AllianceBernstein Holding L.P.

Equitable Holdings, Inc. ถูกถอดออกจากดัชนี FTSE All-World (USD) เมื่อวันที่ 19 กันยายน 2026 และได้ประกาศเมื่อวันที่ 25 กันยายน 2026 ว่า Seth Bernstein จะลงจากตำแหน่งหัวหน้าฝ่ายบริหารสินทรัพย์หลังเกษียณอายุจากหน่วยงานในเครือ AllianceBernstein การถูกถอดออกจากดัชนีและการเปลี่ยนแปลงผู้นำครั้งนี้เกิดขึ้นขณะที่ Equitable เดินหน้าดีลควบรวมกิจการแบบแลกหุ้นทั้งหมดมูลค่า 1.06 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐกับ Corebridge ซึ่งเป็นดีลที่รองรับความคาดหวังด้านขนาด การประหยัดต้นทุน และแพลตฟอร์มการเกษียณอายุที่กว้างขึ้น แผนการผนวก AllianceBernstein เข้ากับโมเดลดังกล่าว รวมถึงการจัดสรรสินทรัพย์เพิ่มเติมให้กับ AB ขณะนี้ต้องเผชิญกับฉากหลังของการเปลี่ยนแปลงผู้นำฝ่ายบริหารสินทรัพย์ แนวโน้มของ Equitable คาดการณ์รายได้ 1.83 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไร 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2029 ซึ่งต้องอาศัยการเติบโตของรายได้ปีละ 19.9% และกำไรที่เพิ่มขึ้น 3.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากระดับติดลบ 982.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบัน โดยประเมินมูลค่ายุติธรรมที่ 62.09 ดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนอัพไซด์ 15% ส่วนประเมินมูลค่ายุติธรรมจากชุมชนสำหรับ Equitable อยู่ในช่วงประมาณ 62 ดอลลาร์สหรัฐ ถึงกว่า 358,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น

AllianceBernstein ประกาศแต่งตั้ง Onur Erzan ดำรงตำแหน่งประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร มีผลตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน 2027 สืบทอดตำแหน่งจาก Seth Bernstein ซึ่งจะเกษียณอายุในวันที่ 31 มีนาคม 2027 หลังจากนำบริษัทมาเกือบทศวรรษ โดย Bernstein จะยังคงดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการบริหารของ AB ต่อไป Erzan ซึ่งขึ้นดำรงตำแหน่งประธานเมื่อเดือนมกราคม 2026 ดูแลธุรกิจ Private Wealth Management, Global Private Alternatives และ Global Asset Management Distribution ของ AB รวมถึงงานด้านกลยุทธ์และการพัฒนาองค์กร และเป็นสมาชิกคณะกรรมการบริหารของ Equitable Holdings มาตั้งแต่ปี 2021 ในช่วงที่ Bernstein บริหารงาน สินทรัพย์ภายใต้การจัดการของ AB เพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวเป็นมากกว่า 919 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 สิงหาคม 2026 และบริษัทได้ย้ายสำนักงานใหญ่ไปที่เมืองแนชวิลล์ ขยายธุรกิจ AB India และนำ Bernstein Research เข้าร่วมทุนกับ Societe Generale Erzan เข้าร่วม AB ในปี 2021 หลังจากทำงานที่ McKinsey & Company มา 20 ปี โดยดำรงตำแหน่ง Senior Partner และเป็นผู้นำร่วมของสายงาน Wealth & Asset Management ทั้งนี้ AB เป็นบริษัทย่อยของ Equitable Holdings, Inc. ซึ่งถือผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจในบริษัทประมาณ 68% ณ เดือนมิถุนายน 2026

