ทำไมหุ้น Warner Bros Discovery (WBD) ถึงขยับ

• ▲

  ศาลอนุมัติปลดล็อกอุปสรรคทางกฎหมายสุดท้าย ผู้พิพากษาศาลรัฐบาลกลางอนุมัติข้อตกลงกับ 12 รัฐ ซึ่งเป็นการยุติคดีต่อต้านการผูกขาดที่ทำให้การซื้อ WBD มูลค่า 111 พันล้านดอลลาร์ของ Paramount ต้องชะงักไป สิ่งนี้ขจัดอุปสรรคทางกฎหมายสุดท้าย ทำให้เกือบแน่นอนว่าดีลจะปิดและผู้ถือหุ้น WBD จะได้รับเงิน

  นี่คือเหตุการณ์สำคัญที่ปลดล็อกการควบรวมและสนับสนุนราคา WBD ให้ใกล้เคียงกับข้อเสนอโดยตรง

• ▲

  คาดว่าดีลควบรวมจะปิด 6 ต.ค. ด้วยเงินสด 31 ดอลลาร์ต่อหุ้น Paramount และ WBD ระบุว่าดีลควรปิดในวันที่ 6 ตุลาคม โดยผู้ถือหุ้น WBD จะได้รับเงินสด 31 ดอลลาร์ต่อหุ้นบวกเงินจ่ายรายวันเล็กน้อย สิ่งนี้ล็อกผลตอบแทนและขจัดความไม่แน่นอน ดันราคา WBD เข้าหาข้อเสนอ

  ให้วันปิดดีลและผลตอบแทนที่แน่นอน ซึ่งเป็นสิ่งที่นักลงทุนจำเป็นต้องรู้

• ▲

  จัดหาเงินทุนครบถ้วนพร้อมแล้ว Paramount กำหนดราคาตั๋วสัญญาใช้เงิน 41.4 พันล้านดอลลาร์และเงินกู้ 8.5 พันล้านดอลลาร์เพื่อใช้ในการซื้อ ตอนนี้เงินทุนได้รับการจัดหาเรียบร้อยแล้ว จึงไม่เหลือความเสี่ยงด้านการเงินที่จะทำให้ดีลล้มเหลว สนับสนุนหุ้น WBD ให้ใกล้ราคาข้อเสนอ

  แสดงว่าดีลมีเงินทุนครบถ้วน ซึ่งเป็นเงื่อนไขสำคัญในการปิดดีล

• ▼

  การถูกถอดออกจากดัชนีจะบังคับให้ต้องขาย WBD กำลังถูกถอดออกจาก Nasdaq 100 และดัชนีสำคัญอื่นๆ เมื่อดีลควบรวมปิดลง กองทุนดัชนีที่ติดตามดัชนีเหล่านี้ต้องขายหุ้น WBD ซึ่งอาจกดราคาลงชั่วคราว แม้ว่าผลตอบแทนจากการควบรวมยังกำหนดระดับราคาขั้นต่ำไว้

  เป็นแรงกดดันด้านลบใหม่ที่อาจกดราคา WBD ในระยะสั้น

อ้างอิงจาก 10 ข่าว →

• ▲

  Paramount ตกลงกับ 12 รัฐ ลบอุปสรรคทางกฎหมายสำคัญสุดท้าย Paramount ตกลงที่จะยุติข้อพิพาทกับ 12 รัฐ รวมถึงแคลิฟอร์เนีย ซึ่งเป็นการยุติคดีต่อต้านการผูกขาด ข้อตกลงนี้รวมถึงคำมั่นสัญญาต่างๆ เช่น ความเป็นอิสระในการบรรณาธิการของ CNN การดำเนินการนี้ขจัดอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดที่เหลืออยู่ ทำให้มีแนวโน้มมากขึ้นอย่างมากที่การเทคโอเวอร์มูลค่า $110 billion จะปิดลง และผู้ถือหุ้น WBD จะได้รับเงิน

