ConocoPhillips vs Kosmos Energy: ทำไมราคาถึงขยับต่างกัน

• ▲

  การขยายในอิรักเพิ่มกำลังการผลิตระยะยาว ConocoPhillips ตกลงซื้อ 42% ของหน่วย Kirkuk ของ BP และเข้าร่วมกลุ่มกิจการสำหรับแหล่งก๊าซ Akkas ของอิรัก ขณะที่อิรักตั้งเป้าเพิ่มผลผลิตเป็นสองเท่าเป็น 8-10 ล้านบาร์เรลต่อวัน การผลิตในอนาคตที่มากขึ้นหมายถึงเงินสดที่มากขึ้นสำหรับ COP ซึ่งสนับสนุนราคาหุ้น

  ดีลการเติบโตใหม่ในระดับประเทศที่เชื่อมโยงโดยตรงกับผลผลิตและมูลค่าในอนาคตของ COP

• ▲

  การต่ออายุท่อส่งอะแลสกาปกป้องเส้นทางสำคัญ เจ้าของ Trans-Alaska Pipeline ซึ่งรวมถึง ConocoPhillips ขอต่ออายุสิทธิ์ที่ดินของรัฐบาลกลางล่วงหน้าเป็นเวลาเจ็ดปี โดยมุ่งหวังความแน่นอนอีก 30 ปี ซึ่งช่วยปกป้องเส้นทางส่งออกที่สำคัญสำหรับน้ำมันอะแลสกาของ COP และลดความเสี่ยงระยะยาว

  ขั้นตอนกำกับดูแลใหม่ที่ลดความเสี่ยงในการดำเนินงานของสินทรัพย์หลักของ COP

• ▲

  การเปิดเวเนซุเอลาอาจปลดล็อกข้อเรียกร้อง 12B ดอลลาร์ ดีลน้ำมันระหว่างสหรัฐฯ และเวเนซุเอลาจะให้บริษัทอเมริกันเข้าถึง 65 พันล้านบาร์เรล โดย ConocoPhillips กำลังประเมินการกลับเข้าไปและเรียกร้องค่าชดเชยจากการอนุญาโตตุลาการ 12 พันล้านดอลลาร์ การฟื้นตัวหรือแหล่งใหม่ใดๆ จะเพิ่มมูลค่า แม้ดีลยังไม่สิ้นสุด

  พัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ใหม่ที่มีศักยภาพจ่ายเงินก้อนใหญ่และปริมาณสำรองสำหรับ COP

• ▲

  การโจมตีอิหร่านดันราคาน้ำมันสูงขึ้น การโจมตีของสหรัฐฯ ต่ออิหร่านและการตอบโต้ของเตหะรานทำให้ Brent เพิ่มขึ้น 3.5% เป็น 91.20 ดอลลาร์ ดันหุ้นพลังงานรวมถึง ConocoPhillips ขึ้น 1.3% ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นหมายถึงเงินสดที่มากขึ้นสำหรับ COP แม้กำไรอาจจางลงหากความตึงเครียดคลี่คลาย

  เหตุการณ์ความขัดแย้งใหม่ที่กระตุ้นราคาน้ำมันและรายได้ระยะสั้นของ COP โดยตรง

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▼

  ข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่านลดส่วนชดเชยความเสี่ยงสงคราม ข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่านยุติสงครามและเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ความกลัวเรื่องอุปทานตึงตัวที่เคยดันราคาน้ำมันและหุ้น COP ขึ้นในช่วงต้นปีจึงจางลง ราคาน้ำมันที่ต่ำลงหมายถึงเงินสดที่ ConocoPhillips จะได้รับน้อยลง จึงเป็นเหตุให้หุ้นร่วง

  นี่คือแรงกดดันเชิงลบใหม่หลักในงวดนี้ ซึ่งพลิกกลับกำไรที่ได้จากสงครามก่อนหน้านี้โดยตรง

• ▲

  กำไรไตรมาส 2 ดีกว่าคาดและการจ่ายคืนผู้ถือหุ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ConocoPhillips รายงานกำไรไตรมาส 2 ที่ 3.24 ดอลลาร์ต่อหุ้น ดีกว่าที่คาด โดยรายได้เพิ่มขึ้น 32% เป็น 19.5 พันล้านดอลลาร์ บริษัทคืนเงิน 3 พันล้านดอลลาร์ให้ผู้ถือหุ้นผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน และบรรลุเป้าหมายขายสินทรัพย์ 5 พันล้านดอลลาร์ได้ก่อนกำหนด ซึ่งทั้งหมดนี้หนุนราคาหุ้น

