Lithium Carbonate Futures (GFEX)LITHIUM.COMM

Lithium Carbonate Futures (GFEX)（LITHIUM.COMM）が動いた理由

Q3 20267月6日 – 2026年9月4日

▲2▼2

リチウムは供給再開で揺れ、その後需要と輸出禁止措置で価格が上昇

鉱山の再開と拡張で供給が緩和 四半期初め、CATL、SQM-Codelco、Sigmaによる鉱山の再開と拡張で供給が増え、価格が下押しされた。新規プロジェクトやCALBのバッテリー不具合もさらなる下振れリスクとなった。
これが第3四半期の当初の価格軟調を説明している。
需要急増と在庫が記録的低水準に バッテリーとエネルギー貯蔵の需要が前年同期比45%増加し、在庫は記録的低水準に押し下げられた。中国の生産者利益が急増し、中国の再生可能エネルギー計画がセンチメントを押し上げ、先物は3.58%上昇して146,500元/トンとなった。
これは価格を押し上げた需要主導の回復を示している。
米国のブラックマス輸出禁止でリサイクル供給が逼迫 米国のブラックマス輸出禁止措置がリサイクルリチウム供給を制限し、上昇圧力が加わった。GFEX先物も主要な価格指標となり、リチウム価格設定における中国の影響力の増大を反映している。
これは新たな供給制限と価格設定の変化を浮き彫りにしている。
拡張計画が迫り供給過剰リスクは持続 Albemarle、Elevra、ERAMET、Sigma、Tibet Miningが生産を拡大しており、アフリカのプロジェクトも迫っている。Albemarleは供給過剰と低価格が最大の脅威であり続けると警告し、上昇余地を制限している。
これは進行中の供給増加という相殺要因を提供している。

2026年8月7月27日 – 2026年9月4日

▲3▼1

リチウム価格が供給逼迫で2倍に、ただし新規生産の影

需要急増と在庫の記録的低水準 リチウム需要は前年比45%増加し、在庫は記録的低水準に達し、価格は145,400 yuan/tonへと2倍になった。電池材料メーカーは大幅な利益を計上し、SQMは2026年の需要予測を2.1 million tonnes超に引き上げた。
これが期間中の価格2倍の主な強気要因を説明している。
米国のブラックマス輸出禁止でリサイクル供給が逼迫 米国は、リチウム回収に使われる粉砕電池材料であるブラックマスの輸出を禁止した。これにより世界のリサイクル供給が減少し、価格への上昇圧力が加わった。
供給逼迫に寄与した新たな規制による供給ショックである。
GFEX先物が価格指標に 長期契約では、GFEXの炭酸リチウム先物が参照価格としてますます使われるようになった。これにより市場が深まり、取引所の主要指標としての役割が強化された。
先物価格と市場流動性を支える構造的変化を示している。
生産者拡大と供給過剰警告 Albemarle、Elevra、ERAMET、Sigma、Tibet Miningが生産を増強または拡大し、アフリカの新規硫酸リチウムプロジェクトが迫っていた。Albemarleは供給過剰と低価格が最大の脅威であり続けると警告し、CEO交代は中国の価格調整の後遺症を浮き彫りにした。
将来の価格上昇を抑制する可能性のある主な対抗要因である。

