ทำไมหุ้น On (ONON) ถึงขยับ

• ▲

  วันนักลงทุน: การเติบโตระดับ high-teens, อัตรากำไร 22%, ซื้อหุ้นคืน $1B On ตั้งเป้าหมายระยะกลางใหม่: ยอดขายเติบโตต่อปีระดับ high-teens, ยอดขายอย่างน้อย CHF 5.6 พันล้านภายในปี 2029, อัตรากำไร EBITDA 22% และการซื้อหุ้นคืนครั้งแรกมูลค่า $1 พันล้าน ภายในปี 2029 หุ้นพุ่งขึ้นประมาณ 12% เพราะการซื้อหุ้นคืนลดจำนวนหุ้น และเป้าหมายเหล่านี้ส่งสัญญาณความมั่นใจ

  นี่คือเหตุการณ์ใหม่ที่ใหญ่ที่สุดของช่วงนี้ และอธิบายการพุ่งขึ้นของหุ้นได้โดยตรง

• ▲

  การเซ็นสัญญากับ Mbappé เปิดหมวดฟุตบอล On เซ็นสัญญากับซูเปอร์สตาร์ฟุตบอล Kylian Mbappé จาก Nike มาเป็นแบรนด์แอมบาสเดอร์ระดับโลกและผู้ร่วมพัฒนาสินค้า พร้อมแต่งตั้ง Thierry Henry เป็นผู้อำนวยการฝ่ายฟุตบอล นี่คือก้าวใหญ่ครั้งแรกของ On สู่ฟุตบอล โดยมีสินค้าวางแผนไว้สำหรับปี 2027 เปิดตลาดใหม่ขนาดใหญ่และท้าทาย Nike กับ Adidas

  การขยายสู่กีฬาหลักอย่างเป็นรูปธรรมครั้งใหม่ ที่ขยายอุปสงค์ในอนาคต

• ▲

  ความแข็งแกร่งของ DTC และเครื่องแต่งกายหนุนโมเดลพรีเมียม ยอดขาย direct-to-consumer เพิ่มขึ้น 26% คิดเป็นสัดส่วน 45.7% ของรายได้ ซึ่งเป็นสถิติสูงสุด ดันอัตรากำไรขั้นต้นขึ้นเป็น 65.4% ขณะที่เครื่องแต่งกายพุ่ง 47.7% และเทนนิสเกือบสามเท่า การขายตรงถึงลูกค้ามากขึ้นทำกำไรได้ดีกว่าและลดการพึ่งพาการให้ส่วนลดกับผู้ค้าส่ง

  แสดงความแข็งแกร่งของธุรกิจพื้นฐานที่รองรับเป้าหมายใหม่

• ▼

  อุปสงค์สินค้ากีฬาที่อ่อนแอและภาษีศุลกากรยังกดดัน DICK'S ปรับลดแนวโน้มกำไร โดยอ้างตลาดรองเท้ากีฬาที่เน้นโปรโมชัน และลากหุ้น Nike กับ On ลงไปด้วย On ยังเผชิญภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ และแรงกดดันด้านต้นทุนทั่วทั้งอุตสาหกรรม และหุ้นยังคงร่วงลงอย่างหนักในปีนี้แม้ผลประกอบการจะแข็งแกร่ง

  ปัจจัยถ่วงหลัก: อุปสงค์ภายนอกและแรงกดดันด้านต้นทุนที่อาจจำกัดการปรับขึ้น

อ้างอิงจาก 9 ข่าว →

• ▼

  ยอดขายไตรมาส 2 พลาดเป้าและปรับลดแนวโน้ม On รายงานยอดขายสุทธิไตรมาส 2 ที่ CHF 850.3 ล้าน ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ประมาณ CHF 878 ล้าน และปรับลดแนวโน้มการเติบโตของรายได้ทั้งปีที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ลงมาอยู่ในช่วง low-20% จากเดิมที่อย่างน้อย 23% หุ้นร่วงลงมากถึง 22% สู่ระดับต่ำสุดในรอบประมาณสองปี ขณะที่นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับการเติบโตที่ชะลอตัว

  นี่คือเหตุการณ์เชิงลบใหม่หลักที่ทำให้หุ้นร่วงลงอย่างรุนแรงโดยตรง และเปลี่ยนเรื่องเล่าเกี่ยวกับการเติบโต

• ▼

  ความอ่อนแอของยอดขายส่งในสหรัฐฯ ยอดขายส่งเติบโตเพียง 4.8% เป็น CHF 461.9 ล้าน ชะลอตัวลงอย่างมากจากที่เพิ่มขึ้น 25.1% ในไตรมาสก่อน โดยความอ่อนแอกระจุกตัวในยอดขายส่งในสหรัฐฯ ซึ่งยอดขายสินค้าวิ่งประจำวันไปถึงผู้บริโภคชะลอตัวลง ทำให้ On ลดการขายให้กับผู้จัดจำหน่าย รายได้ในอเมริกาซึ่งคิดเป็นกว่าครึ่งของยอดขายทั้งหมดเติบโตเพียง 13% เทียบกับ 17% ในไตรมาส 1

  สิ่งนี้อธิบายแหล่งที่มาเฉพาะของยอดขายที่พลาดเป้า และเหตุใดนักวิเคราะห์จึงกังวลเกี่ยวกับความชัดเจนของการเติบโตในอนาคต

• ▲

  กำไรและอัตรากำไรสูงกว่าคาด แม้ยอดขายจะพลาดเป้า On กลับมามีกำไรโดยมีกำไรสุทธิ CHF 105 ล้าน เทียบกับขาดทุนในปีก่อน และอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 65.4% บริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นทั้งปีเป็นอย่างน้อย 65% แสดงถึงอำนาจในการตั้งราคาและการควบคุมต้นทุน แม้การเติบโตของรายได้จะชะลอตัว

  นี่คือปัจจัยบวกสำคัญที่ถ่วงดุล แสดงว่าความสามารถในการทำกำไรของบริษัทกำลังดีขึ้น ซึ่งอาจช่วยหนุนหุ้นในระยะยาว

• ▲

  ความแข็งแกร่งของช่องทางขายตรงถึงผู้บริโภคและเอเชีย ยอดขายช่องทางขายตรงถึงผู้บริโภคเติบโต 26% เป็น CHF 388.4 ล้าน คิดเป็น 45.7% ของยอดขายทั้งหมดในไตรมาส 2 ซึ่งเป็นสถิติ และยอดขายในเอเชียแปซิฟิกพุ่งขึ้น 43.1% เป็น CHF 170.5 ล้าน ปัจจุบันคิดเป็นกว่าหนึ่งในห้าของยอดขายทั่วโลก สิ่งนี้แสดงว่าแบรนด์ของ On ยังแข็งแกร่งในช่องทางและภูมิภาคที่เติบโตเร็วกว่า ชดเชยความอ่อนแอของยอดขายส่งได้บางส่วน

  สิ่งนี้เน้นส่วนของธุรกิจที่ยังเติบโตอย่างรวดเร็วและอาจขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต

อ้างอิงจาก 8 ข่าว →