  นี่คือเหตุการณ์สำคัญที่ปลดล็อกดีลและผลักดันหุ้น WBD ขึ้นสู่ราคาเสนอโดยตรง

• ▲

  Paramount เปิดขายหนี้ $49 billion เพื่อระดมทุนซื้อ WBD นายธนาคารกำลังขายพันธบัตรและเงินกู้มูลค่า $49 billion เพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับการเทคโอเวอร์ ความต้องการของนักลงทุนที่แข็งแกร่งและการอนุมัติในเกือบ 70 ประเทศหมายความว่าเงินพร้อมแล้ว สิ่งนี้แสดงว่าดีลมีเงินทุนสนับสนุนและเป็นไปตามแผน สนับสนุนราคา WBD ให้ใกล้เคียงกับราคาเสนอ

  ความคืบหน้าในการจัดหาเงินทุนยืนยันว่าดีลสามารถปิดได้ ลดความเสี่ยงสำหรับผู้ถือหุ้น WBD

• ▲

  Paramount เพิ่มเงินกู้ $7.5 billion เข้าในแพ็กเกจการจัดหาเงินทุน Paramount เปิดตัวเงินกู้ที่มีหลักประกันมูลค่า $7.5 billion เป็นส่วนหนึ่งของการระดมหนี้ที่ใหญ่กว่ามูลค่า $44.4 billion เงินนี้จะใช้จ่ายสำหรับการซื้อกิจการ WBD และชำระหนี้ สิ่งนี้ยิ่งตอกย้ำเงินทุน ทำให้มีแนวโน้มมากขึ้นที่ดีลจะเสร็จสมบูรณ์และนักลงทุน WBD จะได้รับราคาเสนอ

  การจัดหาเงินทุนเพิ่มเติมลดความไม่แน่นอนและเสริมความมั่นใจว่าดีลจะเสร็จสมบูรณ์

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▲

  FCC อนุมัติการถือหุ้นต่างชาติในดีล Paramount-WBD FCC ยกเว้นเพดานการถือหุ้นต่างชาติ 25% สำหรับการซื้อ WBD ของ Paramount มูลค่า 110 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการผ่านอุปสรรคด้านกฎระเบียบที่สำคัญ ทำให้ดีลมีแนวโน้มปิดได้มากขึ้น ซึ่งช่วยหนุนหุ้น WBD ให้ใกล้ราคาเสนอซื้อ

  นี่คือการอนุมัติด้านกฎระเบียบใหม่ที่เป็นรูปธรรมซึ่งผลักดันการควบรวมโดยตรงและเพิ่มความแน่นอนของดีล

• ▲

  การเจรจาไกล่เกลี่ยกำหนดวันที่ 14-15 ตุลาคม Paramount อัยการสูงสุดของแคลิฟอร์เนีย และ Writers Guild ตกลงจัดการเจรจาไกล่เกลี่ยสองวันในเดือนตุลาคม การยุติคดีด้วยการเจรจาจะขจัดอุปสรรคสำคัญสุดท้าย เพิ่มโอกาสที่ดีลจะปิด และหนุน WBD

  นี่คือกิจกรรมใหม่ที่กำหนดไว้ซึ่งอาจแก้ไขอุปสรรคหลักที่บล็อกดีล

• ▼

  Paramount ขู่ย้ายออกจากแคลิฟอร์เนียหากดีลถูกบล็อก Paramount กำลังพิจารณาย้ายสำนักงานใหญ่ ออกจากแคลิฟอร์เนีย หากการควบรวมถูกบล็อก โดยเตือนถึงการสูญเสียตำแหน่งงานและเศรษฐกิจ ซึ่งเพิ่มแรงกดดันทางการเมือง แต่ก็ส่งสัญญาณว่าการต่อสู้อาจยืดเยื้อ ทำให้ความไม่แน่นอนยังสูง และหุ้น WBD ยังต่ำกว่าราคาเสนอซื้อ

  ภัยคุกคามใหม่นี้แสดงให้เห็นความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้น ซึ่งอาจทำให้ดีลล่าช้าหรือล้มเหลว และกดดัน WBD