最新8月24日 – 2026年9月4日

▲2▼2

リチウムは需要急増で逼迫が続くが、新規供給と中国の過剰供給が上昇を抑制

需要が供給を上回り、生産者が大幅増益 Shengxin Lithiumは上期に10.1億元の黒字に転換し、Wanrun New Energyはリン酸鉄リチウムの出荷が63%増加して黒字に復帰した。TianqiとGanfengは3年ぶりの最大利益を計上した。供給が追いつかない中での強い需要が、炭酸リチウム先物を支えている。
需要が本当に強く、供給が追いついていないことを示しており、価格を押し上げる中核的な力である。
長期供給契約はGFEX先物を基準に価格設定 Guocheng Miningは電池グレードの炭酸リチウムを供給する10年契約を締結し、価格はGFEX先物の平均清算価格に基づいて設定される。先物価格を基準とする取引が増えれば、実需が契約と結びつき、契約を支える。
実需をGFEX先物価格に直接結びつけるもので、契約にとって構造的な支えとなる。
アフリカの新規硫酸リチウムプロジェクトが将来の供給を増やす Shengxin Lithiumはジンバブエとナイジェリアで7万5千トンの硫酸リチウムプロジェクトを計画しており、合計コストは約4億7700万ドル。硫酸リチウムは炭酸リチウムに変換できるため、将来の供給を増やし、先物価格の重しとなり得る。
新規供給は逼迫相場の主な対抗要因であり、価格上昇を抑制し得る。
AlbemarleのCEO交代は中国の過剰供給の後遺症を浮き彫りに Albemarleは中国の過剰供給による価格の後遺症に対処する中、BHPのRag Uddを次期CEOに任命した。アナリストは2026年の利益予想を引き下げ、リチウム価格が1kgあたり1ドル動くごとに年間利益が約2億5000万ドル変動すると指摘した。過剰供給リスクは依然として価格を抑制している。
最大手の生産者でさえ過剰供給を主なリスクと見ており、価格の実際の重しとなっている。

8月16日 – 2026年8月20日

▲3▼1

電池需要が急増する一方、新規供給とカナダの審査が先行きに影を落とす

電池材料メーカーが驚異的な利益を計上、リチウム需要の強さを裏付け Tianhua New Energyは2.29 billion yuanの利益に転換し、Youngyの利益は10倍以上に急増、Xinzhoubangの利益は2倍になった。3社はいずれもリチウム電池、特にエネルギー貯蔵向けの需要急増を要因に挙げた。需要が強ければ買い手はより多くの炭酸リチウムを必要とし、先物価格の上昇を支える。
これらの決算は炭酸リチウム需要が加速していることを直接示しており、価格を押し上げる中核的な力となっている。
SQMはリチウム販売が過去最高となり、2026年の需要予測を引き上げ SQMは第2四半期に84,000 tonnes超のリチウムを販売し過去最高を記録、2026年の世界需要は1.9 million tonnesから2.1 million tonnes超に達すると予想。第3四半期の価格は安定するとみている。これは需要が想定より強いことを示し、炭酸リチウム先物を支える。
大手生産者が需要見通しを引き上げることは、市場が予想以上に逼迫しているという強力なシグナルであり、価格を押し上げる。
POSCOがLFP正極材の大型契約を締結、長期的なリチウム需要を追加 POSCOは2027年から2032年にかけ190,000 tonnes超のLFP正極材を供給し、北米のエネルギー貯蔵向けを狙う。LFP正極材は炭酸リチウムを使用する。この新たな長期需要源は、時間をかけてリチウム価格の上昇を支える。
リチウム系材料の新たな大規模かつ複数年にわたる買い手の存在を示し、需要主導の価格上昇の筋書きを補強する。
Albemarleが黒字に復帰し、リチウム生産を拡大 Albemarleは480 millionドルの利益に転換し、2026年のリチウム生産量を225,000-235,000 tonnesと見込む。同社にとっては好材料だが、供給増加を示唆しており、Albemarle自身も供給過剰と低価格が最大のリスクであり続けると警告している。供給増は先物の重しとなり得る。
これが主な相殺要因である。大手生産者からの供給増加は価格上昇を抑制する可能性がある。

7月27日 – 2026年8月14日

▲3▼1

リチウム需要が急増、新規供給と米国の輸出禁止が市場を再形成

世界のリチウム需要が45%急増、在庫は記録的低水準に接近 Albemarleは第2四半期のEBITDAが2倍以上に増加し8億5800万ドルとなったと報告し、5月までの世界のリチウム需要は前年同期比45%増加した。在庫は記録的低水準に近く、買い手が供給を素早く買い占めていることを意味する。この逼迫した市場が炭酸リチウム先物価格の上昇を支えている。
需要が供給を上回っていることを直接示しており、価格を押し上げる中核的な力である。
米国がブラックマスの輸出を禁止、リサイクルリチウム供給が逼迫 米国は8月下旬から1年間、リサイクル電池材料であるブラックマスの輸出を禁止する。これにより世界市場、特に中国からリチウムの供給源が失われる。供給が減ることで炭酸リチウム価格が押し上げられる。
世界のリチウム供給を直接減少させ、価格を支える新たな規制措置である。
主要生産者が増産、将来の供給を追加 Elevra、ERAMET、Tibet Mining、Sigma Lithiumはいずれも生産増加や拡張計画を報告した。Elevraは月間記録を達成し資金調達を確保、Sigmaは2027年までに33万トンへの拡張を計画している。供給が増えれば、最終的に価格の重しとなる可能性がある。
供給側が反応していることを示しており、需要主導の価格上昇に対する現実的な対抗要因である。
電池材料価格が不足で2倍に、300億元の拡張 供給不足により炭酸リチウム価格が1トン当たり14万5400元に倍増した。RonbayやTinciなどの企業は300億元を新規プロジェクトに投資しているが、短期的な不足が価格を高止まりさせている。これは先物を押し上げる逼迫した状況を直接反映している。
現在の供給不足が価格を押し上げていることを確認しており、主要な価格要因である。

