Amer Sports, Inc.

アメアスポーツが8月18日に発表した第2四半期決算は、自社ガイダンスを上回り、通期見通しも引き上げた。売上高は32%増の16億3000万ドル、調整後営業利益はほぼ3倍となり、希薄化後1株当たり利益は0.18ドルに達し、すべての地域とセグメントで2桁成長を記録した。テクニカルアパレルは32%増の6億7400万ドル、アウトドアパフォーマンスは37%増の5億6900万ドル、ボール・ラケットスポーツは24%増の3億9000万ドルとなった。同社は2026年通期ガイダンスを、報告ベースの売上高成長率約24%、売上総利益率60.5%から61.0%、営業利益率14.2%から14.5%、希薄化後1株当たり利益1.27ドルから1.30ドルに引き上げた。売上総利益率は710ベーシスポイント拡大して65.6%となったが、そのうち390ベーシスポイントは関税の純還付によるもので、第3四半期の売上高成長率は18%から20%と案内され、直前に報告された32%を大きく下回っている。

アメアスポーツは、フランスのアヌシーで開催する投資家デーを前に、長期財務アルゴリズムを更新し、2026年第3四半期の業績見通しを引き上げた。同社は現在、2026年第3四半期の前年同期比増収率を20～22％と見込んでおり、従来の見通しである18～20％から上方修正した。調整後営業利益率は、従来の13.5～14％のレンジの上限をやや上回る見込みだ。長期については、アメアスポーツグループは年間増収率が10％台前半から10％台中盤、年間調整後営業利益率の改善幅が30～70ベーシスポイント以上となり、実効税率は25％に近づくと改めて示した。グループ内では、テクニカルアパレル部門とアウトドアパフォーマンス部門がそれぞれ年間増収率10％台中盤で成長し、調整後営業利益率は20～60ベーシスポイント以上改善すると見込まれる一方、ボール・アンド・ラケット部門は年間増収率が1桁台半ばから後半で、同じく20～60ベーシスポイント以上の利益率改善が見込まれている。ジェームズ・ジェン最高経営責任者（CEO）は3部門すべてにおける力強い成長を評価し、アンドリュー・ペイジ最高財務責任者（CFO）はアークテリクス、サロモンのソフトグッズ、ウィルソンテニス360を同社の3つの主要な成長エンジンとして挙げた。

アマー・スポーツは2026会計年度第2四半期の売上高が、為替変動の影響を除いたベースで30%、報告ベースで32%増加したと発表し、通期の売上高成長率見通しを約24%に引き上げた。調整後売上総利益率は710ベーシスポイント上昇して65.8%となった。これには一時的な関税還付による6430万ドルの利益が含まれる。調整後営業利益率は730ベーシスポイント拡大して12.8%となった。同社は通期の調整後希薄化後1株当たり利益を、従来予想の1.18ドルから1.23ドルに対し、1.27ドルから1.30ドルに上方修正し、調整後営業利益率の見通しも14.2%から14.5%に引き上げた。3つのセグメントはいずれも力強く成長し、テクニカルアパレルの売上高は32%増の6億7400万ドル、アウトドアパフォーマンスは37%増の5億6900万ドル、ボール＆ラケットは24%増の3億9000万ドルとなった。同社はアークテリクス、サロモンのソフトグッズ、ウィルソンのテニス360にわたる継続的な勢いを挙げ、DTCが売上高の約55%を占め、過去最高を記録したと述べた。

大手靴・アパレル企業数社が、国際緊急経済権限法に基づき昨年課された相互関税の還付を受けた。この関税は2月に米連邦最高裁が違法と判断していた。ターゲットは8月1日までの第2四半期に9億9400万ドルを受け取り、ナイキは7月31日時点で9億8600万ドルを受け取った。この中には第4四半期の純利益を407％押し上げた3億200万ドルの還付が含まれる。コロンビア・スポーツウェアは7800万ドル、アマースポーツは5010万ドル、ウェイコ・グループは請求額1930万ドルのうち1860万ドルを受け取った。コストコやナイキなどに対して消費者が起こした訴訟は、高い価格を支払った買い物客への還付配分を求めているが、米国税関・国境警備局は記録上の登録輸入者に対してのみ還付を処理しており、小売業者はどの顧客がどの商品を購入したかを必ずしも把握していない。

百度の株価は12.7％急落した。同社が発表した2026年第2四半期の調整後1株当たり利益は1.06ドルで、ザックス・コンセンサス予想の1.51ドルを大きく下回った。ウエスタンデジタルの株価はハイテク株が総じて軟調な中、7.4％下落した。エクソンモービル・ホールディングスの株価はエネルギーが最も上昇したセクターの一つとなる中、2.5％上昇した。アメア・スポーツの株価は3.2％上昇した。2026年度第2四半期の調整後1株当たり利益が22セントとなり、ザックス・コンセンサス予想の11セントを上回った。

アメアスポーツは第2四半期の営業利益が前年同期比339%増の1億9200万ドルとなったと発表した。アークテリクス、サロモン、ウィルソンの各ブランドが力強い成長を見せた。純利益は前年同期の2240万ドルから1億1700万ドルに急増し、これには関税還付による5010万ドルの利益が含まれる。同社は通期の売上高成長率を約24%、粗利益率を60.5%から61.0%、営業利益率を14.2%から14.5%、調整後希薄化後1株当たり利益を1.27ドルから1.30ドルと見込んでいる。ジェームズ・チェン最高経営責任者は、売上高が30%超の成長を遂げ、営業利益率も力強く拡大し、全セグメント、全地域、全チャネルで2桁の力強い成長を達成したと強調した。

アマー・スポーツは2026年第2四半期決算で、売上高と利益が市場予想を上回り、営業利益率が拡大し、通期見通しを2四半期連続で引き上げた。最も注目されるバリュエーションの見方では、同社株の公正価値は50.11ドルとされ、直近終値の33.62ドルと比べて32.9%割安と示唆される。別のディスカウントキャッシュフローモデルでは、1株当たり公正価値を47.39ドルと試算しており、これも現在の株価を上回る。同社の消費者直接販売の拡大が、定価販売の増加と利益率改善をけん引したと評価されているが、アジア太平洋地域の需要への依存度の高さや、積極的な店舗拡大に伴う実行コストがリスクとして挙げられる。株価は当日3.22%上昇したものの、年初来では10.35%下落している。