• ▲

  Google กำลังเจรจาขอไลเซนส์เนื้อหาสตูดิโอสำหรับ AI Google ได้เข้าหา WBD และสตูดิโออื่นๆ เกี่ยวกับการให้ไลเซนส์ตัวละครสำหรับโมเดล AI โดยมีศักยภาพจ่ายสูงถึง 40 ล้านดอลลาร์ต่อตัวละคร ดีลนี้อาจสร้างรายได้ใหม่ แต่ยังไม่มีการบรรลุข้อตกลง และความอ่อนไหวของสหภาพแรงงานยังเป็นอุปสรรค

  แหล่งรายได้ใหม่ที่มีศักยภาพนี้อาจเพิ่มมูลค่าให้กับคลังเนื้อหาของ WBD แม้จะอยู่ในช่วงเริ่มต้นและยังไม่แน่นอน

อ้างอิงจาก 7 ข่าว →

• ▼

  แคลิฟอร์เนียยกเลิกการเจรจาไกล่เกลี่ย เสี่ยงดีลล้ม อัยการสูงสุดของแคลิฟอร์เนียยกเลิกการประชุมไกล่เกลี่ยกับ Paramount โดยกล่าวหาว่าไม่สุจริต ทำให้การหาข้อยุติอย่างรวดเร็วมีโอกาสน้อยลง และกดดันให้หุ้น WBD อยู่ต่ำกว่าราคาเสนอที่ $31 พร้อมเพิ่มความไม่แน่นอน

  นี่คือพัฒนาการใหม่สำคัญที่ส่งผลโดยตรงต่อโอกาสที่การควบรวมจะสำเร็จ

• ▲

  นิวซัมหนุนการไกล่เกลี่ย ชี้ทางออก ผู้ว่าการนิวซัมกล่าวว่าเขาต้องการให้ไกล่เกลี่ยหากเป็นข้อตกลงที่ดี ส่งสัญญาณสนับสนุนทางการเมืองต่อการยุติคดีความ ซึ่งอาจกดดันให้อัยการสูงสุดไกล่เกลี่ย ทำให้ดีลมีโอกาสสำเร็จมากขึ้นและหนุนหุ้น WBD

  คำกล่าวใหม่นี้เป็นแรงถ่วงดุลกับข่าวกฎหมายเชิงลบ และอาจช่วยbreakทางตันได้

• ▲

  Paramount ต้องการไกล่เกลี่ยและเรียกหลักประกันจากรัฐต่างๆ Paramount เสนอไกล่เกลี่ยกับ 12 รัฐ และขอให้รัฐเหล่านั้นวางหลักประกัน $1.88 พันล้าน หากต้องวางหลักประกันจริง อาจกดดันให้รัฐต่างๆ ถอนฟ้อง เพิ่มโอกาสที่ดีลจะปิดและหนุน WBD

  นี่คือกลยุทธ์ทางกฎหมายใหม่ที่อาจเร่งการหาข้อยุติและลดความไม่แน่นอน

• ▼

  ไอโอวาและมอนทานาฟ้องแคลิฟอร์เนียต่อศาลสูงสุด สองรัฐยื่นคำร้องโดยอ้างว่ารัฐเพียงไม่กี่แห่งใช้อำนาจตามกฎหมายป้องกันการผูกขาดในทางที่ผิดเพื่อสกัดดีลนี้ ทำให้เกิดความไม่แน่นอนทางกฎหมายเพิ่มขึ้นและอาจทำให้การหาข้อยุติล่าช้า กดดันหุ้น WBD ต่อไป

  การท้าทายทางกฎหมายใหม่นี้ทำให้เส้นทางสู่การปิดดีลซับซ้อนขึ้น และตอกย้ำความเสี่ยงที่ยังมีอยู่

อ้างอิงจาก 9 ข่าว →

• ▲

  Netflix เข้าร่วมศึกประมูลสตูดิโอของ WBD Netflix ตอนนี้กำลังประมูลแข่งกับ Paramount อย่างดุเดือดเพื่อซื้อสตูดิโอภาพยนตร์และทีวีของ Warner Bros. โดยสนใจ DC Comics, Harry Potter และ HBO การมีผู้ประมูลรายที่สองอาจหมายถึงราคาที่สูงขึ้นสำหรับผู้ถือหุ้น WBD ซึ่งดันหุ้นขึ้น