2026年7月7月6日 – 2026年7月24日

▲2▼2

リチウムは鉱山再開と強い電池需要で乱高下

鉱山再開と拡張で供給が緩和 CATLの江西省鉱山が再開に近づき、SQM-CodelcoとSigmaは大規模な増産を計画した。この供給増が7月上旬に価格を押し下げ、その後回復する前に下落させた。
これが7月上旬の価格下落を主導した主要な新規の弱気要因である。
電池と蓄電池の強い需要が価格を押し上げ 電池とエネルギー貯蔵からの堅調な需要、さらに中国の生産者である天斉リチウムと贛鋒リチウムの利益急増が価格回復を助けた。先物は3.58%上昇して1トン当たり146,500元となった。
これが7月中旬の反発を主導した重要な新規の強気要因である。
中国の再生可能エネルギー計画が長期需要を押し上げ 中国の新たな再生可能エネルギー計画が将来のリチウム需要への期待を高め、短期的な供給懸念が続く中でも、市場に長期的な価格上昇の理由を与えた。
これは価格を支えた新たな政策主導の需要シグナルである。
新規プロジェクトと電池の不具合が価格の重しに 湖南裕能の240億元プロジェクトは将来の供給を増やし、CALBの電池不具合は二番手需要を弱める可能性があり、進行中の鉱山再開と拡張が価格への圧力を維持している。
これらはさらなる価格上昇を制限する可能性のある新たな相殺要因である。

7月19日 – 2026年7月24日

▲3▼1

リチウム価格がバッテリー需要の強さと供給懸念で反発

バッテリーメーカーの好決算、リチウム需要の堅調さを示す EVE EnergyとZhenyu Technologyは、リチウムバッテリー、特にエネルギー貯蔵向けの強い需要を背景に、2026年上半期の大幅な利益増加を予想している。これは健全な需要を裏付けるもので、炭酸リチウム価格の上昇を支える。
リチウム価格を支える需要の強さを示している。
CALBのバッテリー不具合で品質懸念、セカンドティア需要に打撃の可能性 CALBのセルにおけるバッテリー不具合が安全上の懸念と規制当局の精査を引き起こしている。自動車メーカーがトップティアのサプライヤーに移行すれば、セカンドティアメーカーからの需要が減少し、炭酸リチウム価格の重しとなる可能性がある。
潜在的な需要のマイナス要因を提示している。
リチウム価格の反発で鉱山株上昇、先物は3.58%急騰 炭酸リチウム先物は3.58%上昇して146,500元/トンとなり、鉱山株が急騰した。Ganfeng Lithiumの利益は787-966%急増し、CATLのYajiang鉱山は生産開始に近づいたが、当面の焦点は価格回復にある。
価格の動きと市場センチメントを直接報告している。
再生可能エネルギー計画がリチウムの長期需要見通しを押し上げる 中国の新たな再生可能エネルギー計画は5兆元超の投資を目標とし、風力と太陽光の大規模な容量増加を伴う。これは巨大なエネルギー貯蔵を必要とし、リチウム需要を牽引して価格上昇を支える。
リチウムの主要な需要要因を強調している。

