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パン・アメリカン・シルバー、2026年の銀部門AISCを1オンス15.75～18.25ドルに誘導
パン・アメリカン・シルバーは、2026年の銀部門のオールイン・サステイニング・コスト（AISC）が1オンス当たり15.75～18.25ドルになるとの見通しを示した。中間値では前年比22％の上昇となる。2026年上期のAISCは1オンス当たり12.64ドルと、前年同期を24％下回り、会社側のガイダンスである14.87～17.25ドルも下回った。上期の改善は主に、2025年9月に買収したフアニシピオ鉱山によるもので、同鉱山の2026年上期のAISCは1オンス当たりマイナス4.50ドルとなった。ただしフアニシピオの2026年通年のAISCは、請負業者費、人件費、エネルギー費の上昇により、1オンス当たり2.25～4.25ドルになる見込みだ。セロ・モロは2026年上期に1オンス当たりマイナス64.87ドルとなり、2026年通年ではマイナス25.75～マイナス21.75ドルに誘導されている。2025年はマイナス14.04ドルだった。こうした改善を相殺する動きとして、ラ・コロラダの2026年の銀部門AISCは1オンス当たり33.25～35.75ドルになる見込みで、2025年の記録である24.85ドルを上回る。ワロンは2026年に1オンス当たり27.75～29.75ドルに誘導されており、2025年の21.55ドルから上昇する。同業他社では、アビノ・シルバー・アンド・ゴールド・マインズが2026年上期のAISCを銀換算1オンス当たり36.52ドルと報告し、前年比78％の上昇となった。一方、ヘクラ・マイニングは2026年第1四半期の銀AISCを1オンス当たり7.10ドルと報告し、2026年の銀部門AISCを12.50～13.50ドルに誘導している。
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Critical Materials & Supply Chain › Precious Metals Pricing
PAAS · Supply · Negative Pan American guides 2026 silver AISC to $15.75-$18.25/oz, a 22% YoY increase at the midpoint, with La Colorada and Huaron costs rising sharply.
ASM · Capital · Negative Avino's first-half 2026 AISC of $36.52/silver-equivalent oz, up 78% year over year, signals sharply rising costs.
HL · Supply · Neutral Hecla's Q1 2026 silver AISC of $7.10/oz and 2026 guidance of $12.50-$13.50 are cited only as peer comparison, no company-specific development.