Cloudflare vs Zscaler：値動きが違った理由

週・月・四半期ごとのニュース要約を時系列で比較

Cloudflare Inc (NET)

Q3 20266月27日 – 2026年9月30日

▲2▼2

CloudflareのQ3決算：AI関連契約と業績見通しの引き上げで株価が過去最高値に

Q2売上高は36%増、見通し引き上げで株価は過去最高値 CloudflareのQ2売上高は36%増の6億9610万ドルとなり、経営陣は通期の業績見通しを引き上げ、前四半期の弱い見通しを覆した。投資家が成長への信頼を取り戻したことで、株価は過去最高値を更新した。
これが期間中の株価上昇をけん引した中核的な財務結果である。
AI提携と開発者数の増加がプラットフォームを強化 CloudflareのWorkersプラットフォームは開発者数が740万人を突破し、新たなAI製品とOpenAIやDeutsche Telekomとの提携がAIクラウド分野での地位を強化した。同社は長期成長目標も50%に引き上げた。
これらの戦略的な成果はCloudflareのエコシステムと将来の収益ポテンシャルを拡大した。
損失拡大とマージン圧迫が懸念材料に 売上高は好調だったものの、CloudflareのGAAPベースの営業損失と純損失は大幅に拡大し、売上総利益率も低下した。AIの収益化は依然不透明で、21億7500万ドルの転換社債は将来の株主価値の希薄化リスクとなっている。
これらの財務リスクは株価の重しとなり、強気シナリオに対する現実的な対抗要因であり続けている。
高いバリュエーションと競争激化が圧迫要因に Cloudflareのバリュエーションは予想利益の190倍を超え、誤りが許されない水準にある。Containersの分離欠陥、規制上の懸念、金利への不安、AWSやAkamaiとの競争も、四半期を通じて株価の重しとなった。
これらの要因は上昇余地を制限し、株価を失速させる可能性のあるリスクを浮き彫りにしている。

2026年9月9月10日 – 2026年9月30日

▲2▼2

Cloudflare、AIを理由に成長目標を引き上げるも、損失とリスクが重しに

Cloudflare、エージェント型AIを背景に長期成長目標を50%に引き上げ Cloudflareは、エージェント型AIを大きな機会として挙げ、長期成長目標を50%に引き上げた。投資家がこの野心的な見通しとAI駆動型クラウドサービスにおける同社のポジショニングを歓迎し、株価は10.5%上昇した。
これが期間中に株価を押し上げた主な新たなポジティブ材料である。
新AI製品とDeutsche Telekomとの提携で提供範囲を拡大 CloudflareはAIガバナンス、決済、Pythonエッジ製品を投入し、Deutsche Telekomと提携した。ネットワークトラフィックの半分以上が現在非人間によるもので、Workersは740万人の開発者を突破し、将来の収益成長を支えている。
これらの新製品と提携は、Cloudflareの競争力と成長ストーリーを強化する新たな展開である。
収益増加にもかかわらず純損失は1億7000万ドルに拡大 Cloudflareの第2四半期売上高は36%増の6億9600万ドル、純継続率は120%だったが、純損失は1億7000万ドルに拡大した。これは収益性への懸念と、AI投資を収益化する道筋が不明確であることを浮き彫りにしている。
損失の拡大は株価を圧迫する主要なネガティブ要因であり、財務リスクを強調している。
Containersの欠陥とバリュエーション懸念で株価は3.2%下落 Containersのデータ分離欠陥（現在は修正済み）とバリュエーション懸念により、株価は3.2%下落した。アナリストはマージンと規制リスクを指摘し、AWSやAkamaiとの競争は依然として激しい。
これはネガティブな株価動向と、ポジティブなニュースと相殺された継続的なリスクを説明している。

最新9月22日 – 2026年9月30日

▲3

CloudflareのAIエージェント推進、製品・提携・セキュリティ需要で拡大

Python Workersの開始 CloudflareはPythonをエッジネットワーク上の第一級言語とし、開発者がLangChainなどのAIツールをネイティブに実行できるようにした。これによりAIエージェント向けプラットフォームが強化され、ユーザーと収益の増加につながる可能性がある。このニュースで株価は6.8%上昇した。
これはCloudflareのAI成長ストーリーを直接支える新製品の発表であり、株価を動かした。
AIエージェントのセキュリティ需要 Cloudflareは、企業がAIエージェントを保護するために同社のZero TrustとSASEセキュリティに注目しており、英国の機関が契約を見直していると述べた。これは新たな市場を開拓し、旧来のセキュリティベンダーからシェアを奪う可能性があり、将来の売上を支える。
これはAIエージェントに関連するCloudflareのセキュリティ製品に対する需要の新たな証拠である。
Deutsche Telekomとの提携 CloudflareはDeutsche Telekomと提携し、T-Systemsを通じて欧州企業にセキュリティと接続サービスを販売する。これによりCloudflareは欧州で主要な販売チャネルを獲得し、顧客成長と収益を押し上げる可能性がある。
これはCloudflareの企業向けリーチを拡大する新たな流通提携である。
コンテナの欠陥とバリュエーション懸念 CloudflareはContainers製品にデータ分離の欠陥があったことを開示したが、既知の被害なく修正された。しかしバリュエーション懸念から株価は3.2%下落した。アナリストは同株をやや割高と見ており、マージンと規制のリスクを指摘している。これは成長ストーリーに対する現実的な重しである。
これは新たなネガティブ事象とバリュエーションへの警戒であり、ポジティブな要因とのバランスを取っている。