  นี่คือเหตุการณ์บวกใหม่ที่ใหญ่ที่สุด แสดงว่าบริษัทสร้างกระแสเงินสดได้แข็งแกร่งและตอบแทนนักลงทุน

• ▲

  ยืนยันกระแสเงินสดอิสระพุ่งขึ้น 7 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2029 ผู้บริหารกล่าวว่ากระแสเงินสดอิสระจะเพิ่มขึ้น 7 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2029 จากการใช้จ่ายที่ลดลงหลังโครงการ Willow เริ่มดำเนินการ และราคาน้ำมันจุดคุ้มทุนลดลงสู่ระดับต่ำกว่า 30 ดอลลาร์เล็กน้อย ซึ่งให้นักลงทุนมีเหตุผลระยะยาวที่ชัดเจนในการถือหุ้น แม้ราคาน้ำมันจะต่ำลงในตอนนี้

  แผนที่มองไปข้างหน้านี้เป็นเรื่องใหม่และตอบโจทย์โดยตรงว่าทำไม COP จึงขึ้นได้แม้ราคาน้ำมันอ่อนแอลง

• ◆

  การเปลี่ยนผ่านซีอีโอและการลดการใช้จ่ายในหินน้ำมัน Andy O'Brien ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินจะขึ้นเป็นซีอีโอในวันที่ 1 กันยายน ขณะที่ Ryan Lance เกษียณ โดยสัญญาว่านโยบายจะต่อเนื่องกัน ขณะเดียวกัน ConocoPhillips และบริษัทหินน้ำมันรายใหญ่อื่นๆ ลดการใช้จ่ายลง 10% ในครึ่งปีแรก ให้น้ำหนักกับการตอบแทนผู้ถือหุ้นมากกว่าการเติบโตของปริมาณการผลิต ซึ่งหนุนการคืนเงินสดแต่จำกัดการเติบโตของผลผลิตในอนาคต

  การเปลี่ยนแปลงผู้นำเป็นเรื่องใหม่ และการลดการใช้จ่ายเป็นแนวโน้มอุตสาหกรรมใหม่ที่ส่งผลต่อแนวโน้มการเติบโตของ COP

อ้างอิงจาก 8 ข่าว →

• ▼

  การลดพนักงานส่งสัญญาณแรงกดดันด้านต้นทุน ConocoPhillips กำลังลดพนักงาน 20–25% ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มอุตสาหกรรมวงกว้างที่การจ้างงานในภาคน้ำมันและก๊าซของสหรัฐฯ ลดลงสู่ระดับต่ำสุดอันดับสองในเดือนมิถุนายนเท่าที่เคยบันทึกไว้ แม้ว่าการลดต้นทุนจะช่วยหนุนอัตรากำไรได้ แต่การลดลงอย่างลึกเช่นนี้บ่งชี้ว่าบริษัทกำลังเตรียมรับมือกับภาวะที่ยากลำบากขึ้น ซึ่งอาจกดดันความรู้สึกของนักลงทุน

  นี่เป็นเหตุการณ์ใหม่เฉพาะของบริษัทที่ส่งผลโดยตรงต่อโครงสร้างต้นทุนของ COP และการรับรู้ของนักลงทุน

• ▲

  การโจมตีของฮูตีดัน Brent ขึ้นแตะ 100 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม การโจมตีของฮูตีต่อเรือบรรทุกน้ำมันของซาอุดีอาระเบียทำให้ Brent ดิบพุ่งขึ้นแตะ 100 ดอลลาร์ชั่วคราว หนุนหุ้นกลุ่มพลังงานรวมถึง ConocoPhillips ขึ้น 2–2.5% ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นช่วยเพิ่มรายได้และกำไรของ COP โดยตรง เนื่องจากหลุมผลิตต้นทุนต่ำยังคงทำกำไรได้แม้ราคาจะต่ำลง

  นี่เป็นเหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ใหม่ที่ดันราคาน้ำมันและหุ้น COP ให้สูงขึ้นในช่วงเวลาดังกล่าว