7月13日 – 2026年7月17日

▲3▼1

リチウム生産企業、価格回復で大幅増益に転換；新たな供給計画が迫る

中国のリチウム生産企業、価格回復で利益に転換 Tibet Mineral DevelopmentとTianqi Lithiumはともに2026年上半期の利益復帰を予想し、リチウム塩価格の大幅上昇と下流需要の強さを理由に挙げた。これは価格回復が本物であることを裏付け、炭酸リチウム先物の上昇を支える。
価格回復が実際の利益につながっていることを示し、需要主導の先物支援を強化する。
Yongxing Materials、リチウム利益の好調で香港上場を計画 雲母系リチウム生産企業のYongxing Materialsは、リチウム塩価格の上昇と炭酸リチウム生産の安定により、上半期利益が137～187％増と予想した後、香港でのH株上場を計画している。リチウム生産への資本流入増は自信を示し、価格を支える。
好調なリチウム経済に結びついた資金調達は業界の自信を示し、先物にとってプラス材料。
正極材メーカーHunan Yuneng、コスト圧力で値上げ Hunan Yunengは、原材料コストの急騰とフル稼働を理由に、8月から全リン酸鉄リチウム価格を1トン当たり2,000元引き上げる。これは上流のコスト圧力が下流に転嫁されていることを示し、炭酸リチウム価格の上昇を示唆する。
電池サプライチェーン全体の値上げは原材料コスト上昇を示し、炭酸リチウム先物を支える。
Hunan Yuneng、240億元の統合プロジェクトで将来の供給増加を計画 Hunan Yunengは貴州省で、5年間にわたりリン酸鉄リチウム80万トンと炭酸リチウム加工を含む240億元のプロジェクトを計画している。これは将来の加工能力を大幅に増やし、供給を緩和して炭酸リチウム価格を圧迫する可能性がある。
大規模な新規供給能力は、数年先であっても炭酸リチウムの長期価格見通しの重しとなる。

7月6日 – 2026年7月10日

▼2▲1

リチウム価格下落、新鉱山の再稼働と増産が旺盛なバッテリー需要を上回る

CATLの江西省鉱山が再稼働間近、大量供給が追加へ CATLの巨大な江西省リチウム鉱山が再稼働に向けて動いている。これにより市場に大量の新規供給が加わり、以前より多くの原料が利用可能になるため、炭酸リチウム価格が押し下げられる。
大規模な新規供給源は、リチウム価格を直接押し下げる要因となる。
SQM-CodelcoとSigmaが大幅増産を計画 チリのSQM-Codelco合弁事業は生産量を70%超増やして470,000トンにすることを目指し、Sigmaは第2四半期のガイダンスを6%上回った。主要生産者からの供給増加は市場を緩和させ、価格の重しとなる。
大手生産者による具体的な増産計画は将来の供給を増やし、価格下落の主要因となる。
旺盛なバッテリー需要と利益が価格を支える 6月のエネルギー貯蔵入札は124%急増し、バッテリーメーカーは7月の生産を引き上げ、ShengxinやTinciなどの企業は巨額の利益増を報告した。これは健全な需要を示し、リチウム価格の上昇を支える。
バッテリーと貯蔵からの堅調な需要は、リチウム価格の主な上昇要因である。
新規プロジェクトと増産が将来の供給を追加 Eniはチリのリチウムプロジェクトに2億2500万ドルを投資し、POSCOは2033年までに173,000トンを生産する計画だ。これらの長期的な供給追加は不足を緩和する可能性があるが、影響は数年先であり、短期的な効果は限定的だ。
将来の供給増加は現在の需要の強さに対する相殺要因であり、長期的な価格見通しを形作る。

Q2 20266月17日 – 2026年7月3日

▲4

供給計画の変更でリチウム需要が強化、価格を下支え

UBS：需要懸念は過大、供給制約は現実 UBSは、最近の価格下落は需要減ではなくデータの混乱によるものだと述べている。真の制約は総供給量ではなくスポジュメン原料だ。蓄電池と輸出のおかげで、バッテリー生産はEV販売より速く成長している。これはリチウム価格の上昇を支える。
価格が下落した理由を直接扱い、上昇すべきだと主張しており、この期間の主要な要因である。
Albemarle：リチウム価格は在庫補充と蓄電需要で反発 Albemarleは、リチウム価格が$10から約$23/kgに反発したことで、EBITDAが148%急増したと報告した。バッテリーの在庫補充と電力規模の蓄電需要が回復を牽引している。アナリストは2026年に4%の供給不足を予測しており、価格上昇を支える。
価格回復と需要成長の具体的な証拠を示しており、価格見通しの中心である。
電力需要の急増がリチウム需要を押し上げる 世界の電力需要は、AIデータセンターとEVに牽引され、初めてGDP成長率を上回る見通しだ。エネルギー転換金属の需要増加に伴い、リチウム価格は約150%急騰した。この傾向はリチウム価格の上昇を支える。
リチウム需要と価格を押し上げる主要な新需要要因（AI／データセンター）を強調している。
プロジェクト中止で将来の供給が減少 Tianci Materialsは、供給過剰と需要低迷のため、243,000トンのリチウム電池材料プロジェクトを中止する。これにより将来の供給期待が低下し、市場見通しが引き締まることで炭酸リチウム価格を支える。
将来の供給期待を直接引き下げ、価格を押し上げる供給側の出来事である。