9月10日 – 2026年9月18日

▲3

Cloudflare、エージェント型AIへの賭けで成長目標を50%に引き上げ

長期成長目標を50%に引き上げ 投資家向けイベントで、Cloudflareは長期の年間成長目標を40%から50%に引き上げ、エージェント型AIはこれまでにない大きな機会になり得ると述べた。成長目標が高まると将来の利益がより大きく見えるため、株価は10.5%上昇した。
NETを動かした単一の最大の新イベントであり、同社自身の成長見通しを直接引き上げるものだ。
AIエージェントのトラフィックが50%超、Workers開発者も急増 Cloudflareは、自社ネットワーク上のトラフィックの半分以上が現在非人間によるもので、AIエージェントが牽引していると述べた。また、開発者プラットフォームWorkersは740万人を突破し、四半期で約200万人増加した。開発者とトラフィックの増加は、利用量と将来の収益増につながる。
実際の需要が事業に表れていることを示し、高い成長ストーリーを裏付けている。
新たなAIガバナンスと決済プロダクト Cloudflareは、サイトが検索に残りながらAIトレーニングをブロックできる「Disallow AI Training」コントロールと「Accountable crawler」ラベルを発表した。また、AIエージェント取引向けにMonetization Gateway、Wallets、cloudflare.payを展開した。新製品は新たな有料階層を開き、競争優位を広げる可能性がある。
新製品の投入はCloudflareの獲得可能市場を広げ、AIへのポジショニングを強化する。
堅調な売上だが損失拡大、マネタイズは未回答 第2四半期の売上高は36%増の6億9600万ドル、純収益維持率は120%だったが、純損失は1億7000万ドルに大幅拡大した。Cloudflareは新しいAIガバナンス層の課金方法をまだ明らかにしておらず、AWSやAkamaiなどの競合がこの分野で競っている。急速な成長は本物だが、利益はまだ遠い。
公平なバランスを提供する。成長は強いが損失は拡大しており、新製品の収益モデルは未実証だ。

2026年8月8月17日 – 2026年9月3日

▲4

CloudflareのAIセキュリティと開発者向け施策が成長を牽引

Workersプラットフォームの開発者急増 CloudflareのWorkersプラットフォームの開発者数は現在740万人を超え、第2四半期だけで約200万人が新たに加わりました。400万ドルや600万ドルの契約など企業向け契約は、このプラットフォームが収益を牽引していることを示しています。これは今後の成長を支え、投資家の信頼を高めます。
これは収益と株価を直接支える主要な成長エンジンに関する新しいアップデートです。
新しいAIセキュリティ製品 CloudflareはAI脅威検知エンジン「Adaptive Intelligence」と、OpenAIとの脆弱性サービスを発表しました。これらはセキュリティ提供を拡大し、AI攻撃の増加に伴い企業支出を促す可能性があります。これは競争力と成長ストーリーを強化します。
これらはCloudflareのAIセキュリティポートフォリオと潜在収益を強化する新製品発表です。
OpenAIとの提携と10億ドルの補助金 OpenAIは自社のDaybreakサイバーツールを補助するため10億ドルを拠出し、Cloudflareがパートナーとなりました。これは高度なAIをCloudflareのサービスに統合し、特に重要セクターでより多くの顧客を惹きつける可能性があります。CloudflareのAIリーダーシップを強化します。
この提携と補助金は新しく、CloudflareのAI搭載セキュリティソリューションの需要を促す可能性があります。
機関投資家の買い増しと空売り残高 Cloudflareを保有する機関投資家ファンドは70から84に増え、空売り残高はわずか3.09%です。これは大口投資家の信頼が高まり、弱気圧力が減少していることを示し、株価を支える可能性があります。
この新しいデータは機関投資家の関心の高まりと低い空売り残高を示しており、株にとってポジティブなシグナルです。