  คู่แข่งที่เข้ามาประมูลเป็นแรงใหม่ที่สำคัญซึ่งอาจทำให้ราคาที่ผู้ถือหุ้น WBD ได้รับสูงขึ้น

• ▲

  Paramount เสนอการรับประกันฉายโรงภาพยนตร์ Paramount เสนอข้อตกลงสามปีให้ AMC และ Regal โดยรับประกันว่าจะฉายภาพยนตร์ในโรง 30 เรื่องต่อปี หากการซื้อ WBD สำเร็จ สิ่งนี้อาจยุติคดีต่อต้านการผูกขาดของรัฐต่างๆ ทำให้ดีลมีโอกาสมากขึ้นและหนุนหุ้น WBD

  เป็นก้าวใหม่ที่เป็นรูปธรรมซึ่งอาจขจัดอุปสรรคทางกฎหมายหลักของดีล

• ▲

  ความหวังเรื่องการยุติคดีกับแคลิฟอร์เนียเพิ่มขึ้น หุ้น WBD เพิ่มขึ้น 1.6% จากความเชื่อมั่นว่า Paramount อาจยุติคดีกับอัยการสูงสุดของแคลิฟอร์เนีย ซึ่งเป็นผู้นำคดีของรัฐต่างๆ การยุติคดีจะขจัดอุปสรรคใหญ่สุดตัวสุดท้าย ทำให้ดีลมีโอกาสปิดมากขึ้นและดัน WBD

  เป็นพัฒนาการใหม่ที่ส่งผลโดยตรงต่อความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดที่เหลืออยู่ของดีล

• ◆

  Paramount อาจขาย CNN เพื่อให้การควบรวมผ่าน Paramount กล่าวว่าจะขาย CNN หากสิ่งนั้นช่วยยุติคดีต่อต้านการผูกขาด การขายสินทรัพย์อาจช่วยให้ดีลปิดได้ แต่ก็แสดงให้เห็นว่าการต่อสู้ทางกฎหมายนั้นจริงจังและผลลัพธ์ยังไม่แน่นอน ดังนั้นผลต่อ WBD จึงมีทั้งบวกและลบ

  เป็นแนวทางแก้ไขใหม่ที่เป็นไปได้ซึ่งส่งผลได้ทั้งสองทางต่อโอกาสของดีล

อ้างอิงจาก 8 ข่าว →

• ▲

  หน่วยงานกำกับดูแลสหราชอาณาจักรอนุมัติดีล Paramount-WBD หน่วยงานแข่งขันของสหราชอาณาจักรไฟเขียวให้การซื้อกิจการมูลค่า 110 พันล้านดอลลาร์ หลังจาก Paramount ให้หลักประกันที่มีผลผูกพันเรื่องความเป็นอิสระของ Channel 5 และรายการในสหราชอาณาจักร สิ่งนี้ขจัดอุปสรรคด้านกฎระเบียบที่สำคัญ ทำให้ดีลมีแนวโน้มปิดได้มากขึ้น และหนุนหุ้น WBD ให้อยู่ใกล้ราคาเสนอที่ 31 ดอลลาร์

  นี่คือการอนุมัติด้านกฎระเบียบใหม่ที่เพิ่มโอกาสปิดดีลโดยตรง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญต่อราคา

• ▼

  การไต่สวนคดีต่อต้านการผูกขาดในสหรัฐกำหนดมีนาคม 2027 ทำให้ดีลล่าช้า ผู้พิพากษาศาลรัฐบาลกลางกำหนดวันไต่สวนคดีที่รัฐต่างๆ ฟ้องไว้ในเดือนมีนาคม 2027 โดยปฏิเสธคำขอของ Paramount ที่จะให้เป็นเดือนพฤศจิกายน ความล่าช้าที่ยาวนานทำให้หุ้น WBD อยู่ต่ำกว่าราคาเสนอที่ 31 ดอลลาร์ และหมายความว่า Paramount ต้องจ่ายเงินให้ผู้ถือหุ้น WBD ประมาณ 7 ล้านดอลลาร์ต่อวัน เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม

