2031年債のすべてを償還する義務を負う。

ミルローズ・プロパティーズは2026年第2四半期決算説明会を開催し、引き渡しから10億ドルの資本をリサイクルし、引受基準を維持しながら11億ドルを新たな機会に再配分したと報告した。同社はJPIとの新たな土地バンキング関係を通じてマルチファミリー資産への戦略的拡大を発表し、ドリームファインダーズとビーザーの合併案のような大規模買収に土地バンキング資本を提供することで業界再編を促進する戦略的M&Aパートナーへと進化している。配当は6四半期連続で増配され、1株当たり0.77ドルとなり、簿価ベースで年率8.8%の利回りに相当する。経営陣はキャッシュフローの安定性に対する自信が高まったとして、負債資本比率33%のレバレッジ目標を再検討しており、垂直建設融資を含む商品ラインナップの拡大を継続する見込みだ。ガイダンスは高金利環境の継続を前提としており、同社は遠い将来まで住宅ローン金利の高止まりを計画している。

ミルローズ・プロパティーズは、取締役会がクラスAおよびクラスB普通株式1株当たり0.77ドル、総額約1億2790万ドルの四半期現金配当を宣言したと発表しました。この配当は2026年7月15日に支払われ、基準日は2026年7月6日です。ダレン・リッチマンCEOは、この配当は同社の安定した収益と、住宅建設業者にとって信頼できる資本パートナーであり続けるというコミットメントを反映していると述べました。