8月17日 – 2026年9月3日

▲4

CloudflareのAIセキュリティと開発者向け施策が成長を牽引

Workersプラットフォームの開発者急増 CloudflareのWorkersプラットフォームの開発者数は現在740万人を超え、第2四半期だけで約200万人が新たに加わりました。400万ドルや600万ドルの契約など企業向け契約は、このプラットフォームが収益を牽引していることを示しています。これは今後の成長を支え、投資家の信頼を高めます。
これは収益と株価を直接支える主要な成長エンジンに関する新しいアップデートです。
新しいAIセキュリティ製品 CloudflareはAI脅威検知エンジン「Adaptive Intelligence」と、OpenAIとの脆弱性サービスを発表しました。これらはセキュリティ提供を拡大し、AI攻撃の増加に伴い企業支出を促す可能性があります。これは競争力と成長ストーリーを強化します。
これらはCloudflareのAIセキュリティポートフォリオと潜在収益を強化する新製品発表です。
OpenAIとの提携と10億ドルの補助金 OpenAIは自社のDaybreakサイバーツールを補助するため10億ドルを拠出し、Cloudflareがパートナーとなりました。これは高度なAIをCloudflareのサービスに統合し、特に重要セクターでより多くの顧客を惹きつける可能性があります。CloudflareのAIリーダーシップを強化します。
この提携と補助金は新しく、CloudflareのAI搭載セキュリティソリューションの需要を促す可能性があります。
機関投資家の買い増しと空売り残高 Cloudflareを保有する機関投資家ファンドは70から84に増え、空売り残高はわずか3.09%です。これは大口投資家の信頼が高まり、弱気圧力が減少していることを示し、株価を支える可能性があります。
この新しいデータは機関投資家の関心の高まりと低い空売り残高を示しており、株にとってポジティブなシグナルです。

2026年7月6月27日 – 2026年8月12日

▲2▼2

CloudflareのQ2は予想を上回り過去最高値を更新、しかし損失とバリュエーションリスクが拡大

Q2売上高が予想を上回り、ガイダンスを引き上げ CloudflareのQ2売上高は36%増の696.1Mドルとなり予想を上回り、通年ガイダンスは約2.87Bドルに引き上げられた。アナリストが格上げし目標株価を引き上げたことで、株価は最大17%上昇し過去最高値を更新した。
これが7月から8月にかけて株価を押し上げた主な新たなポジティブ材料である。
AI製品の投入と開発者数の増加 CloudflareはWallets、Precursor、AI GatewayなどのAIエージェント製品を投入し、200万人の新規開発者を獲得し、ブラウザのプライバシー基準を進展させた。これらの動きは同社のプラットフォームと将来の収益潜在力を強化する。
これらの新製品とエコシステムの進展は強気の見方を支えており、以前のレポートには含まれていなかった。
損失の拡大とマージン圧力 売上高の成長にもかかわらず、CloudflareのGAAP営業損失はほぼ3倍の205.7Mドルに拡大し、純損失は3倍以上に増えて170.0Mドルとなり、粗利益率は71.8%に低下した。これらの悪化する財務内容は収益性への懸念を高める。
これは力強いトップラインの成長にもかかわらず株価の重しとなる可能性がある重要な新たなネガティブ要因である。
高いバリュエーションと転換社債による希薄化リスク Cloudflareのバリュエーションは予想利益の190倍を超えており、2.175Bドルの転換社債の発行は株主の希薄化につながる可能性がある。金利への不安や原油の変動も割高なテック株を脅かしている。
これらの新たなリスクは、特に市場環境が引き締まる場合に株価を圧迫する可能性がある。

7月16日 – 2026年8月12日

▲2▼1

CloudflareのAIエージェント推進と好調なQ2で株価は過去最高値を更新、しかし損失は拡大

Q2決算が予想を上回り、通期見通しを引き上げ CloudflareはQ2売上高が6億9610万ドル（前年同期比36%増）だったと発表し、通期売上高見通しを約28億7000万ドルに引き上げた。調整後EPSも予想を上回った。投資家が好調な業績とAI主導の見通しを歓迎し、株価は17%急騰して過去最高値を付けた。
これが今期の株価の急変動を直接引き起こした中核的な財務イベントである。
AIエージェント製品とウォレットの発表 Cloudflareは複数のAIエージェント製品を発表した。Precursorボット管理、エージェント決済用のCloudflare Walletsとcloudflare.pay、Cloudflare OS、Identity-Aware AI Gatewayである。これらはCloudflareをエージェント型AIのインフラとして位置づけ、対象市場を拡大し、成長ストーリーを強化する。
これらの新製品は強気シナリオと将来の収益ポテンシャルの主要な推進要因である。
GAAP損失の拡大とマージン圧力 売上高の成長にもかかわらず、CloudflareのGAAP営業損失はほぼ3倍の2億570万ドルに、純損失は3倍以上の1億7000万ドルに拡大した。売上総利益率は74.9%から71.8%に低下した。これは同社がAIインフラ構築に多額の支出を行っていることを示し、収益性の重しとなる可能性がある。
これはポジティブなニュースに対する現実的な相殺要因であり、高いバリュエーションに対するリスクである。
転換社債の発行 Cloudflareは2031年満期のゼロクーポン転換社債21億7500万ドルを価格決定し、純収入は約21億4000万ドルで一般事業目的に充てる。転換価格は60%のプレミアムに設定されている。これは現金を増やすが、株価が転換価格を上回れば株主の希薄化につながる可能性がある。
この資金調達イベントは資本構成に影響を与え、将来の株式の需給に影響する可能性がある。