  กำหนดวันศาลใหม่นี้ยืดระยะเวลาดีลออกไปและทำให้เกิดค่าธรรมเนียมสะสม ส่งผลโดยตรงต่อราคา WBD และเงินที่ผู้ถือหุ้นจะได้รับ

• ▼

  ผลประกอบการไตรมาส 2 ต่ำกว่าคาด กำไรสุทธิดิ่งลง รายได้รวมของ WBD ลดลง 11% เหลือ 8.72 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 9.21 พันล้านดอลลาร์ และกำไรสุทธิลดลงเหลือ 149 ล้านดอลลาร์ จาก 1.58 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากรายการตัดจำหน่ายและค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างที่เกี่ยวข้องกับการซื้อกิจการที่รออยู่ ภาพรวมการเงินที่อ่อนแอกดดันราคาหุ้น

  นี่คือข้อมูลกำไรใหม่ที่แสดงความอ่อนแอของธุรกิจหลักของ WBD ซึ่งกดดันความรู้สึกนักลงทุนและราคาหุ้น

• ▲

  รายได้สตรีมมิ่งทะลุ 3 พันล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก รายได้สตรีมมิ่งของ WBD เพิ่มขึ้น 10% สู่ระดับกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ โดยการขยาย HBO Max ในต่างประเทศและซีรีส์ฮิตเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโต การรวมกับ Disney ช่วยลดการยกเลิกและเพิ่มจำนวนผู้สมัครสมาชิก แสดงให้เห็นว่าหน่วยสตรีมมิ่งกำลังกลายเป็นเครื่องยนต์การเติบโตที่ทำกำไรได้

  จุดสำคัญใหม่นี้ชี้ให้เห็นแง่มุมที่ดีซึ่งอาจหนุนมูลค่าของ WBD แม้ดีลต้องเผชิญความล่าช้า

อ้างอิงจาก 12 ข่าว →

• ▼

  ผู้พิพากษาสั่งระงับการควบรวมชั่วคราว ผู้พิพากษาศาลรัฐบาลกลางสั่งระงับดีล Paramount-WBD เป็นเวลา 14 วัน ด้วยเหตุผลด้านการผูกขาด โดยมีกำหนดไต่สวนในวันที่ 3 สิงหาคม สิ่งนี้ทำให้โอกาสที่ดีลจะปิดได้ในเร็ววันลดลง และกดดันให้หุ้น WBD ต่ำกว่าราคาเสนอที่ $31

  นี่เป็นการสั่งระงับโดยศาลครั้งแรก ซึ่งเป็นอุปสรรคทางกฎหมายใหม่ที่สำคัญและคุกคามการปิดดีลโดยตรง

• ▲

  EU อนุมัติดีลแบบมีเงื่อนไข สหภาพยุโรปอนุมัติการซื้อกิจการมูลค่า $110 billion หลังจาก Paramount ตกลงที่จะเลิกกิจการร่วมค้าด้านการจัดจำหน่ายภาพยนตร์ สิ่งนี้ขจัดอุปสรรคด้านกฎระเบียบที่สำคัญ ทำให้ดีลมีโอกาสปิดได้ในที่สุดมากขึ้น และช่วยหนุนหุ้น WBD

  การอนุมัติจาก EU เป็นความคืบหน้าด้านกฎระเบียบในเชิงบวกใหม่ ซึ่งตัดกันกับความท้าทายทางกฎหมายในสหรัฐฯ

• ▼

  การควบรวมถูกระงับจนถึงอย่างน้อยกลางปี 2027 Paramount และ WBD ตกลงที่จะหยุดดีลไว้จนถึงห้าวันหลังคำตัดสินสำคัญของศาล หรือวันที่ 1 มิถุนายน 2027 ความล่าช้าที่ยาวนานนี้ทำให้หุ้น WBD อยู่ต่ำกว่าราคาเสนอและเพิ่มความไม่แน่นอน แม้ว่าจะทำให้เกิดการจ่ายเงินเพิ่มต่อหุ้นด้วย