• ▼

  สหรัฐฯ หยุดโจมตีอิหร่าน ราคาน้ำมันย่อตัว เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม สหรัฐฯ ระงับการโจมตีอิหร่าน ลดความตึงเครียดในตะวันออกกลาง และฉุด Brent ลง 6.7% สู่ 90.24 ดอลลาร์ ConocoPhillips ร่วง 3.1% เนื่องจากราคาน้ำมันดิบที่ต่ำลงลดกระแสเงินสดและศักยภาพในการทำกำไร

  นี่เป็นเหตุการณ์ใหม่ที่พลิกกลับการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันก่อนหน้า และส่งผลเสียโดยตรงต่อหุ้น COP

• ▲

  การสู้รบในตะวันออกกลางที่กลับมาอีกครั้งดันราคาน้ำมันขึ้นอีก เมื่อวันที่ 29–30 กรกฎาคม อิหร่านโจมตีฐานทัพสหรัฐฯ และเรือบรรทุกน้ำมันในช่องแคบฮอร์มุซ ส่งผลให้สหรัฐฯ และซาอุดีอาระเบียตอบโต้ ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นกว่า 6–7% และ ConocoPhillips เพิ่มขึ้นมากกว่า 3% ในแต่ละวัน สต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ที่ลดลงเพิ่มความกังวลเรื่องอุปทาน หนุนราคาที่สูงขึ้น

  นี่เป็นการยกระดับความขัดแย้งครั้งใหม่ที่ดันราคาน้ำมันและหุ้น COP ให้พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงท้ายของช่วงเวลาดังกล่าว

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  COP ซื้อ 42% ของแหล่งน้ำมัน Kirkuk ของ BP ในอิรัก ConocoPhillips ตกลงซื้อหุ้น 42% ในกลุ่มแหล่งน้ำมัน Kirkuk ทางตอนเหนือของอิรัก ซึ่งมีปริมาณสำรองมากกว่า 3 พันล้านบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ ดีลนี้เป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิรักมูลค่า $60 billion ช่วยเพิ่มกำลังการผลิตและรายได้ในระยะยาว ดันหุ้น COP ขึ้นประมาณ 1.35%

  นี่คือเหตุการณ์ใหม่ที่เฉพาะเจาะจงกับบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในงวดนี้ ซึ่งขยายฐานสินทรัพย์และกระแสเงินสดในอนาคตของ COP โดยตรง

• ▲

  สงครามสหรัฐฯ-อิหร่านทวีความรุนแรง ดันราคาน้ำมันเกิน $80 ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่กลับมาปะทุอีกครั้ง การโจมตีโครงสร้างพื้นฐาน และการสัญจรของเรือบรรทุกน้ำมันในช่องแคบ Hormuz ที่เกือบหยุดชะงัก ดันราคา WTI ขึ้นเหนือ $80 ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นส่งผลโดยตรงต่อรายได้และกำไรของ ConocoPhillips เนื่องจากหลุมขุดเจาะใน Permian ที่มีต้นทุนต่ำยังคงทำกำไรได้แม้ราคาจะต่ำกว่าระดับปัจจุบันมาก

  ภัยคุกคามต่ออุปทานจากภูมิรัฐศาสตร์นี้เป็นแรงขับเคลื่อนหลักใหม่ที่ส่งผลต่อราคาน้ำมัน และส่งผลต่อมุมมองกำไรของ COP

• ▲

  การจดทะเบียน shelf ใหม่ให้ความยืดหยุ่นด้านเงินทุนแก่ COP ConocoPhillips ปิดการจดทะเบียน shelf เดิมมูลค่า $5.56 billion และยื่นจดทะเบียน universal shelf ใหม่ ทำให้สามารถออกหุ้นกู้หรือหุ้นเพื่อระดมทุนสำหรับโครงการขนาดใหญ่อย่าง Willow และกิจการ LNG ความยืดหยุ่นทางการเงินนี้ช่วยสนับสนุนการระดมทุนสำหรับโครงการเติบโตระยะยาวโดยไม่กดดันกระแสเงินสด

  แสดงว่า COP กำลังเตรียมเงินทุนสำหรับโครงการสำคัญ ซึ่งเป็นพัฒนาการใหม่ที่สนับสนุนเรื่องราวการเติบโตระยะยาวของบริษัท