7月16日 – 2026年8月7日

▲3

CloudflareのQ2決算が予想を上回り、AI需要を背景に通期見通しを引き上げて株価が急騰

Q2売上高が予想超え、通期見通しも引き上げ CloudflareのQ2売上高は6億9610万ドルで予想を上回り、通期売上高見通しを28億7000万ドルに引き上げた。調整後EPSも予想超え。力強い業績と見通しを投資家が好感し、株価は14.9%上昇した。
今回の株価急騰を直接引き起こした中核的な新規イベントである。
AI需要が業績見通しと開発者増加を後押し CloudflareはAI需要の底堅さを理由に通期見通しを引き上げ、Q2だけで200万人の開発者が加わり、前年通年を上回った。AIアプリがユーザーに近い場所で動くため、Workersプラットフォームは急成長事業となっている。成長ストーリーを裏付ける内容だ。
見通し引き上げと投資家の熱意の根底にあるファンダメンタルズ要因を説明している。
AI採用を理由にアナリストが目標株価を引き上げ Goldman Sachsはエージェント型AIの採用、36%の売上高成長、大口顧客の記録的な増加を理由に、Cloudflareの目標株価を389ドルに引き上げた。こうした格上げは信頼感を高め、さらなる買い手を呼び込む可能性がある。
アナリストの行動は前向きなセンチメントを反映し増幅させ、株価に影響を与える。
高いバリュエーションが持続性への懸念を招く 急騰後、Cloudflareの予想PERは190倍超と同業他社を大きく上回る。AI需要は強いものの、この高い株価を正当化するには今後の成長が並外れている必要があり、勢いが鈍ればリスクとなる。
上昇を抑制したり反落を招いたりし得るリスクについてバランスの取れた見方を提供する。

6月27日 – 2026年7月8日

▲3

CloudflareのAIトラフィック推進、アナリスト格上げとブラウザプライバシー連合で前進

ブラウザプライバシープロトコル構想 CloudflareはGoogle Chrome、Firefox、Edgeと協力し、トラフィックが人間によるものか安全かを証明する標準的な方法を構築しようとしている。これにより、同社のセキュリティツールがウェブ全体で不可欠なものとなり、新たな有料サービスを生み出し、競争上の堀を強化する可能性がある。
新たな提携により、インターネットインフラにおけるCloudflareの役割が拡大。新たなポジティブ材料。
新AIツールとbeehiiv提携 CloudflareはAI分類、分析ツールを発表し、パブリッシャーがAIボットによるコンテンツ利用を制御できるよう支援するbeehiivとの提携を開始した。AIボットが現在ウェブトラフィックの半数を超える中、これらのツールはCloudflareがこの変化を収益化し、より多くの顧客を獲得する立場を築く。
新製品と提携はAIトラフィックのトレンドに直接対応する新たな成長触媒。
ScotiabankがSector Outperformに格上げ ScotiabankはCloudflareをSector Outperformに格上げし、目標株価を300ドルに引き上げた。AIアプリ開発向けWorkersプラットフォームの採用拡大を理由に挙げている。この格上げで株価は8.6%上昇し、CloudflareのAI戦略への信頼感の高まりを示している。
アナリストの格上げは株価を直接押し上げた新たな出来事であり、ポジティブなセンチメントを反映。
地政学的緊張緩和と金利不安 米国とイランの緊張緩和により中東情勢が和らぎ、Cloudflareのような高成長ソフトウェア株が上昇した。しかし、原油価格の変動や利上げ懸念は依然として市場の不確実性を生み、割高なテック株の上昇を抑制する可能性がある。
マクロ要因はCloudflareの株価に影響するが、その影響はまちまちで一部は一時的。

Q2 20266月19日 – 2026年6月25日

▲3

Cloudflare、急成長を維持する中でエージェント型AIとトラフィック検証に賭ける

Vite開発元のVoidZeroを買収 Cloudflareは、広く使われている開発者ツールViteを手がけるチームVoidZeroを買収し、自社のエッジネットワークとWorkersプラットフォームに組み込む。これにより、開発者やAIエージェントがCloudflare上でアプリを構築・公開しやすくなり、長期的に有料顧客の獲得につながる可能性がある。
Cloudflareの開発者プラットフォームと将来の収益基盤を広げる具体的な買収である。
急成長もガイダンスは弱く、株価下落 Cloudflareの売上高は33.5%増の6億3,980万ドルと、同業他社の中で最も速い成長率を記録した。しかし、通期ガイダンスの更新は最も弱い内容となり、株価は12.8%下落した。現在の需要は強いものの、今後の成長が鈍化するのではないかと投資家は懸念している。
強い需要と慎重な見通しの間の緊張関係が株価を圧迫していることを示している。
自動トラフィックが人間のトラフィックを上回る CEOのMatthew Prince氏は、自動トラフィックが初めて人間のトラフィックを上回ったと述べ、Cloudflareは毎秒約5億件のリクエストを処理している。これによりCloudflareはAI主導のインターネットの中心に位置し、新たな決済・検証サービスの可能性が開ける。
Cloudflareの中核ネットワークと新製品への需要を高める構造的変化を浮き彫りにしている。
エージェント型AIファーストモデルと資本規律 Cloudflareはエージェント型AIファーストの運営モデルへ移行し、ハイパースケーラーほどの巨額支出なしにAI需要を取り込むことを目指している。5月には従業員の約20%を削減し、コストは下がるが、短期的な業務を混乱させる可能性のある大規模な内部転換を示している。
コストを抑えながらAIで成長するCloudflareの計画を説明しており、強気シナリオの鍵となる部分である。