  การระงับอย่างเป็นทางการเป็นพัฒนาการใหม่ที่ยืดระยะเวลาออกไปและเพิ่มแรงกดดันต่อหุ้น WBD

• ▲

  ค่าธรรมเนียมยกเลิกดีลและการค้ำประกันของ Ellison ปกป้อง WBD หากดีลล้มเหลว WBD จะได้รับค่าธรรมเนียมการยกเลิกดีล $7 billion และ Larry Ellison ค้ำประกันส่วนตัวเป็นเงิน $40.4 billion เงินสำรองนี้จำกัดความเสี่ยงขาลงสำหรับผู้ถือหุ้น WBD แม้ว่าหุ้น Oracle จะร่วงลง

  รายละเอียดการค้ำประกันและค่าธรรมเนียมเป็นข้อมูลใหม่ และเป็นตาข่ายความปลอดภัยที่ช่วยหนุนมูลค่าของ WBD

อ้างอิงจาก 6 ข่าว →

• ▼

  รัฐบาลสหราชอาณาจักรเตรียมเข้ามาแทรกแซงการเทกโอเวอร์ รัฐมนตรีวัฒนธรรมของอังกฤษกล่าวว่าเธอ 'มีแนวโน้มที่จะเข้าแทรกแซง' การซื้อ WBD มูลค่า 83 พันล้านปอนด์ของ Paramount โดยอ้างถึงความกังวลเรื่องความหลากหลายของสื่อ และอาจสั่งให้ Ofcom และหน่วยงานกำกับดูแลการแข่งขันตรวจสอบอย่างละเอียดยิ่งขึ้น หากสหราชอาณาจักรบล็อกหรือทำให้ล่าช้านาน หุ้น WBD จะต่ำกว่าราคาเสนอที่ 31 ดอลลาร์

  การที่หน่วยงานกำกับดูแลใหม่เข้ามาร่วมตรวจสอบเพิ่มโอกาสจริงที่ทำให้ดีลล่าช้าหรือถูกบล็อก ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่กดดันราคาหุ้น WBD

• ▼

  12 รัฐฟ้องเพื่อบล็อกการควบรวม คาดผู้พิพากษาตัดสินภายใน 22 กรกฎาคม อัยการสูงสุดนำโดยแคลิฟอร์เนียยื่นฟ้องคดีต่อต้านการผูกขาดเพื่อหยุดดีลนี้ และผู้พิพากษาศาลรัฐบาลกลางจะตัดสินภายในวันที่ 22 กรกฎาคมว่าจะระงับชั่วคราวหรือไม่ หากดีลล่าช้าเกินวันที่ 30 กันยายน Paramount ต้องจ่ายเพิ่มให้ผู้ถือหุ้น WBD อีก 25 เซนต์ต่อหุ้นต่อไตรมาส คิดเป็นประมาณ 650 ล้านดอลลาร์

  นี่คือภัยคุกคามทางกฎหมายใหม่ที่ใหญ่ที่สุดต่อการปิดดีล และส่งผลโดยตรงต่อจำนวนเงินและจังหวะเวลาที่ผู้ถือหุ้น WBD จะได้รับ

• ▲

  นักวิเคราะห์บอกว่าการฟ้องทำให้ดีลล่าช้าแต่ไม่ทำให้ล้ม Laura Martin จาก Needham มองว่าข้อโต้แย้งของรัฐล้าสมัยและถูกขับเคลื่อนด้วยการเมือง โดยคาดว่าจะเกิดความล่าช้ามากกว่าการล้มดีล Morgan Stanley มองว่า HBO Max/Paramount+ ที่รวมกันจะกลายเป็นสตรีมเมอร์ที่ขาดไม่ได้และเป็นคู่แข่ง Netflix โดยประหยัดต้นทุนได้ 6 พันล้านดอลลาร์ และอัตราหนี้ต่อทุนจะลดต่ำกว่าสามเท่าภายในสามปี

  นี่คือปัจจัยถ่วงดุลหลัก หากดีลยังปิดได้ หุ้น WBD ควรยังคงเคลื่อนเข้าหาราคาเสนอที่ 31 ดอลลาร์

