Ratch Group Public Company LimitedRATCH.BK

Ratch（RATCH.BK）の株価が動いた理由

Q3 20267月21日 – 2026年9月21日

▲2▼1

RATCH、第2四半期利益の低迷を受けデータセンターへ軸足を移す

第2四半期の業績不振と格下げ 第2四半期のコア利益は、Hongsa、Paiton、再生可能エネルギーの貢献が振るわず、前年同期比41%減少した。Krungsriは2026～2028年の予想を16%引き下げ、Neutralに格下げし、第3四半期も減少すると見込んでいる。
これが期間中に株価を押し下げた主なマイナス要因である。
Ratchaburiでのデータセンターへの転換 RATCHはRatchaburiでのデータセンターへの転換を示唆し、需要は最大1,400 MWに達する。これが格上げを促し、目標株価43バーツのKGIのOutperformなどが含まれ、株価を支えた。
これが株価を押し上げた重要な新たなプラス材料である。
成長資金と政策支援 RATCHは5年間で200億バーツの予算を設定し、成長資金を確保するため中間配当を0.70バーツに減額した。タイのPDP2026、EECに有利なデータセンター規制の厳格化、2034年までのRatchaburi契約更新、HKPの連結、インドネシアでの500～700 MWのプラント建設の可能性がさらに株価を支えた。
これらの戦略的・規制的な動きが、前向きな成長ストーリーを強化した。

2026年8月7月21日 – 2026年9月21日

▲2▼1

RATCH、第2四半期利益の低迷を受けデータセンターへ軸足を移す

第2四半期の業績不振と格下げ 第2四半期のコア利益は、Hongsa、Paiton、再生可能エネルギーの貢献が振るわず、前年同期比41%減少した。Krungsriは2026～2028年の予想を16%引き下げ、Neutralに格下げし、第3四半期も減少すると見込んでいる。
これが期間中に株価を押し下げた主なマイナス要因である。
Ratchaburiでのデータセンターへの転換 RATCHはRatchaburiでのデータセンターへの転換を示唆し、需要は最大1,400 MWに達する。これが格上げを促し、目標株価43バーツのKGIのOutperformなどが含まれ、株価を支えた。
これが株価を押し上げた重要な新たなプラス材料である。
成長資金と政策支援 RATCHは5年間で200億バーツの予算を設定し、成長資金を確保するため中間配当を0.70バーツに減額した。タイのPDP2026、EECに有利なデータセンター規制の厳格化、2034年までのRatchaburi契約更新、HKPの連結、インドネシアでの500～700 MWのプラント建設の可能性がさらに株価を支えた。
これらの戦略的・規制的な動きが、前向きな成長ストーリーを強化した。

最新7月21日 – 2026年9月21日

▲4

RATCHのデータセンター転換と新電力計画が格上げを後押し

PDP2026が新たな電力投資サイクルを開く タイの新電力計画（PDP2026）は、ガス火力IPP発電所の延長や太陽光、風力、直接電力契約の追加につながる可能性がある。証券会社は、これが電力事業者に新たな投資サイクルを生み出すとし、RATCHを受益者として挙げている。新規容量はまだ利益予想に織り込まれていないため、上振れ余地がある。
発電容量を拡大する国家エネルギー計画は、RATCHの将来の収益と成長見通しを直接支える。
データセンター規制が需要をRATCHの拠点へ誘導 タイは166のデータセンター計画を停止し、規制を強化しており、事業者をEECなどの工業団地へ誘導している。アナリストは、土地・電力・ユーティリティが整った企業に有利と指摘。RATCHは有力な勝者とされ、ラチャブリ拠点とデータセンターへの電力・水供給計画を持つ。
厳格なデータセンター規制が需要をRATCHの準備された拠点へ向け、電力の新たな顧客基盤を生み出す。
配当と成長で証券会社が格上げ KGIはRATCHをBuyに格上げし、目標株価を29バーツから43バーツに引き上げ、1.50バーツの配当を予想。CGSインターナショナルも、ラチャブリ発電所の契約が2034年まで更新され、HKPが2025年後半から完全連結されることを受けBuyに格上げ。これらの格上げが株価を支える。
アナリストの格上げと目標株価引き上げは、RATCHに対する投資家心理と買い意欲に直接影響する。
RATCH、インドネシア500～700MW発電所と年間100億バーツ予算を検討 RATCHはインドネシアで500～700MWのガス火力IPP発電所の入札に向け交渉中で、パイプライン案件、インドネシア拡大、SMR原子力調査に年間約100億バーツの平均投資予算を設定。また、老朽化したIPP発電所を改修し、データセンターへ電力と水を供給する計画。
新たな海外案件と明確な投資予算は、RATCHが積極的に成長していることを示し、長期的な利益期待を高める可能性がある。

8月14日 – 2026年9月4日

▲3▼1

RATCHはデータセンターと成長へ軸足を移し、弱い第2四半期利益を上回る

第2四半期利益の未達とブローカーの格下げ RATCHは4.46%下落した。Krungsri Securitiesが2026-2028年の利益予想を16%引き下げ、Neutralに格下げしたためだ。第2四半期のコア利益は前年同期比41%減と弱く、Hongsa、Paiton、再生可能エネルギープラントの貢献が低調だった。第3四半期も減少が見込まれている。
これが期間の始まりに株価を押し下げた主な要因であり、株価が圧迫された理由を説明している。
1,400 MWの需要を伴うデータセンターへの転換 RATCHは3%上昇した。Ratchaburiサイトでデータセンターへの転換を示唆し、顧客が最大1,400メガワットの需要を表明したためだ。KGIはOutperformに格上げし、目標株価を43バーツに引き上げた。PPA更新よりも高いリターンが見込めるとしている。
これが株価の方向性を上向きに変えた重要な新成長ストーリーである。
200億バーツの投資予算と成長のための減配 RATCHは再生可能エネルギー拡大のため5年間で200億バーツの投資予算を設定し、現金を確保するため中間配当を1株当たり0.70バーツに減らすと発表した。ブローカーはBuyに格上げし、同株を配当株から成長株への移行と見ている。
同社が成長投資を優先していることを示し、より高いバリュエーションを支えている。
バンコクのデータセンター許可見直しで投資がEECへ バンコクは規制見直しのため新規データセンター許可を一時停止する計画で、事業者をEastern Economic Corridorへ誘導している。アナリストは、データセンターがより良いインフラの地域へ移転するにつれ、RATCHのような発電所株が長期的に恩恵を受けると述べている。
この規制の変化は、需要をRATCHの好む立地へ向けることで、同社のデータセンター機会を強化する。