Interface Inc

インターフェイス社は、商業用フローリング市場での成長を目指しており、その戦略として、ワン・インターフェイスというグローバル運営モデル、焦点を絞った製品ポートフォリオ、そしてデザイン、性能、持続可能性への重点を掲げています。これは、最高財務責任者のブルース・ハウスマン氏が投資家会議で述べたものです。同社は100か国以上にサービスを提供し、年間売上高は約14億ドルで、その98%が商業顧客からのものです。同社は、商業用フローリングの市場規模を90億ドル以上と見積もっており、これは世界全体の業界規模（約390億ドル）の一部です。ハウスマン氏は、インターフェイスが企業オフィス、ヘルスケア、教育分野、特にクラスAの不動産やリニューアルプロジェクト中の施設でシェアを拡大していると述べました。また、成長を支援するために2500万ドルを投資し、製造と運営の効率化を通じて利益率を拡大しています。純負債がEBITDAのわずか0.5倍であることから、経営陣は再投資、選択的な買収、配当、自社株買いのバランスを取ることができると述べています。

インターフェースは第2四半期決算を発表し、ほぼすべての項目で市場予想を上回ったが、ひとつの詳細が全体像を複雑にしている。純売上高は3億9570万ドルに達し、報告ベースで5.4%増、調整後EPSは47%増の0.88ドルとなった。受注残は年初来で22%増加した。決算を詳しく見ると、今四半期の利益のすべてが事業改善によるものではないことがわかる。

インターフェースの株価は過去1カ月で21.9%上昇し、市場全体をアウトパフォームした。メイシーズとキャリア・グローバルも2桁の上昇を記録したが、構造的な逆風に直面している。インターフェースの1株当たり利益は過去2年間で年平均33.7%成長し、フリーキャッシュフローマージンは5年間で7.2ポイント拡大、投下資本利益率も上昇している。一方、メイシーズの1株当たり利益は店舗閉鎖や既存店売上高の低迷を背景に、3年間で年平均17.8%縮小。キャリア・グローバルも売上高が伸びたにもかかわらず、1株当たり利益は2年間で年平均6%減少し、投下資本利益率が低下している。インターフェースの株価は35.68ドルで、過去12カ月の売上高の1.5倍で取引されている。メイシーズは24.45ドルで予想PER11.8倍、キャリア・グローバルは73.54ドルで予想PER26.3倍となっている。

インターフェース株は前取引日、5.3%上昇し32.56ドルで引けた。出来高を伴い、良好なマクロ経済環境が追い風となった。商業用フローリングを手掛ける同社は、米国とイランの暫定的な和平合意に伴う原油価格とインフレ懸念の緩和、フレディマック発表の6月18日までの週の住宅ローン金利が6.52%から6.47%に低下したこと、そして連邦準備制度理事会が政策金利を3.5%から3.75%の範囲で据え置く安定した姿勢を示したことから恩恵を受けた。インターフェースの四半期決算は、1株当たり利益が前年同期比5%増の0.63ドル、売上高が3.9%増の3億9000万ドルと予想されている。同社のザックスランクは2、つまり買い推奨。一方、同業のモホーク・インダストリーズは3.9%高の112.30ドルで取引を終え、ザックスランクは4、つまり売り推奨となっている。