2026年6月6月19日 – 2026年6月25日

▲3

Cloudflare、急成長を維持する中でエージェント型AIとトラフィック検証に賭ける

Vite開発元のVoidZeroを買収 Cloudflareは、広く使われている開発者ツールViteを手がけるチームVoidZeroを買収し、自社のエッジネットワークとWorkersプラットフォームに組み込む。これにより、開発者やAIエージェントがCloudflare上でアプリを構築・公開しやすくなり、長期的に有料顧客の獲得につながる可能性がある。
Cloudflareの開発者プラットフォームと将来の収益基盤を広げる具体的な買収である。
急成長もガイダンスは弱く、株価下落 Cloudflareの売上高は33.5%増の6億3,980万ドルと、同業他社の中で最も速い成長率を記録した。しかし、通期ガイダンスの更新は最も弱い内容となり、株価は12.8%下落した。現在の需要は強いものの、今後の成長が鈍化するのではないかと投資家は懸念している。
強い需要と慎重な見通しの間の緊張関係が株価を圧迫していることを示している。
自動トラフィックが人間のトラフィックを上回る CEOのMatthew Prince氏は、自動トラフィックが初めて人間のトラフィックを上回ったと述べ、Cloudflareは毎秒約5億件のリクエストを処理している。これによりCloudflareはAI主導のインターネットの中心に位置し、新たな決済・検証サービスの可能性が開ける。
Cloudflareの中核ネットワークと新製品への需要を高める構造的変化を浮き彫りにしている。
エージェント型AIファーストモデルと資本規律 Cloudflareはエージェント型AIファーストの運営モデルへ移行し、ハイパースケーラーほどの巨額支出なしにAI需要を取り込むことを目指している。5月には従業員の約20%を削減し、コストは下がるが、短期的な業務を混乱させる可能性のある大規模な内部転換を示している。
コストを抑えながらAIで成長するCloudflareの計画を説明しており、強気シナリオの鍵となる部分である。

6月19日 – 2026年6月25日

▲3

Cloudflare、急成長を維持する中でエージェント型AIとトラフィック検証に賭ける

Vite開発元のVoidZeroを買収 Cloudflareは、広く使われている開発者ツールViteを手がけるチームVoidZeroを買収し、自社のエッジネットワークとWorkersプラットフォームに組み込む。これにより、開発者やAIエージェントがCloudflare上でアプリを構築・公開しやすくなり、長期的に有料顧客の獲得につながる可能性がある。
Cloudflareの開発者プラットフォームと将来の収益基盤を広げる具体的な買収である。
急成長もガイダンスは弱く、株価下落 Cloudflareの売上高は33.5%増の6億3,980万ドルと、同業他社の中で最も速い成長率を記録した。しかし、通期ガイダンスの更新は最も弱い内容となり、株価は12.8%下落した。現在の需要は強いものの、今後の成長が鈍化するのではないかと投資家は懸念している。
強い需要と慎重な見通しの間の緊張関係が株価を圧迫していることを示している。
自動トラフィックが人間のトラフィックを上回る CEOのMatthew Prince氏は、自動トラフィックが初めて人間のトラフィックを上回ったと述べ、Cloudflareは毎秒約5億件のリクエストを処理している。これによりCloudflareはAI主導のインターネットの中心に位置し、新たな決済・検証サービスの可能性が開ける。
Cloudflareの中核ネットワークと新製品への需要を高める構造的変化を浮き彫りにしている。
エージェント型AIファーストモデルと資本規律 Cloudflareはエージェント型AIファーストの運営モデルへ移行し、ハイパースケーラーほどの巨額支出なしにAI需要を取り込むことを目指している。5月には従業員の約20%を削減し、コストは下がるが、短期的な業務を混乱させる可能性のある大規模な内部転換を示している。
コストを抑えながらAIで成長するCloudflareの計画を説明しており、強気シナリオの鍵となる部分である。

Zscaler Inc (ZS)