• ▼

  การปิดดีลถูกเลื่อนออกไป กำหนดเวลาของสหภาพยุโรปขยายเป็น 22 กรกฎาคม Paramount แจ้งเจ้าหน้าที่รัฐออริกอนว่าจะไม่ปิดการซื้อ WBD ก่อนวันที่ 22 กรกฎาคม และสหภาพยุโรปขยายกำหนดตัดสินใจเป็นวันเดียวกัน หลังจาก Paramount เสนอสัมปทาน รวมถึงการยุบกิจการร่วมค้าด้านการจัดจำหน่ายภาพยนตร์ ทุกความล่าช้าทำให้หุ้น WBD ต่ำกว่าราคาเสนอ และเพิ่มโอกาสที่จะต้องจ่ายเพิ่มต่อหุ้น

  ตารางเวลาที่เลื่อนออกไปคือหลักฐานใหม่ที่เป็นรูปธรรมว่าดีลใช้เวลานานขึ้นและมีต้นทุนสูงขึ้น

อ้างอิงจาก 13 ข่าว →

• ▲

  การอนุมัติจากจีนและ EU หนุนดีลให้คืบหน้า จีนอนุมัติการซื้อ WBD ของ Paramount มูลค่า $110 พันล้าน และ EU เตรียมไฟเขียวโดยมีเงื่อนไขเล็กน้อย การอนุมัติเหล่านี้ขจัดอุปสรรคสำคัญ ทำให้ดีลมีโอกาสปิดมากขึ้น และดันหุ้น WBD เข้าใกล้ราคาเสนอที่ $31

  การอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลเพิ่มโอกาสที่ดีลจะปิดโดยตรง ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาหุ้น WBD

• ▼

  แคลิฟอร์เนียและรัฐต่างๆ เตรียมฟ้องคดีต่อต้านการผูกขาดเพื่อสกัดดีล แคลิฟอร์เนียกำลังพิจารณาจ้างทนายความเพื่อฟ้องคดีหลายรัฐเพื่อสกัดการควบรวม แม้ DOJ จะอนุมัติแล้ว การฟ้องโดยรัฐอาจทำให้ดีลล่าช้าหรือล้มเหลว ซึ่งอาจทำให้หุ้น WBD ร่วงลงจากราคาเสนอ

  นี่คือความเสี่ยงสำคัญที่ยังเหลืออยู่ซึ่งอาจทำให้ดีลไม่ปิดโดยตรง คุกคามส่วนต่าง arbitrage ของการควบรวม

• ▲

  นัก arbitrage บอกว่าโอกาสปิดดีลต่ำเกินไป ชี้ว่ามี upside เทรดเดอร์ตั้งข้อสังเกตว่าตลาดสะท้อนโอกาสปิดดีลเพียง 70% แต่พวกเขาคิดว่าสูงกว่านั้นมาก ช่องว่างระหว่างหุ้น WBD กับราคาเสนอ $31 ของ Paramount อยู่ที่ $4.76 ให้โอกาสทำกำไรหากดีลสำเร็จ ซึ่งหนุนราคา WBD

  สิ่งนี้อธิบายว่าทำไมหุ้น WBD อาจต่ำกว่ามูลค่าเมื่อเทียบกับราคาดีล ซึ่งเป็นแรงโดยตรงต่อมูลค่าตลาด

• ▲

  ออปชันเดิมพันว่าดีลจะปิดก่อน 24 กรกฎาคม การซื้อขายออปชันขนาดใหญ่บ่งชี้โอกาส 30% ที่ดีลจะปิดก่อน 24 กรกฎาคม เร็วกว่าที่คาด หากดีลปิดเร็วขึ้น หุ้น WBD อาจพุ่งไปที่ระดับ $30 ทำให้เป็นสัญญาณบวกสำหรับหุ้น

  สิ่งนี้แสดงความคาดหวังของตลาดต่อจังหวะเวลาของดีล ซึ่งส่งผลต่อราคา WBD ในฐานะเป้าหมาย

อ้างอิงจาก 10 ข่าว →