Amerize Inc.

Amrize ถูกเพิ่มเข้าสู่รายชื่อหุ้นอันดับ 5 ของ Zacks หรือขายรุนแรง หลังจากผลประกอบการที่ต่ำกว่าคาดติดต่อกัน อัตรากำไรที่อ่อนแอลง และการปรับลดคาดการณ์ ส่งผลให้หุ้นของบริษัทวัสดุก่อสร้างแห่งนี้ร่วงลง 30% นับตั้งแต่ต้นปีจนแตะใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 36 ดอลลาร์ บริษัทที่มุ่งเน้นตลาดอเมริกาเหนือแห่งนี้ทำผลประกอบการต่ำกว่าคาดในทั้งสองไตรมาสแรกของปี 2026 โดยกำไรปรับปรุงไตรมาสแรกขาดทุน 0.16 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับฉันทามติกำไรต่อหุ้นของ Zacks ที่ติดลบ 0.14 ดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงไตรมาสสองอยู่ที่ 0.88 ดอลลาร์ ต่ำกว่าประมาณการฉันทามติที่ 0.92 ดอลลาร์ แม้ว่ารายได้ไตรมาสสองจะเพิ่มขึ้น 8% แต่อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงของ Amrize ลดลงเหลือ 28.2% จาก 29% โดยอัตรากำไรของธุรกิจวัสดุก่อสร้างหดตัว 100 เบซิสพอยต์ และอัตรากำไรของธุรกิจเปลือกอาคารลดลง 350 เบซิสพอยต์ หลังผลประกอบการไตรมาสสอง Amrize ได้ปรับลดคาดการณ์ EBITDA ปรับปรุงปี 2026 ลงมาอยู่ที่ 3.1 ถึง 3.2 พันล้านดอลลาร์ จากเดิม 3.25 ถึง 3.34 พันล้านดอลลาร์ โดยอ้างถึงเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันในต้นทุนค่าขนส่ง ดีเซล และวัตถุดิบ ขณะที่ประมาณการกำไรต่อหุ้นปี 2026 และปี 2027 ปัจจุบันลดลงกว่า 7% ในช่วง 60 วันที่ผ่านมา ส่วนการปรับประมาณการกำไรต่อหุ้นของไตรมาสปัจจุบันและไตรมาสถัดไปลดลงกว่า 13% และ 56% ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ธนาคารอเมริกาอ้างถึงภาษีนำเข้าเป็นความเสี่ยงต่ออุปสงค์ในแคนาดาเมื่อปรับลดแนวโน้มของบริษัท หลังจากที่สหรัฐฯ เรียกเก็บภาษีมาตรา 338 ในอัตรา 50% กับสินค้าแคนาดาหลายประเภทในช่วงฤดูร้อนนี้ โดยไม่มีข้อยกเว้นภายใต้ข้อตกลง USMCA ซึ่งเริ่มแรกกระทบปูนซีเมนต์ปอร์ตแลนด์ ก่อนที่ปูนซีเมนต์ปอร์ตแลนด์ที่ไม่ใช่สีขาวจะถูกถอดออกจากรายการภาษีมีผลตั้งแต่วันที่ 15 กันยายน

หุ้น Amrize ร่วงลงมากกว่า 6% ในวันอังคาร หลังจาก Truist ปรับลดคำแนะนำหุ้นบริษัทวัสดุก่อสร้างแห่งนี้ลงจาก ซื้อ เป็น ถือ พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายจาก 65 ดอลลาร์ เหลือ 48 ดอลลาร์ โดยอ้างถึงแรงกดดันด้านอัตรากำไรในธุรกิจหลังคาเชิงพาณิชย์ และโอกาสปรับขึ้นราคาปูนซีเมนต์ในระยะใกล้ที่จำกัด นักวิเคราะห์ Keith Hughes กล่าวว่า ธุรกิจหลังคาเชิงพาณิชย์ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 28% ของยอดขาย จะต้องใช้เวลาในการส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้ราคาและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ถดถอยในปี 2026 ความขัดแย้งในอิหร่านได้ผลักดันราคาปิโตรเคมีให้สูงขึ้น โดย MDI ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักสำหรับหลังคา พุ่งขึ้นสูงถึง 73% หลังจากเกิดอุปทานหยุดชะงักและการประกาศเหตุสุดวิสัยจากผู้ผลิตรายใหญ่อย่าง Dow และ Covestro Hughes ระบุว่า ปูนซีเมนต์ซึ่งคิดเป็น 35% ของยอดขาย น่าจะมีแนวโน้มปริมาณที่ดี แต่การขาดแรงหนุนด้านราคาจำกัดการปรับตัวดีขึ้นของ EBITDA โดยมองว่าการพลิกฟื้นราคาปูนซีเมนต์อย่างมีนัยสำคัญจะเป็นประเด็นในปี 2027 อย่างเร็วที่สุด Truist ปรับลดประมาณการ EBITDA ปี 2026 ลงจาก 3,298 ล้านดอลลาร์ เหลือ 3,199 ล้านดอลลาร์ โดยราคาเป้าหมายใหม่คิดจาก EV/EBITDA ที่ 10.5 เท่า และ Hughes คาดว่า Amrize จะยังคงติดอยู่ในกรอบการซื้อขายหลังการแยกบริษัท อีกทั้งยังมีกำลังการผลิตคู่แข่งรายใหม่ในธุรกิจหลังคา โดยชี้ถึงการเข้าสู่ตลาดที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ ของ Kingspan ด้วยโรงงานสองแห่งและแผนสร้างแห่งที่สาม เป็นความกังวลระยะยาวที่ผลกระทบจะเริ่มเห็นในปี 2027