Q3 20267月14日 – 2026年9月25日

▼3▲1

AIセキュリティ需要は強いが、成長鈍化とコスト削減が重し

AIセキュリティの勢いと好調なQ4決算 ZscalerのAIセキュリティ予約は1億ドルを超え、前四半期比50%以上増加し、Q4のEPSは1.19ドル、売上高は8億9800万ドルで予想を上回った。Schwarz Digitsとの欧州ソブリンクラウドプラットフォームの提携も事業範囲を広げた。
これは同社がAI主導の需要を取り込んでいることを示しており、株価の主要な成長要因となっている。
成長鈍化とマージン圧力 2027年度の売上成長率は25%から約17%への鈍化が見込まれ、設備投資増加によりフリーキャッシュフローマージンは27%から約23%に引き下げられた。これは将来の収益性と成長の弱まりを示唆している。
ガイダンスの引き下げは、将来の利益とキャッシュフローに対する投資家の期待に直接影響する。
人員削減と幹部退任 Zscalerは3%の人員削減を発表し、最高収益責任者が退任した。これらの動きは実行力と士気に関する懸念を呼び、投資家心理を圧迫した。
経営陣の変更や解雇は内部的な課題を示唆し、将来の業績に影響を与える可能性がある。
AIサプライチェーンへのエクスポージャーとシェルフ登録 ZscalerはLiteLLMのAIサプライチェーン事件で潜在的に影響を受ける2500社以上の企業の一つであり、16億9000万ドルのシェルフ登録を行った。これらはセキュリティリスクと潜在的な株式希薄化への懸念を高めた。
サプライチェーン事件は評判を損なう可能性があり、シェルフ登録はしばしば株式発行に先立ち、既存株主の持分を希薄化させる。

2026年9月9月2日 – 2026年9月25日

▲2▼2

Zscalerの好調なQ4決算は成長見通しの鈍化と幹部退任に影を潜める

Q4決算は予想超え、ガイダンスも好調 ZscalerはQ4のEPSが$1.19、売上高が$898Mと予想を上回り、fiscal 2027についてもコンセンサスを上回るガイダンスを発表した。株価はこのニュースで当初11%上昇した。
当初株価を押し上げた主要なポジティブ材料だった。
AIセキュリティの受注急増 AIセキュリティの受注額は$100Mを超え、前四半期比50%以上の増加となった。Zero Trust Everywhereの顧客は950社に達し、$1Mの契約が過去最高を記録した。AnthropicとOpenAIとのAgentic SOCの立ち上げにより、AIセキュリティプラットフォームが拡大する。
ZscalerのAIセキュリティ製品に対する強い需要を浮き彫りにしている。
fiscal 2027の売上成長鈍化 fiscal 2027の売上成長率は約17%と案内され、25%から低下する見通しで、需要や商談サイクルの長期化への懸念が高まった。株価はこのニュースで7.8%下落した。
株価を押し下げた主要なネガティブ要因だった。
人員削減とシェルフ登録 AIに焦点を当てた3%の人員削減と$1.69Bのシェルフ登録により、希薄化への懸念が加わった。最高売上責任者の退任も株価の重しとなり、株価は4%下落した。
これらの出来事がネガティブなセンチメントと株価下落につながった。

最新9月12日 – 2026年9月25日

▲2▼1

AIセキュリティの予約が急増するも、成長鈍化とCRO退任がZscalerの重しに

AIセキュリティの予約が1億ドル超、前四半期比50%増 ZscalerのAIセキュリティの予約は過去1年間で1億ドルを超え、直近四半期には50%以上増加した。同社のZero Trust Everywhere製品を利用する顧客は300から950に急増し、100万ドル規模の契約は過去最多を記録した。これはAIへの賭けが実際に勢いを増していることを示しており、株価を支えている。
これはZscalerのAIセキュリティ製品が売れているという核心的な新証拠であり、成長に関する疑問に直接答えるものだ。
Agentic SOCの投入でAIセキュリティ基盤が深まる Zscalerは、AnthropicとOpenAIと共同開発したAI駆動のセキュリティ運用プラットフォーム「Agentic SOC」を発表した。AIエージェントと1日あたり7500億件超のゼロトラスト取引を活用して脅威対応を自動化する。これは製品ラインナップを拡大し、将来の需要を喚起する可能性があり、株価を支えている。
新製品の投入は、第2の成長エンジンになり得る新たな触媒であり、AIセキュリティの物語に直接関連している。
最高収益責任者が退任、後任を指名 Zscalerは、Ross Tackettを2026年10月1日付の最高収益責任者に任命した。個人的な理由で退任するMike Richの後任となる。営業部門のリーダー交代は実行面での不確実性を生みかねず、このニュースを受けて株価は4%下落した。
CROの交代は実行リスクを高める新たな出来事であり、株価の重しとなったため、公平なバランスを提供している。

9月2日 – 2026年9月9日

▲2▼2

Zscalerの好調なQ4決算は2027年の成長鈍化見通しで相殺される

Q4決算の上振れと強いガイダンス ZscalerはQ4のEPSが$1.19、売上高が$898 millionと予想を上回り、Q1および通期2027年のガイダンスもコンセンサスを上回った。株価は時間外で当初11%上昇し、市場がこの結果を評価したことを示した。
これが株価を当初押し上げた核心的な新イベントである。
2027年の成長見通し鈍化 2027年度の売上高成長率は約17%と案内され、2026年の25%から低下し、ARR成長率も鈍化する。この段階的な低下は需要の冷え込みと販売サイクルの長期化への懸念を呼び、株価は当初の上昇後に7.8%下落した。
これが株価反転と下落の主な理由であり、重要な新たなネガティブ要因である。
AI再編とシェルフ登録 ZscalerはAIに注力するため3%の人員削減を発表し、ESOP関連株式のための$1.69 billionのシェルフ登録を行った。再編と潜在的な希薄化が投資家の懸念を増幅させ、売りを加速させた。
これらはセンチメントを圧迫した新たなネガティブイベントである。
新製品Agentic SOCの投入 Zscalerは、ゼロトラストテレメトリーとAnthropicおよびOpenAIとの提携を活用したAI駆動のセキュリティ運用ソリューション「Agentic SOC」を発表した。これはAIセキュリティ製品を拡大し、将来の需要を喚起する可能性があり、株価を支えている。
これはイノベーションと潜在的な成長を示す新製品である。