ผู้เชี่ยวชาญด้านตราสารหนี้ของอัลไลแอนซ์เบิร์นสไตน์ โฮลดิง แอลพี กล่าวว่า กระแสเรียกร้องให้ชะลอการพัฒนา ปัญญาประดิษฐ์ จะไม่ทำให้บริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่หยุดเดินหน้าระดมทุนและใช้จ่ายด้านการลงทุน ธีร์รี ตาญีโยน นักกลยุทธ์การลงทุนอาวุโสด้านตราสารหนี้ของบริษัท กล่าวถึงการระดมทุนของบริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์และผู้ให้บริการศูนย์ข้อมูลว่า แผนการระดมทุนเหล่านี้เป็นแผนระยะยาว และข่าวในช่วงสุดสัปดาห์จะไม่ทำให้แผนการกู้ยืมที่มีอายุ 10 ปีขึ้นไปต้องสะดุด ความเห็นดังกล่าวมีขึ้นหลังจากผู้นำแพลตฟอร์ม AI รายใหญ่ที่สุดของโลกออกมาแสดงความเห็นว่าควรชะลอความเร็วในการพัฒนาโมเดลที่ล้ำสมัยที่สุด เนื่องจากความกังวลด้านความปลอดภัย ซึ่งเป็นความเปลี่ยนแปลงที่ทำให้การประเมินมูลค่าหุ้นในกลุ่มนี้ปรับตัวลงบ้าง อัลไลแอนซ์เบิร์นสไตน์ยังคงคาดว่าบริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์รายใหญ่ด้าน AI จะเพิ่มการใช้จ่ายด้านการลงทุนตามราคาปัจจุบันอย่างต่อเนื่องในระยะใกล้นี้ และคาดว่าการใช้จ่ายจะสูงกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปีหน้า แม้บริษัทมองว่าการใช้จ่ายจะชะลอลงในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าและค่อย ๆ จางหายไปในที่สุด ซึ่งจะฉุดรั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวมของสหรัฐฯ ในระยะยาว การออกพันธบัตรที่เกี่ยวข้องกับบริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์รายใหญ่ของโลกและศูนย์ข้อมูลมีมูลค่าสะสมตั้งแต่ต้นปีมากกว่า 330 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นปริมาณที่สูงเป็นประวัติการณ์และสร้างแรงกดดันต่อช่วงอายุยาวของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ตามข้อมูลของอัลไลแอนซ์เบิร์นสไตน์ ซึ่งยังมองเห็นโอกาสแบบเลือกสรรและให้น้ำหนักกับบริษัทที่มีกระแสเงินสดอิสระแข็งแกร่งและมีหนี้สินต่ำ เอริก หลิว ผู้ร่วมหัวหน้าฝ่ายตราสารหนี้เอเชียของอัลไลแอนซ์เบิร์นสไตน์ กล่าวว่า บริษัทเทคโนโลยีจีนมีวินัยด้านการใช้จ่ายและการกู้ยืมมากกว่า โดยให้ความสำคัญกับบุคลากรมากกว่าการสร้างศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ ซึ่งเป็นความแตกต่างที่สะท้อนให้เห็นแล้วในมูลค่าพันธบัตรเชิงเปรียบเทียบ

AllianceBernstein Holding รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองของปี 2026 ที่ 0.77 ดอลลาร์ต่อหน่วยจากการดำเนินงานต่อเนื่อง และประกาศจ่ายเงินสดปันผล 0.82 ดอลลาร์ต่อหน่วย กระแสความเห็นที่ได้รับการติดตามมากที่สุดประเมินมูลค่ายุติธรรมของบริษัทไว้ที่ 39.14 ดอลลาร์ต่อหน่วย ซึ่งสูงกว่าราคาปิดล่าสุดที่ 37.35 ดอลลาร์เล็กน้อย บ่งชี้ว่ามีการประเมินมูลค่าต่ำเกินไปร้อยละ 4.6 หุ้นมีโมเมนตัมที่หลากหลาย โดยผลตอบแทนราคาหุ้น 30 วันอยู่ที่ร้อยละ 4.15 แต่ลดลงร้อยละ 5.03 ในรอบ 90 วัน ขณะที่ผลตอบแทนรวมแก่ผู้ถือหุ้นสามปีอยู่ที่ร้อยละ 46.76 เทียบกับการลดลงร้อยละ 3.45 ในปีที่ผ่านมา การประมาณมูลค่ายุติธรรมขึ้นอยู่กับการเติบโตของแพลตฟอร์มตลาดเอกชนของ AllianceBernstein รวมถึงความร่วมมือเช่นกับ Equitable ซึ่งคาดว่าจะช่วยเพิ่มผลกำไรผ่านกลยุทธ์ที่มีค่าธรรมเนียมสูงขึ้นในสินเชื่อเอกชน อสังหาริมทรัพย์ และการลงทุนทางเลือก อย่างไรก็ตาม กระแสความเห็นนี้อาจถูกท้าทายจากแรงกดดันด้านค่าธรรมเนียมที่ต่อเนื่องจากการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น หรือจากการไหลออกของทุนในตราสารทุนและการจัดสรรเงินลงทุนทางเลือกที่อ่อนแอลงซึ่งกระทบต่อรายได้