• ▲

  COP ยังถูกมองว่ามูลค่าต่ำกว่าที่ควร แม้ราคาน้ำมันพุ่ง หลังจากหุ้นพุ่ง 4.7% จากราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้น บทวิเคราะห์ที่ได้รับความสนใจอย่างกว้างขวางยังคงให้ราคา ConocoPhillips ที่ $108.44 เทียบกับมูลค่ายุติธรรมโดยนัยที่ $143.72 โดยอ้างถึงอุปทานน้ำมันที่ตึงตัวและโครงการ LNG ที่ขยายตัว มุมมองว่ามูลค่าต่ำกว่าที่ควรนี้สามารถดึงดูดผู้ซื้อและสนับสนุนราคาหุ้นได้

  เป็นมุมมองด้านมูลค่าที่ช่วยอธิบายว่าทำไม COP อาจยังมีช่องว่างให้ปรับขึ้นได้แม้เพิ่งปรับขึ้นไปแล้วก็ตาม

อ้างอิงจาก 9 ข่าว →

• ▼

  ข้อตกลงสันติภาพอิหร่านและการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งทำให้น้ำมันท่วมตลาด ข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรและเปิดทางให้อิหร่านส่งออกน้ำมันได้มากขึ้น ขณะที่เรือบรรทุกน้ำมันกลับมาแล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง สิ่งนี้กดดันราคาน้ำมันดิบให้ลดลงใกล้ระดับก่อนสงคราม ซึ่งตัดรายได้และกำไรของ ConocoPhillips โดยตรง เพราะบริษัทขายน้ำมันในราคาที่ต่ำลงนั้น

  นี่คือแรงใหม่หลักที่กดดัน COP ให้ลดลงในงวดนี้

• ▲

  ConocoPhillips ลงนามดีลก๊าซซีเรีย เป็นบริษัทน้ำมันรายใหญ่สัญชาติอเมริกันรายแรกที่กลับเข้าไป COP ลงนามสัญญากับบริษัท Syrian Petroleum Company เพื่อฟื้นการผลิตก๊าซ กลายเป็นบริษัทพลังงานรายใหญ่สัญชาติอเมริกันรายแรกที่ทำข้อตกลงกับรัฐบาลซีเรียชุดใหม่ สิ่งนี้เพิ่มการผลิตและรายได้ในระยะยาว แม้ประเทศยังมีความเสี่ยงสูงและกว่าจะเห็นผลประโยชน์ต้องใช้เวลาหลายปี

  เป็นความเคลื่อนไหวเพื่อการเติบโตใหม่ที่เจาะจงเฉพาะบริษัท ซึ่งสนับสนุนมูลค่าในระยะยาวของ COP

• ▲

  นักวิเคราะห์บอกว่า COP ราคาถูกและเพิ่มเข้าไปในรายการหุ้นเด่น Morgan Stanley คงอันดับ Overweight และให้เหตุผลว่าการเทขายน้ำมันรุนแรงเกินกว่าสภาพจริงทางกายภาพ ขณะที่ RBC เพิ่ม COP เข้าในรายการ Global Energy Best Ideas List ประจำเดือนมิถุนายน โดยอ้างถึงความแข็งแกร่งทางการเงินและการผลิตต้นทุนต่ำ คำรับรองเหล่านี้อาจดึงดูดผู้ซื้อและพยุงราคาหุ้นได้

  แสดงว่านักลงทุนมืออาชีพยังเห็นคุณค่าแม้ราคาจะร่วง ซึ่งถ่วงดุลกับข่าวน้ำมันเชิงลบ

• ▲

  ข้อจำกัดด้านอุปทานและปริมาณสำรองที่ลดลงอาจดันราคาน้ำมันขึ้นในภายหลัง รายงานฉบับหนึ่งให้เหตุผลว่าน้ำมันราคาถูกเกินไป เมื่อพิจารณาความเสียหายต่อโรงงานผลิตในอ่าวเปอร์เซีย ปริมาณสำรองทั่วโลกที่ลดลง และประเทศต่างๆ ที่ต้องเติมคลังสำรองฉุกเฉิน หากราคาน้ำมันปรับขึ้นตามที่คาด กำไรของ ConocoPhillips อาจเติบโตเร็วกว่าที่วอลล์สตรีทคาดไว้ในปัจจุบันที่ 10%

  ชี้ให้เห็นปัจจัยบวกที่อาจพลิกกลับแนวโน้มราคาน้ำมันติดลบในปัจจุบัน

อ้างอิงจาก 9 ข่าว →