2026年6月6月17日 – 2026年7月3日

▲4

供給計画の変更でリチウム需要が強化、価格を下支え

UBS：需要懸念は過大、供給制約は現実 UBSは、最近の価格下落は需要減ではなくデータの混乱によるものだと述べている。真の制約は総供給量ではなくスポジュメン原料だ。蓄電池と輸出のおかげで、バッテリー生産はEV販売より速く成長している。これはリチウム価格の上昇を支える。
価格が下落した理由を直接扱い、上昇すべきだと主張しており、この期間の主要な要因である。
Albemarle：リチウム価格は在庫補充と蓄電需要で反発 Albemarleは、リチウム価格が$10から約$23/kgに反発したことで、EBITDAが148%急増したと報告した。バッテリーの在庫補充と電力規模の蓄電需要が回復を牽引している。アナリストは2026年に4%の供給不足を予測しており、価格上昇を支える。
価格回復と需要成長の具体的な証拠を示しており、価格見通しの中心である。
電力需要の急増がリチウム需要を押し上げる 世界の電力需要は、AIデータセンターとEVに牽引され、初めてGDP成長率を上回る見通しだ。エネルギー転換金属の需要増加に伴い、リチウム価格は約150%急騰した。この傾向はリチウム価格の上昇を支える。
リチウム需要と価格を押し上げる主要な新需要要因（AI／データセンター）を強調している。
プロジェクト中止で将来の供給が減少 Tianci Materialsは、供給過剰と需要低迷のため、243,000トンのリチウム電池材料プロジェクトを中止する。これにより将来の供給期待が低下し、市場見通しが引き締まることで炭酸リチウム価格を支える。
将来の供給期待を直接引き下げ、価格を押し上げる供給側の出来事である。

6月17日 – 2026年7月3日

▲4

供給計画の変更でリチウム需要が強化、価格を下支え

UBS：需要懸念は過大、供給制約は現実 UBSは、最近の価格下落は需要減ではなくデータの混乱によるものだと述べている。真の制約は総供給量ではなくスポジュメン原料だ。蓄電池と輸出のおかげで、バッテリー生産はEV販売より速く成長している。これはリチウム価格の上昇を支える。
価格が下落した理由を直接扱い、上昇すべきだと主張しており、この期間の主要な要因である。
Albemarle：リチウム価格は在庫補充と蓄電需要で反発 Albemarleは、リチウム価格が$10から約$23/kgに反発したことで、EBITDAが148%急増したと報告した。バッテリーの在庫補充と電力規模の蓄電需要が回復を牽引している。アナリストは2026年に4%の供給不足を予測しており、価格上昇を支える。
価格回復と需要成長の具体的な証拠を示しており、価格見通しの中心である。
電力需要の急増がリチウム需要を押し上げる 世界の電力需要は、AIデータセンターとEVに牽引され、初めてGDP成長率を上回る見通しだ。エネルギー転換金属の需要増加に伴い、リチウム価格は約150%急騰した。この傾向はリチウム価格の上昇を支える。
リチウム需要と価格を押し上げる主要な新需要要因（AI／データセンター）を強調している。
プロジェクト中止で将来の供給が減少 Tianci Materialsは、供給過剰と需要低迷のため、243,000トンのリチウム電池材料プロジェクトを中止する。これにより将来の供給期待が低下し、市場見通しが引き締まることで炭酸リチウム価格を支える。
将来の供給期待を直接引き下げ、価格を押し上げる供給側の出来事である。