Public StorageがNSAとカナダを買収、賃料回復でガイダンスを引き上げ
カナダ買収で成長市場を追加 Public StorageはPublic Storage Canadaを約12億ドルで買収することに合意し、Toronto、Vancouver、Montreal、Calgary、Ottawaで68物件を追加する。経営陣は5%台後半の収益利回りと2桁台のリターンを見込んでおり、米国の需要が軟調な中でPSAに新たな成長の場を与える。
新たな取引はPSAのポートフォリオを拡大し、今期の動きの核心的な理由である。
NSA取引が承認・完了 National Storage Affiliatesの株主はほぼ全会一致でPublic Storageによる買収を承認し、取引は7月22日頃に完了した。PSAは約1,100店舗を吸収し、大幅に規模を拡大、コストを分散し交渉するためのスケールを手に入れた。
完了した買収はPSAの規模と利益を再形成する主要な新規イベントである。
取引資金調達のための起債 PSAはNSA買収資金の一部に充てるため、9億ドルのシニアノートを平均約4.855%で価格設定した。これは支払利息とレバレッジを増やし、実際の重荷となるが、資金は成長を支え、取引が不成立となればノートは買い戻さなければならない。
新たな借入は買収の資金調達面であり、PSAの資本コストに影響する。
ガイダンス引き上げ、賃料がようやく上昇 NSA完了後、PSAは2026年のコアFFOガイダンスを16.75〜17.05ドルに引き上げ、第2四半期の予想を上回った。同一店舗の収益と利益は依然やや減少していたが、平均入居賃料は2021年以来初めてプラスに転じ、経営陣は第4四半期に収益成長がプラスに転じると見ている。
ガイダンス引き上げと賃料改善はPSAの利益方向に関する最も明確な新シグナルである。
屋上太陽光が賃貸収入を追加 PSAはnorthern Illinoisで60のコミュニティ太陽光プロジェクト向けに約500万平方フィートの屋上スペースを賃貸している。パネルは未使用だったスペースから追加の賃貸収入を生み、小さいながら安定した押し上げとなり、持続可能性のイメージも支える。
新たな太陽光リースはPSAにとって新しく、控えめながら収入源である。