Aston Martin Lagonda Global Holdings PLC

アストンマーティンの債券を保有する米国拠点の2社が、同社の債務再編に対する英国での法的請求に先立ち、ニューヨークの裁判所に証拠収集の許可を求めた。アリニ・キャピタル・マネジメントとトレシドール・インベストメント・マネジメントは、ニューヨーク南部地区連邦地方裁判所に申し立てを行い、ブラックロック傘下のHPSインベストメント・パートナーズ、オーセンティック・ブランズ・グループの英国部門、そしてアドバイザーのモーリス・アンド・カンパニーとラザードに対し、文書の提出と証言を求めた。債権者らは、アストンマーティン、HPS、オーセンティック・ブランズの間で結ばれた、4億5000万ポンドの債務を調達した取り決めにより、既存の債権者が不利になったと主張している。アストンマーティンは7月、HPS主導の投資家グループから最大5億5000万ポンド（7億4870万ドル）の借入を確保したと発表していた。これは、4億5000万ポンドの優先担保付タームローンと1億ポンドのドローダウン延期型タームローンで構成され、さらに1億ポンドの許可済み債務が利用可能となっている。この取引により、同社の最も価値のある資産の一部が既存の債権者の手の届かないところに移され、債券価格に重荷となった。裁判所への提出書類によると、アストンマーティンの代理人であるラザム・アンド・ワトキンスは、この取引は合法的であり債券文書に適合していると主張したが、債権者が要求した文書の大部分を提出しなかった。アストンマーティンはまた、FTSE 250から外れる予定であり、この動きは9月2日の市場終了後に確認される見込みで、同社の小型株としての地位が正式に確定し、FTSE 350からも除外されることになる。

モントレー・カー・ウィークに集まった高級車の経営幹部たちは、市場が最上位層でさえ分裂していると語る。超富裕層の買い手が記録的な需要を牽引する一方、そのすぐ下の層は様子見に回っているという。ハガティのCEO、マキール・ハガティは、企業売却や新規株式公開といった流動性イベントを追い風に、1億ドル規模の自動車コレクションが今や数十年ではなく数カ月で築かれていると述べた。ベントレーのCEO、フランク＝シュテフェン・ヴァリザーは、最上位ビジネスは非常に好調だが、より一般的な顧客は減速していると話す。アストンマーティンのCEO、エイドリアン・ホールマークは、最も影響を受けやすいのは中間層で、撤退とまではいかないものの、及び腰になっていると指摘した。ブガッティのCEO、マテ・リマックは、同社が年間100台を生産するのに対し、超富裕層はおよそ30万人いると述べた。マクラーレンのCEO、ニック・コリンズは、米国、欧州、中東、中国でAI関連の億万長者が急増していると指摘した。ランボルギーニのCEO、ステファン・ヴィンケルマンは、中東での戦争、ドル安、中国市場の大幅な落ち込みを挙げ、より慎重なトーンで語った。同ブランドは記録的な売上高を計上したにもかかわらずだ。

アストンマーティンの債券保有者の一部が、HPSインベストメント・パートナーズとの5億5000万ポンドの融資契約をめぐり、法的措置を開始する可能性があると警告した。13億ポンドの債権を保有するこれらの債券保有者は、取締役会に提訴前の通知書を送付し、この契約が資産を彼らの手の届かない場所に移し、既存の債務条件に違反していると主張している。この融資には、4億5000万ポンドのタームローンと、非自動車関連の知的財産権の50.1%の株式をHPSが出資するオーセンティック・ブランズに移転することを条件とする別枠の1億ポンドの融資枠が含まれている。債権者らは、この仕組みと知的財産権の移転が担保価値を減少させ、自ら資金提供の機会を与えられなかったと主張している。アストンマーティンは債券保有者に全条件を開示していないが、最高財務責任者はこの契約が会社全体にとって重要であると述べた。

アストンマーティンは、資本構造に関して潜在的な融資提供者と協議を行っていることを確認した。英国の高級車メーカーである同社は提出書類で、取締役会は定期的に戦略的選択肢を検討しており、潜在的な融資提供者との継続的な協議もその一環であると述べた。一方で、戦略の実行と2026年度の財務業績改善に注力しているとした。この声明は、同社がHPSインベストメント・パートナーズなどのファンドと、ドロップダウン構造を通じた追加資金確保に向けて協議中であり、法律事務所シンプソン・サッチャーが助言を務めているとのブルームバーグの報道を受けたものだ。アストンマーティンは製品の遅延、品質問題、中国での需要低迷、米国の関税に直面しており、4月には一部の株主が現金ポジション強化のため5000万ポンドの債務融資を延長したことを明らかにした。また別途、ブルームバーグは、アリニ・キャピタル・マネジメント、ブラックロック、スカルプター・キャピタル・マネジメントなどの債権者が、同社の債務状況への懸念からジェフリーズ・フィナンシャル・グループを助言者として起用し、新たな融資を提供する用意があるとアストンマーティンに書簡を送ったと報じた。