2026年8月7月14日 – 2026年8月27日

▲2▼2

ZscalerのAIセキュリティ需要は拡大するが、コストとサプライチェーンへの懸念が重しに

欧州ソブリンクラウド提携でリーチ拡大 ZscalerはSchwarz Digitsと提携し、欧州でソブリンクラウドセキュリティプラットフォームを立ち上げた。同社のZero Trust ExchangeとドイツでホストされるSTACKITインフラを組み合わせる。これにより規制市場への新たな販売チャネルが開かれ、将来の収益を支え、株価に需要面での追い風となる。
Zscalerの収益見通しを直接支える具体的な新成長路。
AIサプライチェーン露出でZscalerが2,500社に名を連ねる CloudSEKは、LiteLLMのAIサプライチェーン事件でZscalerが潜在的に露出した2,500社以上の組織の一つであり、認証情報やシークレットがアクセス可能になった可能性があると述べた。リストに載ることは侵害を証明するものではないが、風評リスクと後処理リスクを高め、センチメントの小幅な重しとなる。
Zscalerを直接名指しする新たなネガティブヘッドラインで、株価を圧迫し得る。
設備投資額を引き上げ、フリーキャッシュフローマージン見通しを引き下げ Zscalerは2026会計年度の設備投資額見通しを売上高の1桁台後半のパーセントに引き上げ、フリーキャッシュフローマージン見通しを27%から約23%に引き下げた。上昇するメモリとプロセッサの価格を回避するため、機器購入を前倒ししている。支出増とキャッシュ創出力の低下が株価の重しとなる。
収益性とキャッシュフロー期待への直接的な打撃であり、バリュエーションの核心的ドライバー。
同業他社の決算がAI主導のセキュリティ需要を裏付け Palo Alto NetworksはAIとクラウド支出によりここ数年で最強のネットワークセキュリティ四半期を記録し、Salesforceの急伸はAIがソフトウェア需要を押し上げていることを示した。アナリストはZscalerの次回決算も同じトレンドの恩恵を受けると予想しており、決算発表を前に株価を支えている。
AIセキュリティ支出が加速しているというセクター全体の証拠であり、Zscalerの成長ストーリーの鍵となる支え。

7月14日 – 2026年8月27日

▲2▼2

ZscalerのAIセキュリティ需要は拡大するが、コストとサプライチェーンへの懸念が重しに

欧州ソブリンクラウド提携でリーチ拡大 ZscalerはSchwarz Digitsと提携し、欧州でソブリンクラウドセキュリティプラットフォームを立ち上げた。同社のZero Trust ExchangeとドイツでホストされるSTACKITインフラを組み合わせる。これにより規制市場への新たな販売チャネルが開かれ、将来の収益を支え、株価に需要面での追い風となる。
Zscalerの収益見通しを直接支える具体的な新成長路。
AIサプライチェーン露出でZscalerが2,500社に名を連ねる CloudSEKは、LiteLLMのAIサプライチェーン事件でZscalerが潜在的に露出した2,500社以上の組織の一つであり、認証情報やシークレットがアクセス可能になった可能性があると述べた。リストに載ることは侵害を証明するものではないが、風評リスクと後処理リスクを高め、センチメントの小幅な重しとなる。
Zscalerを直接名指しする新たなネガティブヘッドラインで、株価を圧迫し得る。
設備投資額を引き上げ、フリーキャッシュフローマージン見通しを引き下げ Zscalerは2026会計年度の設備投資額見通しを売上高の1桁台後半のパーセントに引き上げ、フリーキャッシュフローマージン見通しを27%から約23%に引き下げた。上昇するメモリとプロセッサの価格を回避するため、機器購入を前倒ししている。支出増とキャッシュ創出力の低下が株価の重しとなる。
収益性とキャッシュフロー期待への直接的な打撃であり、バリュエーションの核心的ドライバー。
同業他社の決算がAI主導のセキュリティ需要を裏付け Palo Alto NetworksはAIとクラウド支出によりここ数年で最強のネットワークセキュリティ四半期を記録し、Salesforceの急伸はAIがソフトウェア需要を押し上げていることを示した。アナリストはZscalerの次回決算も同じトレンドの恩恵を受けると予想しており、決算発表を前に株価を支えている。
AIセキュリティ支出が加速しているというセクター全体の証拠であり、Zscalerの成長ストーリーの鍵となる支え。

