ABM Industries Incorporated

ABMインダストリーズは、記録的な第3四半期売上高23億ドルを報告した。前年同期比4.2%増で、調整後1株当たり希薄化後利益は27%増の1.04ドルとなった。また、通期の調整後利益見通しの中央値を1株当たり3.95ドルから4.10ドルの範囲に引き上げた。9カ月間のフリーキャッシュフローは前年同期の4240万ドルに対し1億9960万ドルに達し、通期のフリーキャッシュフロー予測を約2億1000万ドルに引き上げた。半導体施設、マイクログリッド、データセンターに関連する売上高は、会計年度の最初の9カ月間で7億7500万ドル近くに達し、総売上高の11%を超えるようになった。半導体事業だけのオーガニック成長率は65%に達している。ドイツ銀行、ベアード、トルーイストはそれぞれ目標株価を54ドル、53ドル、49ドルに引き上げたが、3社とも保有または中立の格付けを維持しており、トルーイストは触媒材料が乏しいことを理由に挙げた。業績の重しとなったのは、英国の大口顧客の離脱と北カリフォルニアの商業用不動産の低迷により、ビジネス・アンド・インダストリー部門の売上高が2.6%減少したこと、航空部門の営業利益率が6.8%から5.6%に低下したこと、テクニカルソリューションズ部門の売上高が約1500万ドルのプロジェクト遅延の影響でわずか4%の増収にとどまったことだ。

ABMインダストリーズは9月8日、投資家に対し、9カ月間のフリーキャッシュフローが前年同期の4240万ドルから1億9960万ドルに達したと伝えた。これを受けて経営陣は通年の報告ベースのフリーキャッシュフロー見通しを2億1000万ドルに、正常化ベースの数値を2億8500万ドルに引き上げた。調整後1株当たり利益は27%増の1.04ドルとなり、同社は目標としていた総負債対EBITDA比率3倍未満を1四半期前倒しで達成した。半導体、マイクログリッド、データセンター関連事業は9カ月間で約7億7500万ドルの売上高を生み出し、全体の11%超を占めるまでになった。半導体単独のオーガニック成長率は65%に達し、航空事業の売上高は12%増の3億2810万ドル、製造・流通事業の売上高は18%増の4億8100万ドルとなった。一方で全セグメントが順調だったわけではない。事業・産業部門の売上高は、英国の大口顧客の離脱と北カリフォルニアの商業用不動産の低迷により2.6%減少し、航空事業の営業利益率は6.8%から5.6%に低下、テクニカルソリューションズの売上高は1500万ドルのプロジェクト延期の影響でわずか4%の増加にとどまった。ヘッジファンドの保有社数は28社から21社に減少し、空売り残高は浮動株の5.45%に達している。9月11日時点の株価は予想株価収益率わずか9.13倍で取引されている。

ABMは2026年度第3四半期決算で市場予想を上回る結果を発表した。調整後1株当たり利益は前年同期比27%増の1.04ドルとなり、ザックス・コンセンサス予想の1.01ドルを3%上回った。売上高は4.2%増の23億2000万ドルで、コンセンサス予想の23億ドルを0.7%上回った。同社は調整後1株当たり利益の通期見通しを従来の3.85～4.15ドルから3.95～4.10ドルに引き上げ、中間値を4.02ドルとした。これはザックス・コンセンサス予想の3.97ドルを上回る。また、セグメント営業利益率の見通しは従来の7.8～8%から7.7～7.8%に修正した。成長をけん引したのは製造・流通部門で、売上高は17.6%増の4億8100万ドルとなった。航空部門も12.5%増の3億2810万ドルだった。一方、事業・産業部門の売上高は、英国に拠点を置く大口顧客の離脱と西海岸の軟調さにより、2.6%減の10億1000万ドルとなった。半導体、マイクログリッド、データセンター関連の売上高は9か月間で約7億7500万ドルに達し、オーガニックで26%増加した。内訳は半導体が約3億ドル、マイクログリッドが約3億ドル、データセンターが約1億7500万ドルだった。GAAP純利益は18.9%増の4970万ドル、1株当たり84セントとなった。調整後EBITDAは11%増の1億3960万ドル。同社は通年の営業キャッシュフロー見通しを約3億ドルに、フリーキャッシュフローを約2億1000万ドルに引き上げた。これは従来のフリーキャッシュフロー見通しから2500万ドルの増額となる。

ABMインダストリーズは、ニューヨークのラガーディア空港ターミナルBに、自律型点検・清掃ロボットを導入する新たなロボットプログラムを展開した。米国の空港で施設監視に使用される初の四足歩行ロボット犬の1台も含まれている。この取り組みは、主要空港ターミナル内でロボット工学とAIを活用し、日常業務と旅客サービスを支援することを目的としている。このプログラムにより、ABMは交通量の多いプレミアム施設で3つのロボットプラットフォームを実際に披露する場を得て、他の空港での複数年モビリティ・施設契約の提案力を強化する可能性がある。今回の導入は、同社が注力する効率化とコスト削減に沿ったもので、AIとプロセス改善の取り組みから年間少なくとも3500万ドルの削減を目標としている。次の試金石は、ラガーディア・ゲートウェイ・パートナーズや他の空港運営者がこのプログラムを拡大または複製するかどうかであり、ロボットを活用した新規契約の獲得や延長が重要な指標となる。

ABMインダストリーズの株価は過去3カ月で13.4%上昇し、業界の1.8%の上昇やS&P500の10.8%の上昇を上回った。同社は2026年度上半期に過去最高の12億ドルの販売予約を達成し、オーガニック売上高成長率は第1四半期の5.5%から第2四半期には6.1%に加速した。第2四半期初めに完了したWGNSTARの買収により、ABMの半導体製造におけるプレゼンスが強化され、同市場で高い二桁のオーガニック売上高成長に貢献した。フリーキャッシュフローは2026年度上半期に7120万ドルの黒字となり、前年同期の1億780万ドルの赤字から改善し、流動性が高まった。ABMは通期見通しを据え置き、オーガニック成長率3%から4%、トップライン改善率4%から5%の上限を目指している。

ベアードはABMインダストリーズの目標株価を45ドルから48ドルに引き上げ、中立のレーティングを維持した。予想を上回る四半期決算を受けてのものだ。アナリストのアンドリュー・ウィットマン氏は、同社が第2四半期に23億ドルの売上高を計上し、前年同期比8.4%増、四半期として過去最高を記録したことを受けてモデルを更新した。オーガニック売上高成長率は6.1%に達し、上半期の新規受注高は過去最高の12億ドルに達した。調整後EBITDAは1億3170万ドルに上昇し、セグメント営業利益率は前期比で7.3%に改善した。