CenterPoint Energy Inc

บริษัท National Fuel Gas ประกาศปิดการเข้าซื้อกิจการธุรกิจสาธารณูปโภคก๊าซธรรมชาติในรัฐโอไฮโอของ CenterPoint Energy เป็นที่เรียบร้อยแล้ว ด้วยมูลค่า 2.62 พันล้านดอลลาร์ ดีลดังกล่าวเพิ่มลูกค้าราว 335,000 ราย ขยายฐานลูกค้าสาธารณูปโภคของ National Fuel ขึ้นเป็นเกือบ 1.1 ล้านราย ครอบคลุมรัฐนิวยอร์ก เพนซิลเวเนีย และโอไฮโอ ฝ่ายบริหารคาดว่าดีลนี้จะทำให้ฐานอัตราค่าบริการสาธารณูปโภคก๊าซของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า สู่ระดับราว 3.2 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มกระแสเงินสดจากธุรกิจที่มีการกำกับดูแล และเสริมความแข็งแกร่งให้กับธุรกิจสาธารณูปโภคที่มีอยู่เดิมในนิวยอร์กและเพนซิลเวเนีย พร้อมทั้งรักษาสถานะงบดุลระดับลงทุนได้ไว้ได้ คาดว่าการเข้าซื้อครั้งนี้จะเพิ่มกำไรต่อหุ้นจากธุรกิจที่มีการกำกับดูแลทันที และเป็นกลางต่อผลประกอบการรวมที่ปรับปรุงแล้วในปีงบประมาณ 2028 ก่อนจะเพิ่มกำไรในปีถัดไป บทความยังระบุถึงการควบรวมกิจการที่เกิดขึ้นในช่วงที่ผ่านมาในภาคน้ำมันและพลังงานของสหรัฐฯ รวมถึงดีลของ Williams ที่ปิดการซื้อกิจการ Momentum Midstream มูลค่า 5.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายน 2026 และข้อตกลงของ ONEOK ในการเข้าซื้อสินทรัพย์ในแอ่ง Permian Midland Basin ของ Brazos Midstream มูลค่า 4.43 พันล้านดอลลาร์

บริษัท National Fuel Gas เปิดเผยว่าคณะกรรมการบริษัทคาดว่าจะเสร็จสิ้นภายในวันที่ 15 ตุลาคม การทบทวนแผนการแยกบริษัทออกเป็นสองธุรกิจที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ โดยแยกธุรกิจ Integrated Upstream and Gathering ออกจากธุรกิจสาธารณูปโภค ท่อส่งก๊าซ และการจัดเก็บที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล หากดำเนินการตามแผน ผู้ถือหุ้นจะได้รับหุ้นของธุรกิจ IUG ผ่านการจ่ายปันผลแบบปลอดภาษี ขณะที่ National Fuel จะกลายเป็นบริษัทก๊าซธรรมชาติที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลทั้งหมด จังหวะเวลานี้มีความสำคัญ เพราะ National Fuel กำลังจะปิดการเข้าซื้อธุรกิจสาธารณูปโภคก๊าซในรัฐโอไฮโอของ CenterPoint Energy มูลค่า 2.62 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นในวันที่ 1 ตุลาคม ดีลนี้จะเพิ่มลูกค้าประมาณ 335,000 ราย และทำให้ฐานลูกค้าสาธารณูปโภคของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 1.1 ล้านรายทั่วรัฐโอไฮโอ เพนซิลเวเนีย และนิวยอร์ก หลังการแยกบริษัท National Fuel จะมีฐานอัตราค่าบริการเกือบ 5 พันล้านดอลลาร์ มีกำลังการขนส่งก๊าซผ่านท่อตามสัญญาเกือบ 5 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน และมีความจุในการจัดเก็บตามสัญญา 77 พันล้านลูกบาศก์ฟุต ขณะที่ IUG ถือปริมาณสำรองก๊าซธรรมชาติประมาณ 5 ล้านล้านลูกบาศก์ฟุต และมีสินค้าคงคลังสำหรับการพัฒนาแหล่ง Marcellus และ Utica ที่คาดหมายได้มากกว่า 40 ปี บริษัทระบุว่าประสิทธิภาพการใช้เงินทุนดีขึ้นประมาณ 25% นับตั้งแต่เปลี่ยนทิศทางการพัฒนาไปยังพื้นที่พัฒนาแห่งตะวันออกในปี 2023 และบริษัทสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 1.035 พันล้านดอลลาร์ในเก้าเดือนแรกของปีงบประมาณ 2026 พร้อมคาดว่าจะมีกระแสเงินสดอิสระ 1 พันล้านถึง 1.5 พันล้านดอลลาร์ในสามปีข้างหน้า ความเสี่ยงหลักคือการแยกบริษัทอาจทำให้สูญเสียประโยชน์จากรูปแบบการดำเนินงานแบบบูรณาการของ National Fuel เนื่องจาก IUG คิดเป็นกำไรตามหลักบัญชี GAAP ของกลุ่มธุรกิจ 388.0 ล้านดอลลาร์ในเก้าเดือนแรกของปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้นจาก 221.2 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และรอยเตอร์รายงานว่าธุรกิจต้นน้ำคิดเป็นประมาณ 69% ของกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วของ National Fuel ทั้งนี้ National Fuel ออกหุ้นกู้มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายนเพื่อช่วยสนับสนุนการเข้าซื้อกิจการในโอไฮโอและรีไฟแนนซ์ตั๋วสัญญาใช้เงิน 300 ล้านดอลลาร์ หมายความว่าการปรับโครงสร้างครั้งนี้จะเกิดขึ้นหลังการเข้าซื้อกิจการสาธารณูปโภคขนาดใหญ่และการจัดหาเงินทุนใหม่ ซึ่งอาจสร้างต้นทุนธุรกรรมและความซับซ้อนในการดำเนินงาน

CenterPoint Energy, Inc. ได้เปลี่ยนวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนแบบไม่มีหลักประกันเดิมมูลค่า 2.40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนอาวุโสแบบไม่มีหลักประกันระยะ 5 ปี มูลค่า 2.20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในเดือนกันยายน 2026 วงเงินใหม่นี้ประกอบด้วยวงเงินกู้ยืมแบบสวิงไลน์และวงเงินย่อยสำหรับหนังสือค้ำประกันแบบสแตนด์บาย มีการขยายกำหนดเวลาครบกำหนด และมีข้อกำหนดที่จำกัดอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของบริษัทไว้ที่ไม่เกิน 67.5% นอกจากนี้ยังมีข้อกำหนดปรับเงื่อนไขในตัวที่อนุญาตให้ใช้leveragedสูงขึ้นชั่วคราว หากเกิดค่าใช้จ่ายในการฟื้นฟูความเสียหายจากภัยพิบัติทางธรรมชาติครั้งใหญ่ที่สามารถแปลงเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันได้ในพื้นที่ให้บริการของบริษัท วงเงินที่ปรับปรุงใหม่นี้ช่วยรัดความสามารถในการก่อหนี้ลงเล็กน้อย พร้อมทั้งเพิ่มความยืดหยุ่นที่เกี่ยวข้องกับภัยพิบัติ และบริษัทยังได้เสร็จสิ้นระยะที่สองของโครงการ Greater Houston Resiliency Initiative อีกด้วย แผนการดำเนินงานของ CenterPoint Energy คาดการณ์รายได้ 11.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และกำไร 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในปี 2029 โดยมีประมาณการมูลค่ายุติธรรมที่ 46.12 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสปรับขึ้น 20%