Q2 20266月17日 – 2026年6月29日

▲3▼1

Zscalerの強い需要と提携が競争と法的懸念を相殺

Z-Flexプログラムが強い需要を牽引 ZscalerのZ-Flexプログラムは第3四半期に総契約額で4億8000万ドル以上を生み出し、前四半期から60%以上増加した。年間経常収益は25%増の35億ドル超となった。これは顧客がより多くを約束していることを示し、将来の収益を支え、株価を押し上げるはずだ。
これはZscalerの成長見通しを直接押し上げる新たなポジティブな需要シグナルである。
Aston Martin F1のサイバーセキュリティ契約 Zscalerは、車の設計、レース戦略、リアルタイムデータを保護するため、Aston Martin Aramco Formula One Teamとの複数年提携を発表した。このニュースで株価は6%急騰した。この注目度の高い契約はZscalerの技術を証明し、より多くの顧客を引き付ける可能性がある。
これは需要を示す新たな契約獲得であり、投資家の信頼を高める。
CIO調査が堅調な支出計画を示す Jefferiesが40人のCIOを対象にした調査では、43%が2026年にZscalerへの支出を増やす予定であることが分かった。サイバーセキュリティ予算はITと歩調を合わせて増加している。これは安定した需要を示すが、予算増加のペースは緩やかかもしれない。
これはZscalerの成長ストーリーを支える将来を見据えた需要の証拠を提供する。
Pomerantzによる証券詐欺の可能性に関する調査 Pomerantz LLPは、Zscalerの収益ガイダンスが予想を下回り、株価が31%下落した後、証券詐欺の可能性について調査している。法的な不確実性は株価の重しとなり、経営陣の注意をそらす可能性があるが、調査は初期段階にある。
これは株価と投資家心理に圧力をかける可能性のある新たな法的リスクである。

2026年6月6月17日 – 2026年6月29日

▲3▼1

Zscalerの強い需要と提携が競争と法的懸念を相殺

Z-Flexプログラムが強い需要を牽引 ZscalerのZ-Flexプログラムは第3四半期に総契約額で4億8000万ドル以上を生み出し、前四半期から60%以上増加した。年間経常収益は25%増の35億ドル超となった。これは顧客がより多くを約束していることを示し、将来の収益を支え、株価を押し上げるはずだ。
これはZscalerの成長見通しを直接押し上げる新たなポジティブな需要シグナルである。
Aston Martin F1のサイバーセキュリティ契約 Zscalerは、車の設計、レース戦略、リアルタイムデータを保護するため、Aston Martin Aramco Formula One Teamとの複数年提携を発表した。このニュースで株価は6%急騰した。この注目度の高い契約はZscalerの技術を証明し、より多くの顧客を引き付ける可能性がある。
これは需要を示す新たな契約獲得であり、投資家の信頼を高める。
CIO調査が堅調な支出計画を示す Jefferiesが40人のCIOを対象にした調査では、43%が2026年にZscalerへの支出を増やす予定であることが分かった。サイバーセキュリティ予算はITと歩調を合わせて増加している。これは安定した需要を示すが、予算増加のペースは緩やかかもしれない。
これはZscalerの成長ストーリーを支える将来を見据えた需要の証拠を提供する。
Pomerantzによる証券詐欺の可能性に関する調査 Pomerantz LLPは、Zscalerの収益ガイダンスが予想を下回り、株価が31%下落した後、証券詐欺の可能性について調査している。法的な不確実性は株価の重しとなり、経営陣の注意をそらす可能性があるが、調査は初期段階にある。
これは株価と投資家心理に圧力をかける可能性のある新たな法的リスクである。

6月17日 – 2026年6月29日

▲3▼1

Zscalerの強い需要と提携が競争と法的懸念を相殺

Z-Flexプログラムが強い需要を牽引 ZscalerのZ-Flexプログラムは第3四半期に総契約額で4億8000万ドル以上を生み出し、前四半期から60%以上増加した。年間経常収益は25%増の35億ドル超となった。これは顧客がより多くを約束していることを示し、将来の収益を支え、株価を押し上げるはずだ。
これはZscalerの成長見通しを直接押し上げる新たなポジティブな需要シグナルである。
Aston Martin F1のサイバーセキュリティ契約 Zscalerは、車の設計、レース戦略、リアルタイムデータを保護するため、Aston Martin Aramco Formula One Teamとの複数年提携を発表した。このニュースで株価は6%急騰した。この注目度の高い契約はZscalerの技術を証明し、より多くの顧客を引き付ける可能性がある。
これは需要を示す新たな契約獲得であり、投資家の信頼を高める。
CIO調査が堅調な支出計画を示す Jefferiesが40人のCIOを対象にした調査では、43%が2026年にZscalerへの支出を増やす予定であることが分かった。サイバーセキュリティ予算はITと歩調を合わせて増加している。これは安定した需要を示すが、予算増加のペースは緩やかかもしれない。
これはZscalerの成長ストーリーを支える将来を見据えた需要の証拠を提供する。
Pomerantzによる証券詐欺の可能性に関する調査 Pomerantz LLPは、Zscalerの収益ガイダンスが予想を下回り、株価が31%下落した後、証券詐欺の可能性について調査している。法的な不確実性は株価の重しとなり、経営陣の注意をそらす可能性があるが、調査は初期段階にある。
これは株価と投資家心理に圧力をかける可能性のある新たな法的リスクである。