First American Corporation

ファースト・アメリカン・ファイナンシャル・コーポレーションは、高止まりする住宅ローン金利による圧力に引き続き直面しており、これが住宅用タイトル事業に重荷となっています。30年固定住宅ローン金利は8月27日時点で平均6.66%となり、前年の6.56%から上昇しました。2026年第2四半期の購入関連収入はわずか2%の増加にとどまり、注文あたりの平均収入が6%増加したものの、成約件数が3%減少したことで一部相殺されました。借り換え収入は一時的な金利低下により18%増加しましたが、金利が上昇するにつれて件数は鈍化しました。しかし、商業用タイトル事業がこの弱さを相殺するのに貢献しており、商業用収入は四半期に34%増の3億1400万ドルとなり、調整後純投資収益は11.4%増の過去最高となる18億8000万ドルとなりました。住宅ローン金利の低下が同社にとって重要な潜在的な触媒であり続けています。同業他社では、スチュワート・インフォメーション・サービスは2026年の中古住宅販売の成長をわずか約2%と予想しており、これは以前の6〜8%の見通しから下方修正されています。一方、フィデリティ・ナショナル・ファイナンシャルは調整後税引前タイトル利益が33%増の4億4800万ドルとなりました。ファースト・アメリカンの株価は過去1年で14.3%上昇し、業界平均の1.4%を上回っており、株価純資産倍率は1.33倍で、業界平均の1.42倍を下回っています。ザックス・コンセンサス予想によると、2026年の収入は82億ドルで前年比9.5%増、1株当たり利益は17.5%増が見込まれています。

StockStoryは、セレクティブ・インシュアランス・グループ、レイディアン・グループ、ファースト・アメリカン・ファイナンシャルの3つの保険株に懐疑的な見方を示した。同社は、売上成長の鈍化、税引前利益率の低下、同業平均を下回る利益成長などの懸念を挙げている。時価総額55億ドルのセレクティブ・インシュアランス・グループは、5年間で税引前利益率が3.2ポイント低下し、今後12か月の売上成長率はわずか1.7%と推定されている。時価総額45億4000万ドルのレイディアン・グループは、5年間で売上高と正味収入保険料が停滞し、年間EPS成長率はわずか6.2%だった。時価総額66億1000万ドルのファースト・アメリカン・ファイナンシャルは、5年間で正味収入保険料が停滞し、年間EPS成長率はわずか1.4%で、1株当たり純資産の成長も同業他社に比べて遅かった。